Tydzień z UTP 17-24 kwietnia 2013 r.

O ile dostep do GPW podrozal z puntu widzenia biur maklerskich ? Domyslam sie ze ta roznica z czasem moze zostac przeniesiona na inwestorow w postaci wyzszych oplat.

Jaka jest obecnie minimalna prowizja dla "wielkich graczy" ? To samo z innej strony - od jakiego minimalnego ruchu procentowego ceny ZACZYNA SIE IM oplacac realizowac zysk w DT / HFT ?

To jest pytanie do domu maklerskiego.

W tym samym czasie? Przecież zamierzają Państwo oferować kolokację, właśnie po to, żeby wybranym inwestorom oferować wcześniejszy dostęp do danych i krótszy czas reakcji, prawda?

Tak właśnie jest. Oznacza to, że gdyby system, co technicznie możliwe, obsługiwał dziesiątki tysięcy zleceń na sekundę, arkusz, który zobaczy indywidualny inwestor będzie w najlepszym wypadku opóźniony o tysiące zleceń w porównaniu z tym, co widzi program HFT. Przy płynnych papierach to prehistoria. Dostęp do informacji zdecydowanie nie jest dla wszystkich taki sam.

Oczywiście wcześniej było trochę podobnie, choć im mniejsza przepustowość systemu, tym mniejsze ma to znaczenie. Poza tym, jeśli indywidualnym inwestorem jest człowiek, jego czas reakcji i tak uniemożliwia szybkie reagowanie. Tym niemniej mówienie o równym traktowaniu inwestorów niezależnie czy operują pojedynczymi, czy milionami akcji, w sytuacji, gdy na nierównym ich traktowaniu (kolokacja) GPW już chce nawet zarabiać, wydaje mi się dosyć dziwne.

Prezes wspominał, że planowany jest handel posesyjny.
Moim zdaniem to pierwsza namacalna korzyść, ale czy trzeba było dla niej kupować aż nowy system... nie wiem, nie jestem fachowcem.

Kiedy może w takim razie ruszyć handel posesyjny i czym będzie różnił się od sesyjnego?

Sprawa powinna być dla GPW priorytetem w konkurowaniu z platformami forex.

Do tej pory też nie było równego traktowania (odległości od serwera są różne dla różnych inwestorów). Jedyna różnica jest taka, że teraz będzie można zapłacić za lekko preferencyjne warunki. Ale tak jak wspomniałeś czas reakcji inwestora indywidualnego jest zbyt wolny, żeby obchodziło go czy odpowiedź z serwera przyjdzie po 10 czy 100 milisekundach.

Dodatkowo trzeba sobie zdawać sprawę, że do tej pory niektóre podmioty miały dostęp do naszego zlecenia zanim znalazło się ono w arkuszu a podmiotami tymi są domy maklerskie obsługujące rachunki. Nasze zlecenie nie idzie bezpośrednio na GPW ale najpierw trafia do systemu domu maklerskiego. Gdyby instytucjom tym zależało na jakiejś nieczystej grze mogłyby spokojnie opóźniać wysłanie naszego zlecenia o kilka milisekund a wcześniej wysyłać swoje przeciwstawne. Tak więc zarówno w Warsecie jak i UTP istnieje ryzyko, że pośrednik postanowi na nas zarobić.

Na takie pytanie nie ma jednoznacznej odpowiedzi. Trzeba pamiętać, że koszty budowy tzw. infrastruktury dostępowej do Giełdy (hardware, sieć, software) zależą od wielu czynników, takich jak zakres wykorzystywanych usług i skala działalności członków giełdy.
GPW pobiera opłaty jedynie za świadczone przez siebie usługi, których wachlarz oferowany członkom giełdy, został rozszerzony wraz z wdrożeniem systemu UTP. Jednak należy pamiętać, że zarówno oprogramowanie jak i sprzęt, zamawiane są u zewnętrznych dostawców, którzy sprzedają takie komponenty na zasadach komercyjnych. Te koszty w sposób bezpośredni nie zależą od GPW i systemu UTP.
Dodatkowo, warto zauważyć, że przy systemie UTP pojawiły się nowe usługi w zakresie przesyłania komunikatów prywatnych (zleceń) i odbioru danych publicznych (dane rynkowe), które nie są obligatoryjne. Ze względu na inne parametry systemu notującego WARSET i UTP nie da się jednoznacznie określić zmiany kosztów działania członków giełdy na GPW. System UTP pod względem technologicznym jest na pewno systemem bardziej wymagającym niż system WARSET, jednak umożliwia zintensyfikowanie działalności, co powinno wpłynąć pozytywnie na poziom obrotów. Należy również pamiętać, że GPW w styczniu br. zmniejszyła opłaty transakcyjne pobierane od klientów, co w sposób istotny zmniejszyło całkowite koszty zawierania transakcji na GPW.

Witam,
Kwestia uruchomienia handlu posesyjnego nie jest związana z wdrożeniem systemu UTP. Wdrożenie tej koncepcji rozważano już jakiś czas temu gdy notowania odbywały się w systemie WARSET. To kiedy zostanie uruchomiony ( i w jakim kształcie) handel posesyjny zależy od oczekiwań wszystkich uczestników rynku. Były już przeprowadzone wstepne konsultacje ale konieczne jest przeprowadzenie dogłębnej analizy we wszelkich apsektach tego projektu ( także kwestie technicznych rozwiązań po stronie GPW i członków giełdy). Po zakończeniu tych prac bedzie mozna ogłosić termin uruchomienia handlu posesyjnego. W tej sprawie proszę na bieżaco śledzić informacje jakie bedzie podawać giełda do publicznej wiadomości

Witam,
Przede wszystkim chciałbym podkreślić, że UTP jako system nie posiada funkcjonalności sub pennying tak samo jak nie oferuje HFT czy algo tradingu, parametry systemu ( jego wydajność , przepustowość) pozwalają inwestorom na stosowanie tych i innych najnowocześniejszych strategii inwestycyjnych. W tej chwili nie mamy pełnej wiedzy jakie strategie i systemy inwestowania zastosują inwestorzy na GPW dzięki wdrożeniu UTP
Tak, GPW zamierza zaoferować usługę kolokacji , my ją nazywamy High Performance Access