MIRBUD [MRB]

Niebagatelna sprawa bo "przemieliło" się dzisiaj do tej pory ponad 1 mln akcji na rynku .
Co dalej ?

@addison Żartujesz sobie z tym portfelem zamówień, prawda? Porównaj dokładnie wartość backlogu i jego zróżnicowanie.

Ps. Przy zestawieniu kursu warto uwzględnić także dywidendy (realna stopa zwrotu).

Liczy się też struktura portfela zamówień, bo wybrane segmenty budownictwa generują inne marże (np. część kolejowa czy hydrotechniczna, której nie ma w Mirbudzie).

Ponadto dochodzi do tego struktura długu netto, której skala jest nieporównywalna w obu spółkach.

Potencjał wzrostu = polityka zabezpieczeń surowców, jakość a nie ilość kontraktów, wiarygodność u dużych podmiotów, czy sprostanie wyzwaniom na rynku pracowniczym.

dzisiaj dzień espi na mirbudzie, dwa infa, Widać było ochotę do zejścia w dół, ale espi pomogło i wyrwał papier do góry.

Mam mocne przekonanie, że ostatnie 2 lata i przewaga wzrostu kursu mirbudu do budimexu to nie koniec.

Czas mija a Mirbud stoi w miejscu pomimo rewelacyjnych wyników. Czy niedługo to się zmieni?

128mln zysku netto w 2021, dywidenda PLN 0,20/akcję, wskaźniki szorują po dnie (EV/EBITDA 0,80).

KPO prawdopodobnie zostanie przyjęty przez KE. GDDKiA nie pozwoli zrobić krzywdy generalnym wykonawcom i uchwali wyższe waloryzacje kontraktów.
Budowa magazynów idzie pełną parą (Mirbud jest jednym z największych jak nie największym wykonawcą magazynów w PL), inwestycje zbrojeniowe przyspieszają, w przyszłości odbudowa Ukrainy po wojnie.

Jeżeli miałbym wskazać spółkę, która powinna radzić sobie zdecydowanie lepiej od rynku, to Mirbud jest w absolutnej czołówce takiego zestawienia.

Wielokrotnie przedstawiciele GDDKiA wypowiadali się w ostatnich tygodniach na temat wzrostu kosztów materiałów i sygnał płynący z tych wypowiedzi jest moim zdaniem jasny - GDDKiA dostrzega problem zbyt niskiej waloryzacji i wraz z GW pracują nad zminimalizowaniem wpływu wzrostów kosztów na marże wykonawców.
Zakładam że stopień waloryzacji kontraktów zostanie podniesiony po raz kolejny natomiast nie mam na chwilę obecną żadnych pewnych informacji.

Ostatni post 18 maja - totalny brak zainteresowania na forum a spółka, moim zdaniem kończy fazę kursowego letargu. Tak przynajmniej wychodzi mi z mojej, poniekąd upośledzonej analizie AT.
W każdym razie na tygodniowce dojdzie do przecięcia SMA15/SMA 45 co wygeneruje solidny sygnał kupna. Obroty na wzrostach dużo większe, OBV blisko szczytu co wskazuje na fazę akumulacji akcji. RSI rośnie już od pewnego czasu. Jest już wyższy dołek, brakuje wybicia ponad 3,80 a najlepiej 4zl.
Ostatnie 15 miesięcy to korekta po dużym wzroście w latach 20/21. Spodziewam się dynamicznego wybicia kursu w obliczu jej końca.

Fundamentalnie do spółki od dłuższego czasu nie można sie przyczepić. Fantastycznie przepracowali ostatnie lata pokazując skokowe wzrosty wyników na każdym poziomie i potrajając skalę prowadzonej działalności.

Nadchodzące wyniki kwartalne znowu mogą być dla spółki rekordowe pod względem zarówno przychodów jak i zysków,
a Prezes Mirgos spodziewa się podobnego wyniku netto za 2022 do zeszłego, rekordowego 2021 roku.
Dodatkowo spółka ma wysoki backlog kontraktów na najbliższe lata i mocną pozycję na rynku względem podwykonawców. Nadchodzące spowolnienie powinno nawet wzmocnić pozycję firmy na rynku budowlanym względem mniej efektywnych podmiotow chociaż i tak Mirbud jest już liderem rynku jeżeli chodzi o budowę dróg dla GDDKiA czy też obiektów magazynowych w Polsce.

Jeżeli chodzi o wskaźniki to od dłuższego czasu szorują po dnie P/BV 0,5 P/E 2,5-3,0. Nadchodzące wyniki za 3 i 4 kwartał dalej je obniżą.
Trzeba dodać że wskaznik P/E jest na historycznie niskim dla spółki poziomie bo średnia dla Mirbudu oscyluje pewnie gdzieś w okolicach 7-8.

Podsumowując wszystko razem, nie wychodzi mi inaczej niż to, że spółka powinna zanotować w najbliższym czasie kilkukrotny wzrost wartosci, który wreszcie urealni wycenę .

Masz rację, że przyszła kapitalizacja spółki zależna jest oczywiście od otoczenia makro i ogólnego sentymentu na giełdzie.
Nie rozumiem jednak dlaczego dziwi Ciebie prognozowany przeze mnie kilkukrotny wzrost wartosci. Mirbud to spółka o kapitalizacji raptem +/- 330mln obecnie. Czy kapitalizacja 1mld PLN jest tak bardzo wymagająca dla firmy, której roczne EBITDA oscyluje oscyluje wokół 200mln PLN. Dodatkowo firma wypłaca z roku na rok coraz wyższe dywidendy. To wszystko osiągają pomimo ekstremalnych warunków rynkowych będąc liderem wzrostu wśród firm budowlanych. Spółka jest w najlepszym miejscu w swojej giełdowej historii a przez rynek wyceniana jest najnizej. Gdzie tu logika?
Masz rację, przeszarżowałem z tym średnim P/E 7-8. Pewnie średnia wyjdzie pomiędzy 5-6 według wykresu na stooq. To nie zmienia faktu, że spółka w historii bywała wyceniana też znacznie wyżej, zależnie po czesci od rynkowego sentymentu do branży.

No a co do branży to generalnie uważam że cała budowlanka jest też mocno niedoszacowana dlatego spodziewam sie dalszego wzrostu całego WIG-BUD. Po fatalnej ostatniej dekadzie jest ogólna awersja do branży budowlanej i brak zainteresowania inwestorów. Branża jednak jak do tej pory wydaje sie trzymać całkiem nieźle, zwłaszcza wśród największych firm budowlanych w kraju nie widać problemu braku zamówień. Nie widać na razie również oznak braku rentowności oraz płynności na rynku. Pomaga w tym duży udział projektów rządowych i samorządowych, które mają zapewnione finansowanie.
Rentowność Generalnych Wykonawców również powinna w najbliższym czasie rosnąć bo istotnie zmniejszyła sie presja cenowa materiałów i podwykonawców podczas gdy wieloletnie kontrakty w czesci rządowej i samorządowej są i będą waloryzowane. Dłuższy outlook również nie wygląda źle jeżeli weźmiemy pod uwagę przyszłą odbudowę Ukrainy.

Nie bez znaczenia pozostaje fakt, że globalnie kapitał w ostatnim czasie odpływa ze spółek growth do spółek value. Budowlanka to typowe value (chociaż np taki Mirbud pokazuje imponujące wzrosty wyników) i będzie moim zdaniem beneficjentem tego trendu.

Kurs dotarł już do poziomu 4,26. Przed nami jeszcze przejście strefy oporu w okolicach 4,50-4,80 i możemy atakować ATH. Nie wykluczam, że stanie się to do konca roku.
Generalnie akcjonariusze Mirbudu mogą z optymizmem patrzeć na najbliższe miesiące bo wreszcie wycena spółki podąża za fundamentami i zarówno technicznie jak i fundamentalnie jest pole do solidnych wzrostów.

Dodatkowo cały WIG BUD z Budimexem na czele , wydaje się szykować do wybicia więc wycena porównawcza również będzie rosnąć.

Kupiłem długoterminowo po 1,20 Wytrzymałem spadek do 0,60 sam nie wiem dlaczego, ale wydawał mi się nieracjonalny, no a teraz liczę kasę i uważam, że to nie koniec. Fundamenty s-ki są kilkukrotnie lepsze niż kiedy kupowałem.