Z Relpolem jest taki problem, że jest wybitnie źle zarządzany od dłuższego czasu. Przykładowo taki Relpol France był i cały czas jest stratny, natomiast Relpol Eltim (który zatrudnia de facto zaledwie 10 osób ! ) generuje sprzedaż, reguluje na czas zobowiązania wobec Replolu i na dodatek jeszcze płaci dywidendę :)
Może by Relpol zaczął się uczyć od swoich kolegów z Sankt-Petersburga sztuki sprzedaży.
Rażące są również ciągłe zmiany personalne we władzach spółki oraz brak przejrzystej wizji rozwoju/wyjścia z kryzysu/likwidacji bądź restrukturyzacji nierentownych spółek zależnych itd.
Ostatnio z ciekawości przyjrzałem się akcjonariuszom spółki:
1. Skarbiec TFI: 5,17% który pośrednio należy do Enterprise Investors
2. Ponar Holding: 30,96% o tym poniżej
3. Adam Ambroziak: 16,01%
Nadzieje można wiązać z wejściem w spółkę Ambroziaka, który jest członkiem zarządu Unii Hurtowni Elektrycznych El-Plus zrzeszającej 9 polskich hurtowni, więc teoretycznie człowiek który powinien wybitnie się znać na sprzedaży artykułów elektrotechnicznych w Polsce. Można więc spekulować że człowiek ten może mieć pozytywny wpływ na sprzedaż przekaźników Relpolu w PL.
Co do Ponaru, to w chwili obecnej cały pakiet akcji Relpolu znajdujący się w posiadaniu Ponaru stanowi zabezpieczenie kredytu inwestycyjnego w Gospodarczym Banku Wielkopolskim SA. Spłata kredytu ma nastąpić jednorazowo w dniu 31.12.2009 Do spłaty Ponarowi zostało 5 429 669 PLN
Z raportu Ponaru za I kwartał 2009 r. możemy się dowiedzieć, że Ponar wyemitował obligacje dnia 17 marca 2009 r. na kwotę 2 060 000 PLN (oprocentowanie w skali roku 12%) dzień wykupu tych obligacji przypada na 17 czerwca 2009; dnia 19 marca 2009 r wyemitował obligacje o wartości nominalnej 3 820 000 PLN (oprocentowanie już 13% w skali roku) dzień wykupu 24 czerwca 2009r.
Wyciągam z tego taki wniosek, że Ponar nie mam po prostu środków na finansowanie bieżącej działalności. Skąd więc ma uzbierać kapitał na pokrycie kredytu inwestycyjnego i zachowanie swojego pakietu akcji Relpolu?
Do akcji mogą wkroczyć oczywiście udziałowcy Ponaru a wśród nich m.in. Jakubas i Jędrzejewski oraz KCI S.A. (
http://www.kci.pl/) pytanie tylko czy będą chcieli ratować tylko Ponar czy też Relpol...
A na razie na tym wszystkim traci Relpol, który jest w sytuacji stagnacji decyzyjnej…
Oczywiście nie wiadomo również co będzie z pakietem 30,96 % akcji RElpolu po 31.12.2009, pozostaje liczyć na to że Ponar nie poradzi ze spłątą kredytu i jego pakiet zostanie sprzedany jakiemuś poważnemu inwestorowi z sensowną wizją rozwoju spółki.
Będę wdzięczny za opinie na ten temat z Waszej strony.