GOBARTO [GOB]

7 881 000 PLN zysku netto

gielda.onet.pl/duda-formularz-...

Poniżej omówienie wyników i sytuacji spółki po I kwartale 2010 r.
Pozostaje ona arcytrudna, ale spółka jest wyprowadzana z zapaści. Jej wartość kurczy się z powodu spłaty zadłużenia emisjami akcji poniżej wartości księgowej, której po raporcie już niewiele brakuje do osiągnięcia ceny transakcyjnej z bankami.
W aktualnej sytuacji spółki jakiekolwiek wyceny nie są uprawnione, można tylko przejrzeć zakres wyników otrzymywanych z automatu:
www.stockwatch.pl/gpw/duda,wyk...

Co więcej, trzeba zdawać sobie sprawę z "nierynkowości" sytuacji spółki. W upadłości układowej jest ona pod ochroną przed wierzycielami, bez niej na dobrą sprawę nie powinna już istnieć. Potwierdza to rating utrzymujący się przez drugi kwartał na poziomie D. Poza tym to nie koniec operacji na akcjach. Mimo kłopotów z przepchnięciem emisji przez KNF, spółka nie ma innej drogi, jak jeszcze trochę się dokapitalizować. Jest tylko jeden sposób uratowania Dudy jako przedsiębiorstwa: jedną ręką wyprowadzać ją na prostą, a drugą stopniowo sprzedawać, tak długo aż wyrówna się poziom "cieczy" w tych naczyniach połączonych. Aktualnie udział długu w kapitale nie jest taki wielki, bo 66%, w skrajnych okresach było to 68%, ale problemem jest galopująca strata i brak płynności na spłatę zobowiązań - które z tytułu opcji stały się natychmiast wymagalne. To nie jakiś niesamowity skok zadłużenia spowodował kłopoty, ale konieczność spłaty extra kosztów ze środków, których nie było.

Za I kwartał spółka poprawiła rentowność: wykazała niższe przychody ze sprzedaży, bo spada cena mięsa w łańcuchu dostaw. Ale redukcja kosztów wytworzenia i kosztów ogólnych, pozwoliła zwiększyć zysk operacyjny na poziom nieco wyższy niż rok temu: 17 mln zł zamiast 6,4 mln zł. Wynikiem sterują jednak koszty odsetek. W I kwartale zapłaciła "tylko" 10,8 mln zł odsetek (z przepływów, nie z rachunku wyników), co gdyby przyjąć proporcjonalną spłatę względem całkowitego zadłużenia kredytowego, dawałoby stopę odsetek 14%, a więc bardzo dużą. Banki sporo wzięły w tym kwartale. W analogicznym okresie roku ubiegłego odsetki wyniosły mniej bo 5,2 mln zł, ale doszło prawie 60 mln zł kosztów finansowych z tytułu opcji.

W ramach restrukturyzacji i niedużej spłaty, kredyty udało się zredukować na razie do kwoty 308 mln zł, z czego 240 mln zł ma status bieżący - wymagalny poniżej roku. Przed ich ściągnięciem chroni jednak układ. Co ważne, banki dostały już swoje w postaci akcji, kontrolują spółkę i nadzorują restrukturyzację kosztową. Wpływy z nowych akcji serii H miały pójść na dokapitalizowanie obrotu oraz oczywiście na odsetki - bo są one realnym i regularnie ponoszonym kosztem gotówkowym.

Jest to teraz spółka banków: co zarobi to oddaje w postaci odsetek i spłaty kwoty głównej. W tym tempie zredukowanie o kolejne 100 mln zł potrwa dwa-trzy lata, co już nie jest tak abstrakcyjnym planem, jak to wyglądało jeszcze rok temu, kiedy wartość księgowa zaczęła się błyskawicznie kurczyć. Równie ważne jest też jednak odbudowanie rentowności i generowanie nadwyżek, pozwalających odkupować akcje od banków.

Wartość wewnętrzna uległa dużej erozji. W tej chwili, przed nową emisją, WK na akcję wynosi 1,18 zł. Spadek w ciągu 3 lat z 5,89 zł na akcję. Trudno o lepszą ilustrację burzenia wartości: opcje warte według różnych źródeł około 30 mln zł, kosztowały spółkę utratę około 200 mln zł z kapitałów własnych, a akcjonariuszy spadek kapitalizacji z grubych setek milionów złotych do zaledwie kilkudziesięciu w dołku kryzysu gospodarczego i kryzysu spółki.

Państwo Duda mają jeszcze dwa i pół roku na odkupienie akcji od banków, zaś te nie mają przez ten czas prawa ich sprzedać na rynku. To kolejna nierynkowość całej tej sytuacji, jednak korzystna dla akcjonariuszy. Przez ten czas jednak spółka płaci słone odsetki, podnoszone z tytułu naruszenia covenantów takich jak wskaźniki (wymienione wcześniej na forum). Póki co przy stole Dudy w najlepsze ucztują banki.
Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Możliwy taki scenariusz? Gdyby Duda zakończyła dzien tak jak teraz albo wyżej to szanse są. Specem od AT to nie jestem, co zaznaczam na wstępie, ale dla posiadaczy akcji miła perspektywa, bo z zasięgiem około 1,7zł. Oczywiście wszystko w łeb strzeli jak nie przebijemy linii szyi. o ile dobrze narysowany jest jej poziom

kliknij, aby powiększyć

"Na tle branży, która od ponad roku przeżywa duże trudności, PMB radzi sobie całkiem nieźle. W 2009 r. spółka wypracowała ponad 315 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz kilkanaście milionów złotych EBITDA (zysk operacyjny plus amortyzacja). Wypracowała też zysk netto. – Rentowność PMB przekracza znacznie średnią rentowność dla branży – podkreśla Czemiel...."
oraz
"Zdaniem analityków chętnych do zakupu białostockiej spółki nie powinno brakować.– PMB to firma, która posiada ciekawą ofertę wędlin typu premium. Sztandarowym produktem jest kindziuk. Dodatkowo spółka zarządza siecią delikatesów mięsnych u U Rzeźnika, co może być interesującym aktywem dla firmy, która będzie chciała rozbudować segment dystrybucji czy też w nim zaistnieć – uważa Monika Kalwasińska, analityk Domu Maklerskiego PKO BP..

Cos dla Dudka idealnie pasuje....

uslyszane w jednym z wywiadow w trojce: w Polsce na glowe wypada statystycznie 2.7 ryjka - ok. 14mln sztuk swinek, najwiecej od lat i tendencja jest rosnaca.
offtopic - szkoda, ze nikt nie zauwaza innych galazek tego rynku - gesi, kaczek i owiec (chocby na Niemcy i Francje, bo u nas pochlania w zasadzie tylko swinki i kurczaki).

Prezes Polskiego Mięsa: Koncentracja uboju jest nieunikniona
prześlijPrześlij»
drukujDrukuj»
komentujKomentuj»
Łukasz Rawa, portalspozywczy.pl
20-05-2010, 15:37
W Polsce zaczyna być widoczna koncentracja ubojów - mówi serwisowi portalspozywczy.pl Witold Choiński, prezes Związku Polskie Mięso.

Kilkanaście a może nawet kilkadziesiąt mniejszych i średnich ubojni przestało w ostatnim latach funkcjonować. - Widać, że zwłaszcza małe ubojnie szukają swojego miejsca na rynku. W tej chwili jest to chyba najtrudniejszy segment branży mięsnej. Marże generowane na uboju są wręcz minimalne, jeśli nie zerowe - tłumaczy Witold Choiński. - Tylko dodatkowe działalności prowadzone przy ubojniach powodują, że te firmy sobie radzą - dodaje.

- Wchodzenie na polski rynek graczy tej wielkości, co Pini Polonia wymusi przyspieszenie koncentracji zwłaszcza w segmencie ubojowym. Zresztą, pewnie nie jest to ostatnia tej wielkości firma, która się u nas pojawi - prognozuje prezes Związku Polskie Mięso. - Przy dużym uboju, firma ma szansę zyskać spore oszczędności. Poprzez zastosowanie nowoczesnych technologii może ograniczyć pracę ludzkich rąk, która jest jednym z najdroższych elementów w całym łańcuchu produkcyjnym - wskazuje.

Pracowników w wielu strategicznych dla linii ubojowej miejscach zastępuje się maszynami. - Ograniczenie pracy ludzi w wielu decydujących o jakości mięsa miejscach może poprawić jego parametry, np. wydłużyć termin przydatności do spożycia. Zmniejsza się ryzyko przeniknięcia do niego bakterii i drobnoustrojów, które są obecne wszędzie tam, gdzie pracują ludzie - mówi Choiński. - Już dawno pokazali to Duńczycy - zaznacza.

W najbliższych latach małe ubojnie będą musiały podjąć ryzyko konsolidacji albo szukania dla siebie niszy rynkowej. - Zapewne niektóre będą się wiązały z konkretnymi sieciami handlowymi bądź zakładami przetwórczymi. Ich produkcja będzie bardziej ukierunkowana - zapowiada prezes Polskiego Mięsa. - Wchodzenie w tego typu relacje może być jednak ryzykowne - akcentuje.

Polscy przedsiębiorcy mają szansę podbić największy rynek wieprzowiny na świecie. W Pekinie podpisano protokół, który przybliża polskich przedsiębiorców z branży mięsnej do wejścia na chiński rynek.


Minister rolnictwa Marek Sawicki poinformował, że podpisanie protokołu stanowi ostatni krok na drodze do eksportu polskiej wieprzowiny do Chin. "Umowa, którą podpisujemy, daje nam szansę na to, żeby nasi przedsiębiorcy na podobnych warunkach co przedsiębiorcy z państw unijnych mogli ze swoimi produktami wchodzić na rynek chiński" - powiedział minister Sawicki precyzując, że chodzi o mięso wieprzowe.



Szef resortu rolnictwa dodał, że w ciągu najbliższych trzech lat w Szanghaju będą prezentowane polskie produkty spożywcze. "Na wniosek władz Szanghaju chcemy wynająć powierzchnię wystawienniczo - dystrubucyjną. Bez tej umowy nasza oferta byłaby uboższa" - ocenił Marek Sawicki.

Chiny są największym konsumentem mięsa wieprzowego na świecie, w Polsce natomiast jest go za dużo. Polskie mięso jest także tańsze w porównaniu z mięsem sprzedawanym w Chinach średnio 20 procent.

Wśród firm zainteresowanych eksportem do Chin są najwięksi przetwórcy, m.in. grupa Sokołów i giełdowy PKM Duda. – Jesteśmy gotowi starać się o wejście na rynek chiński zaraz po wydaniu zgody przez tamtejsze służby – zapowiada Maciej Duda, prezes PKM Duda. Chiny są atrakcyjne dla spółki ze względu na wysokie ceny. Zdaniem Macieja Dudy eksport tam byłby dla jego firmy rentowny, tak jak obecnie sprzedaż do Korei Płd. i Japonii. Dodaje, że Chińczycy kupują dużo świńskich głów i nóg, które nie są popularne na innych rynkach.

To dla Dudy szansa

Według wyników badań GUS z dn. 17 maja 2010 r., pogłowie trzody chlewnej w Polsce pod koniec marca br. wzrosło o 5,1 proc. wobec analogicznego okresu 2009 r. do 13,967 mln szt.

Zwiększyła się liczebność wszystkich grup struktury stada, a najbardziej tuczników (6,6 proc.), prosiąt (5,2 proc.) oraz warchlaków (4,7 proc.). W porównaniu do listopada 2009 r. pogłowie trzody było jednak niższe o 2 proc. Stado loch na chów zwiększyło się w ciągu roku o 2,4 proc., a wobec listopada 2009 r. było większe o 1,6 proc. Aktualna liczebność stada trzody wskazuje na utrzymywanie się trendu wzrostowego odnotowanego po raz pierwszy w lipcu 2009 r. po długim okresie sukcesywnego spadku (od 2007 r.).

W marcu 2009 r. pogłowie trzody w Polsce było najniższe od 45 lat. W wyniku poprawy opłacalności chowu świń od II połowy 2008 r. producenci podjęli działania zmierzające do odbudowy stada. W IV kwartale 2009 r. i w I kwartale 2010 r. zaobserwowano jednak pogorszenie się rentowności produkcji - spadły ceny skupu i ceny targowiskowe żywca oraz wyhamowany został spadek cen zbóż w obrotach targowiskowych.

W marcu 2010 r. cena skupu żywca wieprzowego wynosiła 3,72 zł/kg i była o 22,2 proc. niższa niż w marcu 2009 r., a cena skupu zbóż podstawowych wynosiła 421,2 zł/t i była o 15,1 proc. niższa od ubiegłorocznej. Na skutek niższego popytu obniżają się również ceny prosiąt w obrotach targowiskowych, co może świadczyć o malejącym zainteresowaniu hodowlą świń. W marcu br. cena prosiąt na targowiskach wynosiła średnio 152 zł/szt. - o 13,8 proc. mniej niż w marcu 2009 r., jeszcze w styczniu za jedno prosię płacono 157 zł.


I znowu prosze czytac miedzy wierszami???Pozdrowienia

Rozdrobnienie i ogólnie słaba kondycja polskich zakładów produkcji i przetwórstwa mięsa, powoduje, że nasz rynek otwiera się na ekspansję zachodnich firm. Według Macieja Dudy, prezesa PKM Duda, jakość polskiego mięsa powinna być wyróżnikiem na rynkach, a przez to stać się naszym cennym towarem eksportowym.

Receptą na umocnienie pozycji rynkowej podmiotów na polskim rynku mięsa jest holistyczna strategia - od tuczu, przez przetwórstwo - po sprzedaż i dystrybucję. Skupienie tych atrybutów umożliwi nie tylko wysoką konkurencyjność, ale także stabilność i silną pozycję polskich przedsiębiorstw. Taki jest również cel PKM Duda, w procesie restrukturyzacji, a jednocześnie nowych, perspektywicznych inwestycji.

Polskie mięso jest i może być bardzo konkurencyjne, jeśli postawimy na jakość, która stanie się naszą marką. Jakość oznacza cały łańcuch wartości - poczynając od kontrolowanego tuczu, ze szczególnym naciskiem na wysoki poziom materiału genetycznego zwierząt, jak też na jakość paszy, warunki hodowli oraz cały proces od skupu po dystrybucję, co wpływa na efekt w postaci produktu finalnego - twierdzi Maciej Duda, prezes PKM Duda.

PKM Duda podejmuje się obecnie bardzo trudnego zadania - chcemy doprowadzić do stworzenia definicji sprawnie funkcjonującego łańcucha wartości na polskim rynku mięsa czerwonego, co oznacza - partnerską współpracę z rolnikami i wspieranie ich na codzień, efektywne przetwórstwo i sprawną dystrybucję oraz sprzedaż, zgodnie z potrzebami rynków: polskiego i zagranicznych. Jesteśmy do tego w pełni przygotowani, dlatego podejmujemy kolejne wyzwania, jak inwestycje w ekologię oraz programy skierowane do naszych partnerów i dostawców. Możemy poszczycić się tym, że znamy ten rynek wyjątkowo dobrze i potrafimy z pokorą podejść do wszystkich trudności." - powiedział Maciej Duda.

Ekspansja zachodnich firm nie byłaby niekorzystna, gdyby nie to, że tego typu sytuacja paradoksalnie powoduje dalsze pogorszenie sytuacji rodzimych podmiotów. Jedną kwestią jest niewystarczająca podaż polskiego surowca, z naciskiem na wieprzowinę, co wymusza konieczność importu, a inną kwestią jest generalny brak sprawnie funkcjonujących łańcuchów przetwórstwa. Wiele zakładów albo już zostało zamkniętych, albo wkrótce spotka je ten los, czego powodem jest odstawanie od europejskich norm i standardów produkcji. Rozwiązaniem jest konsolidacja rynku oraz jego jednoczesna specjalizacja. Mianownik pozostaje jednak wspólny - jakość produktu skierowanego zarówno do klienta detalicznego, sieci horeca oraz na eksport. To oznacza również produkty wytwarzane na bazie tradycyjnych receptur, z zachowaniem oczywiście obowiązujących obecnie norm.

DUDA (DUD): Duda chce pozyskać 107 mln zł
05.06.2010 10:50
Polski Koncern Mięsny Duda chce z emisji 97,3 mln akcji serii H pozyskać do 107 mln zł, a środki przeznaczone zostaną na zasilenie kapitału obrotowego, realizację porozumienia podpisanego z bankami i na realizację programu restrukturyzacji grupy kapitałowej - poinformowała Duda w komunikacie prasowym.

Emisja akcji skierowana jest do dotychczasowych akcjonariuszy, za jedną posiadaną akcję spółki akcjonariusz dostanie prawo do zakupu jednej akcji nowej emisji.

Zapisy na akcje przyjmowane będą od 14 do 18 czerwca.

PKM Duda zamierza przeznaczyć 28 mln zł ze środków pozyskanych z emisji na zasilenie kapitału obrotowego, w tym na finansowanie wzrostu stanu należności od odbiorców oraz na skrócenie cyklu spłaty zobowiązań wobec dostawców, co pozwoli spółce poprawić bieżącą płynność oraz zwiększyć konkurencyjność.

Około 70 mln zł pozyskanych z emisji przeznaczone zostanie na realizację porozumienia podpisanego z bankami finansującymi spółkę. Część z tych środków zostanie przeznaczona na zakup akcji emitenta od Kredyt Banku, ING Banku, PKO BP, BRE Banku i BZ WBK, a część na spłatę kredytu udzielonego przez bank Pekao (odpowiednio 48 i 22 mln zł).

Wydatki związane z restrukturyzacją operacyjną spółki oraz grupy kapitałowej PKM Duda zamkną się na poziomie 7 mln zł, które w szczególności dotyczyć będą zakupu oraz wdrożenia zintegrowanego systemu wspomagania zarządzania obejmującego podmioty z grupy kapitałowej PKM Duda.

Członkowie rodziny Duda zagwarantowali, że obejmą akcje o wartości 20 mln zł.

"Sukces nowej emisji akcji pozwoli nam na odbudowę spółki oraz tworzenie nowej, realnej wartości dla akcjonariuszy. Chciałbym podkreślić, że rodzina Duda szczerze wierzy w potencjał firmy, tym samym chcemy przekonać do tego naszych obecnych i przyszłych akcjonariuszy. Z tego względu członkowie rodziny Duda zagwarantowali, że zainwestują własne środki obejmując akcje nowej emisji o wartości 20 mln zł" - powiedział prezes spółki Maciej Duda, cytowany w komunikacie