pixelg
ODLEWNIE - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5 6 7 8

ODLEWNIE [ODL]

AKTUALNY KURS: 4,66 zł (+1,30%) 25-09-2020 15:25
daimond
0
Dołączył: 2009-11-13
Wpisów: 120
Wysłane: 27 czerwca 2016 23:29:42 przy kursie: 3,38 zł
smutne jest na tym forum, że nie dostałeś żadnej odpowiedzi typu: będzie / nie będzie Think

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
70
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 275
Wysłane: 28 czerwca 2016 01:49:38 przy kursie: 3,38 zł
mkamola napisał(a):
anty teresa
proszę o analizę
bo chyba już robisz ostatnie prosby a moja Tobie umknęła?
pzdr

Tak, przegapiłem ją. Przepraszam. Będzie w tym tygodniu

mkamola
0
Dołączył: 2012-03-03
Wpisów: 98
Wysłane: 28 czerwca 2016 08:48:06 przy kursie: 3,38 zł
Nie ma problemu
Dziękuję


anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
70
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 275
Wysłane: 30 czerwca 2016 10:05:40 przy kursie: 3,50 zł
Omówienie sprawozdania finansowego Odlewnie SA po 1 kw. 2016 r.

Spółka systematycznie poprawia wyniki na każdym poziomie rachunku zysków i strat, ale nie wszystko wygląda całkiem różowo, a dodatkowo trzeba pamiętać o tym, że raportowany zysk zawiera efekt zdarzeń jednorazowych.

Podstawowym mankamentem działalności odlewni wydaje się praktycznie brak wzrostu. W 2015 r. wolumen sprzedaży wzrósł o około 3,3 proc., natomiast w pierwszym kwartale obecnego roku spadł o 6 proc. Jeśli jednak zawęzimy okno obserwacji do kwartału, to okazuje się, że w ciągu pierwszych 3 kwartałów wolumen sprzedaży dość istotnie rósł, natomiast o słabej dynamice roku zdecydował sam IV kwartał:


kliknij, aby powiększyć


Pozostaje pytanie, czy mamy do czynienia ze zmniejszeniem popytu na produkty spółki, czy może jest to efekt jakiegoś innego czynnika. Choć nie wprost, to pewne wyjaśnienie daje nam raport roczny, a konkretnie list prezesa do akcjonariuszy:

Cytat:
Spółka zrealizowała ambitny plan inwestycyjny, sięgający ponad 8,2 mln zł, a największe nakłady wiązały się z wymianą głównej linii formierskiej Heinrich Wagner Sinto. Proces wymiany miał miejsce w końcu 2015 i początku 2016 r. Wiązał się z zatrzymaniem produkcji, a wcześniej z trudnym zadaniem logistycznym wyprzedzenia realizacji zamówień, tak aby bezawaryjnie zabezpieczyć ciągłość dostaw do klientów.


Skoro produkcja była okresowo wstrzymana, to mamy wyjaśnienie niższego wolumenu sprzedaży w ostatnich dwóch kwartałach.
Za to największym plusem ostatnich raportów jest wzrost marży brutto na sprzedaży. W każdym z okresów 2015 r, a także pierwszym kwartale 2016r. rentowność była wyższa r/r.


kliknij, aby powiększyć


Z jednej strony mamy poprawę efektywności wyrażoną wolumenem produkcji na pracownika i jednostkowy koszt amortyzacji, z drugiej z korzystnym uwarunkowaniem kursowym. Odlewnie mają ponad 80 proc. przychodów osiąganych w eksporcie lub na podstawie cennika w EUR, w związku z czym niski kurs złotego powoduje wzrost rentowności. Jeszcze inny czynnik wpływający na wysokie marże to niskie koszty surowców, takich jak złom czy surówka – spadek udziału kosztów materiałów w rachunku rodzajowym. Niestety ciężko stwierdzić w jakim stopniu konkretny czynnik wpływa na poprawę marż, ale mamy potencjalne ryzyko odwrócenia się tendencji w rentowności w przypadku umocnienia złotówki. Spółka zabezpiecza co prawda częściowo to ryzyko, ale na dłuższą metę nie da się tego ryzyka wyeliminować.

Zysk brutto na sprzedaży wyniósł w 2015 r. 15,6 mln zł i był o 5,6 mln (31 proc.) wyższy niż w roku 2014. Dzięki utrzymaniu kosztów korporacyjnych na stałym poziomie kwota nadwyżki przełożyła się praktycznie w całości na wzrost zysku ze sprzedaży do kwoty 10,3 mln, co daje dynamikę na poziomie 125 proc. 1 kw. 2016 r. nie wypadł już tak okazale – spółka uzyskała zysk brutto na sprzedaży na poziomie 7,6 mln zł i był on o 1,5 mln wyższy r/r. Niestety połowę z tej nadwyżki zjadł wzrost kosztów operacyjnych, przez co dynamika zysku ze sprzedaży wyniosła tylko 25 proc. Oczywiście wzrost na tym poziomie jest sam w sobie wysoki, ale w relacji do poprawy w roku 2015 pozostawia pewien niedosyt. Wzrost kosztów korporacyjnych prawdopodobnie związany jest ze zwyżką wynagrodzeń.

W niższych liniach rachunku zysków i strat pojawiają się nam zdarzenia jednorazowe. Proszę zwrócić uwagę w szczególności na IV kwartał roku, kiedy to EBIT jest znacznie wyższy od zysku ze sprzedaży, a sam wynik brutto wyższy od zysku operacyjnego:


kliknij, aby powiększyć


Dzięki korzystnym interpretacjom podatkowym Odlewnie w IV kwartale rozwiązały rezerwę na podatek za rok 2008 (2,1 mln zł w pozostałych przychodach operacyjnych) i odsetki od tego zobowiązania (1,4 mln zł). Dodatkowo w wyniku mamy około 300 tys. różnic kursowych, a zatem wynik przez wynik przeszło ca 3,8 mln zdarzeń jednorazowych. W związku z powyższym powtarzalny wynik netto za ostatnie 4 kwartały wynosi około 9,8 mln zł, a nie 13 jak wynika z liczb zamieszczonych w sprawozdaniu. Tymniemniej nawet z takim wynikiem Odlewnie pozostają spółką relatywnie tanią ze wskaźnikiem C/Z skorygowane na poziomie 7,6.
>> Wyceny automatyczne są tutaj

Na koniec warto także wspomnieć o tym, że spółka generuje w miarę stabilnie dodatnie przepływy operacyjne. Za ostanie 4 kwartały mamy 13 mln gotówki operacyjnej. Jeśli jednak weźmiemy pod uwagę, że spółka aby odtworzyć majątek musi wydawać rocznie około 7 mln zł, to nadwyżki zostaje raptem 6 mln. Cóż, cały czas trzeba spłacać raty układowe, wobec czego gotówki do dyspozycji jest mniej niż wynika to tylko z raportowanych zysków.


kliknij, aby powiększyć



>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

bzdkas
bzdkas PREMIUM
0
Dołączył: 2013-12-02
Wpisów: 320
Wysłane: 29 sierpnia 2017 12:29:50 przy kursie: 3,65 zł
Spółka wypłaciła w tym roku 20gr dywi, chyba pierwsza dywi po przygodach opcyjnych. Zapewne z układu i emisji układowych pochodzi podaż akcji, na wezwanie do skupu akcji odpowiedział finansowy.

Dużo do przodu, ale proszę o rezerwację mocy przerobowych i omówienie sprawozdania spółki po raporcie półrocznym, który pojawi się dopiero za 2 tygodnie. A jakby się znalazło czas to porównanie do PGO.




anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
70
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 275
Wysłane: 7 września 2017 21:59:44 przy kursie: 3,70 zł
Mogę obiecać, że przynajmniej jedną z tych dwóch zrobimy, ale raczej pod koniec sezonu wynikowego. No chyba, że znajdzie się więcej chętnych do przeczytania. Na razie pies z kulawą nogą nie zagląda na wątek obydwu spółek.

bzdkas
bzdkas PREMIUM
0
Dołączył: 2013-12-02
Wpisów: 320
Wysłane: 7 września 2017 22:50:37 przy kursie: 3,70 zł
Ok, to może porzuć temat, nie ma co zawracać głowy. prośby anulowane :)

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
70
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 275
Wysłane: 8 września 2017 07:31:17 przy kursie: 3,70 zł

bzdkas
bzdkas PREMIUM
0
Dołączył: 2013-12-02
Wpisów: 320
Wysłane: 8 września 2017 08:45:11 przy kursie: 3,70 zł
hmm, to już chyba tylko lentex został bo widzę świeżą analizę odlewni na blogu OBS-a :)

Edytowany: 8 września 2017 08:45

addison
14
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 2 018
Wysłane: 3 października 2017 16:52:35 przy kursie: 3,71 zł
Mangata opublikowała dzisiaj komunikat o inwestycjach w nową odlewnię. Ich obecna ma 9tyś(16 lat) ton mocy rocznie. Planują postawić nową na 2-2.5 raza więcej mocy. koszt to ok 80-100mln, byłoby miło dostać coś z UE.

Nie wiem ile mocy mają odlewnie polskie, ale znalazłem, że w 2015 miały ok 20tyś ton: www.bankier.pl/wiadomosc/Odlew...

Byłby to pewnie dobry cel do przejęcia, główny akcjonariusz ma ok 37% w spółce więc jeszcze są szanse do włączenia się o spółkę. Główny sukcesywnie, pomału zwiększa poziom akcji poprzez np programy motywacyjne. Spółka płaci 5% dywidendy, do spłaty ma jeszcze raty układowe do czerwca 2018 roku.
Edytowany: 3 października 2017 16:56


addison
14
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 2 018
Wysłane: 9 października 2017 12:34:44 przy kursie: 3,60 zł
czy to koniec rajdu materiałów dla odlewni?

www.oig.com.pl/wskazniki/ceny-...

Spółka przedłużyła prace realizowane w Niemczech, kurs eurpln na bardzo dobrych poziomach dla eksporterów.

Spółce zostało do zapłaty kilka rat układowych. Banki wciąż mają akcje z układu, kto je weźmie? czy główny akcjonariusz czy może jakiś fundusz.
Edytowany: 9 października 2017 12:36

addison
14
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 2 018
Wysłane: 25 października 2017 12:26:38 przy kursie: 3,46 zł
Nie ma się co kopać z rynkiem bo ten brutalnie spuszcza wiele spółek na minima, całkiem zdrowych z dobrym bilansem, przepływami, rentowne itd.

Obserwując odlewnie podoba mi się skala przychodów spółki(rotacja aktywów - widać pracują), przepływy, kurs eurpln, spory eksport i nadchodzące zakończenie płatności rat układowych. Mniej podoba mi się plan motywacyjny.

Położenie na ścianie wschodniej powoduje mniejszą presję na płace niż na zachodniej ścianie Polski.

Płynność akcji niska, łatwo się zapaść więc nie ma możliwości kupna większej ilości akcji bo potem są trudności ze sprzedażą bez robienia sporego ruchu na akcjach.

Na stronie piszą o kilku dotacjach na inwestycje, innowacje. Zainteresowanie może pojawić się dopiero po zadeklarowaniu dywidendy za 2017 rok. Do tego czasu przewiduję marazm. Dla funduszy za mała spółka, pytanie czy jest jakiś chętny na przejęcie całej spółki. To możliwe przy tym akcjonariacie, chociaż pewnie trudne.
Edytowany: 25 października 2017 12:30

addison
14
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 2 018
Wysłane: 13 listopada 2017 13:25:35 przy kursie: 3,51 zł
Wielkimi krokami zbliża się uwolnienie od rat układowych.
Już podczas realizowania spłat układowych sytuacja w spółce jest bardzo dobra(wypłacona dywidenda za 2016r) za co można podziękować sytuacji gospodarczej w Niemczech, Holandii itd.

Spółka miała do spłaty blisko 31mln(układ z 2010 roku), w ciągu 3 kwartałów 2017 spłaciła 2,62mln i tyle samo zostało do spłaty w terminie do końca czerwca 2018 roku. Sytuacja finansowa spółki jest lepsza niż lepsza o ile można się tak wyrazić.

W czasie od 01.01.2016 do 30.09.2017 spółka wydała na inwestycje i badania blisko 11mln PLN.
Trzeba zaznaczyć, że pomimo tych wydatków spółka nie ma żadnych zobowiązań długoterminowych.

Ogólnie zadłużenie jest na poziomie 36%, rok temu było to 40%, są to tylko zobowiązania krótkoterminowe w wysokości 24mln pokryte aktywami obrotowymi w wysokości 42mln(w tym 6mln gotówki). Spokojnie mogliby spłacić raty układowe przed terminem.

Za 3 kwartały mamy 8mln zysku netto, w 2016 było 9,15mln. Za spadek marży odpowiada głównie wzrost cen surówki, złomu, trochę spadek eur do pln- 85% eksportu robi swoje.

Mamy wzrost sprzedaży w III kw do poziomu 42,7mln z 34.3mln w 2016r. Niestety za tym poszły koszty wytworzenia do poziomu 36.4mln z 27mln. Pytanie czy w kolejnych okresach uda się podciągnąć marżę na produktach przenosząc koszty na klientów(wskaźnik materiałowy) a może sam surowiec zakończy wzrosty. Nie bez znaczenia jest też kurs eurpln.

tak czy inaczej sytuacja w spółce napawa optymizmem i można się spodziewać dobrej dywidendy. W tej sytuacji ciekawi mnie możliwość przejęcia spółki np. przez mangatę. Akcjonariat to umożliwia choć zapewne nie bez walki.
Edytowany: 13 listopada 2017 13:29

MS70
MS70 PREMIUM
0
Dołączył: 2015-05-11
Wpisów: 27
Wysłane: 13 listopada 2017 14:41:46 przy kursie: 3,51 zł
Sprzedaż odlewów w tonach była wyższa o 28,5 proc, natomiast wartościowo
zwiększyła się o 18,2 proc. (tak wyszło mi z wyliczeń).
Wydawać by się mogło, że wzrost cen surówki powinien przełożyć się na wzrost cen końcowych.
Tutaj jest sytuacja odwrotna. Chyba, że źle coś liczę.
Średni kurs EUR obniżył się (za sprawozdaniem) za raportowany okres tylko o 2,5 proc.

addison
14
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 2 018
Wysłane: 13 listopada 2017 15:00:02 przy kursie: 3,51 zł
Nie wszystko jak widać udaje się od razu przerzucić na klienta. wskaźnik materiałowy pewnie zawiera opóźnienie. Druga rzecz to nie mamy rozbicia na elementy trudniejsze i łatwiejsze. Niby tonaż ten sam, ale stopień trudności odlewu inny to i inna marża inny przychód.

Porównuję spółkę z PGO, która według mnie jest sztucznie utrzymywana(kurs). Taki prosty przelicznik, tam przychody są niższe niż kapitalizacja spółki(przychody312mln, kapitalizacja 480). Spada, ale powoli i dopiero widać nadchodzący potencjał spadku. Za to odlewnie według mnie potencjału do spadku dużego nie mają. Za to w odlewniach mamy przychodów rocznych około 165mln a kapitalizacja około 72mln. Odwrotne proporcje :) i tak powinno być na produkcji(dotyczy również WK).


Edytowany: 13 listopada 2017 15:04

MS70
MS70 PREMIUM
0
Dołączył: 2015-05-11
Wpisów: 27
Wysłane: 13 listopada 2017 15:27:57 przy kursie: 3,51 zł
Jeszcze nie przekopałem się przez wszystkie sprawozdania spółki.
Jak wygląda księgowe rozliczenie sprzedawanych akcji pracownikom w ramach programu motywacyjnego w Odlewniach.
Przeczytałem gdzieś, że koszty nabycia powinny być wykazane w dacie przekazania osobom uprawnionym.
A tak na szybko na nie zauważyłem takiej pozycji w rachunku za I półrocze.
Koszt programu motywacyjnego przy ostatnich zakupach od BH to 1,47 mln w 2018 i podobnie w 2019 i 2020. Dosyć sporo.

addison
14
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 2 018
Wysłane: 13 listopada 2017 15:48:19 przy kursie: 3,51 zł
Pisałem, że program ten to minus dla spółki. Czy zrekompensują to akcjonariuszom i dadzą wyższą dywidendę? mogliby spokojnie.

Na teraz nie sprawdzę, ale chyba do czasu przydziału leżą w aktywach krótkoterminowych.

MS70
MS70 PREMIUM
0
Dołączył: 2015-05-11
Wpisów: 27
Wysłane: 13 listopada 2017 17:15:26 przy kursie: 3,51 zł
Ze sprawozdania półroczne wynika, że spółka zbyła 17.05.2017 akcje w ramach programu motywacyjnego na rzecz pracowników.
Przeszło to przez wynik. Strata z działalności finansowej 608 tys. Prawdopodobnie niżej kupowali, dlatego tylko tyle.
Nie znam na tyle spółki to nie wiem.

MS70
MS70 PREMIUM
0
Dołączył: 2015-05-11
Wpisów: 27
Wysłane: 13 listopada 2017 21:31:16 przy kursie: 3,51 zł
Ta strata na finansowej działalności to ujemne różnice kursowe.
Nie mogę znaleźć tej operacji w r-ku wyników.
Przez bilans przeszła i jest na r-ku przepływów pieniężnych.
Strata na przekazaniu akcji 1,33 mln.
Czy jest w r-ku - nie wiem. Ale jakby nie była wykazana

bzdkas
bzdkas PREMIUM
0
Dołączył: 2013-12-02
Wpisów: 320
Wysłane: 8 grudnia 2017 08:20:31 przy kursie: 3,38 zł
Poprosilem o analize fundamentalna spolki, ale w zasadzie o ile to mozliwe to w zupelnosci wystarczy mi okrojona wersja. Chodzi mi o ewentualne zagrozenia dla spolki i powody obecnej wyceny. Mnie sie ta wycena wydaje bardzo niska, no ale moze czegos istotnego nie widze :). Wydaje sie, ze trupa w szafie nie ma, no ale moze fachowiec jakis zapaszek lekkiej zgnilizny wyczuje ;). Dzieki

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5 6 7 8

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,664 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +138,44% +27 688,68 zł 47 688,68 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d