pixelg
JSW - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

JSW [JSW]

AKTUALNY KURS: 20,46 zł (-0,49%) 20-11-2019 16:05
krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 5 653
Wysłane: 3 stycznia 2017 20:05:39 przy kursie: 60,21 zł
Spiska,
jestem technikiem, nie jasnowidzem. Uważam, że bez domknięcia luki hossy z października się nie obejdzie. Autor, opisujący spekulacyjne zagranie, sugerował zamknięcie krótkiej pozycji na poziomie 60 zł, ale nie oznacza to definitywnego zakończenia spadków. Z przykrością muszę powiedzieć, że nawet zejście do poziomu 40 zł mieści się w ramach dopuszczalnej korekty.

spiska
Dołączył: 2016-04-14
Wpisów: 3
Wysłane: 3 stycznia 2017 20:21:13 przy kursie: 60,21 zł
Dziekuję za odpowiedzAngel

kokospl
Dołączył: 2010-08-07
Wpisów: 1 237
Wysłane: 3 stycznia 2017 21:46:43 przy kursie: 60,21 zł
krewa napisał(a):
Kokospl
O sporym ryzyku wystąpienia korekty spadkowej pisaliśmy tutaj -
wiadomosci.stockwatch.pl/szkol...
Walor technicznie był zmęczony i obecna przecena nie jest niczym nadzwyczajnym.


Dziękuję i być może tu jest cały mój problem - za moich czasów nie uczono analizy technicznej sugerując że to właśnie bezsensowne wróżenie z kresek d'oh!

Natomiast wg moich wyliczeń to przy 40zl. i założeniu ceny węgla koksowego na poziomie 150 USD w 2017 (czyli znacznie poniżej obecnego benchmarku i cen spotowych) i kursie usd/PLN na poziomie 4 to mi wychodzi p/e równe ~2 ...
Albo moje założenia są złe (i zapewne tak jest) albo rynek nie dyskontuje wszystkich informacji rynkowych (zresztą jedno z podstawowych założeń analizy technicznej)



romualdf
Dołączył: 2014-07-10
Wpisów: 27
Wysłane: 7 stycznia 2017 18:21:48 przy kursie: 63,00 zł
Witam czy wiecie coś na temat emisji akcji ???
Głośno o tym tylko pytanie kiedy, po ile i na jakich zasadach ???

romualdf
Dołączył: 2014-07-10
Wpisów: 27
Wysłane: 7 stycznia 2017 18:25:37 przy kursie: 63,00 zł
marcinbyko napisał(a):
Gdzie sprawdzacie ceny wegla koksowego
dajcie linka
dzieki

Nie szukaj gdzieś w RPA czy Australii. Wejdź sobie na WNP. Tam znajdziesz ceny w ARA i RB.
Na Moje potrzeby wystarcza :-0

vladinho
vladinho PREMIUM
Dołączył: 2015-01-03
Wpisów: 598
Wysłane: 9 stycznia 2017 11:14:33 przy kursie: 66,71 zł
romualdf napisał(a):
Nie szukaj gdzieś w RPA czy Australii. Wejdź sobie na WNP. Tam znajdziesz ceny w ARA i RB.
Na Moje potrzeby wystarcza :-0


Nie wiem jakie są Twoje potrzeby, ale ceny o których piszesz to są ceny węgla kamiennego, a nie koksowego o które było pytanie.
Nie jest to to samo, chociaż trend w zeszłym roku był podobny, to jednak poziom cenowy był zupełnie inny, kontrakty w listopadzie i grudniu przekraczały 300$ a dla JSW ma to kluczowe znaczenie.
Edytowany: 9 stycznia 2017 11:30

High-Tech
Dołączył: 2011-06-13
Wpisów: 173
Wysłane: 4 lutego 2017 21:48:08 przy kursie: 69,10 zł
romualdf napisał(a):
Witam czy wiecie coś na temat emisji akcji ???
Głośno o tym tylko pytanie kiedy, po ile i na jakich zasadach ???

ponawiam pytanie...
Edytowany: 4 lutego 2017 22:01

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 483
Wysłane: 16 marca 2017 20:02:27 przy kursie: 74,40 zł
Na temat emisji nic nowego nie wiadomo. Min. Tchórzewski nie wypowiadał się w ostatnich tygodniach na ten temat.
Wiadomo natomiast, że JSW - mimo poprawy i pierwszych od dawna zysków - dywidendy nie wypłaci.

Cytat:
Zarząd JSW będzie proponował przeznaczyć jednostkowy zysk netto za 2016 r. na:

– kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na sfinansowanie programu inwestycyjnego kwotę 124,5 mln zł,
– pozostałą część zysku netto w wysokości 247,5 mln zł na kapitał zapasowy (jako odbudowa kapitału zapasowego), podano w raporcie rocznym.

W ujęciu jednostkowym zysk netto JSW w 2016 r. wyniósł 371,99 mln zł wobec 2.786,7 mln zł straty rok wcześniej.


wiadomosci.stockwatch.pl/jsw-z...

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 483
Wysłane: 17 marca 2017 12:30:43 przy kursie: 71,54 zł
Jest więcej informacji na temat JSW:

JSW zaprezentuje strategię do 2030 r. w ciągu kilku miesięcy. Emisja akcji raczej w II połowie roku

wiadomosci.stockwatch.pl/jsw-z...

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 798
Wysłane: 18 marca 2017 18:20:05 przy kursie: 71,54 zł
Ile jest warte i co stoi za gigantycznym wzrostem notowań akcji JSW – omówienie sprawozdania po 4 kw. 2016 r.


W ostatnich latach światowe spółki górnicze zmagały się z nadprodukcją węgla i niskimi cenami. Także tego koksowego, który zaopatruje przemysł stalowy. Dekoniunktura doprowadziła JSW w zasadzie do faktycznej niewypłacalności, ale spółce udało się zawrzeć porozumienie z wierzycielami i prolongować okresy spłat. Dodatkowo w kwartale ceny surowca mocno poszły w górę, co istotnie zmienia obraz sytuacji.

Powód 1 – finansowanie
Z fundamentalnego punktu widzenia najważniejszym wydarzeniem ubiegłego roku nie był wzrost cen węgla, a podpisanie pod koniec sierpnia umowy restrukturyzacyjnej z obligatariuszami, którzy zgodzili się między innymi nie korzystać z opcji wcześniejszego wykupu obligacji i wydłużyć harmonogram spłaty poszczególnych transz. Ryzyko płynnościowego zawału się znacznie oddaliło.

Decyzja wierzycieli związana była oczywiście z przedstawieniem przez spółkę planu restrukturyzacji, który zawierał miedzy innymi dezinwestycje w postaci spółek: PEC (uzyskane 190 mln zł), SEJ (372 mln zł) i WZK Victoria (350 mln zł), przekazanie kopalni JAS-MOS w IV kw. do SRK, a także przekazanie kopalni Krupiński do SRK (ta operacja będzie uwidoczniona w wynikach 2017 r.). Wszystkie te działania miały posłużyć do obniżki kosztów i uzyskania środków potrzebnych na spłatę części długów.

Dzięki przeprowadzonym operacjom znacznie poprawił się bilans grupy. O ile na koniec poprzedniego roku kapitał obrotowy był ujemny na kwotę ok. 2,56 mld zł, to teraz jest w zasadzie zbilansowany i wynosi 56,9 mln zł. W kasie grupy jest 1,17 mld gotówki co pozwala na razie spać dość spokojnie.

Powód 2 – redukcja kosztów
Na początek proponuję rzut oka na produkcje i sprzedaż węgla oraz koksu:


kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć


JSW pomimo trudnej sytuacji w branży nie zdecydowała się wcześniej ani na ograniczanie produkcji i zamykanie kopalń jak to miało miejsce wśród wielu spółek na świecie, co można związać z bardzo silną stroną związkową. W 2016 spółka wyprodukowała 16,8 mln ton węgla, czyli o 3,2 proc. więcej r/r. Produkcja koksu spadła o 1,8 proc. JSW zmniejszała sukcesywnie zatrudnienie, ale dopiero w IV kwartale udało się je zredukować dość istotnie dzięki przeniesieniu Ruchu JAS-MOS do SRK (spółka restrukturyzacji kopalń). Dzięki spadkowi zatrudnienia i i przede wszystkim porozumieniom ze związkami udało się znacząco obniżyć koszty wydobycia, choć proces ten w dużej mierze odbył się już w roku 2015.

Strona związkowa w lutym 2015 zgodziła się na utrzymanie płacy zasadniczej na poziomie tej z 2014 r., a także między innymi:
-wstrzymanie ekwiwalentu na zakup pomocy szkolnych
-wstrzymanie wypłaty z tytułu Bilet z Karty Górnika
-rozliczanie chorobowego i urlopu według Kodeksu Pracy
-zaprzestanie wypłacania premii BHP
-zmniejszenie deputatu węglowego
A we wrześniu 2015 także:
-zmiany w odprawach emerytalnych
-zmiany w zasadach naliczania nagrody z Dnia Górnika

To głównie dzięki obniżce kosztów pracy gotówkowe koszty wydobycia malały w zasadzie przez cały 2015 r. i osiągnęły poziom około 250 zł za tonę w pierwszym kwartale 2016 r. przy starcie z poziomu 347 zł w 1 kw. 2015 r. Jak widać na poniższym wykresie spadał także gotówkowy koszt konwersji koksu.


kliknij, aby powiększyć


Ograniczenie kosztów pracy (519 mln zł) to największy, ale nie jedyny powód spadku kosztów wydobycia. O 134 mln spadły koszty usług obcych w tym o 63 mln usługi wiertniczo-korytarzowe. Niższe o 100 mln zł były także koszty materiałów i energii, gdzie oszczędności powstały również dzięki mniejszym wydatkom na roboty korytarzowe. Powstaje pytanie czy spadek kosztów związany z usługami korytarzowymi to efekt lepszej organizacji pracy i wykorzystania zasobów własnych, spadku cen robót korytarzowych, czy może ograniczania kosztów i odkładania w czasie potrzebnych do poniesienia nakładów na produkcję co może się odbić wyższym kosztem w przyszłości lub ograniczeniem wydobycia.

Tak czy owak obniżka kosztów produkcji jest faktem i dość dużym sukcesem. Oczywiście pozostaje pytanie o trwałość i eskalację żądań płacowych przez związki w przypadki lepszej koniunktury. Wzrost cen w IV kwartale doprowadził mimo wszystko do wzrostu jednostkowego kosztu wydobycia węgla względem początku roku.

Powód 3 – wzrost cen
Najważniejszym czynnikiem poprawy wyników w ostatnim kwartale był oczywiście wzrost cen węgla. Ceny spotowe węgla koksowego typu „hard” sięgały nawet 310 dolarów za tonę. Cena kontraktowa pomiędzy największymi producentami i odbiorcami została ustalona na 200 USD/t, czyli ponad dwukrotnie więcej niż miało to miejsce kwartał wcześniej. Na zwyżkach cen skorzystała oczywiście także JSW.


kliknij, aby powiększyć


W szczególności na zwyżkach węgla koksowego, gdzie ceny wzrosły o 100 proc. dla węgla typu hard i 76 proc. dla semi-soft. Nie był to jednak wzrost pełny, bo średnia cena zrealizowana przez JSW była wyższa o 74 proc.


kliknij, aby powiększyć


Co ciekawe, na rynku rosła też cena węgla energetycznego (+37,7 proc.), ale spółka tego wzrostu w zasadzie nie odczuła. Wynika to prawdopodobnie z tego, że ceny w kontraktach na węgiel energetyczny ustalane są rzadziej i do tego sprzedawane na rynku krajowym.

Z przedstawionych przez JSW danych można wyliczyć w przybliżeniu jednostkowy gotówkowy zysk na tonie węgla. Ale nie oddaje on rzeczywistości, gdyż spółka musi cały czas inwestować w udostępnianie nowych chodników i pokładów. Koszty tego udostępniania widoczne są w postaci amortyzacji. Można powiedzieć, że parametr który jest pokazywany w sprawozdaniu dotyczy jedynie części zmiennej kosztu. Jak widać na poniższym wykresie teoretyczny zysk z wydobycia po uwzględnieniu amortyzacji pozostawał cały czas na skraju rentowności i wystrzelił dopiero w IV kwartale.


kliknij, aby powiększyć


Zmienna i niepewna wartość spółki
Skoro spółka oddaliła problemy z utratą płynności, zrestrukturyzowała zadłużenie, to można pokusić się o próbę wyceny jej wartości wewnętrznej. Następny (pierwszy) kwartał z pewnością będzie także bardzo udany. Ceny kontraktowe przez niektórych producentów i odbiorców węgla zostały ustalone na 285 dolarów za tonę: www.anglopacificgroup.com/q1-2...
Problem w tym, że ceny spotowe zaczęły w obecnym roku szybko spadać, co zwiastuję korektę cen kontraktowych na drugi kwartał i drugą połowę roku. Według różnych głosów na rynku cena ta może wynieść w okolicy cen spotowych, czyli 160 dolarów za tonę (20 proc. niżej od kontraktu na IV kw.), i taką byłoby rozsądnie przyjąć do estymacji powtarzalnego wyniku.

Z prezentacji wynikowej mamy zwyżkę względem 3 kw. roku o 518 mln zł co odpowiada wzrostowi średniej ceny węgla o 82 proc. zwyżce cen węgla koksowego. Skoro cena węgla ma spaść nam względem IV kwartału to z grubsza można przyjąć, że spadek o 20 proc. da nam spadek EBITDA o ca 105 mln. Powtarzalna EBITDA wyniesie wtedy nie jak w IV kwartale 667 mln zł, a 562 mln zł. W rzeczywistości może nawet więcej, bo przecież w wyniku tym mamy tylko nieznaczny wzrost cen sprzedaży węgla do celów energetycznych i cały czas wynik Krupinskiego. Z drugiej strony warto zauważyć, że wynik w IV kwartale pochodzi od sprzedaży większej niż wyniosła kwartalna produkcja. Można zatem zakładać, że EBITDA roczna, powtarzalna wyniesie około + 2,25 mld zł. Przy tegorocznej amortyzacji dostalibyśmy EBIT na poziomie 1,4 mld zł. Przy kapitalizacji na poziomie 8,4 mld zł i długu netto w kwocie 513 mln zł dostalibyśmy wskaźnik EV/EBITDA na poziomie 4, czyli raczej nisko. Ale EV/EBITDA jest wskaźnikiem który tylko w ograniczonym stopniu nadaje się dla spółki, której zasoby są jasno i znacząco ograniczone, a ich utrzymanie kosztuje.

Gdyby EBIT obciążyć kwotą 162 mln odsetek dostaniemy 1,25 mln zysku brutto i 1 mld złotych zysku netto. Implikuje to wskaźnik C/Z na poziomie około 8,4. A zatem z takiego szacunku wynika, że obecna wycena rynkowa jest dość racjonalna. Oczywiście ta wycena będzie się zmieniać wraz ze zmianą oczekiwań co do długoterminowych cen węgla.

Sprawę mogą też popsuć związki zawodowe. Mało prawdopodobne wydaje się, że kosztowy status qwo zostanie utrzymany jak pojawią się zyski liczone w milionach złotych. Związki poszły na pewne ustępstwa w latach poprzednich, więc można zakładać, że będą sobie rościć prawa do podwyżek płac i powrotu premii, a to oczywiście popsuje obecną szacowaną rentowność spółki.

Wydaje się, że w obecnej sytuacji spółce nie jest potrzebna emisja akcji, ale co się stanie z rynkiem węgla i koksu nie wie nikt. Dodatkowo spółka chce zrobić krok do przodu (inwestycje), ale niestety nie wiadomo jakie będą tego efekty, natomiast wiadomo, że potrzebna jest gotówka. Rozwodnienie to potencjalne ryzyko nieuwzględnione w powyższych szacunkach.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 18 marca 2017 18:24


kokospl
Dołączył: 2010-08-07
Wpisów: 1 237
Wysłane: 21 marca 2017 19:49:17 przy kursie: 70,32 zł
Martwi tak duża dywergencja pomiędzy benchmarkiem a ceną sprzedaży węgla przez JSW - szczególnie ,że Q4 16 i Q1 17 to były kwartały w których ceny szybko się nie powtórzą(spółka powinna maksymalnie wykorzystać tą "okazje")
Za Q2 oczekiwany jest benchmark na poziomie już tylko $160

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 798
Wysłane: 21 marca 2017 21:27:35 przy kursie: 70,32 zł
160 USD za tonę to nie jest "tylko" To znacznie więcej niż było przez ostatnie lata :)

Przypominam także, że wykonanie ceny w JSW zawiera sprzedaż węgla semisoft, który jest znacznie tańszy od węgla typu hard. No, chyba, że nie to miałeś na myśli to przepraszam.

BluSteReR
Dołączył: 2016-07-25
Wpisów: 1
Wysłane: 30 marca 2017 21:45:10 przy kursie: 62,25 zł
Witam

Od jakiegoś czasu obserwóje kurs JSW i sledze wszystkie fundamentalne wiadomości. I w ostatnich tygodniach pojawiły sie raczej same pozytywne infa i niby czynniki do tego by kurs jednak obrał kierunek wzrostowy albo chociarz utrzymał +/- stałe poziomy wydaje się być spełnione. Sa tez rekomendacje z cenami znacząco wyższymi niż aktualna cena akcji. Wiem ze rekomendacje trzeba traktować z przymrożeniem ale ceny wegla koks na których opierają się rekomendacje są znacznie niższe niż te aktualne...
Jeszcze jakby tego było mało od 2-3 dni mamy wzrost cen węgla koks o 20% na 178 na następne miesiące.
Benchmark tuż tuż wiec pewnie będzie korzystny.

Czy jest tutaj ktoś znający temat głębiej i jest wstanie podsunąć jakaś teorie dlaczego kurs mimo ogólnej pozytywnej fundamentalnie aury na JSW tak spada?

Wiem że AT nie sprzyja ale czy At jest aż tak istotne i ważne ze może dyktować ceny mimo fundamentalnych dobrych przesłanek? Bo na ten moment wygląda to tak ze AT to jedyny wyznacznik ceny akcji JSW.


Mile widziane jakieś sugestie czy też głębsze wypowiedzi analizy.
Z góry dziekuje.

mdd
Dołączył: 2011-06-05
Wpisów: 520
Wysłane: 6 kwietnia 2017 21:48:04 przy kursie: 74,95 zł
Węgiel kokosowy skoczył do $241 za tonę z $75 jeszcze niecały rok temu. JSW jeszcze w styczniu oczekiwała ustabilizowania się cen węgla na $130


anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 798
Wysłane: 7 kwietnia 2017 08:28:58 przy kursie: 74,95 zł
Wszyscy spodziewali się ustabilizowania ceny w okolicy 160 USD. Obecne wzrosty cen to efekt huraganu, który może wywołać powódź i zamknięcie części kopalni w Australii. Jeśli jednak szkody będą niższe niż zakładane przy obecnych panicznych zakupach na rynku spotowym ceny mogą szybciutko się skorygować.

kokospl
Dołączył: 2010-08-07
Wpisów: 1 237
Wysłane: 9 kwietnia 2017 22:26:27 przy kursie: 75,00 zł
Pytanie czy stabilizacja cen na poziomie 150-160 USD przy kursie dolara 4.2(a może nawet i wiecej przy takiej polityce FED) nie daje potencjału wzrostowego?
A to ,że krótkoterminowo (Q2) spółka osiągnie ekstraordynarny wynik to jest tylko dodatkowy plus salute

mdd
Dołączył: 2011-06-05
Wpisów: 520
Wysłane: 13 kwietnia 2017 21:08:24 przy kursie: 70,06 zł
Nowa Zelandia przygotowuje się na uderzenie kolejnego wielkiego sztormu.

kokospl
Dołączył: 2010-08-07
Wpisów: 1 237
Wysłane: 14 kwietnia 2017 20:14:02 przy kursie: 70,06 zł
Nowa Zelandia nie jest eksporterem węgla koksowego

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 798
Wysłane: 28 kwietnia 2017 11:51:51 przy kursie: 78,30 zł
Edytowany: 28 kwietnia 2017 12:07

mdd
Dołączył: 2011-06-05
Wpisów: 520
Wysłane: 23 maja 2017 20:38:28 przy kursie: 73,00 zł
Taka ciekawostka, po raz pierwszy chyba w historii energia solarna okazała się tańsza od węgla.

www.pb.pl/indie-rezygnuja-z-el...

16 miesięcy temu Indie podpisały umowy z Finami na budowę super tanich elektrowni węglowych, mieli uzyskać tanią energię w cenie 3.2 rupee za KWH
Dziś anulują kontrakt, bo nowe solary dają im energię za 2.44 rupee za KWH (14 groszy za KWH).


To nie jest już ewolucja a totalna rewolucja, węgiel odejdzie w zapomnienie szybciej niż potrafimy to sobie wyobrazić.

Cytat:

"Po raz pierwszy energia słoneczna w Indiach jest tańsza niż węgiel, a implikacje dla globalnych rynków energetycznych są ogromne", powiedział Buckley.

Edytowany: 23 maja 2017 20:41

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 1,322 sek.

AD.bx ad3a
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d