JSW [JSW]

Wycena porównawcza Pana Pawła to 122 zł.

Przy wycenie DCF założył, że spółka będzie aż do 2032 roku powiększać tylko stratę. Niesamowite, bo Jsw to spółka cykliczna, więc raz jest góra, raz dół. Ale to norma w jego wycenach.
I jeszcze przyją wagi 70% dla DCF, 30% dla porównawczej.
Ja już dawno nie czytam jego wypocin, bo ciągle się myli.

Wycena jest raczej żenująca.
Już samo założenie w wycenie DCF, że od 2025 roku do 2032 roku spółka będzie przynosić straty i to coraz większe jest jakimś absurdem.
Dyrektywa jeśli w ogóle wejdzie będzie obowiązywać dopiero od 2031 roku dla Jsw.
Odwróć wagi i wycena mieszana wychodzi 85 zł

Napisałem wyraźnie jakie przyjął założenia i dlatego się nie zgadzam. Przeczytaj jeszcze raz post.
Poza tym wydawanie rekomendacji nie wiedzą jaki będzie podatek i czy nie wiedzą w ogóle wejdzie dyrektywa metanowa jest niepoważne.

Poproszę :)

Poważnie typ przyjął takie założenie ? Jeśli tak to nic tylko pogratulować analitycznego podejścia do pracy.
Na bazie czegoś co podobno ma objąć dwa lata w 8 letnim okresie jego modelu, no mistrz po prostu.

Zwykle takie przegięte wyceny pojawiały się blisko rynkowego przesilenia.

[quote=Felon]Myślę że zbliża się 23 marca czyli termin publikacji dyrektywy UE w sprawie metanu, wczoraj pojawił się obszerny artykuł na ten temat w Business Insider autorstwa Pani Barbary Oksińskiej, dla chętnych poniższy link: businessinsider.com.pl/biznes/...

T
Otóż Pani B. Oksińska zda się zna na administracji i finansach, co do chemii jak wynika z artykułu powtarza bezkrytycznie wielce wątpliwe lub kłamliwe pseudonaukowe tezy na temat metanu (CH4). Wprawdzie powołuje się na źródło Fundacja Instrat, ale są to tak oczywiste przerysowania, że przeciętny chemik czy biolog ryknie ze śmiechu.
Pierwszy z brzegu nonsens i sprzeczność:
"90% emisji metanu w Polsce pochodzi z węgla"
" Polska jest największym emitentem metanu w UE"
A potem podaje źródła emisji: Rolnictwo, Energetyka, Odpady, spalanie biomasy.
I znów teza księżycowa: 60% emisji metanu jest spowodowane działalnością człowieka:
A czy Pani Osińska zadała sobie pytanie- ile metanu powstaje w przyrodzie bez udziału człowieka? np. w bagnach i mokradłach, wszędzie gdzie bez dostępu tlenu dochodzi do rozkładu materii biologicznej, na polach ryżowych itd.
Znów chce się tu wcisnąć kit bez naukowego wypunktowania najważniejszych źródeł uwalniania się metanu w przyrodzie w ujęciu globalnym i rzetelnego zbilansowania jakościowego i ilościowego.
Tego niestety nie ma w tym artykule.

Ale to prawda że JSW jest zalewana gotówką z zysków więc zadłużanie się to ....chyba przygotowanie pod specjalny podatek dla Sasina. Zyski do Skarbu Państwa a spółkę zadłużyć.

... Polityka klimatyczna ue poprzez zalecenia dla banków generalnie blokuje finansowanie podmiotów związanych z węglem. A, że JSW to węgiel strategiczny dla hutnictwa i nie tylko (koks ma zastosowanie w wielu innych działach np. wypalanie wapna), jest zasadnym zapewnienie sobie zawczasu dostępu do długoterminowego finansowania. Kwota 1,65 mld zł => stanowi zaledwie 6% TA, lub 11% BV i aż 30%MC.
W uzasadnieniu projektu uchwały czytamy:

" Planowane do pozyskania finansowanie zostanie przeznaczone na
refinansowanie istniejącego zadłużenia finansowego, finansowanie innych celów
ogólnokorporacyjnych oraz finansowanie inwestycji środowiskowych zgodnych ze Strategią
Środowiskową Grupy
"
Zatem brak tu istotnej informacji ze spółki - czy refinansowanie istniejącego zadłużenia finansowego dotyczyć ma PFR w celu odblokowania możliwości wypłaty dywidendy lub skupu własnych akcji (buy-backu).
A to zmienia patrzenie na papier JSW.

Szczerą prawdę piszecie, ale wskaźnik c/zo=0.62 na spółce która nadal będzie miała dobre zyski to magia.
Wiadomo że nie musi być drożej bo Bruksela, Warszawa lub związkowcy zatroszczą się o spółkę tak dokładnie że nawet przestanie mieć sens ekonomiczny.

Ale gdyby nie te ryzyka prawne/podatkowe i gdyby tym rzetelnie zarządzać to kosmos byłby.

Nie chodzi o dywidendę w tym roku. Całkiem możliwe że w sytuacji bojkotowania węgla przez banki warto przejść na całkowite finansowanie kapitałem własnym co ogromne bieżące zyski umożliwiają.
Trzeba:
-wynegocjować z Brukselą rozsądek w kwestiach emisji metanu. Nacisk aby poprawiać przyjazność dla środowiska jest słuszny, lecz nie powinien być nadmierny.
-wystrzelić w kosmos Sasina z jego szalonymi pomysłami dodatkowego podatku
-ogarnąć związkowców. Niech dobrze zarabiają, ale gdy przeginają chcąc większych pensji dla robotnika niż otrzymują kardiochirurdzy to pogonić trochę towarzystwo, relatywnie łatwo ich zastąpić innymi chętnymi do prostej fizycznej pracy za ciężkie pieniądze.