PATENTUS [PAT]

Z AT dość ciężko.


kliknij, aby powiększyć

Najważniejsze, że Odbiło się od linii trendu.
Teraz Trzeba poczekać czy przebije zakres 2,94 -3,0 PLN.


Koślawe trochę to AT.

kliknij, aby powiększyć

Uploaded with ImageShack.us
Zakres: 4 miesiące
Interwał: Dzienny

Metoda analizy: Ichimoku Kinko Hyo + Par Sar. + Ultimate Osc. + Fibo R.
Parametry: Ichimoku Kinko Hyo
Tenkan-sen 7 dni
Kiju-sen 22 dni
Senkou span 44 dni
Chikou span 22 dni
Horizontal shift 22 dni


Podsumowanie:
Na wskaźniku Ichimoku nadal obowiązuje sygnał kupna jednak pojawiły się dwie silne przesłanki do zmiany nastawienia. Dlatego zalecam obserwowanie poziomu 3,15 zł w cenach zamknięcia. Interpretacja wykresu neutralna ze wskazaniem na przewagę popytu.

Analiza:
Pisząc tą analizę jestem skłonny zaryzykować tezę, że mieliśmy do czynienia z konsolidacją która trwała od sierpnia do lutego. Zakończyła się bardzo silnym impulsem wzrostowym, i jeżeli ktoś przyjrzy się temu z dłużej perspektywy może dojść do szalenie ryzykownego stwierdzenia, że mamy do czynienia z formacją spodka. Niestety układ wolumenu nie potwierdza zaistnienia takiej formacji więc odrzucam tą tezę. Po nałożeniu zniesień Fibonacciego na ten impuls wzrostowy można dostrzec specyficzną jego strukturę. Obecnie została wygenerowana formacja „zasłony ciemnej chmury”, która zatrzymała się dokładnie na zniesieniu 23,6% fali wzrostowej. Oscylator Ultimate wygenerował spadkową dywergencję i powinien tylko wzmocnić presję ze strony podaży. Przyszłość tego impulsu wzrostowego zależy tylko i wyłącznie od udanej obrony poziomu 3,15 zł na którym znajduje się nie tylko luka hossy ale również zniesienie 38,2%. Oraz linie tenkan-sen i kiju-sen. Realizacja negatywnego scenariusza – czyli przebicia poziomu 3,15 zł powinna doprowadzić do zniesienia całego impulsu wzrostowego i przetestowania wsparcia tworzonego przez chmurę i wskaźnik parabolic sar.

Poziomy wsparcia:
3,15 zł – luka hossy + kiju-sen + tenkan-sen + fibo 38,2%.

Poziomy oporu:
3,4 zł – high w cenach zamknięcia.

EDIT: Administratorzy przepraszam Was, że zostawiam ten obrazek w złej rozdzielczości ale już mnie szlag trafia... i na prawdę nie wiem jak to pozmieniać. Pozdrawiam
PS. Z informatyki jestem po prostu lewy

Omówienie sprawozdania finansowego GK Patentus za Q3 2012

Bardzo dobry kwartał w wykonaniu GK Patentus. Wyniki na wszystkich poziomach RZiS zdecydowanie lepsze niż rok temu. Niestety na podstawie tego okresu nie można wyciągać daleko idących wniosków. Spółka studzi emocje i informuje, iż jest to jednorazowy wystrzał w związku z zamknięciem jednego z kontraktów. Oczywiście należy zauważyć, iż wyniki narastająco od początku roku są lepsze niż w 2011 jednakże tutaj poprawa jest już zdecydowanie mniej spektakularna.

Przychody w bieżącym 2012 w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego wzrosły o ponad 30%. Sam trzeci kwartał to dynamika na poziomie 122%. Znaczny przyrost sprzedaży w ostatnich miesiącach wynika z zafakturowania pięciu przenośników na łączną wartość 28 MPLN. Trudno oczekiwać, iż podobny poziom obrotów będzie osiągany w kolejnych kwartałach. Spółka powinna wrócić do solidnych 20 – 25 MPLN/kwartał. Finalnie w bieżącym roku obroty GK Patentus powinny spokojnie przekroczyć 100 MPLN.
W sprawozdaniu Patentus rozbija przychody na dwa segmenty operacyjne. Dywizja wyroby i usługi generuje znaczną część obrotu grupy. Tutaj księgowana jest sprzedaż głównie dla branży górniczej, jednym słowem core business Patentusa. Drugi segment, handel hurtowy to straszny miszmasz. Grupa handluje wyrobami hutniczymi, częściami zamiennymi do maszyn górniczych, kończąc na wyposażeniu biur. Poniżej wykres obrazujący przychody dwóch segmentów narastająco za 4 kwartały. Handel hurtowy zachowuje się stabilnie dając grupie około 20 MPLN rocznego przychodu. Po słabym drugim kwartale mocne odbicie zanotowały wyroby i usługi, tutaj po raz pierwszy Patentus przekroczył 100 MPLN rocznej sprzedaży.


kliknij, aby powiększyć

Przy analizie przychodów warto jeszcze zwrócić uwagę na ryzyko koncentracji klientów. Prawie 70% jest generowane z dwoma podmiotami JSW oraz KW. To niestety mocno ogranicza pozycję negocjacyjną Patentusa, widać to między innymi w rotacjach należności które w ostatnim czasie systematycznie się pogarszają, a po trzecim kwartale przekroczyły 100 dni. Dodatkowo górnictwo ma swoją hossę już za sobą, spadające ceny węgla na pewno znajdą odzwierciedlenie w niższych wydatkach inwestycyjnych, co przełoży się na wyniki takich spółek jak Patentus.

Trzeci kwartał przyniósł odbicie pod względem rentowności operacyjnej. Wyniki ostatnich trzech miesięcy są lepsze niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Spółka jednakże sugeruje, iż na biznes Patentusa należy patrzeć z dłużej perspektywy, więc tak zróbmy. Poniżej wykres obrazujący rentowność brutto na sprzedaży (narastająco za 12 –mcy) dla poszczególnych segmentów operacyjnych. Tutaj można dojść do ciekawych wniosków. Po pierwsze handel hurtowy jest bardziej rentowny niż sprzedaż wyrobów i usług oferowanych przez GK Patentus (oczywiście trzeba mieć na uwadze, iż nominalne zyski generowane przez handel są niższe ze względu na niższą sprzedaż). Szczerze powiem jest to dla mnie dość dziwna zależność, gdyż handel najczęściej jest mniej rentowny niż sprzedaż produkcji własnej. Co ciekawe w bieżącym roku rentowność handlu systematycznie rośnie, w ostatnim kwartale marża brutto zdecydowanie przekroczyła 25%. Ponownie po słabym drugim kwartale odbił segment wyrobów i usług. Patentus wrócił do 10% marży na sprzedaży w tej dywizji. Analizują rentowność operacyjną trzeba jeszcze zwrócić uwagę na prawie 4 MPLN przychodów operacyjnych, na które składa się głównie rozliczenie dotacji z UE w wysokości 2 MPLN.


kliknij, aby powiększyć

Wynik brutto jest zbliżony do wyniku na poziomie operacyjny, jednym słowem działalność finansowa właściwie się znosi. Jest to wynik świadczenia przez spółkę usług leasingowych. Patentus oprócz sprzedaży swoich produktów oferuje ich wynajem. Odsetki są dla spółki przychodami finansowymi, grupa z tego tytułu zainkasowała w 2012 prawie 600 TPLN vs. 400 TPLN rok temu. Na zysk brutto korzystnie wpływał również kurs walutowy, z tego tytułu w bieżącym roku Patetntus rozpoznał ponad 250 TPLN zysku vs. strata na poziomie 385 TPLN rok temu.

Bilansowo GK Patentus to zdrowy podmiot. Tutaj nie ma kreowania nadmiernych WNIP, czy wartości firmy. Po stronie aktywów mamy głównie twardy majątek produkcyjny oraz niewielką nieruchomość inwestycyjną. W bieżącym okresie znacznie wzrósł udział aktywów obrotowych. Jest to wynik zwiększonej sprzedaży a co za tym idzie wyższego poziomu należności handlowych. Środki te powinny powrócić do spółki w czwartym kwartale. Rozliczenie dużego kontraktu znalazło odzwierciedlenie w zwiększonym zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy, który został sfinansowany kredytem obrotowym. To spowodowało przyrost zadłużenia w ostatnich trzech miesiącach br. Oczywiście finansowanie udzielone przez bank zostanie spłacone po wpływie gotówki od kontrahentów.

Z generowaniem gotówki GK Patentus ma spory problem. Od początku roku grupa raportuje sporą dziurę w przepływach na działalności operacyjnej. W dużej mierze jest to wynik zwiększonej sprzedaży w trzecim kwartale, a co za tym idzie wysokiemu poziomowi należności. Poniżej wykres obrazująca EBITDA i przepływ na działalności operacyjnej (narastająco za 12 m-cy). Tutaj wyraźnie widać, iż EBITDA jest stabilna i krąży około 10 MPLN. Zupełnie inaczej zachowują się przepływy, z którymi grupa nie może sobie poradzić. Kluczowy w tym względzie będzie czwarty kwartał, w którym Patentus powinien zaraportować spory plus na przepływach wygenerowanych przez core business, to powinno zbilansować roczny cash flow.


kliknij, aby powiększyć

Podsumowując, bardzo dobre ostatnie trzy miesiące w wykonaniu GK Patentus. Problem jest jeden, trudno będzie taki kwartał powtórzyć. W kolejnych miesiącach należy podziewać się do powrotu do zdecydowanie niżej dynamiki wzrostu organizacji. Trzeba tutaj nadmienić, iż GK Patentus to solidny i zdrowy podmiot, co potwierdza wysoki rating Altmana AA-. Pewnym znakiem zapytania jest spadek cen węgla, co zapewne spowoduje ograniczenie procesu inwestycyjnego przez kopalnie, to finalnie może mieć negatywny wpływ na wyniki Patentusa w 2013.

www.stockwatch.pl/gpw/patentus...
www.attrader.pl/pl/akcje/PATEN...

---

>> Więcej analiz najnowszych
raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Spółka Patentus, w konsorcjum z dwoma firmami, nawiązała współpracę z Jastrzębską Spółką Węglową. Podpisana umowa zakłada dostarczenie pięciu nowych przenośników taśmowych wraz z całym wyposażeniem do kopalni Krupiński. Wartość całego zlecenia to prawie 37 mln zł, z którego Patentus zrealizuje część za ponad 20,3 mln zł.

W konsorcjum, które wykona zlecenie dla Jastrzębskiej Spółki Węglowej, poza Patentusem znalazły się Fabryka Maszyn Górniczych Pioma (lider konsorcjum oraz firma VACAT.

- Cieszymy się, że po raz kolejny mamy okazję współpracować z tak dużym i uznanym graczem na rynku węgla kamiennego jak JSW. Podpisana umowa to wyraz zaufania wobec firm działających w konsorcjum oraz potwierdzenie tego, że oferowane przez te firmy produkty cechują się wysoką jakością oraz atrakcyjną ceną - przekonuje Józef Duda, prezes Patentusa.

Pszczyńska spółka z powodzeniem umacnia swoją pozycję na krajowym rynku producentów maszyn i urządzeń górniczych. Od dłuższego czasu współpracuje z największymi spółkami wydobywczymi – Kompanią Węglową oraz Jastrzębską Spółką Węglową.

- W przypadku większych zleceń stajemy do przetargu jako jeden z członków konsorcjum. Taka forma współpracy pozwala nam jako zleceniobiorcy zaoferować kompleksową usługę, która odpowiada wysokim oczekiwaniom naszego klienta – dodaje Józef Duda.

Przenośniki zostaną dostarczone odbiorcy w terminie od 6 do 24 tygodni od podpisania umowy w zależności od rodzaju przenośnika. Urządzenia objęte są gwarancją, zależnie od części, od 12 do 42 miesięcy od momentu ich dostarczenia.

www.parkiet.com/artykul/7,1306...


W takim razie już 56 mln zamówień na ten rok Shocked Trzeba zacząć to sumować i pamiętać, bo mi tu "śmierdzi" Wink kolejnym rekordem. Wydawało się że trudno będzie powtórzyć wyniki z 2012 roku a w takim tempie można przekroczyć 100 mln w pół roku. To była by sensacja Exclamation
Jeszcze do tego dojdą przychody Pat-strefy i Montexu, które juz od początku roku miały wychodzić na plus.

Wczoraj odbył się długo wyczekiwany chat z prezesem. Ku memu zdziwieniu uczestnicy zachowali kulturę wypowiedzi, nie było chaosu (chat był moderowany chyba tylko na samym początku), pytania rzadko się powtarzały i były merytoryczne. Godzina minęła bardzo szybko, zaś prezes zapowiedział, że ten sposób komunikacji będzie wykorzystywany również w przyszłości.

Co do pytań i odpowiedzi - prezes odniósł się praktycznie do 95% pytań. Pominął jedynie pytanie o wynagrodzenie zarządu i chyba jeszcze jakieś (poza powtarzającymi się).

O czym mówił prezes?
- rok 2012 był rekordowy
- rok 2013 powinien być na podobnym poziomie
- słynne niegdyś Chiny to raczej niewypał
- spółka prowadzi rozmowy z kontrahentem rosyjskim (prezes bardzo to podkreślał, więc możliwe, że do podpisania jakiegoś kontraktu dojdzie - osobiście jednak nie uwierzę dopóki nie zobaczę)
- zgodnie z poprzednimi deklaracjami spółki zależne, już w tym kwartale przestaną wykazywać straty
- spółka stanęła do dużego przetargu (70mln zł)
- prezes bardzo optymistycznie patrzy w przyszłość (aż za bardzo)
- prezes nie widzi żadnych zagrożeń dla spółki
- wg prezesa, nawet gdyby ilość przetargów od JSW i KW spadła to spółka będzie nadal zarabiać na serwisowaniu sprzętu
- spółka przez najbliższe dwa lata chce jeszcze maksymalnie wykorzystywać środki unijne
- żadna emisja akcji nie jest planowana (co ciekawe domagało się tego kilku uczestników chata - sic!)
- nie będzie również żadnego skupu akcji własnych
- fundusze od czasu do czasu coś tam podpytują, ale nie liczyłbym na nagłe pojawienie się jakiegoś (moja prywatna opinia)
- żaden z członków zarządu nie planuje pozbywać się swoich akcji
- prezes nie ma pojęcia dlaczego kurs akcji firmy jest tak niski
- prezes zapowiedział, że spółka zacznie wypłacać dywidendę nie wcześniej niż za dwa lata (jeden koleś pytał nawet o jej wysokość hehe)
- widać było, że prezes bardziej przejmuje się losami firmy niż kursem akcji
- ogólnie w najbliższym czasie w głównym akcjonariacie raczej nie nastąpią żadne zmiany - będą one następować jedynie w fundamentach
- prezes subiektywnie ocenił, że kurs akcji powinien na dzień dzisiejszy oscylować ok. 5zł "na początek"
- spółka nie uczestniczy w żadnych targach branżowych i raczej się na to nie zanosi (co jest dziwne w sytuacji, kiedy spółka szuka nowych kontrahentów poza granicami kraju)

Moim zdaniem w skrócie:
Prezesa raczej mało interesuje kurs akcji i ewentualny zarobek na ich kursie. Interesuje go jedynie fundamentalny rozwój firmy. W najbliższych dwóch latach nie czeka nas żadna rewolucja. Firma nadal będzie pozyskiwać dotacje z UE i sporo inwestować w rozwój. Prezes jest zadowolony z kondycji firmy oraz osiąganych wyników i optymistycznie patrzy w przyszłość. Coraz poważniej mówi się o nowych kontrahentach z zagranicy (nie tylko Rosja).

Optymizm prezesa udzielił się również kupującym. Kurs rośnie na wysokich obrotach (jak na ten walor) i technicznie wygląda to również pozytywnie (z drugiej strony tu wszystko wygląda pozytywnie niemal od początku a kurs akcji jest, mimo wszystko, niżej)

na chacie nie byłem bo praca nie pozwala, wiec mam lamar pytanie dotyczące tego kontraktu- czy rzeczywiście chodzi o kontrakt za 70M? czy chodzi o kontrakty wygrane na ten rok, bo jak sobie liczyłem to mniej więcej tyle mi wyszło, gdyby zlecenie takie złapali to byłoby szaleństwo. co z fabryką przekładni- kiedy rusza? martwi to uzależnienie od JSW i KW choc z drugiej strony rozumiem prezesa który twierdzi że będą swoje maszyny serwisować a nie nowe sprzedawać w razie ograniczenia inwestycji w górnictwie, czekam na kontrakty zagraniczne ( o które będzie ciężko skoro tak jak piszesz nie pokazują się na targach) no i produkcję przekładni i kół zębatych dla innych gałęzi przemysłu ( mam nadzieję że to "pójdzie" a nie zostało tylko ładnie napisane żeby dotacje z UE wziąć)

dzięki Marcholt, no jeśli to ma być konsorcjum to zmienia postać rzeczy- może na plecach Famuru chcą za granicę się dostać? Ze marketing rozbudowują to widziałem w ogłoszeniach skąd info że to zespół ds energetyki? Kierunek bardzo mi się podoba tylko żeby jeszcze mieli co sprzedawać:P A ostatnie dni na akcjach to chyba nie animator wykręcił;) No i skąd Indie w Twoich domysłach?

Spółka została wskazana jako jedna z Pięciu gorących nowości w portfelu DM AmerBrokers. Jakoś rynek dotychczas nie dostrzegał perspektyw waloru, jak pod koniec marca stał znacznie powyżej 2 zł. Obroty też, jak na razie, nie napawają optymizmem. Ktoś pokusi się o jakieś wnioski??

Ciekawy temat - obserwuję już tę spółkę parę tygodni, ostatnio faktycznie ładnie wybiła.


kliknij, aby powiększyć tygodnie

na tygodniach widać ostatnie harce na walorze - obecnie mamy już wykupienie więc korekta wkrótce - możliwym oporem może być 2,76 zł. Wolumen potwierdza wybicie. Zapewne zobaczymy jakąś swiecę szczytową w następnym tygodniu (pokroju młota, nagrobka albo doji) i później jakąs większą lub mniejszą korektę. Dalej pozostają opory z 2011 - czyli strefa 3,60-3,70. Sam zasięg wybitej konsolidacji to prawie 1 zł więc potwierdza upside ok 3,50 zł.


kliknij, aby powiększyć dni

Na dniach rozkład wolumenu nie poraża ale widać że coś się w temacie dzieje. Bardzo wysokie RSI nakazuje obecnie ostrożność na walorze gdyż mamy spore wykupienie.

Wygląda to dobrze :

Przychody ze sprzedaży wzrost do 48.030 mln zl z 23.700 oznacza to wzrost o ponad 100%
Koszty sprzedaży wzrosły 42.340 z 21.427 mln zł o 97%
Zysk netto wzrósł do 3.613 mln zł z 1.276 oznacza to wzrost o 183%.
Wyniki wzrostu przychodów i zysku netto przebiły wyniki za h1/2011.

W przypadku zapasów widać wpływ dekoniunktury w branży górniczej.
Wzrost wartości Zapasów do 35.127 mln zł z 21.882 o ponad 60%. Jednak poprawia się ściągalność należności 23.090 względem 31.278 mln zł rok wcześniej. Poprawił wskaźnik rotacji zapasów 1.2 względem 0.97 w zeszłym roku, jednak nadal jest on bardzo niski.

Wskaźnik zadłużenia nadal wynosi około 40%, której jest wysokie względem rywali z branży.

Warto również zanotować że sprzedaż towarów i usług niezwiązanych ściśle z maszynami górniczymi wyniosła 15%, co pokazuje próbę dywersyfikacji działalności przez zarząd.

Stan gotówki w kasie to niecałe 2,5 mln zł a rezerwa na zobowiązania <0,5 mln zł.
Z tego względu spółka jest narażona na ryzyko płynności finansowej i kredytowej co dokładnie opisuje na stronach 74-86 sprawozdania skonsolidowanego.