raporty za IV kwartał

Lawina ruszy 3 lutego, czyli już za niecałe 4 tygodnie.
Do tego czasu zrobimy jeszcze w serwisie nowe funkcje, zaś cały luty będzie poświęcony na obłąkane wbijanie danych oraz analizy i komentarze do tego co tam widać.
A będzie to kwartał bardzo ważny dla oceny sytuacji.
Pytania jakie sobie zadajemy dotyczą oczywiście fundamentów:
1. Co już widać, a czego jeszcze nie, mając na myśli wpływ kryzysu na spółki. Może to jeszcze nie wyjść w zyskach, ale od razu wyjdzie w przychodach.
2. Jak głęboki jest wpływ kryzysu i jak rozłożył się między branżami, tzn. jaki ma wpływ na wartość spółek.
3. Jak i w którą stronę dokłada się do tego efekt spadku złotego.
4. Jaką taktykę obronną/zaradczą/przetrwalnikową przyjęły zarządy i co ona daje.
5. Czy jest ogólny trend w stabilności finansowej spółek i jeśli tak to jaki.

Proszę o ew. sugestie, co dręczy i co ciekawi, zwrócę uwagę przy lekturze sprawozdań.

WD, czy spodziewasz się, w jakich branżach wyniki już będą dobrze odzwierciedlać spowolnienie (deweloperka, banki?) i w jaki sposób (przychody, wynik) , a w których jeszcze nie.

A druga sprawa, to taka myśl nie wiem czy uprawniona, ale czy nie jest tak, że im później spółka prezentuje wyniki tym gorzej to świadczy albo o przejrzystości (próby koloryzowania?) albo chociaż o stylu zarządzania (szybkość działania, podejmowania decyzji).
Oczywiście zdaję sobie sprawę, że to zależy od wielkości firmy, tym bardziej jeśli to grupa kapitałowa, ale w USA ten wyniki zawsze pojawiają się szybciej, prawda?

A która branża może zaskoczyć pozytywnie? Co może nie być w cenach?

Infrastruktura ponoć nie widzi kryzysu, szczególnie ta finansowana z Unii.
Lekarstwa nie odczują problemów, a przynajmniej dużo łagodniej niż reszta.
Sprzedaż spożywki podobno ma się świetnie.
Telekomy nie narzekają.
Energetyka ma wyższe ceny a więc i wyższe marże.
Niektórzy producenci high-tech są wymieniani jako kandydaci do wzrostów (np. Cisco).
Podobnie, niektóre firmy internetowe. Odbić może równie dobrze Google jak i Yahoo.
I usługi, usługi.

Osobiście szukałbym small cap'ów w różnych powyższych branżach, i próbował podkupić coś sensownego z energetyki.

Pisałem o tym gdzieś w listopadzie, ale nie pomnę już gdzie.

Bilans banku (interesujące nas kawałki):
- aktywa: udzielone kredyty -> bo spowodują wpływ gotówki do banku
- pasywa: przyjęte lokaty -> bo spowodują wypływ gotówki z banku

Rachunek wyników banku:
- przychody z odsetek -> od udzielonych kredytów
- przychody z opłat i prowizji -> od udzielonych kredytów, ale też kart, kont, przelewów, wypłat gotówki
- koszty odsetek -> wypłacanych od przyjętych lokat

Co się dzieje, gdy tak jak jesienią, banki przestają udzielać kredytów, a ludzie zaczynają w panice wpłacać na lokaty?

Na bilansie:
- aktywa -> prawie nic, ale zaczynają pomału spadać, bo kredyty kończące się schodzą, a nowe nie wchodzą
- pasywa -> zaczynają mocno rosnąć
- stan gotówki -> zaczyna też mocno rosnąć, ale bank trzyma ją przy sobie, nie pożycza ani konsumentom ani innym bankom, nie wie w co zainwestować bo wszędzie czerwono

Na rachunku wyników:
- przychody z odsetek -> zaczynają pomału spadać, jak wyżej, tylko trochę, od tych kredytów, które "powinny" być udzielone ale nie są
- przychody z opłat i prowizji -> zaczynają też pomału spadać, ale też troszeczkę, w zakresie kredytów
- koszty odsetek -> bez zmian, lokaty są na razie zakładane, a nie likwidowane

Tak więc prasa pisze o katastrofie, budowy stają, ludzie płaczą, a banki mają zyski jak gdyby nigdy nic.

A co się dzieje po pół roku?

Na bilansie:
- aktywa -> spadają i spadają, są coraz mniejsze
- pasywa -> są bardzo duże i nadal rosną bo kapitał szuka bezpiecznego schronienia

Na rachunku wyników:
- przychody z odsetek -> cały czas spadają, bo ciągle więcej kredytów wychodzi niż wchodzi
- przychody z opłat i prowizji -> też spadają, wolniej ale bezustannie
- koszty odsetek -> skaczą do nieba, bo ludzie cashują z lokat te 8-9% w skali roku

Przy dużej skali działania oraz dodatkowo sytuacji, że bank teraz pożycza od konsumentów pieniądze za 8% żeby je dalej pożyczyć na rynku międzybankowym za 6% (i to też niechętnie), następuje gwałtowne palenie gotówki, jak węgla w piecu lokomotywy - bo pracuje na ujemnym spreadzie.

Kolejne pytanie z tej serii:
gdzie mozna znalesc kalendarium wydarzen , ktore moga w niedalekiej przyszlosci wplywac na notowania gieldowe na swiecie ..zwykle serwuje mi to na bierzaco cnbc ..ale musze uwaznie sledzic tv..no i nie jestem przygotowany do ewentualnych reakcji

faktycznie..cenna strona ....dzieki

Znajdziesz na GPWInfoStrefa w depeszach, komunikaty społek gdzie znajduja sie raporty biezace, w ktorych znajdziesz terminy ogłaszania raportów kwartalnych, polroczny w 2009.

WD interesuje mnie wiedza dotycząca czytanie raportów. Szukałem na stronie ale nie znalazłem nic konkretnego.
Zależ mi na książce szkoleniu lub artykule dotyczącym tematu. Zaznaczam że poszukuje analiz na podstawie krajowych spółek.
Czy możesz mi podpowiedzieć gdzie tego szukać i jak się tego uczyć?

Dzięki za pomoc. Zabieram się do lektury.