pixelg
FERRUM - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4

FERRUM [FER]

AKTUALNY KURS: 4,05 zł (+2,53%) 21-02-2020 17:00
diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 3 marca 2010 21:29:00 przy kursie: 11,75 zł
Niniejszym zakładam wątek dla spółki Ferrum i zachęcam do wymiany opinii ;)

Spółka jest specjalistycznym przedsiębiorstwem zajmującym się produkcją rur do przesyłu mediów. Wytwarza rury stalowe, metalowe konstrukcje nośne, oraz wykonuje izolacje wewnętrzne i zewnętrzne rur. Firma przywiązuje szczególną wagę do redukcji kosztów, poprawy organizacji pracy i efektywności procesów technologicznych oraz systematycznego wzrostu zyskowności. Szans na rozwój działalności upatruje w modernizacji infrastruktury ciepłowniczej z funduszy europejskich oraz wymianie wyeksploatowanych sieci gazowniczych oraz petrochemicznych.
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody
Edytowany: 3 marca 2010 22:00

diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 4 marca 2010 07:37:01 przy kursie: 11,75 zł
obstawiam konsolidację/wyłapanie kursu na poziomie min. 10-11 zł a później... no właśnie - jakie wróżby na temat zachowania kursu, ale względem fundamentów są prawdopodobne w średnim terminie wg Was ? :)
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody

diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 2 kwietnia 2010 08:21:08 przy kursie: 13,03 zł
..a tym czasem papier podąża za indeksami.. albo odbił się od linii trendu po prostu, z tym, że pokonanie oporu na 13 zł będzie raczej trudne.. no, chyba, że dobrze się dzieje w spółce i coś się dowiemy niedługo ;))
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody


diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 10 kwietnia 2010 17:51:14 przy kursie: 13,06 zł
FERRUM RB 24/2010 Informacja o transakcji podmiotów blisko związanych z osobami mającymi dostęp do informacji poufnych.
2010-04-06 16:24
Zarząd Ferrum S.A. (Emitent) informuje, iż w dniu 6 kwietnia 2010 r. otrzymał w trybie art. 160 ust. 1 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (Ustawa) jednobrzmiące zawiadomienia, w których dwaj członkowie Rady Nadzorczej Emitenta poinformowali, że w transakcji pakietowej poza sesyjnej w dniu 30 marca 2010 roku, pomiędzy spółkami, które są podmiotami blisko z nimi związanymi w rozumieniu art. 160 ust 2. Ustawy dokonana została transakcja kupna – sprzedaży 94.431 szt. akcji Emitenta po cenie 16,50 zł.

Osoby dokonujące zawiadomienia nie wyraziły zgody na przekazanie do publicznej wiadomości danych określonych w § 2 ust. 1 pkt 1 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 15 listopada 2005 r. w sprawie przekazywania i udostępniania informacji o niektórych transakcjach instrumentami finansowymi oraz zasad sporządzania i prowadzenia listy osób posiadających dostęp do określonych informacji poufnych.
___________________________________________________________________________________

jakiś konkret odnośnie wartości akcji :)
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody

diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 5 sierpnia 2010 19:41:10 przy kursie: 11,08 zł
kolejna znacząca umowa

link
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody
Edytowany: 6 sierpnia 2010 14:02

diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 6 sierpnia 2010 08:20:03 przy kursie: 11,08 zł
oraz
www.parkiet.com/artykul/9,9560...
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 555
Wysłane: 8 sierpnia 2010 09:30:01 przy kursie: 11,09 zł
Większość tego co wklejasz, nawet więcej jest na stronie spółki
www.stockwatch.pl/gpw/ferrum,k...
Mam wrażenie, że rynek ją sobie odpuszcza i zostawia w bocznym dryfie, dopóki nie rozstrzygnie się wojna domowa. Swoją drogą gorąco tam mają, bo np. [info z lutego]

Cytat:
Najwięcej zastrzeżeń obserwatorów rynku budzi obecność w radzie Józefa Jędrucha. Oskarżony o oszustwa finansowe biznesmen wszedł do rady w listopadzie dzięki poparciu BSK Return. – Spodziewam się, że Józef Jędruch złoży rezygnację z zasiadania w radzie, złożył bowiem takie deklaracje. Zamknęłoby to wątek sensacji, którego uczepiła się strona przeciwna – skomentował wczoraj w rozmowie z portalem Wnp. pl Andrzej Kociubiński, wiceprezes BSK Return.

www.parkiet.com/artykul/24,898...

Joker
Dołączył: 2009-03-01
Wpisów: 1 529
Wysłane: 3 września 2010 11:10:36 przy kursie: 11,39 zł
Będę dozgonnie wdzięczny za kilka słów komentarza do raportu

Joker
Dołączył: 2009-03-01
Wpisów: 1 529
Wysłane: 6 września 2010 20:08:23 przy kursie: 11,45 zł
Podbijam. Spółka mało miedialna i boję się że moja prośba zginie w tłumie ;)

diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 10 września 2010 00:18:12 przy kursie: 11,50 zł
www.parkiet.com/artykul/9,9668...
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody


rafsty
rafsty PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-02-19
Wpisów: 2 278
Wysłane: 13 września 2010 00:32:46 przy kursie: 11,50 zł
Joker napisał(a):
boję się że moja prośba zginie w tłumie

Robi się. Zrobi się.

plynacyzrynkiem
Dołączył: 2009-08-01
Wpisów: 1 349
Wysłane: 13 września 2010 13:27:40 przy kursie: 11,50 zł
Joker, jakos dawno Twoich wykresow nie widzialem - utknales dlugoterminowo? ;)

Joker
Dołączył: 2009-03-01
Wpisów: 1 529
Wysłane: 13 września 2010 13:43:14 przy kursie: 11,50 zł
Czasu brakuje aby bawić się kreskami na tyle rzetelnie i czytelnie by móc wrzucać na forum. :(
Edytowany: 13 września 2010 14:42

plynacyzrynkiem
Dołączył: 2009-08-01
Wpisów: 1 349
Wysłane: 13 września 2010 16:07:46 przy kursie: 11,50 zł
to forum dramatycznie potrzebuje porzadnych kresek, wiec daj rade :)
poki co pare osob (na palcach mozna zliczyc) cos sensownego wrzuca, co gorsza, znalezli sie i tacy, ktorzy tako bezsens absolutny wrzucaja, ze sam nabralbym uprzedzen do at majac to za punkt odniesienia

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 555
Wysłane: 13 września 2010 16:25:29 przy kursie: 11,50 zł
Za to darmowej krytyki z wygodnej kanapy znajdziesz ile dusza zapragnie. blah5

plynacyzrynkiem
Dołączył: 2009-08-01
Wpisów: 1 349
Wysłane: 13 września 2010 16:36:08 przy kursie: 11,50 zł
juz nie gadaj, za sprawozdania i fundamenty nie raz Cie chwalilem

trzeba robic co sie umie blah5

zatrudnilbys jokera, venoma i paru innych i mialbys piekne wykresy
Edytowany: 13 września 2010 16:37

diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 13 września 2010 17:29:33 przy kursie: 11,50 zł
przypominam swój wpis z marca.. " obstawiam konsolidację/wyłapanie kursu na poziomie min. 10-11 zł a później... " no własnie, co dalej ? ;)
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody

rafsty
rafsty PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-02-19
Wpisów: 2 278
Wysłane: 14 września 2010 12:55:30 przy kursie: 11,44 zł
Omówienie wyników za H1’2010 spółki Ferrum.

Na wstępie zaznaczę, że w sprawozdaniach dokonano kilku ważnych zmian w prezentacji danych porównywalnych. Oba okresy można porównywać, ale struktura wyniku została niewątpliwie „przemeblowana”. Ich lista znajduje się na str. 15-tej Sprawozdania. Teraz zajmijmy się wynikami.


Najpierw na chwilę zapomnijmy o transakcjach terminowych.

Rachunek wyników.

W porównaniu do pierwszego półrocza 2009 r. spadła sprzedaż, o 21,9%. Automatycznie spadła też rentowność brutto tejże sprzedaży. I tu mam problem – zestawienie kosztów rodzajowych (nota 1). Nie „spina się” ono z kosztami w rachunku kalkulacyjnym. W 2010 różnica jest bardzo niewielka, ale w danych porównawczych za H1’2009 to naprawdę dużo. Tak samo nie schodzą się dane porównawcze za H1’2008 w zeszłorocznym sprawozdaniu. Idea prezentowania tej noty jest taka, że pokazuje się, jak koszty rodzajowe, czyli księgowane na bieżąco z faktur, rozchodzą się na poszczególne obszary działalności firmy. Ile poszło na administrację, ile w działania sprzedażowe, ile osadziło się w magazynie, ile firma „zjadła” sama, a ile kosztowały nas sprzedane materiały. To, co zostanie, to koszt wyrobów sprzedanych. I to się musi oczywiście zgodzić z odpowiednim kontem. W Ferrum jest jakiś kłopot z odejmowaniem. Proszę też spróbować uzgodnić zmianę stanu zapasów, produktów i RMK z noty z bilansem… Tak więc pozostaje mi jedynie stwierdzenie faktu: rentowność brutto na sprzedaży wyniosła 4%, wobec 15,9% rok wcześniej.

Zakładając, że koszty rodzajowe są ok – firma „zamieniła” 8,9m usług obcych, na 11,9m zużycia materiałów i energii. Pozostałe wielkości praktycznie bez zmian, choć wg sprawozdania Zarządu prowadzona jest „reorganizacja” zatrudnienia w spółce zależnej. Efekty mają być widoczne w q3’2010 (pkt. 1.3.2 Sprawozdania Zarządu).

Dalej jest stabilnie – koszty sprzedaży i zarządu nominalnie zanotowały niewielkie zmiany, choć wyczuwam chęć do ograniczania. Wynik operacyjny, niewspierany już umarzaniem układu, w obliczu słabej sprzedaży i rentowności zanotował stratę (minus) -5,2m. Na szczęście zmalały też pozostałe koszty operacyjne. Bez uwzględniania różnic kursowych koszty te byłyby bardzo porównywalne. Sekcja finansowa (znów bez instrumentów finansowych) także bardzo spokojnie.

Podsumowując mamy trzy elementy, na które trzeba zwrócić uwagę:
1. spadek sprzedaży – tłumaczony spadkiem cen i kursem walutowym;
2. spadek rentowności – tłumaczony wyższymi cenami wsadu do produkcji, których nie dało się w pełni przerzucić na klientów;
3. wpływ różnic kursowych.
Firma rozwodzi się też na temat podatku odroczonego, który z założenia ma stabilizować wynik finansowy w długim okresie. Wygląda mi to na stosowanie stałej formatki, w którą trzeba coś za każdym razem wpisać. Wartość informacyjna tego zestawienia jest niska, bo nie wiadomo dokładnie, z racji czego utworzono / rozwiązano / wykorzystano poszczególne pozycje.

Co do rachunku segmentowego: sprzedaż w tabeli 2 i nocie 8 i rachunku wyników wynosi 110’675 + 12’586 = 123’261; w tabeli 8 i 9 zaś: 103’606 + 11’533 = 115’139. Irytujące są te różnice, zwłaszcza, że nikt nie zadał sobie trudu, żeby się do nich odnieść.

Teraz wróćmy do instrumentów pochodnych.

Tu mam mnóstwo pytań. Motyw przewodni: o co w tym chodzi?
Firma pisze, że w dużej mierze zachodzi u niej naturalny hedging – sprzedaż w euro, zakupy w euro. Jednakże różne terminy zapadalności zobowiązań i należności powodują powstawanie ryzyka walutowego. Z tego powodu firma zawiera transakcje forward na sprzedaż walut. W raporcie kwartalnym za q1’2010 mamy forwardy na zakup, ale w raporcie półrocznym nie ma o nich słowa. Dodatkowo wygenerowane różnice kursowe i wyceny „przepuszcza” przez pozostałe przychody / koszty operacyjne, a nie finansowe. Tak więc nie stosuje się rachunkowości zabezpieczeń, ale za to wrzuca się efekty tychże zabezpieczeń (?) w operacje.

Moje pytanie na początek – czy nie prościej jest zdać się na rachunek w euro? Jak zrozumiałem z noty w H1’2010, firma zawiera wyłącznie forwardy na sprzedaż walut, czyli moim zdaniem niweluje w ten sposób efekt naturalnego hedgingu, pokrywana jest większość sprzedaży (70%?), a nie tylko pozycja netto. Trudno to sprawdzić, bo tabela za q1’2010 wygląda trochę inaczej, niż ta w sprawozdaniu rocznym i półrocznym, więc nie mam jasności, jaką kwotę waluty rzeczywiście sprzedano w przeciągu półrocza. Z not rocznych wynika, że firma ma rachunek w euro! (nota 7 rocznego SF). Jeśli dodamy fakt, że w raporcie za q1’2010 są transakcje zakupu walut, dezorientacja totalna!

Nasz automat wyliczył, że historycznie cykl konwersji gotówki sięgał kilkunastu dni, a więc dopasowanie przepływów było bardzo dobre.

Następna sprawa: około połowy wpływów pochodzi z Polski (tak wynika choćby z not na koniec roku oraz komentarza Zarządu) – skoro waluty stanowią taki problem, to może należałoby zawierać umowy w złotych? W sprawozdaniu rocznym należności w euro to tylko ok. połowy należności z tyt. dostaw i usług, czyli rzeczywiście umowy płacone są w złotych, ale mogą być indeksowane do euro. Zwróćmy uwagę, że należności na koniec 2009 to 4,2m€, a zobowiązania to 4,3m€. Niemal idealny match! Po co tu jeszcze majstrować z forwardami? Znów nie rozumiem.

Popatrzmy na wyniki z tych operacji. Nota 3 sprawozdania półrocznego. H1’2009 - wynik na różnicach kursowych to +17,8m, a z wyceny forwardu (minus) -8,4m zł (czyli wygląda, że to krótka pozycja). Na pierwszy rzut oka to ma sens, kurs urósł w tamtym okresie. Przy przewadze wpływów powinien być plus. Ale tak naprawdę nie wiemy, co składa się na to saldo. Poza tym wynik +26,3m przy rosnącym kursie nijak nie pasuje mi do zabezpieczonych na krótko pozycji. Pamiętajmy, że w komunikacie RB 10/2009 Spółka zarzeka się, że się zabezpiecza, nie spekuluje. W tym roku kurs jest spokojniejszy, więc kwoty mniejsze. I tu ma to więcej sensu – spadek euro daje straty na różnicach kursowych oraz zysk na forwardzie.

Podsumowując: w h1’2009 mieliśmy wysoką sprzedaż wpieraną różnicami kursowymi przy rosnącym kursie euro. W h1’2010 mamy niską sprzedaż znacznie mniej wspieraną różnicami kursowymi przy w miarę stabilnym kursie euro. Jak to działa? Mnie, bez kilku bardziej szczegółowych not, ten temat przerasta. A temat jest ważny.

Bilans.

W części aktywów trwałych właściwie bez zmian. Amortyzują się aktywa rzeczowe.
W części obrotowej – wzrosły zapasy. Bardzo. O połowę.
W kapitałach – ujawniły się sprzedane akcje własne. Firma zarobiła na tej transakcji 3,4m pln.
W zobowiązaniach nieznacznie spadły kredyty i poprawiła się wycena instrumentów pochodnych. W zamian bardzo wzrosło zadłużenie z tytułu dostaw i usług. Tak więc z jednej strony mamy wzrost zapasów, a drugiej finansowanie tego zadłużeniem u dostawców.

Widać to w cash flow operacyjnym. I są to jedyne znaczące ruchy w tej sekcji. Również CF inwestycyjny nie pokazuje znaczących ruchów. W finansowym zaś mamy częściowe zrolowanie, a częściową spłatę kredytów. W efekcie mamy spadek salda środków pieniężnych do 683 tys. zł. Muszę przyznać, że to niewiele przy 123m obrotu.

Patrząc długoterminowo:

Poprzez spadającą sprzedaż firma odczuwa spowolnienie już od q4’2008, a więc 7 kwartałów. Ostatni był właściwie bardzo dobry. W samą porę, ponieważ w poprzednim Ferrum zaczęło przynosić straty na poziomie core businessu. Co do finansowania firma długoterminowo zwiększa udział kapitału własnego w finansowaniu i od kilku kwartałów wydłużyła nieco strukturę zadłużenia. Zwiększył się kapitał obrotowy. Zaskakujące rzeczy dzieją się ze wskaźnikami rotacji. Do tej pory mieliśmy do czynienia z trwałą tendencją skracania się zapasów i wydłużania należności. To powodowało, że skracał się cykl operacyjny. Ostatni wzrost zapasów przy wciąż słabej sprzedaży gwałtownie odwrócił ten trend. Od pięciu kwartałów zaś zwiększa się obrotowość zobowiązań. Efekt – cykl konwersji gotówki wystrzelił z wartości jednocyfrowych do ponad stu dni. To wszystko razem jest dość niepokojące i każe zatroszczyć się o płynność. Nieźle zaś trzyma się Z-score. Parametry, jak zawsze, na stronie spółki: www.stockwatch.pl/gpw/ferrum,w...


Tak więc można stwierdzić, że od jakiegoś półtora roku firma przeżywa pogorszenie swoich operacji. Można zrzucić to na karb otoczenia makro i przejść nad tym do porządku dziennego. Uwagę zwraca jednak, dla mnie niezrozumiała, strategia zabezpieczania przepływów transakcjami pochodnymi.

Nawiązując do konfliktu w akcjonariacie – nie dziwi mnie zainteresowanie akcjonariusza tym, co się w Spółce dzieje. Sprawozdaniom, poza rocznym, brakuje prezentacji kilku uzgodnień, przez co nie dają precyzyjnych odpowiedzi na parę pytań. To powoduje, że Spółkę dużo trudniej zrozumieć, niż wynikałoby to ze skali i rodzaju działalności. Bo sam biznes jest przecież dość prosty!

Licząc się z możliwością odwrócenia się trendów w sektorze można dostrzec w tej firmie „złoto dla zuchwałych”, ale płynność oraz polityka informacyjna każe być ostrożnym i pamiętać, że „nie wszystko złoto, co się świeci”. Konflikt w akcjonariacie przysparza papierom dodatkowego żaru.
Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Kamil Gemra
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 16 września 2010 16:04:10 przy kursie: 11,49 zł
Sytuacja techniczna:


kliknij, aby powiększyć


Zakres 6M. Interwał 1D. Ferrum od złapania dołka w sierpniu powoli pnie się w górę. Ostatnie kilka sesji to konsolidacja. Jednak w mojej opinii papier ma spore szanse na wybicie górą. Celem dla byków będą okolice 12 zł czyli szczyt z 23 sierpnia oraz 50 proc. zniesienia Fibo, rysowanego od szczytu w kwietniu do najniższego poziomu intraday w lipcu. Zwróciłbym też uwagę na średnie, które na początku września wygenerowały sygnał kupna.

diR
Dołączył: 2009-07-21
Wpisów: 945
Wysłane: 4 października 2010 23:19:06 przy kursie: 11,25 zł
04.10. Warszawa (PAP/ESPI) - Raport bieżący 80/2010
Zarząd Ferrum S.A. (Emitent) informuje, iż w dniu 4 października 2010 r. otrzymał w trybie art. 160 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (Ustawa) zawiadomienia, w których Prezes Zarządu oraz Członek Rady Nadzorczej Emitenta poinformowali, że w drodze transakcji zawartej poza rynkiem regulowanym, w dniu 17 września 2010 roku (transakcja rozliczona w dniu 20 września 2010r.) ten sam podmiot blisko z nimi związany w rozumieniu art. 160 ust 2. pkt 4 Ustawy nabył 862 731 akcji "Ferrum" S.A. po cenie 11,37 zł za akcję. Jednocześnie ww. Członek Rady Nadzorczej, poinformował, że w drodze transakcji zawartej poza rynkiem regulowanym, w dniu 17 września 2010 roku (transakcja rozliczona w dniu 20 września 2010r.) zbył 862 731 akcji "Ferrum" S.A. po cenie 11,37 zł za akcję.
Osoby dokonujące zawiadomień nie wyraziły zgody na przekazanie do publicznej wiadomości danych określonych w § 2 ust. 1 pkt 1 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 15 listopada 2005 r. w sprawie przekazywania i udostępniania informacji o niektórych transakcjach instrumentami finansowymi oraz zasad sporządzania i prowadzenia listy osób posiadających dostęp do określonych informacji poufnych.
Nie nauczysz się pływać - nie wchodząc do wody

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,418 sek.

AD.bx ad3a
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d