HUTMEN [HTM]

Zaraz sprawdzimy i odpowiemy, tylko pomóż trochę:
- "tak pokaźny" -> jak, jaki zysk? Netto, operacyjny? Roczny czy kwartalny?
- "W żadnym innym miejscu" -> w jakim, patrzyłeś na stronie spółki?

Inne bo stockwatch podaje zysk za ostatnie 12 mcy.. trzeba odlliczyc ostatni kwartal 2010 i bedzie sie zgadzalo..;)

Witam

Pojawilo sie sprawozdanie roczne tej firmy za 2011 r oraz za ostatni 4-ty kwartal
link
www.bankier.pl/wiadomosc/HUTME...
z wczytania sie w sprawozdanie wyciagam kilka istotnych tematow

"W porównaniu do 2010 roku spółka zanotowała poprawę wyniku o 4 049 tys. PLN głównie za sprawą wzrostu ilości sprzedaży, wzrostu rentowności sprzedaży oraz lepszego wyniku na działalności finansowej. Spółka ponosi wysokie koszty kredytowania zewnętrznego co wywiera znaczący wpływ na uzyskany wynik w badanym okresie."

Wg mnie
Spółka ponosi wysokie koszty kredytowania zewnętrznego co wywiera znaczący wpływ na uzyskany wynik w badanym okresie.

konkretnie :

Kredyty i pożyczki 62 944

Spłaty kredytów i pozyczek 73 016

za zeszly rok spolka zarobila 15 mln
10 mln kosztowaly pozyczki
wniosek
wysokie zadluzenie ma ogromny wplyw na wynik finasowy GK Hutmen

a raport uratowaly
Zbycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych
na kwote 19 780 czyli 20 mln przychodow z tytulu wyprzedazy majatku


in plus nalezy zauwazyc :
faktyczny wzrost produkcji w Spolce
Ilość sprzedaży
I-IV kwartał 2011: 40 250 ton
I-IV kwartał 2010: 39 029 ton

istotne sprawy sądowe

Dnia 29 kwietnia 2011 roku HMN Szopienice w likwidacji wniosła do Sądu Najwyższego skargę kasacyjną od wyroku Sądu Apelacyjnego. Zgodnie z niezależną opinią prawną,
prawdopodobieństwo pozytywnego rozpatrzenia skargi kasacyjnej jest wyższe niż prawdopodobieństwo jej odrzucenia. W związku z tym w HMN Szopienice S.A. w likwidacji nie utworzono rezerwy z tego tytułu a ryzyko to w niniejszym raporcie zaprezentowane jest jako zobowiązanie warunkowe w kwocie 21 320 tys. PLN.
_________________
podsumujmy na koniec
Spolka poprawila wyniki na co zlozyly sie
- korzystny kurs waluty
- wzrost produkcji i rentownosci sprzedazy

Spolka caly czas ma problemy z plynnoscia
aby ja utrzymac musi pozyczac b duze ilosci srodkow finasowych co moze grozic
jej zapascia
Sprzedaz majatku HMN Szopienice juz tu nie pomoze gdyz od 01.01 2012 Spolka jest juz poza firma
pomoc moze
- emisja akcji
-sprzedaz majatku Spolki /dzialki w wroclawiu

Na dzien dzisiejszy potrzeba rocznie 10-12 mln Spolce aby oblsugiwac swoje wysokie zadluzenie

Spolka ma w trakcie sprawe w sadzie na ponad 21 mln do zaplaty na rzecz SP
sprawa bedzie rozpatrzona w tym roku w SA i to jest takze wysokie ryzyko w inwetycji w akcje tej SPolki.

natomiast do spekulacji pozostaje w niedalekiej przyszlosci

zbycie gruntu w Wroclawiu dla spolki chcacej na terenie HTM postawic Hotel
lub
budowa Hotelu przez HTM na wlasnym terenie pod katem dzialalnosci budowlano -deweloperskiej

//W dniu 31 sierpnia 2011 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Hutmen S.A. podjęło
uchwały:
− w sprawie zmiany przedmiotu działalności, poprzez dodanie nowych rodzajów
działalności, tj.:
• Realizacja projektów budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków,
• Roboty budowlane związane ze wznoszeniem budynków mieszkalnych
i niemieszkalnych,
• Kupno i sprzedaż nieruchomości na własny rachunek,
• Wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawiony,
• Pośrednictwo w obrocie nieruchomościami,////

Co sadzicie o tej Spolce teraz ?

Omówienie skonsolidowanych wyników HUTMEN za 4 kwartał 2011 roku

Sprawozdanie jest roczne, więc dane ostatniego kwartału uzyskaliśmy przez odjęcie trzech pierwszych kwartałów roku od liczb zaprezentowanych w sprawozdaniu. Mam problem z odczytaniem niektórych informacji. Poza tradycyjną analizą wyniku okazuje się, że spółka dokonała zmian na wartości skonsolidowanych zysków zatrzymanych, co istotnie wpłynęło na wycenę grupy kapitałowej Hutmen.

Wyniki Hutmenu za cały 2011 rok prezentują się lepiej niż te z 2010 roku. Wzrost przychodów wyniósł 27% a zysku netto z działalności kontynuowanej ponad 550%. Co kwartał spółka prezentowała dość dobre dane. Trzeba jednak pamiętać, że wynikają one z czynników zewnętrznych. Od dłuższego czasu jest to mój największy zarzut do spółki, że poprawa wyników finansowych nie ma źródła w podstawowej działalności. Na poniższym wykresie zaprezentowałam kwartalne dane dotyczące przychodów i rentowności:



kliknij, aby powiększyć


Widać, że przychody ze sprzedaży spadły w porównaniu do 3q2011. Spadek wyniósł 13% i został zanotowany po raz pierwszy od dokładnie roku. Spadek wynikał z czynników zewnętrznych: kursy walut, ceny na rynkach światowych. W porównaniu do poprzednich kwartałów jest to złamanie bardzo dobrej tendencji. Należy obserwować, czy nie oznacza to pogorszenia się sytuacji rynkowej. ok, może to być wynik sezonowości ale nie musi.

Ciągle bardzo niska jest rentowność tej działalności. Zysk na działalności operacyjnej wyniósł w 4q2011 zaledwie 4% wartości przychodów. Ten poziom Hutmen utrzymuje od kilku lat. Przy obecnych warunkach rynkowych ten poziom marży pozwala na wykazywanie 5 mln PLN rocznego zysku netto. Jest to wartość kosztów finansowych ponoszonych przez Hutmen kwartalnie. W razie pogorszenia się światowej koniunktury ten zysk może szybko zamienić się w stratę.

Spółka miała zysk netto 5 mln PLN za 2011 rok. W tym ujęte zostało 15 mln PLN straty z działalności zaniechanej, czyli spółek HMN Szopienice i Temer (obie spółki w likwidacji). Szopienice zostały sprzedane, więc kolejne wyniki finansowe nie będą już obejmować straty tej spółki, która za 2011 rok wyniosła ponad 6 mln PLN. Pozostałe 9 mln PLN będzie musiało zostać pokryte przez działalność kontynuowaną. Z 20 mln PLN zysku netto na działalności kontynuowanej znaczną większość, bo prawie 16 mln PLN dał jednostkowy wynik Hutmenu. Z niego z kolei 11,6 mln PLN pochodziło ze sprzedaży zbędnego majątku. Podstawowa działalność spółki – matki dała więc w ostatnim roku 4,6 mln PLN. Jak by tak rozebrać ten wynik na czynniki pierwsze, to już nie wygląda za dobrze.

Trzeba też pamiętać, że Hutmen ma do pokrycia ponad 30 mln PLN zakumulowanej straty. Na koniec 2010 roku było to ponad 108 mln PLN. Znacząca zmiana na przestrzeni tego roku wynikała nie tylko z rozpoznania zysku netto ale raczej tzw. „zmian pozostałych” wpływających bezpośrednio na skonsolidowany kapitał (skonsolidowane zyski zatrzymane) o wysokości prawie 53,5 mln PLN. Nie wiem, z jakiego tytułu nastąpiło rozpoznanie takiej kwoty – wysyłam pytanie do spółki i czekam na opinię biegłego. Trzeba jednak zauważyć, że znacząco wpłynęło to na wycenę spółki. Jej wartość księgowa wzrosła w porównaniu do danych na koniec 2010 roku w następujący sposób:



kliknij, aby powiększyć


Największa i najważniejsza zmiana dokonana na zyskach zatrzymanych składa się z:



kliknij, aby powiększyć


Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej nie uzgadnia się do rachunku wyników, gdzie podany został jako 5 111 kPLN. Zmiany pozostałe także są dla mnie niejasne, więc jak napisałam wyżej, dokształcę się, zapytam spółkę i poczekam na raport biegłego. Te zmiany istotnie wpływają na wycenę spółki, bo jej wartość księgowa wzrosła na przestrzeni roku o 50 mln PLN więcej.



Muszę odnieść się także do powyższego wpisu dotyczącego zadłużenia. Przedstawione w nim informacje nie do końca są precyzyjne. Otóż koszty odsetek odniesione na wynik finansowy w 2011 roku wyniosły mniej niż 10 mln PLN. Dokładnie było to niecałe 6 mln PLN. Pozostałe 4 mln PLN odsetek naliczonych ale jeszcze nie zapłaconych dotyczy kosztów factoringu, a nie kredytów. Można oczywiście uznać, że zarówno kredyt jak i factoring są źródłem finansowania, więc są to de facto koszty obsługi zadłużenia. Odsetki od factoringu ja osobiście uznaję za dużo bardziej pozytywny przypadek, ponieważ zwiększają bieżącą płynność Hutmenu.

Wysokość krótkoterminowego zadłużenia odsetkowego na koniec 2011 roku wyniosła ponad 103 mln PLN. W mojej ocenie spółka potrzebuje więc dokładnie tyle gotówki na obsłużenie swojego zadłużenia, plus kwota odsetek oczywiście. Przepływy pieniężne netto nie pokrywają takiego zapotrzebowania, więc następuje rolowanie zadłużenia. Przepływy z działalności operacyjnej także są zbyt niskie a ratowanie ich sprzedażą majątku jest rozwiązaniem krótkoterminowym.

Płynność tej spółki stanowi problem od dłuższego czasu. Hutmen tłumaczy to standardowymi terminami płatności w branży. Jednak konieczność pozyskiwania dodatkowego finansowania doprowadziła do zadłużenia tej spółki. Więc problemy z płynnością dotyczą już dwóch obszarów: finansowanie kapitału obrotowego i konieczność spłacania zadłużenia.

www.stockwatch.pl/gpw/hutmen,w... – zapraszam do zapoznania się z wyliczeniem wskaźników.

Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Pierwszy raz ja takze mam do czynienia z taka sytuacja ze Spolke przynoszaca straty -HMN Szopienice - przenosi sie do SPolki zaleznej w ramach GK Hutmen a nastepnie wczytujac sie w opis raportu widze ze poza GK Hutmen

cytat z raportu :
"W związku ze zbyciem w dniu 31 grudnia 2011 roku akcji HMN Szopienice S.A. w likwidacji
poza Grupę Kapitałową Hutmen w niniejszym sprawozdaniu skonsolidowany bilans nie
zawiera danych bilansowych HMN Szopienice S.A. w likwidacji"


Czy oznaczac to bedzie ze od tego roku nie bedzie strat z HMN Szopienice a beda tylko zyski z wyprzedazy majatku HMN Szopienice ?
/jesli takowe beda oczywiscie /

wtedy by bylo super

Na forum już od roku cicho, wiec podsumowując: IV kwartał 2012 roku był bardzo słaby.
Natomiast początek 2013 przyniósł wzrost przychodów i zysk
- czy to już efekt poprawy sytuacji w spółce ?

Hutmen dorzuca do pieca - analiza techniczna w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć

Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
www.stockwatch.pl/wiadomosci/h...

prośba o analizę wyników

nie wiem czy w najbliższych ale jest w planach

Plan jest, ale nie wypali. Muszę tu jeszcze coś przeczytać.