pixelg
AMICA - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

AMICA [AMC]

AKTUALNY KURS: 125,80 zł (-0,16%) 12-11-2019 16:46
Domel
Dołączył: 2009-10-23
Wpisów: 27
Wysłane: 30 grudnia 2010 21:26:20 przy kursie: 45,00 zł
mój post z 21 lutego:

anty_teresa napisał(a):
Domel napisał(a):
Osobiście wyceniam amicę na:

wariant pesymistyczny: zysk roczny 30 mln zł -> cena akcji 35 zł
wariant prawdopodobny: zysk roczny 40 mln zł -> cena akcji 47 zł
wariant optymistyczny: zysk roczny >50 mln zł -> cena akcji >59 zł
(założenie : c/z=10; 8,5 mln akcji)


Po sfinalizowaniu umowy z Samsungiem do kasy spółki wpłynie:

ok. 205 mln (fabryki) + 35 mln (za półprodukty do prod. pralek i lod.)

Do tego Amica jest właścicielem firmy Ares przeznaczonej do sprzedaży (niekoniecznie w tym roku) wartej ok. 60 mln zł.

Przy założeniu, że firma ma rentowność = 0 - sama spłata kredytów w kwocie 300 mln zł da niemalże zysk z wariantu pesymistycznego.

Jak wiemy amica zwiększa swój udział w rynku - > najmniej rentowna jest produkcja i sprzedaż lodówek i pralek (ujemna rent. sprzedaży - tą produkcją zajmie się Samsung), zaś najbardziej rentowna jest produkcja i sprzedaż kuchenek na których Amica ma się koncentrować w przyszłości (możliwe są inwestycje w zwiększenie mocy produkcyjnych).

Dodatkowo firma posiada 750 tyś akcji własnych kupionych poniżej 10 zł wartych obecnie 20 mln zł.

Oczywiście trzeba najpierw poczekać na ostateczne sfinalizowanie umowy z Samsungiem.


Niestety urzeczywistnił się wariant nieprawdopodobny i spółka zarobiła 6-o krotnie mniej niż w Twoim wariancie pesymistycznym.
Czy dla Ciebie spółka jest warta teraz 5.2?
wariant rzeczywisty: zysk roczny 5 mln zł -> cena akcji -> 5,2 zł




A NIE MÓWIŁEM ...
Edytowany: 30 grudnia 2010 21:30

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 30 grudnia 2010 21:34:01 przy kursie: 45,00 zł
Edytowany: 30 grudnia 2010 21:34

Domel
Dołączył: 2009-10-23
Wpisów: 27
Wysłane: 30 grudnia 2010 22:12:47 przy kursie: 45,00 zł
jak dla mnie wszystko się idealnie zgadza..


anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 30 grudnia 2010 22:16:44 przy kursie: 45,00 zł
Przypomnę, że napisałeś to na początku 2010 roku, zanim ukazał się raport kwartalny za IVQ2009... I chyba wystarczy

Domel
Dołączył: 2009-10-23
Wpisów: 27
Wysłane: 7 stycznia 2011 18:50:20 przy kursie: 46,80 zł
racja napisałem to tuż przed samym odpałem, za to twój komentarz po publikacji raportu kwartalnego:

"...Niestety urzeczywistnił się wariant nieprawdopodobny i spółka zarobiła 6-o krotnie mniej niż w Twoim wariancie pesymistycznym.
Czy dla Ciebie spółka jest warta teraz 5.2?
wariant rzeczywisty: zysk roczny 5 mln zł -> cena akcji -> 5,2 zł..."

d'oh! d'oh! d'oh!

Klincewicz
Dołączył: 2010-01-29
Wpisów: 69
Wysłane: 31 stycznia 2011 02:48:12 przy kursie: 47,46 zł
poziom 47,98 zł za akcję (maximum lokalne z 13. grudnia) to punkt oporu. Bardzo ładnie to wyglądało na piątkowej sesji. Bykom udało się jedynie podbić do tego poziomu. Moim zdaniem czeka nas korekta z tego powodu i nastąpi wybicie z trójkąta dołem gdyż zarysowała nam się formacja spadającej gwiazdy.

smyrko1
Dołączył: 2010-07-25
Wpisów: 157
Wysłane: 31 stycznia 2011 18:44:58 przy kursie: 47,80 zł
Shame on you tutaj kierunek jest jasny, a 50zl to kwestia dni. Pamiętajcie o ewentualnym przyznaniu dywidendy i nowej strategii po zakończeniu umów z Samsungiem. Raport też ma być ok.

P.S. w końcu Amica została wytypowana przez analtityków na jedną z pereł 2011. Niech zatem tak się stanie. Dancing
Edytowany: 31 stycznia 2011 18:45

Klincewicz
Dołączył: 2010-01-29
Wpisów: 69
Wysłane: 1 lutego 2011 16:05:37 przy kursie: 48,15 zł
pardon

Teraz po prawie 2 dniach sesji musze stwierdzic, ze cos jest na rzeczy. Dzis otwarcie na poziomie 47,98- czyli dokladnie na poziomie maximum lokalnego. Wyglada to duzo lepiej i wydaje sie teraz, ze przebicie pojdzie gora. Dzis strasznie mizerne obroty co oznacza, ze rynek jest niepewny. Jutro pewnie okaze sie wszystko

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 3 marca 2011 21:07:46 przy kursie: 48,01 zł
Omówienie wyników finansowych Amica S.A

W poprzednim kwartale wydawało się, że spółka wychodzi na prostą. Rosły przychody, koszty wydawało się nie nadmiernie, obraz wydawał się znacząco lepszy. Spółka wydawała się nad wyraz szybko dokonywać reorganizacji. Teraz tak naprawę, jedynie co udało się utrzymać to rosnące przychody.

Sprzedaż spółki wzrosła w ujęciu Q4/Q4 o 7,4 procenta i odpowiednio 5,6 w porównaniu do poprzedniego kwartału. Zysk na poziomie sprzedaży brutto podążył za przychodami, choć już nie z taką dynamiką. Marża brutto na sprzedaży spadła o 0,5%, co odpowiada mniejszemu o 2 miliony zyskowi przy zachowaniu marży sprzed roku. W przychodach i zysku wahania są dopuszczalne, choćby ze względu na wahania kursów walutowych. Amica połowę produkcji eksportuje. Zysk brutto mimo utraty marży był i tak od paru lat najwyższy, zamykając się kwotą 99 milionów złotych

Wydawać by się mogło, że sytuacja jest wyśmienita aby pokazać ładny wynik. Nic bardziej mylnego. Rozszalały się koszty operacyjne z pominięciem kosztów własnych, czyli sprzedaży i zarządu. To co wydawało się być pod kontrolą przez pierwsze trzy kwartały roku, nagle z nie do końca zrozumiałych powodów zaczęło rosnąć, co pokazuje poniższa grafika:


kliknij, aby powiększyć


W pierwszym i drugim kwartale tego roku wspomniane koszty obciążały sumarycznie wynik brutto kwotą około 66 milionów. W trzecim kwartale lekko wzrosły, co nie było zupełnie niepokojące w związku ze sporym wzrostem sprzedaży. Obecnie kwota kosztów osiągnęła blisko 90 milionów!

Niestety zarząd nawet się nie zająknął na ten temat. Wydaje się, że mogły tu się pojawić koszty wydzielenia zorganizowanej części przedsiębiorstwa, bo w grudniu zapadał termin dokonania drugiej fazy separacji. Tu przyznaję, że spodziewałem się, zamknięcia wydatków dużo wcześniej, ale koszmarem jest brak not i komentarzy, w związku z czym na temat pewnych pozycji sprawozdania najzwyczajniej trzeba spekulować.

W związku z takim, a nie innym zachowaniem kosztów sprzedaży i zarządu zysk operacyjny spółki znacząco się obniżył i to niezależnie czy za punkt odniesienia wziąć poprzedni kwartał(-50%), czy czwarty kwartał zeszłego roku (-40%). W raportowanym okresie nie było także żadnych ekstra przychodów z tytułu pozostałej działalności operacyjnej, której saldo nie przekroczyło nawet miliona złotych. Kwartał wcześniej z pozostałej działalności operacyjnej odnotowano zwyżkę zysku o 4,5 miliona.

Z działalności finansowej spółka w tym kwartale nawet osiągnęła zyski odmiennie do poprzednich kwartałów. Niestety nie ma dokładnie rozpisanych pozycji, ale obstawiałbym jako powód różnice kursowe. Zobowiązania w bilansie spółki z tytułu transakcji zabezpieczających istotnie nie wzrosły. Wynik na poziomie netto dobił ogromny podatek, który spowodował utratę 7 milionów z 10 zysku brutto. Decydujące znaczenie dla wyniku netto miało jednak zwiększenie kosztów zarządu.

Skoro jesteśmy przy wynikach warto zerknąć do rachunku segmentowego:
kliknij, aby powiększyć


Choć w zestawieniu zysk nazwałem EBIT, to faktycznie są to zyski operacyjne segmentów, czyli zysk brutto pomniejszony o dające się alokować koszty sprzedaży i w niewielkiej części pozostałą działalność. Jak zsumować wiersz na poziomie zysku to rzuca się w oczy, że bliżej tu zdecydowanie do zysku brutto niż operacyjnego.

Daje się zauważyć malejący udział w ogólnej sprzedaży lodówek i pralek. To zresztą nie powinno dziwić, bo z końcem pierwszego kwartału wygasa część umowy o produkcji na rzecz Samsunga. Z porównania IV i III kwartału widać, że wzrost przychodów został zrobiony głównie w segmencie materiałów i usług, czyli jedynym gdzie porównawcza marża istotnie spadła. Pozostałe marże istotnie rosną, co powinno dobrze rokować na przyszłość, o ile wspomniane we wcześniejszej części koszty sprzedaży, a szczególnie zarządu spadną. Pierwszy kwartał 2011 roku wcale nie musi być jeszcze tak dobry, bo można się spodziewać pewnych obciążeń wynikających z całkowitego przekazania sprzedanego majątku. Niestety w rachunku segmentowym albo popełniono błędy, jak poprzednio, albo dokonano retrospektywnej zmiany wyniku za trzeci kwartał, bo wychodzą co najmniej rzeczy dziwne w nakładach na segmenty.

Przepływy z działalności operacyjnej ujemne i zniszczyły pozytywny obraz, jaki się do tej pory rysował. Jeszcze w III kwartale przepływy TTM wynosiły 64 miliony złotych, aby obecnie spaść do 8,7 miliona. Wypadł kwartał w którym do spółki wpłynęło sporo gotówki, a wpadł kwartał z wypływem. Zysk netto za 12 miesięcy wraz z amortyzacją powinien dać około 34 milionów wpływów, bez zmian w kapitale obrotowym. Faktycznie tam trochę gotówki utkwiło, głównie w należnościach. Spłacono także sporo zobowiązań handlowych.
Przepływy z działalności inwestycyjnej były dodanie. To prawdopodobnie efekt wpływu kolejnej transzy płatności od Samsunga, za zbycie w marcu ZCP. Przepływy z działalności finansowej dodatnie. Zaciągnięto nowe zobowiązania.

Spółka nadal wydaje się w miarę bezpieczna. Majątek spółki finansowany jest w 60% kapitałem obcym, ale tylko 20% zobowiązań jest zadłużeniem odsetkowym. Ilość gotówki w kasie spadła, lecz nadal to ponad 20 milionów złotych. Należności powinny spłynąć w ciągu 3 miesięcy w razie jakichś problemów z regulowaniem płatności. Kapitał obrotowy jest dodatni.

Znajdujące się w serwisie wyceny spółki www.stockwatch.pl/gpw/amica,wy... są bardzo rozchwiane. Rynek płaci sporą premię, jeśli chodzi o aktualne wyceny majątkowe i dochodowe. Pewien potencjał wzrostu dają metody mnożnikowe, ale te są najmniej wiarygodne. Spółka ma jednak szansę sporo poprawić wyniki w związku z restrukturyzacją. Niestety nie wiadomo jak bardzo i jak szybko. Pierwszy raport dający już zbliżony obraz spółki i możliwości szacowania wyników pojawi się w okolicy września. Do tego czasu o ile nie pojawią się jakieś informacje finansowe nie powinno być dynamicznych zwyżek.



Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

rozwal
Dołączył: 2011-01-27
Wpisów: 43
Wysłane: 21 kwietnia 2011 11:20:21 przy kursie: 47,00 zł
Czy zgodzicie sie, ze na Amice wczoraj byl pozytywny sygnal? Wyglada na to, ze trend spadkowy rozpoczety na poczatku marca zostal wczoraj przerwany Think

pozdrawiam,
rozwal


Price_Bubble
Dołączył: 2011-01-13
Wpisów: 128
Wysłane: 31 maja 2011 14:38:51 przy kursie: 45,40 zł
Zobaczymy, jak teraz po ustaleniu terminu dywidendy będzie kształtował się kurs.

klipperek
Dołączył: 2009-07-31
Wpisów: 167
Wysłane: 13 czerwca 2011 19:57:48 przy kursie: 41,22 zł
Amica ma prowadzić skup akcji własnych zgodnie z Uchwałą Z.Walnego Zgromadzenia z dn 30.05.2011 r. UCHWAŁA NR 23/2011 o przyjęciu "Programu Nabywania Akcji Własnych"
"...Wysokość środków przeznaczonych na nabycie akcji będzie nie większa niż 150 000 000 zł "
Edytowany: 13 czerwca 2011 19:58

Sabaka
Dołączył: 2011-02-08
Wpisów: 35
Wysłane: 14 czerwca 2011 15:57:41 przy kursie: 42,06 zł
technicznie dzisiaj tez ładniebinky wracamy ponad 42,00 do trendu wzrostowego, idealne odbicie od wsparcia, obrót nieco wyższy...liczę na powrót w okolice 44,00 - 46,00


kliknij, aby powiększyć
Edytowany: 15 czerwca 2011 09:27

Sabaka
Dołączył: 2011-02-08
Wpisów: 35
Wysłane: 17 czerwca 2011 10:36:43 przy kursie: 42,00 zł
Cytat:
Rekordowe 3 mld euro będą warte tzw. duże AGD wyprodukowane w tym roku w Polsce.
Inwestycje są efektem dużego popytu na AGD. – Rośnie zapotrzebowanie na urządzenia tego typu ze strony odbiorców w Unii Europejskiej. Przewidujemy, że w kolejnych latach utrzymają się one na poziomie 30 proc. rocznie – mówi Bołbot


gospodarka.dziennik.pl/news/ar...

Sabaka
Dołączył: 2011-02-08
Wpisów: 35
Wysłane: 23 lipca 2011 11:23:17 przy kursie: 32,00 zł
pojawiło się światełko w tuneluthumbright
podwyższone obroty 20.07 i 22.07, wczoraj max. kurs podjechał pod 33,20 ( prawie 8%),
spółka reaguje na kiepską sytuację na rynku producentów agd, sprzedając aktywa i szukając exportu ( 50% przychodó) oraz niższych kosztów ( Chiny). Ponadto jeżeli kurs zbliży się do 30,00 jestem przekonany,że rozpoczną skup akcji salute

Technicznie jeżeli w przyszłym tygodniu podjedziemy nieco do góry, może być szybki odjazd:

choć czy ktokolwiek wierzy jeszcze w analizy, w tych warunkach giełdowychThink ?

jest jeszcze jedna ciekawostka...nagłe zainteresowanie inwestorów spółkami-producentami, coś jak z Groclinem ostatnio ( z minus 3,5% - wyjazd na 8% ), a wczoraj Amica


kliknij, aby powiększyć
Edytowany: 25 lipca 2011 13:12

kurtwallander
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2010-01-28
Wpisów: 85
Wysłane: 25 listopada 2011 12:57:39 przy kursie: 30,10 zł
planowane jest omowienie wynikow spolki ?

kazekc
Dołączył: 2008-12-13
Wpisów: 76
Wysłane: 25 listopada 2011 14:44:18 przy kursie: 30,10 zł
Spółka leci poleci na łeb ... jak dalej będzie mieć wrogą pozycję i arogancje dla swoich klientów. Spółka nie przyjmuje zwrotów, ma uruchomioną infolinię d/s reklamacji, sprawy reklamacji i napraw ciągną się - chcecie coś kupić to lepiej dokładnie poznajcie warunki zakupu sprzętu agd "Amici".
Nie dziwię się spadkom wartości akcji przy takiej polityce spółki i lipnej jakości sprzętu, coraz częściej z Chin.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 790
Wysłane: 25 listopada 2011 15:09:55 przy kursie: 30,10 zł
kurtwallander napisał(a):
planowane jest omowienie wynikow spolki ?

Jest potrzeba to jest planowane. Tylko czeka w kolejce u Rafstego.

rafsty
rafsty PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-02-19
Wpisów: 2 271
Wysłane: 5 stycznia 2012 16:11:06 przy kursie: 31,90 zł
Zacząłem, ale przestałem w dwóch trzecich. Nie widziałem pointy. Zrobimy omówienie, ale po q4. Zwłaszcza, że będzie szał w wynikach:
Cytat:
wynik finansowy Grupy Kapitałowej Amica Wronki za rok 2011 na poziomie netto ulegnie podwyższeniu o około 46 mln złotych

RB-W 2/2012

rafsty
rafsty PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-02-19
Wpisów: 2 271
Wysłane: 2 marca 2012 20:00:46 przy kursie: 41,95 zł
Omówienie wyników za 4-ty kwartał 2011 dla GK Amica.

Dobry rok, ale mało not. Firma ponownie dobrze wykorzystała swój czas, co widać na poniższym wykresie sezonowości (uwaga na kierunki osi!).



kliknij, aby powiększyć


Wzrostowi sprzedaży towarzyszyła tez większa rentowność. Spółka tłumaczy to zwiększonym zbytem na wysokomarżowe rynki rosyjski i ukraiński. Istotnie segmentacja geograficzna wskazuje na większy udział Rosji w popycie.

Natomiast segmentacja branżowa…


kliknij, aby powiększyć


…pokazuje ponadto, że firma zwiększyła udział własnej produkcji urządzeń grzewczych, co przy okazji dało pole do poprawy rentowności.

Koszty sprzedaży prawie utrzymane w stosunku do swojej podstawy. Nieco mocniej natomiast wzrosły koszty zarządu. Tu dwie uwagi:
1. Formalna. Spółka dokonała kilku reklasyfikacji kosztów, w tym pomiędzy sprzedażą, a zarządem. Porównuję więc w ramach bieżącego raportu, jako że dane porównywalne są również skorygowane.
2. Analityczna. Zarząd donosi, iż koszty zarządu są podwyższone m.in. z powodu kampanii reklamowej w Polsce i Rosji. Alokacja kosztów marketingu do zarządu występuje raczej w polskim standardzie, nie MSR. Tak więc w raporcie audytowanym podział kosztów może wyglądać nieco inaczej.
Dodatkowo wynik został obciążony znacznym odpisem na utracone (skoro odpisane) należności. Według noty to 12,5m, według komentarza 5,7m. Dlatego właśnie wolę, jak sprawozdanie jest ubrane w komplet porządnych, tabelarycznych not. Od komentarza zarządu oczekiwałbym jakościowego omówienia sytuacji.

Zysk na sprzedaży wyniósł 47m, a linia pozostałych dorzuciła jeszcze pięć. Nie jest to wprawdzie wynik rekordowy, ale i tak jest bardzo dobry.
W linii finansowej wysokie salda „innych”, które analogicznie do zeszłego roku powinny okazać się różnicami kursowymi i… odsetki, których jest aż 16,8 miliona. Na pierwszy rzut oka to dziwne, zważywszy, że firma schodzi z zadłużenia. Sęk w tym, że zadłużenie to fluktuuje i jest wyższe w środku roku. Nie zmienia to pozytywnego faktu, że dźwignia spadła do 55% z 61% rok temu, 71% dwa lata temu i groźnych 75% trzy lata temu.

Zysk netto jest imponujący, ale niepowtarzalny. +45,7m pochodzi z powstałego aktywa podatkowego. Chodzi o wartość podatkową wykreowaną w rezultacie (ujmując rzecz w skrócie, choć to bardziej skomplikowane) wyodrębnienia spółki zależnej. O ile tylko spółka będzie generować wystarczające wyniki brutto, aktywo to rzeczywiście będzie miało realną wartość. Tyle, że rozłożoną w czasie amortyzacji. Fakt, że zostało wykazane świadczy, że Zarząd jest przekonany, że wyników brutto wystarczy. Dziwi mnie jednak fakt, że nie załączono odpowiedniej noty (nie znalazłem). Zwłaszcza, że Spółki lubią rozpisywać podatek odroczony w sprawozdaniach kwartalnych. Przy takiej kwocie przydałaby się. Zwłaszcza, że na czymś ugrano jeszcze +3m.

Spółka wygląda na ustabilizowaną. Wciąż jeszcze ciążą jej koszty obsługi długu i tu upatrywałbym pola do poprawy. Patrząc długoterminowo zauważyłem też potencjalnie niebezpieczną prawidłowość. Mianowicie wraz ze wzrostem podstawowego cash flow operacyjnego firma generuje jednocześnie gotówkę z kapitału pracującego (liczonego w najwęższym sensie, czyli jako zapasy, należności i zobowiązania). Gdy cash flow zwalnia, working capital dodatkowo zasysa gotówkę. W razie spowolnienia zwiększa się więc zapotrzebowanie na finansowanie. A dźwignia wciąż jest wysoka, więc razem to niebezpieczna mieszanka.

Rating ( www.stockwatch.pl/gpw/amica,wy... ) konsekwentnie rośnie i zbliża się do słabego potrójnego B. Na razie to wciąż jednak mocne BB+. Solidny cash flow operacyjny, a kapitał obrotowy (tym razem liczony jako aktywa obrotowe i zobowiązania krótkoterminowe) od ośmiu kwartałów oscyluje wokół 140 milionów.

Wyceny ( www.stockwatch.pl/gpw/amica,wy... ) wskazują na niedowartościowanie. Ale pamiętajmy, że dochodowe uwzględniają jednorazowy, potężny zysk na podatku odroczonym.


Firma nie jest już taką okazją, jak trzy lata temu. Wprawdzie wciąż jest tu trochę do zrobienia, jednak jakość finansów wygląda teraz lepiej. Niestety - im bezpieczniej, tym drożej.
Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,444 sek.

AD.bx ad3a
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d