XTB [XTB]

@absmak
pozwól, ze rozwinę swoje wyliczenia co do xtb.

Najważniejszą informacją z raportu, jest w mojej ocenie fakt, ze baza aktywnych klientów urosła z 45 do 58 tyś osób. Ten przedział, co pokazał zarówno pierwszy jak i drugi kwartał, pozwala osiągać wyniki powyżej 100 mln zł. Przyjmuję to jako punkt odniesienia. Oczywiście spółka będzie robiła wszystko by bazę klientów zwiększać, ale ja przyjmuję jako średnią 50 tyś klientów. W 2q zdecydowanie przesunął się punkt ciężkości z inwestowania w cfd na towary, na cfd na indeksy, przy których marże są niższe. Istotne jest jednak co innego. Duża część klientów w ogóle zrezygnowała z cfd i przeszła na rynek akcyjny. W pierwszym kwartale obrót akcjami wyniósł 157 mln, w drugim kwartale 363 mln. W przypadku tego rynku prowizje są jeszcze niższe. Trzeci kwartał zaczyna się solidną bazą klientów, silnymi ruchami na dolarze i olbrzymią zmiennością na metalach szlachetnych. Nie wiadomo do końca jak zachowają się inwestorzy, gdyż za nami dopiero pierwszy miesiąc drugiego kwartału, ale zmienność na rynku jest nadal i uważam, ze 80 mln jest realnym wynikiem, zakładając, ze przez okres wakacyjny część inwestorów odpocznie od giełdy.
Czwarty kwartał natomiast ma szansę powtórzyć sukces pierwszego, ewentualnie drugiego kwartału. W USA będą wybory prezydenckie, co przełoży się z całą pewnością na silne ruchy na dolarze, a co za tym idzie na części towarów. 4Q będzie też zapewne nową odsłoną Covida 2.0 i dalszymi nerwowymi ruchami w gospodarce i na indeksach. Nie żyjemy w spokojnych czasach, a to co się dzieje podtrzymuje zmienność na różnych klasach aktywów. Tu jednak też przyjmuję 80 mln jako punkt odniesienia do wyliczeń ceny do zysku i potencjalnej dywidendy. Uważam, ze 176+117+80+80 to bardzo realny - konserwatywny scenariusz na ten rok. Do tego zakładam we wrześniu wejście XTB do mwig40.

Uważam, że przejście na rynek akcyjny to jeden z ruchów inwestycyjnych, który zdarza się ale nie jest czymś stałym. XTB to broker, gdzie konto akcyjne nie jest docelowe dla użytkowników tej platformy. Inwestorzy zagrali na indeksach i akcjach bo tu dostrzegli zmienność. Ruch na ropie był olbrzymi, ale w tym czasie akurat inwestorzy nie postawili na to aktywo. Tylko 25% ruchów to cfd na towary. Poza tym XTB dokonał podwójnego rolowania serii na ropę, co stanowiło zabezpieczanie pozycji klientów i zapewne uchroniło ich przed stratą. Plus500 na ruchu na ropie musiał uzupełniać depozyty za klientów, którzy osiągnęli ujemne wartości portfela. XTB tego uniknął rolując kontrakty. Tak więc należy się liczyć z tym, ze klienci będą szukać okazji na róznych aktywach, na mniej i bardziej dochodowych dla XTB. Ważne jest to, że przy tej bazie klientów, są w stanie, przy obecnej zmienności robić wyniki jak w 1 i 2q. Zmienność natomiast jest cały czas duża i wszystko wskazuje na to, że tak pozostanie przez dłuższy czas.

Zakładanie, ze wybory w USA nie będą miały wpływu na zmienność jest mylne. Będą miały ogromny wpływ. Przed samymi wyborami, jak i po wyborach, w zależności kto wygra, będą miały miejsca olbrzymie ruchy. Tu z resztą nie chodzi o jakieś wielkie ruchy, bo drugi kwartał został zrobiony na ruchach mocnych ale nie nadzwyczajnych. Dlatego zrobiono 117 a nie 176. Dla mnie wyniki co kwartał na tym poziomie to rewelacja. Jakby ta spółka była w stanie kręcić 450 mln netto i płacić z tego dywidendę to nic mi więcej nie potrzeba, w moim portfelu.
Dlaczego ktoś ma inwestować w XTB zamiast Plus500. Pewnie dlatego, ze XTB jest notowane na GPW, a Plus500 w Londynie.

Historycznie patrząc, w XXI wieku podwyższona zmienność w okresie wyborów była tylko w 2008 roku, ale nie miała nic wspólnego z tym wydarzeniem

kolego, Plus500 jest wyceniany z dyskontem w stosunku do peers'ow jako, ze nie zabezpiecza ryzyka

ok, tylko Biden tak przychylny rynkom nie jest jak Trump, takze smooth transition to wcale moze nie byc

przyciagniecie klienta "akcyjnego" to jest dlugofalowa strategia nakierowana na potencjalne zaangazowanie go w inne produkty dostepne w ofercie. klient jest juz na platformie, po nitce do klebka...

jeszcze raz - PLUS500 jest wyceniany z dyskontem do peers'ow

@absmak
bezprecedensowe wydarzenie na ropie, to było coś, tak bezprecedensowego, że większość brokerów, którzy nie zabezpieczali pozycji, straciło na tym. Paradoksalnie ten ruch na ropie wcale nie był szansą do zarobku, dla xtb. Oni bardzo przytomnie zrolowali kontrakty na kolejne serie. Szansą do zarobku n 3q jest ruch na dolarze, srebrz i złocie. Tam są wysokie spready i ew zyski dla brokera na metalach są wysokie. Tu liczy się przede wszystkim baza klientów i to wcale nie są klienci, jak to nazwałeś, pasywni. Wykonali oni w tym kwartale obrót na lotach równy 829 tyś w stosunku do 784 tyś w pierwszym kwartale. Grali natomiast na indeksach zamiast na towarach gdzie jest mniejsza zyskowność z lota. Baza klientów jest i są to klienci aktywni. Uważam, że realne jest powtarzanie wyników na poziomie 100 mln i wyżej.
Trzeba dokładnie przeanalizować raport. Dodatkowo ich pozycja gotówkowa jest imponująca wynosząca 812 mln zł.

Granie na indeksy stoi w sprzeczności z byciem aktywnym inwestorem - ETF-y, indeksy są dobre dla osób, które raczej nigdy nie włożą ręki w forexy i inne ryzykowne produkty. Odpowiednikiem forexa jest obecnie pompowanie wszelakich Biomedów, Cosmedów i innego badziewia. Jak dla mnie to wszystko oznacza, że większość z tego napływu nowych klientów to niskomarżowcy na giełdę, którzy mogą uciec, gdy przyjdzie nieuchronna korekta.

Wg mnie mylnie wychodzicie z założenia, że te 60 tysięcy klientów za jakiś czas przerzuci się na towary i waluty, to jest niebezpieczne założenie.