JSW [JSW]

A jednak jakaś tam zależność istnieje, przekonamy się wkrótce


kliknij, aby powiększyć

Skoro kurs Bogdanki zachowuje się od dawna prawie identycznie jak kurs JSW mimo wypłacania sporej dywidendy, wyników niezależnych od zmieniających się światowych cen węgla, to jaki sens ma stawianie argumentów wobec JSW takich jak brak dywidendy, spadające ceny ACF, przepalanie kapitału w FIZie, niskim $ itp?

W tym czwartym kwartale JSW zapewne będzie szybko przepalać gotówkę przy wspomnianym poziomie wyników - nawet ponad 700 mln zł w skali jednego kwartału - mówi Jakub Szkopek. - Stąd można oczekiwać, że kolejni analitycy będą w najbliższym czasie obniżać prognozy wyników dla Jastrzębskiej Spółki Węglowej. Oczywiście to będzie negatywnie wpływać na notowania spółki - podsumowuje Jakub Szkopek.

Źródło wnp.pl

Sprawa jest prosta, póki nic się nie zmieni pod względem właścicielskim i nie weźmie się za zarządzanie, to spółka będzie przepalać kasę.
Już dawno powinni zrobić restukturyzację, bo niegospodarność i zarządzanie przez związki zawodowe doprowadzi do upadku firmy.

Widać było jak w np. PKP cargo państwo miało gdzieś władzę i dbanie o zyski. Tu było, jest i będzie to samo, dopóki nie zostanie dokonana pełna prywatyzacja JSW. Dla rządzących górnicy to elektorat przez którym trzeba się kajać, bo słupki wyborcze spadną przez protesty.

Natychmiast powinni zmienić m.in. kartę górnika i powiązać wypłatę "benefitów" z zyskami spółki (nie ma zysków? nie płacimy bonusów/trzynastek/ekwiwalentów itd). Ale cóż, póki nie znajdzie się "chłop z jajami" to związki będą rządzić po swojemu i robić prywatę.

Panowie, trend spadkowy może trwać dłużej, niż Wasze portfele są w stanie wytrzymać. Dopóki nie ma sygnałów wytracania impetu przeceny lub nie ma panicznej wyprzedaży w tzw dniu odwrotu - można sobie odpuścić dywagacje "czy to już czy jeszcze nie".

Patrząc z pozycji Analityka Technicznego pełna zgoda. Ale co poniektórzy inwestują (grają) pod wartość. I wówczas gdy się robi coraz taniej, a spółka pewna, takie dywagacje mają inny wymiar.

Wiesz czym są odpisy, szczególnie na spółkach wydobywczych? Na pewno nie działa tu prosta matematyka. Bogdanka , kapitalizacja 700 milionów. Odpis 1000 milionów. 700-1000 = -300 ?

W przypadku kopalń wartość księgowa nie mówi o niczym. Więcej, często jest podstawą do wyciągania fałszywych wniosków przez osoby z małą wiedzą o specyfice branży wydobywczej. Wartość to raczej rola w gospodarce i możliwość generowania gotówki.

....hm...w warunkach wysokiej inflacji przeszacowanie majątku ma zbliżyć jego wartość księgową do wartości rynkowej i aktywa takie jak: grunty, budynki, metale szlachetne itp. zazwyczaj przeszacowuje się zwiększając ich wartość wyrażoną w PLN, natomiast aktywa produkcyjne, które z innych przyczyn tracą wartość (tzw. zużycie moralne lub techniczne) podlega obniżaniu wartości wyrażonej w PLN i mowa jest wtedy o tzw. odpisach..\
Ową utratę wartości majątku w przypadku JSW nie można wskazać wprost z różnicy wartości księgowej i wartości rynkowej (BV-MC), bowiem wycena rynkowa owej spółki waha się w przedziale MC=1-16 mld zł przy obecnej wartości księgowej BV=16,5 mld zł i rynkowej MC=2,7 mld zł.
Obecna kapitalizacja JSW stanowi 16,3% jej wartości aktywów własnych i zarazem zaledwie 10,5% aktywów ogółem.
Z przytoczonych liczb wynika, że na ten czas można by wyrzucić poza nawias ponad 13 mld zł majątku spółki, gdybyśmy założyli, że rynek adekwatnie wycenia ten majątek. Tak się nie stanie z wielu powodów, o których tu nie będę się rozpisywał.
Jaki odpis uczyni audyt przy zderzeniu się dwóch przeciwstawnych czynników okaże się w bilansie za 2024r. A co to ma do wyceny rynkowej tego biznesu?
To co utonęło jest już określane w trakcie kwotowania akcji, natomiast to co będzie "poprawiane" w zapisach księgowych interesuje banki, ubezpieczalnie i fiskusa.
Tu należy co do zasady nadmienić, że przy przeszacowaniach równie może dojść do podwyższenia wartości księgowej, a nie tylko obniżenia.
Wartość księgowa "X" i wartość aktywów obcych (9,2 mld zł) jest wskaźnikiem i busolą w ocenie standingu finansowego spółki wobec banków.
Toteż manewr "odpisów" zazwyczaj ma charakter umiarkowany.
Zatem przeszacowania majątku to proces ciągły i nieunikniony, bowiem urealnia wycenę jego składników i całości w zapisach księgowych.

...Hm... Paradoks goni paradoks. Firma GreenXMetal której od 2013r prezesuje B. Stoikovich (utraciła??) bodaj koncesje na wydobywanie 2,5 mta węgla koksującego na Śląsku i koncesje w Zagłębiu Lubelskim, przy czym skarży Rząd RP w postępowaniu arbitrażowym domagając się odszkodowania ponad 4 mld zł !!!. Jak się to ma do JSW z której wytargnięto prawem kaduka omal 2 mld zł jako "daninę solidarnościową" wmawiając, że to zyski nadzwyczajne.
A więc , jak dobrze ułoży się sprawa dla GreenX , to konkurent wzbogaci się nie o 2 mld zł a o 4 mld zł, kosztem m.in. JSW.
Polityka, polityka niby nie ma powiązań z ekonomią !!! Czy ktoś rozezna sprawę , kto rozdawał tak łatwo koncesje na polskie złoża?www.parkiet.com/surowce-i-pali...
I mamy to co mamy w przypadku JSW.
Cała JSW wydobywająca 13-16mta węgla dziś jest mniej wart niż potencjonalne odszkodowania dla GreenX, jedynie za decyzje urzędnicze. I to ten drugi paradoks.