CDPROJEKT [CDR]

Jedyny wypadek kiedy dla ABC byloby sensowne sypac w rynek, to kiedy pieniedzy by brakowalo i suma z warantow stanowilaby znaczaca wartosc w stosunku do ceny przejecia...
Ale logiczne rozumowanie lezy zupelnie, wiec rzeczywiscie EOT...chyba ze znowu zaczniesz naginac rzeczywistosc.

17 grudnia spółka wraca do WIG80:
www.gpwinfostrefa.pl/palio/htm...

Proszę o zgodę na skasowanie ostatniej linijki z powyższego postu
Nie chciałbym się mierzyć z Michałem w żadnej konkurencji, ani z nikim innym. Każdy pracuje na swoje nazwisko, mając to samo zadanie: robić swoje, dotrzymywać słowa.
Michał jest w bardzo trudnym położeniu, tak naprawdę próbuje zrobić niemożliwe.
A do tego 'ożenił się' z brzydką panną, która ma długi. Nie zazdroszczę położenia.

Raportu jeszcze nie czytałem. Rating jest cały czas D i to wystarczy za komentarz, nawet nie trzeba szukać ewentualnych zobowiązań pozabilansowych, bo same ujawnione wystarczą do negatywnej oceny. Coś się jednak poprawia, lepsze są wskaźniki płynności, zbalansowano kapitał obrotowy. Więcej napisze Szczepan.
Wyciągnięcie spółki na prostą jest tym zadaniem, które nazwałem mission impossible. Michał z Marcinem już kilka razy wychodzili z potężnych opresji, jak Tom Cruise, ale chyba nigdy nie mieli naraz aż tylu problemów jak teraz. Właściwie nie wiadomo co jest ważniejsze, czy wydawanie Wiedźmina II, czy wyciąganie spółki na prostą, bo wszystko jest ważne.
Ja miałem ostatnie kontakty osobiste z CDP ponad 3 lata temu, więc nie zgadnę nawet, czemu jest tak albo tak. Natomiast gdy się jest w branży, nie sposób uciec od plotek z rynku, które z różnym natężeniem krążą i jak to plotki, są przeinaczone, wyolbrzymione, ale jakieś tam ziarno prawdy siedzi. Nie będę podawał żadnych spekulacji; najlepiej popytaj znajomych programistów - w Polsce trudno chyba spotkać kogokolwiek z branży gier, kto NIE pracował przy Wiedźminie. Są też fora developerskie, gdzie można pytać ludzi, którzy mają lub mieli bezpośredni kontakt z firmą.

Zgoda na kasowanie jest, jakby co :-)

Frapujaca to dla mnie sytuacja - kiedy przyszedlem na to forum,
chcac podyskutowac z kims w koncu rozsadnie, na ile mi sie wydawalo,
o mojej ulubionej spolce, ktora postrzegalem jako jedna z kilku o
najwiekszym wzrostowym potencjale na WGPW - nie wiedzialem ze spierajac
sie z tego forum kierowca, spieralem sie z kims kto wie i rozumie znaczaco
wiecej ode mnie w tym temacie.

Ale jakos dotarlo to do mnie, i zrozumialem ze wydurnilem sie piszac o
tym jak bardzo wszyscy nie doceniaja tu przyszlosci branzy growej :-)
Jestem juz akcjonariuszem 11 bit, (na razie na ten temat z nikim nie
dyskutowalem, choc chcialbym by zrobili cos takiego jak Angry Birds ;-) ),
wiec tak kusi sie odniesc, chocby zartem na luzie ;p

Anyway, fajnie tu wreszcie teraz zobaczyc ozywiona, sensowna dyskusje.
Swietne to jest, ze mozna przeczytac argumenty za, argumenty przeciw,
pisane w przemyslany sposob przez racjonalnych ludzi. Jeszcze tu wlasnie
Michala byloby fajnie sciagnac, i mielibysmy watek forumowy super :-)

I moze by sie sens i prawda gdzies znalazly ... ?

P.S. po 24h, jak te kilka osob z ktorymi sie chcialem podzielic
takimi refleksjami, przeczyta, prosze o skasowanie tych wynurzen :-)

Omówienie sprawozdania skonsolidowanego grupy Optimus za trzeci kwartał 2010

Optimus kiedyś lider rynku IT, aktualnie spółka czasy świetności ma już dawno za sobą i jest zupełnie innym organizmem: skorupką poczwarki, w której ciele inkubuje swoje giełdowe istnienie CD Projekt. Wskutek ostatnich zmian, prowadzących do połączenia z CDP Investments, Optimus z nieaktywnego dystrybutora komputerów stał się jednym z największych producentów oraz sprzedawców gier komputerowych w Polsce. Budzi zrozumiałe emocje, bo zapowiada duże zyski z tytułu sukcesu Wiedźmina II w skali światowej. W ostatnich dniach zażegnała konflikt z ABC Datą odnośnie ewentualnego objęcia przez tą firmę warrantów subskrypcyjnych oraz ich zamianę na akcję Optimusa, co mogło negatywnie oddziaływać na postrzeganie spółki. ABC Data mogła strzelać akcjami w rynek i to zostało na jakiś czas oddalone. Co z samą spółką? Od kilku kwartałów rating D, czyli strefa zagrożenia wskazuje na fundamentalnie słabą spółkę, ale czy na pewno? Wskaźnikowo idzie ku lepszemu.

www.stockwatch.pl/gpw/optimus,...

Porównania skumulowanych rocznych przychodów nie mają sensu, gdyż w 2009 Optimus jeszcze nie skonsolidował wyników CDP Investment, tak więc skok z 1 MPLN na 24 MPLN o niczym nie świadczy. W porównaniu do 2Q występuje ujemna dynamika obrotów, ale wynika ona głównie z sezonowości. Optimus ma dwa „gorące” przedświąteczne okresy, trzy letnie miesiące są raczej martwe. O ile w obrotach nie widziałbym jeszcze większego problemu (choć szczerze powiem, że spodziewałem się większej skali działalności), to rentowność pozostawia już wiele do życzenia. Grupa ma potężne koszty stałe, np. wynagrodzenia, które powodują, iż w przy spadku przychodów Optimus generuje spore straty. Na ostateczną rentowność wpływ również mają pozostałe koszty operacyjne ponad 3,5 MPLN. W sprawozdaniu brak jest informacji co kryje się pod ta pozycją w mojej ocenie mogą to być bonusy marketingowe, ale tego możemy się tylko domyślać.

Bilans napompowany jest w dużej części wartościami niematerialnymi oraz wartością firmy. Pozycje to głównie wycena znaków firmowych CD Projekt i The Witcher oraz wartość firmy, która powstała w momencie przejęcia CDP Investment. Pozycje trudne do weryfikacji, ale mające duży wpływ na wycenę spółki. Wartość skorygowana i wartość likwidacyjna są ujemne. Dziwić może komentarz do rozliczenia wartości firmy, które zgodnie z sprawozdaniem na charakter szacunkowy. Ostateczne rozliczenie zostanie przeprowadzone dopiero na koniec roku 2010, a korekty zostaną ujęte w retrospektywie. Czyli jednym słowem niczego pewnego tutaj być nie możemy.

Po stronie aktywów chciałbym zwrócić jeszcze uwagę na dwie pozycje: zapasy oraz należności. Te pierwsze systematycznie rosną, ale w dużej mierze wynikają z realizacji projektu Wiedźmin 2. Nakłady na ten projekt księgowane są w produkcji w toku i po zakończeniu przedsięwzięcia rozstaną rozliczone. O ile wzrost zapasów jest uzasadniony, to duże zastrzeżenia można mieć do należności handlowych. Pomimo ich spadku w porównaniu do czerwca 2010, to rotacje należności są ciągle na bardzo wysokim poziomie, dodatkowo jeżeli spojrzymy na strukturę wiekowania to ponad 50% to należności przeterminowane, odpisy aktualizujące po wrześniu wynoszą już ponad 4 MPLN. Ewidentnie widać, iż firma w tym obszarze ma spore problemy bieżące.

Kapitały podstawowe w wyniku połączenia z CDP zostały podniesione do 70 mPLN, miało to wymierny wpływ na wzrost wartości księgowej, niestety w bieżącym okresie w wyniku wygenerowanych strat kapitały własne spadły do 50,6 MPLN. Sporą część zobowiązań stanowią kredyty, w dużej mierze są to zobowiązania wobec głównych udziałowców. Zupełnie mnie to nie dziwi, na dzień dzisiejszy spółka przy takim poziomie generowanego EBITDA i kapitałach, które w większości banków zostałby skorygowane o WNiP, ma ograniczona zdolność kredytową. Na ostatnim WZA kontynuując program restrukturyzacji podjęto uchwałę o konwersji pożyczek głównych udziałowców. Na pewno poprawi to strukturę finansowania i wycenę spółki. W zakresie przepływów niewielkie zmiany, na działalności operacyjnej niewielki plus wynika głównie z innych korekt, ale oczywiście spółka nie wyjaśnia tej pozycji. Przepływy pieniężne na działalności inwestycyjnej i finansowej się bilansują jest to pochodna przeprowadzonego połączenia z CDP Investment.

Podsumowując, z wielkiego Optimusa na dzień dzisiejszy została tylko nazwa. Z punktu widzenia potencjalnego inwestora na dzień dzisiejszy za zakupem akcji argumentów jest mało. Fundamentalnie rating D jak najbardziej uzasadniony, ale z perspektywą pozytywną. Restrukturyzacja powoli uwidoczniona w strukturze bilansu, jednak w RZiS widocznych efektów brak. Przed spółką teraz gorący 4Q, który w mojej ocenie potwierdzi lub nie zasadność wybranej przez zarząd drogi. No i oczywiście Wiedźmin 2, od którego sukcesu uzależniony jest byt spółki. Tak po prostu.

Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

To teraz w tym wątku będziemy omawiali premierę każdej gry ? W USA CoD:BO sprzedano w ponad 5mln egzemplarzy - no i co z tego ?
Porównujesz FPS z aRPG, gdzie FPSy obecnie o wiele lepiej się sprzedają. Porównujesz giganta Activision z maleńkim CDP - pieniądze wydane na samą promocję CoD są większe niż budżet całego W2. Porównujesz grę, którą wydano na 5 platform [licząc N:DS odrębnie] z grą która początkowo wyjdzie na jedną.
Poza tym pre-order CoD:BO na pół roku przed premierą był na liście bestsellerów takiego amazona, obecnie jest tam Dragon Age 2, W2 tam nie uświadczysz. Marketing robi swoje.

Ja rozumiem ekscytację najdroższą polską grą - sam mam nadzieję że W2 okaże się hitem - ale tu jest forum inwestycyjne i liczą się twarde dane, a nie nasze chciejstwo. W2 to nie WoW - zejdźmy na ziemię, bo zaczyna się przy niektórych postach robić śmiesznie.

P.S. Tak naprawdę to info jest fatalne dla CDP z prostego powodu - bardzo dochodowy tytuł [chyba największy hit jesieni] nie jest dystrybuowany w Polsce przez CDP.

To byloby z cala pewnoscia bez sensu.



Niczego nie porownuje, moj post mial inna tresc, a ja inna intencje.



To mile ze gdzies sie rozumiemy :-)



Dokladnie. Dlatego twarde dane sa zamieszczone, (do przeczytania dla
kazdego komu nie zal paru zlotych) i to, incydentalnie, zaraz w poscie bezposrednio przed moim.

Fakt jednak, ze licza sie twarde dane, bezsprzeczny, nie zmienia faktu
oczywistego dla kazdego inwestora z wyobraznia - licza sie rowniez
inne rzeczy. Takie jak perspektwy sektora dzialalnosci spolki, ktore
chcialem podkreslic.

Bo dostrzegam bardzo wyrazna zmiane w percepcji gier komputerowych,
jeszcze nie tak dawno produktu dla mlodych geekow, w mainstreamowe
formy rozrywki, bedace w stanie konkurowac, lub przebijac wszystkie
dotychczasowe.

W inwestowaniu, czy tez w (zwlaszcza!) spekulacji (a zajmuje sie nia przeciez wiekszosc z nas)
nie liczy sie TYLKO ksiegowosc. Wizja i perspektywy sa rownie wazne,
daja pojecie o mozliwosciach jakie sa przed firma. W tym watku, po swietnym poscie Szczepana,
analizujacym realia spolki, zamiescilem swoj, przedstawiajacy wlasnie to inne, wizjonarskie podejscie.

Uwazam ze dla obu nurtow dyskusji jest miejsce.
I ciesze sie ze moj post, choc odbierany przez Ciebie jako bezwartosciowy,
przyczynil sie choc do tego ze napisales swietny Swoj, o zagrozeniach
jakie przed Optimusem sa. Bo sa, i wszyscy powinnismy byc tego swiadomi.

Ja pragne przypomniec ze Blizzard zaczynal w garazu i robili male, ale fajne gierki, zanim zaczeli walic takie hity jak teraz.

Zadne studio nie debiutuje hitem za dziesiatki milionow dolarow. Specjalisci i zapalency sie znajda, brakuje tylko odwaznych biznesmenow ktorzy potrafili by pociagnac biznes i produkt we wlasciwa strone, i znalezc na niego fundusze.

Rece do pracy sie znajda, ale z tolerancja ryzyka juz gorzej ;-)

Wątek jest o Optyku, a raczej o CDP, który zaczął od gry za 10mln USD.


Do portowania W1 na konsole wzięto Francuzów - raczej nie z powodu nadmiaru chętnych Polaków.