W stocks vol. 3. Portfel dywidendowy i nie tylko

czy przy takim hedgu mozna brac pod uwage ew. sl zarowno dla pozycji krotkiej jak dlugiej ktore mozna byloby aktywowac po spelnieniu okreslonych kryteriow np wybiciu kluczowego wsparcia lub oporu lub wejsciu w trend ? co prawda zamiast ubezpieczenia robi sie z tego zagrywka spekulacyjna... ale po co placic za ubezpieczenie jezeli ryzyko maleje ?
i jeszcze mam pytanie na jakiej serii kontraktow lepiej sie oprzec przy takim dywidendowym zagraniu ?

Roczne podsumowanie portfela dywidendowego #1

Z racji, że portfel był założony 5.04.2020 dopiero po tej dacie ma porównywanie stopy zwrotu większy sens, szczególnie w przypadku tak długoterminowej strategii jak strategia dywidendowa. Kolejne podsumowanie już będzie na początku stycznia 2022 za pełny 2021 rok.


kliknij, aby powiększyć

+26,75% jak na pierwszy rok strategii i założenie że średniorocznie to ma być wysoki jednocyfrowy poziom (8-9%) wg mnie to rewelacyjny wynik. Oczywiście na to nakłada się znakomity moment rozpoczęcia inwestycji (choć to też ma pewien minus o czym dalej), bo praktycznie na wyjściu z koronawirusowej paniki (kwiecień 2020).


kliknij, aby powiększyć

Start w tak dobrym punkcie ma jednak znaczącą wadę - bardzo trudno pobić indeksy, zwłaszcza gdy portfel jest dopiero budowany a nie jest od razu w 100% zainwestowany. Wtedy to indeks ma znaczącą przewagę.


kliknij, aby powiększyć

Licząc jednak już od początku tego roku gdy portfel był w 100% zainwestowany (i to nowymi środkami z nowego limitu IKZE) udaje się już indeksy pobić.

Główna zasługa w tym wzrostów na Toya w tym roku. GPW zostało kupione bardzo nisko i tu wiedziałem, że mam taki margines bezpieczeństwa, co do średniej wyceny że kurs musiał szybko odbić. Gorzej wyglądają natomiast ACP (co jest nieco dziwne, bo jednak spółka ma coraz lepsze wyniki i podnosi dywidendę) jak i Lena. W tym drugim przypadku wejście było dość wysokie, liczę jednak że dalsza poprawa wyników firmy pozwoli na wzrosty wyceny jak i w przyszłości dywidend.

Z racji że portfel jest w pełni zainwestowany praktycznie obecnie jedynym co mogę w nim robić to odbierać dywidendy i czekać do nowego limitu IKZE w 2022 roku. Kwotowo dywidendy niestety będą zbyt małe aby można było je same reinwestować (zakładam że to będzie kwotowo ok. 700 zł) więc w 2021 roku wejdą one na gotówkę.

Z dywidendowych typów jakie obecnie brałbym pod uwagę mając miejsce w portfelu:

PZU - wspomniane w tym wątku wcześniej, szykuje się "megadywidenda" bo sumaryczna za 2019 i 2020, a kurs nadal nawet nie nadrobił spadków z pandemii

Torpol - Dotąd spółka przeznaczała w granicach 50-75% zysku netto na dywidendę. Wynik za 2020 w wysokości 48,5 mln zł zysku netto myślę że również pozwala na wypłatę bez większego problemu dla spółki ok. 28 mln zł co oznacza ok. 1,3 zł dywidendy na akcję, a więc na tle kursu wygląda to bardzo atrakcyjnie (ok. 10,5% div yield brutto). Prezes spółki zapowiedział "godziwy" poziom dywidendy

PCC Rokita - po wynikach spółki za 2020 spodziewam się minimum 3,50 zł dywidendy czyli w granicach 4,74% div yieldu brutto. Z racji że w przeszłości wypłacane było nawet i ponad 7 zł dywidendy i spółka może w kolejnych latach do takich wartości powrócić oraz obecnie mamy silny trend wzrostowy na kursie również nadal wygląda to interesująco.

Cześć,
Wojtku Toya sprawiła niemiłą niespodziankę proponując tylko 0.29 gr na 1 akcje dywidendy. Myślę, że wszyscy spodziewali się co najmniej kwoty tak jak w zeszłym roku. Planujesz sprzedać spółkę??? Czy w Twoim podejściu nic się nie zmieniło.

Pozdrawiam,
Kuba

Cześć,

Faktycznie jest to mniej niż zakładałem, zaledwie 38% zysku z 2020 roku. Warto jednak przypomnieć, że w 2020 też zarząd najpierw rekomendował niższą dywidendę www.stockwatch.pl/komunikaty-s... - choć i tak to było 70% zysku netto a nie jak teraz 38%. Rozumiem, że spółka chce mocniej zainwestować z zatowarowanie:



Jednakże wątpię że potrzeba do tego 33 mln zł, które idą na kapitał zapasowy. Zobaczymy jak ustosunkują się do tego akcjonariusze, jak pamiętamy poprzednio kwota dywidendy została mocno podniesiona po WZA, więc i tym razem może być podobnie. Gdyby stało się inaczej i dywidenda tak znacznie spadła będzie to sygnał ostrzegawczy i będzie trzeba się zastanowić nad przyszłością spółki w portfelu skoro div spada kwotowo (a docelowo powinna z roku na rok być wyższa).




Tak było, choć spółka wcześniej nie informowała o takiej polityce dywidendowej tj wypłacie zysku co drugi rok na przemian ze skupem akcji. Np w 2018 wypłacono dywidendę mimo iż najpierw był wniosek o skup akcji: www.stockwatch.pl/komunikaty-s...

Hej Wojtek,

z przyjemnością czytam i analizuję Twoje stare wątki, jako dodatek do abo na CFR. Niestety link do Twoich historycznych portfeli na myfunds jest już niedostępny, dostaję informacje ze nie jest publiczny, a dodatkowo linki do zdjęć/screenshotów wygasły. Czy obie opcje już są nie do odzyskania ?

Pozdro

Wyniki portfela dywidendowego na 19.08.2021


kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć

Portfel po 16 miesiącach od założenia notuje stopę zwrotu na poziomie blisko 36 proc. Jest to znacznie lepiej od moich oczekiwań, bo zakładałem że pasywna dywidendowa strategia powinna dać ok. 9 proc. stopy zwrotu rocznie (więc obecnie wynik na poziomie 14-15 proc. byłby również satysfakcjonujący). Znacznie pomógł w wyniku timing założenia portfela na początku kwietnia, bo jak widać szeroki rynek jak i ogólnie indeksy rosły jeszcze szybciej (zawrotne 75 proc. yieldu na mWIG40!). Celem portfela jednak nie jest bicie indeksu a stabilne stopy zwrotu z dywidend wypłacanych przez spółki.

Coraz ciekawiej wygląda stopa dywidendy względem ceny zakupu. To ta miara pokazuje ile już z zakupionych akcji się "zwróciło". Matematycznie 6,48 proc. stopy dywidendy oznacza ok. 15 lat czekania na zwrot zakupów. Realnie przez to, że dywidendy w dobrych spółkach rosną nominalnie z roku na rok i dzięki procentowi składanemu spodziewam się, że będzie to bliżej 10-12 lat średnio dla całego portfela.

Z wypłaconych dywidend przez ACP, TOA, GPW i LEN w tym roku zakupiłem akcje PZU. Jest to póki co mała pozycja (i zakup oznaczał lekkie przepłacenie na prowizji, bo wyszła na poziomie 0,75 proc. zamiast 0,38 proc.), wolałem jednak aby środki pracowały, a PZU czeka jeszcze wypłata dywidendy i to sporej, bo przy mojej cenie zakupu będzie to 8,6 proc. div yieldu.

Zakładając, że na rynku nie wydarzy się żadna tragedia, a spółki obecne w portfelu nie przejdą do trendów spadkowych (w przeciwieństwie do CFR, w portfelu dywidendowym dopuszczam pozostawanie waloru w konsolidacji, skoro płaci dywidendę to mogę poczekać...) to na więcej ruchów się w tym roku nie zapowiada i dopiero po wpłacie kolejnych środków na IKZE w styczniu 2022 będę mógł kupować kolejne akcje.

Z pewnością celem będzie powiększenie pozycji na PZU, bardzo możliwe że doważę tez Lenę. Prawdopodobnie pojawią się też 1-2 nowe spółki. Myślę w tym przypadku o PCC Rokita (szykuje się rekordowy wynik roczny w 2021 a spółka od lat dzieli się zyskiem z akcjonariuszami). Nadal tez na mojej dywidendowej liście są Ambra, Ferro czy Torpol.

Witam,

Z racji, że portfel dywidendowy ruszył w kwietniu 2020 to podsumowanie 2-letnie zrobię wtedy (zmniejsza mi to spiętrzenie pracy jakie mam pod koniec roku z podsumowaniem rocznym portfela CFR). Natomiast co do typów do portfela to będą w styczniu ew lutym, czekam jednak najpierw na możliwość wpłaty nowych środków na IKZE. W przypadku wielu raportów za 4Q21 też dużo będzie wiadomo, bo praktycznie jedyną niewiadomą pozostanie procent przeznaczony na dywidendę przez spółki (znika druga niewiadoma w postaci wyniku rocznego firmy).

Co do Leny, daję jej jeszcze szanse na odbicie, jeśli jednak wybije nowy ważny niższy dołek pod 4 zł to wyleci.

Odnośnie PZU - nie zniechęcają Cię pomysły dot. darmowego ubezpieczania OC Ukraińców? Zakres akcji (zarówno czasowy jak i terytorialny) nie jest do końca jeszcze znany, więc i ryzyko związane z chęcią pokazania się przez polityków na koszt akcjonariuszy ciężko wycenić.

Ubezpieczenie OC to i tak nigdy nie był produkt wysoce marżowy dla ubezpieczyciela. A tak jak pisze @rafsty jest korzystny PR i dodatkowo powiększenie bazy klientów. Możliwe że PZU nieświadomie wprowadza strategię freemium, która długofalowo wręcz poprawi wyniki.

Roczne podsumowanie portfela dywidendowego #2


kliknij, aby powiększyć

"Chwilę" na podsumowanie roczne portfela dywidendowego mi zeszło, na szczęście jest to projekt na tyle długoterminowy (minimum 10 lat), że miesiąc czy dwa opóźnienia nie robią tu wielkiej różnicy ;).

Przede wszystkim trzeba skomentować wynik. Po dwóch pełnych latach dywidendowego inwestowania portfel urósł o +7,3%. Jest to spadek wobec ubiegłego roku o aż 19,45%! W tym czasie jednak szeroki rynek (WIG) spadł też o -18% więc nie powinno być szczególnego zdziwienia, bo jak będzie widoczne dalej portfel dywidendowy wykazuje wysoką korelację z szerokim rynkiem.

Pierwotnym założeniem był wysoki jednocyfrowy wzrost roczny (8-9%), więc o ile po pierwszym roku (+26,75%) było znacznie ponad "stan", tak po dwóch latach wynik jest rozczarowujący. Daję jednak strategii jeszcze 8 lat, zobaczymy jak "zapracuje". Jak na samym początku pisałem portfel jest eksperymentem, w tym momencie w sieci jest jeszcze tylko jeden portfel dywidendowy prowadzony na realnym koncie (od 2019 na IKE prowadzi na YT kanał Moje IKE). Mam nadzieję, że jeszcze te 8 lat ten portfel będzie prowadzony wiec będzie ciekawe porównanie jak wypadło tamto IKE vs moje eksperymentalne IKZE.


kliknij, aby powiększyć

Mimo iż jest tylko 7 spółek w portfelu to widać silną korelację z WIGiem. Co więcej niestety póki co stopa zwrotu jest konsekwentnie gorsza o te 20-30 proc. To sporo, oczywiście jak pisałem w podsumowaniu rocznym, na minus stopy zwrotu portfela działa moment rozpoczęcia inwestycji (niski poziom WIGu po krachu COVIDowym) i początek na gotówce. Z tym że ta różnica z czasem powinna maleć, a wręcz spółki dywidendowe powinny wobec indeksu zyskiwać jako fundamentalnie zdrowe i stabilne podmioty. Tak się póki co nie dzieje, znów pozostaje poczekać na efekty kolejnych lat.

Przechodząc do szczegółów:

Sprzedałem Ambrę (gdzie potencjał do dywidendy maleje) na rzecz Mennicy Skarbowej. Konkurentem był Torpol, zdecydowałem się jednak na mniej cykliczny MNS, gdzie dodatkowo jest potencjał do wysokich dywidend (zabezpieczenia przed inflacją oszczędności złotem, dodatkowo zagrożenie wojną podkręciło popyt) zarówno w 2022 jak i 2023, bo wyniki spółki mocno rosną, co chyba nie do końca zauważył rynek. Torpol w przyszłości możliwe że i tak do portfela wejdzie, choć wolałbym go kupować w cyklicznym dołku (podobnie jak np. Budimex) a nie gdy jest rozpędzony po wynikach.

Asseco (ACP) - Walor był już na większym plusie, od strony dywidendy zapowiedziane 3,36 zł czyli więcej nominalnie niz rok temu (3,10 zł). Dla mnie oznacza to 4,83% stopy zwrotu z dywidendy, generalnie bez niespodzianek, wszystko zgodnie z planem ;)

GPW - kurs wrócił praktycznie w okolice gdzie kupowałem akcje w 2020, co jest trochę dziwne bo spółka się rozwija i tu również nominalnie będzie wzrost dywidendy, bo wyniesie 2,74 zł vs 2,50 zł rok temu. GPW zapowiadało w 2021 że dywidenda w 2022 będzie bliżej 2,5 zł więc tym bardziej "bonus" jest mile widziany. Stopa dywidendy dla mnie wyniesie 7,12%.

Pekao (PEO) - póki co patrząc na kurs największa porażka w portfelu. Sądziłem, że kupuję tanio bo po spadkach w lutym, tymczasem kurs zszedł jeszcze niżej. Rekomendacja dywidendy przez zarząd to 4,30 zł co oznacza 3,73% stopy dywidendy. Jest to trochę rozczarowujący poziom dla mnie, zwłaszcza że o ile wynik w 2022 pewnie będzie mocny (wysokie stopy procentowe), to w kolejnych latach przy tak wysokich stopach procentowych akcja kredytowa spadnie i to przełoży się na wyniki banku (co możliwe że spadkami już wycenia rynek). Na szczęście jest to najmniejsza moja pozycja, dlatego po wypłacie dywidendy z PEO jesli będzie ciekawsza opcja na rynku nie będę się wahał jej zmienić jak to było z Ambrą.

PZU - Walor na małej stracie, możliwe że przez rozczarowanie poziomem dywidendy za 2021 (1,94 zł) Dla mnie to 5,91% więc całkiem sensowne poziomy, spodziewałem się też że to będzie ok 2 zł i nominalnie dywidenda będzie niższa od tej z 2021, bo tamta była dopalona (niejako podwójna) za brak tej w 2020. W przeciwieństwie do PEO nie widzę tu powodów do zmian na pozycji.

Toya (TOA) - Również kurs się znacznie osłabił (wcześniej pozycja zaliczała niezły zysk). Zarząd rekomenduje 0,33 zł dywidendy więc daje mi to 4,99% div yieldu. Może będzie to trochę więcej bo w przeszłości rekomendacje zarządu były przebijane WZA, patrząc na kurs trochę zaczyna straszyć duży RGR z linią szyi ok. 5,62 zł - z racji jednak że to portfel dywidendowy trzymam dalej...

XTB - Częściowo spodziewanie, tegoroczna gwiazda portfela. Nie dość że dostałem 9,7% dywidendy już w tym roku więc po GPW spółka jest najbardziej "spłacona" jak dotąd w portfelu (choć po dywidendach z TOA i ACP to się zmieni) to zaliczyła spory wzrost kursu. Zmienność i rozwój biznesu o nowych klientów pomaga brokerowi. Długoterminowo jak nie wystąpią tu jakiejś ryzyka prawne wydaje się to solidny typ dywidendowy. (choć po ostatnich wzrostach zrobiło się już dość drogo).


Początkowym założeniem w portfelu było nie posiadanie spółek w trendzie spadkowym. To niestety muszę zweryfikować, bo praktycznie każdy podmiot dywidendowy w ciągu tych 10 lat i więcej w trend spadkowy jednak kiedyś wejdzie, a trochę szkoda sprzedawać akcje które np w 50% już się spłaciły i jest potencjał do dalszych dywidend. Dlatego modyfikuję ten warunek - powodem do sprzedaży mogą być spadające dywidendy lub ich całkowite wstrzymanie. Natomiast w przypadku mocnych spadków waloru i potencjału dywidendowego na kolejne lata nie będę wahał się kupować tak jak to zrobiłem z GPW.

Na koniec jeszcze porównanie strategii dywidendowej (+7,3% od 05.04.2020) do tej aktywnej, którą stosuję w portfelu Cztery Fazy Rynku. W tym drugim 05.04.2020 wartość portfela wynosiła 36 086,82 zł


kliknij, aby powiększyć

Zmieniła się całkowicie struktura portfela (nie ma już żadnej z tych pozycji) więc rotacja jak i generalnie aktywność jest dużo wyższa (pozycje trzymam od kilku miesięcy do ok. 1,5 roku) ale też wynik obecnie to 54 639,11 zł co oznacza przyrost o +51,41%. Jak widać w ciągu ostatnich lat w moim przypadku aktywne inwestowanie wygrało i pobiło znacznie rynek (WIG w tym czasie +37,94%) Oczywiście też jestem ciekaw jak to będzie wyglądało za 8 lat, choć nadal stawiam mocno na CFR w tym starciu


Niniejszy artykuł powstał w celach edukacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Autor i StockWatch.pl sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za jakiekolwiek straty czy utratę zysków, które mogą wyniknąć pośrednio lub bezpośrednio z wykorzystania tych informacji.