XTB [XTB]

Tamte telekomy (lata90) to nie to samo co dzisiaj.
Bo klient jest inny. Rozumiem, że masz ok 50 lat .. ale xtb celuje w 20-30-40 latków którzy chcą tu i teraz mieć wszystkie usługi w jeden aplikacji i nie oglądają się za siebie. Xtb celuje w pokolenie, które przywiąże się do platformy, usługi. Ja to kupuje. Mam 50 lat

z tym zyskiem to proponuję poczekać do wyników za Q1, bo już tutaj może być duże rozczarowanie. Na teraz wiadomo, że wydatki na marketing mają być sporo wyższe, zyski z wejścia do Brazylii i Indonezji najwcześniej w 2026 r. Po drodze, możliwe, że jakiś przełom w sprawie Ukrainy. Ulica ponoć gra zdecydowanie częściej wzrosty, więc jeśli rynki będą rosły to ja bym był ostrożny z tym 0,9-1,0 mld zysku. Spodziewam się słabszego 2025 r., a 2026 r. to wielka niewiadoma i nie wiadomo, czy te mocno większe wydatki na marketing przełożą się na wyższy zysk. Po drodze kolejne ABB.

Co wiadomo o potencjalnym skupie? Czas i wielkość?

W zeszłym roku akcje własne XTB nabywało między 12 a 19 kwietnia. W tym może to wyglądać podobnie.

Tutaj o tegorocznym skupie wypowiada się zarząd (przewiń 27 minut i 32 sekundy):



Z góry powiem, że konkretnej odpowiedzi nie dali, bo sami jej jeszcze nie znają.

Jakie są szanse na WIG20? Stworzyłem tabelkę w zeszłym tyg:

https://imgur.com/a/p49OCiA

No a jak to jest tylko po jednej spółce jest wymiana? Nie może od razu kilka spółek zmienić miejsce?
Jeszcze przed XTB oprócz CCC jest ZABKA, no ale z WIG20 XTB wyprzedza 7 spółek.

A tymczasem… wkrótce zmiana na pozycji lidera

www.parkiet.com/biura-maklersk...

Różnica m/m 30715 kont. Przepaść. Zakładałem, że w tym roku przeskoczą mBank, ale jeśli zachowają to tempo pozyskiwania klientów, to maksymalnie trzy miesiące im wystarczą, by wskoczyć na fotel lidera, a przecież dwa lata temu mieli o połowę mniej klientów. I jak tu nie patrzeć podejrzliwe na rekomendację analityka mBanku?

Presja na cenę akcji to również presja na zarząd. Nie sądzę, że wszyscy prezesi świata mają w czterech literach wycenę swoich spółek. Zarząd w każdej spółce może przecież zostać zmieniony gdy akcjonariusze będą postrzegać wycenę swoich akcji jako niezadowalającą, a wielu prezesów, którzy nie są zarazem głównymi akcjonariuszami (a taka sytuacja ma miejsce w XTB), ma to z tyłu głowy.

Powyżej opisana presja na zarząd jest w przypadku XTB bardzo jednoznacznie powiązana z wydatkami na marketing. Analityk mBanku dorzucił swoją cegiełkę do spowodowania wodospadu na kursie, stał się niejako głosem tego wodospadu. Gdyby nie ta rekomendacja spadek w ciągu dwóch kolejnych dni po publikacji raportu zapewne byłby mniejszy. Uderzenie miało precyzyjny, idealny timing i - jak już pisałem - nie przyniosło żadnej wartości klientom mBanku.

"Głos wodospadu" stanowczo zażądał od zarządu XTB, aby ten poniechał zbyt agresywnego zdobywania nowych klientów i zamiast tego skupił się na zysku. Trudno nie dostrzec, że im bardziej zarząd XTB wziąłby sobie do serca takie nawoływania tym sytuacja mBanku na rynku biur maklerskich byłaby lepsza. W idealnej dla mBanku sytuacji XTB zaczyna już od dzisiaj monetyzować bazę klientów swojego biura maklerskiego i robi to od razu na grubo. Zarazem porzuca agresywny marketing, a mBank pozostaje liderem na rynku biur maklerskich po wsze czasy.

Według danych za styczeń 2025 prawie 80 procent nowych kont maklerskich w Polsce jest otwierana w XTB. Gdyby w ogóle nie liczyć klientów XTB prawie 40 procent nowych kont byłoby otwieranych w mBanku...

To, co się dzieje obecnie na rynku biur maklerskich to jednak nie tylko napływ nowych klientów, to również przepływ "starych" klientów, w dużej mierze z mBanku, do rozpychającego się na rynku XTB. Sytuacja ta nabrała tempa po uruchomieniu kont IKE w XTB. Z dużą dozą prawdopodobieństwa można zakładać, że mBank jest największym dawcą kont IKE dla XTB - Internet jest pełen "byłych" klientów mBanku, którzy informują o przenosinach swojego IKE do XTB. A to dla mBanku zupełnie świeży problem.

Oczywiście, że mBank miał tutaj, przynajmniej w teorii, coś tutaj do ugrania. Nawet jeśli doprowadzenie do "sytuacji idealnej" nie było zbyt realistyczne, trudno twierdzić, że skromny kwartał lub dwa dłużej na pozycji lidera wśród biur maklerskich są zupełnie nieistotne. Każde zmniejszenie wydatków na marketing w XTB ma dla mBanku realne, pozytywne i liczone w PLN znaczenie.

Ujmując to inaczej: mBank nie traci, kiedy XTB zarabia. Na chwilę obecną mBank traci, kiedy XTB nie zarabia i skupia się na marketingu.

I teraz: nie twierdzę, że analityk mBanku próbował przez swoją rekomendację wywierać nacisk na zarząd XTB. Po prostu odpowiadam na cytowane pytanie.

Proponuję odwrócić pytanie. Jaki był sens wystawienia rekomendacji "sprzedaj" przez analityka mBanku?.
Wystawienie jej zaraz po ukazaniu się szacunkowych wyników, w godzinach zamknięcia giełdy sprawia wrażenie, jakby analityk tylko trzymał palec na enterze.
Było jasne, że rekomendacja "sprzedaj" pogłębi panikę. Te kilka godzin, kiedy rynek był zamknięty to było jedyne okienko czasowe, kiedy można było rekomendację "sprzedaj" wydać. Było jasne, że już następnego dnia cena 74 zł. będzie ceną "kupuj".

Rekomendacja ma przynosić jakąś wartość dodaną klientom danego biura maklerskiego, ale ta klientom mBanku nie przyniosła żadnej. Co więcej było jasne, że jej nie przyniesie już w chwili wystawiania.


Naliczyłem trzy zwroty "było jasne" w tym krótkim wpisie (a teraz już cztery).

Niejasna pozostaje odpowiedź na pytanie: "po co"?