pixelg
PKNORLEN - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

PKNORLEN [PKN]

AKTUALNY KURS: 44,22 zł (-2,10%) 24-09-2020 16:49
krewa
krewa PREMIUM
79
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 923
Wysłane: 29 kwietnia 2017 10:03:46 przy kursie: 116,00 zł
Haitong Bank wycenił jedną akcję PKN Orlen na 130,80 zł

SW prognozowało sięgnięcie tych poziomów cenowych w sierpniu 2015 roku
Cytat:
W długim terminie jest szansa na realizację zasięgu, wynikającego z wybicia górnego ramienia długoterminowego trójkąta zwyżkującego. Potencjał tego ruchu wyczerpuje się na poziomie 142 zł. Realizacja tego scenariusza, sądząc po odległości od apeksu, mogłaby zająć 1,5-2 lata.

Killabee
Killabee PREMIUM
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2009-06-29
Wpisów: 28
Wysłane: 12 maja 2017 07:36:22 przy kursie: 113,50 zł
Z rekomendacjami jest zawsze tak samo. Praktycznie w tym samym czasie co Haitong Bank pojawiły się trzy inne analizy (Societe Generale, UBS, Trigon), gdzie kurs docelowy to, odpowiednio, 92, 95 i 101,80 zł. We wszystkich przypadkach rekomendacja "Sprzedaj".

www.orlen.pl/PL/RelacjeInwesto...

Na dłuższą metę lepiej wyjdziesz na własnej pracy niż słuchając analityków.

A propos - czy ma ktoś świeżą analizę techniczną wykresu? Ostatnie parę dni należy czytacie jako lekkie schłodzenie/korektę wcześniejszych silnych wzrostów? Czy zaczyna dziać się coś poważniejszego? Na jakie poziomy cenowe powinno się zwracać uwagę jako istotne wsparcia?


timon
1
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2014-06-21
Wpisów: 208
Wysłane: 12 maja 2017 23:24:45 przy kursie: 114,00 zł
mirekb215 napisał(a):

Mam takie pytanie lub może ktoś wyprowadzi mnie z błędu. Jaki jest sens kupować obligacje PKN Orlen o rentowności 1,5% jak można sobie lokaty założyć nawet na większe oprocentowanie na ta chwile na rynku takie są dostępne.
Ok. 1,5 % wynosiła marża powyżej wiboru. Rentowność dla kupującego w trakcie emisji wynosi więc ok. 3%. Tyle już ciężko znaleźć na lokacie w banku. Poza tym oprocentowanie obligacji będzie podążać za wiborem,a oprocentowanie lokat niekoniecznie biorąc pod uwagę trendy na tym rynku.
Edytowany: 12 maja 2017 23:36


krewa
krewa PREMIUM
79
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 923
Wysłane: 13 maja 2017 10:12:08 przy kursie: 114,00 zł
Killabee napisał(a):

A propos - czy ma ktoś świeżą analizę techniczną wykresu? Ostatnie parę dni należy czytacie jako lekkie schłodzenie/korektę wcześniejszych silnych wzrostów? Czy zaczyna dziać się coś poważniejszego? Na jakie poziomy cenowe powinno się zwracać uwagę jako istotne wsparcia?

Poniżej krótka analiza dla abonentów StockWatch.


kliknij, aby powiększyć

Mamy do czynienia z korektą spadkową dotychczasowych wzrostów. Jeżeli porównamy wolumen w trakcie poprzedzającej korektę fali wzrostowej i w trakcie obecnej przeceny (rosnący vs spadkowy) to zauważymy, że to naturalna realizacja zysków, bez większych powodów do niepokoju. Wskaźniki techniczne są w układzie typowym dla korekty, ale nie są bliskie wygenerowania kolejnych zaleceń kupna. Możliwy jest więc scenariusz kontynuacji przeceny do 107 lub 97 zł.

Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 13 maja 2017 10:14

Killabee
Killabee PREMIUM
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2009-06-29
Wpisów: 28
Wysłane: 13 maja 2017 17:20:54 przy kursie: 114,00 zł
Muchas gracias amigo @krewa

sasky
sasky PREMIUM
12
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 564
Wysłane: 15 maja 2017 18:46:28 przy kursie: 115,80 zł
To dopiero są jaja!
PKN Orlen, największa spółka na GPW, nie wypłaciła w terminie odsetek od obligacji notowanych na Catalyst!


kliknij, aby powiększyć

Źródło: www.kdpw.pl/pl/Uczestnicy/ONP/...

Na dodatek, spółka na ten temat milczy w kanale ESPI

Noispaxen
0
Dołączył: 2017-05-17
Wpisów: 1
Wysłane: 22 maja 2017 06:47:43 przy kursie: 110,05 zł
Cześć wszystkim,

wybaczcie za jak podejrzewam dość banalne pytanie, ale dopiero zaczynam swoją przygodę z papierami wartościowymi i na razie nie zbyt ufam swoim umiejętnościom :)

Planuję ostatnio, aby nabyć obligacje i zastanawiam się nad obligacjami PKN-u. Domyślam się, że najlepiej poczekać na zapisy na nową emisję, ale sprawdziłem sobie obligacje dostępne na Catalyst. Czy dobrze sobie wyliczyłem, że obligacje PKN0420, chociaż mają oprocentowanie na poziomie 5%, to przy aktualnej cenie 106,8zł, odsetkach 0,6zł i marży 0,19%, trzymane do daty wykupu 9 kwietnia 2020 mają rentowność zaledwie na poziomie 0,7%, czy jednak coś źle liczę? Bo jeżeli faktycznie tak jest, to wychodzi to chyba gorzej niż dostępne lokaty bankowe?

I jeszcze jedno pytanie - czy jeżeli trzymam obligacje do daty wykupu, to biuro maklerskie w dniu wykupu pobierze prowizję drugi raz?

Dzięki!

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
70
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 273
Wysłane: 22 maja 2017 12:53:42 przy kursie: 110,90 zł
Z naszego kalkulatora wychodzi, ze rentowność netto takiego zakupu wynosi 1,62 proc.:
www.stockwatch.pl/obligacje/em...
Także coś źle policzyłeś najprawdopodobniej.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
70
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 273
Wysłane: 21 lipca 2017 22:00:41 przy kursie: 106,35 zł
Pakiet paliwowy zwiększa liczbę oktanową zysków – omówienie sprawozdania PKN Orlen SA po 2 kw. 2017 r.


PKN Orlen jest stosunkowo mocno zintegrowaną spółką z branży paliw. Narodowy czempion zajmuje się wydobyciem ropy naftowej, jej rafinacją, produkcją petrochemiczną, a także sprzedażą detaliczną paliw i innych asortymentów zwyczajowo dostępnych na stacjach benzynowych. Mimo wszystko integracja nie jest pełna. Wydobyte węglowodory są sprzedawane na rynku, a ropa do rafinacji pochodzi głównie od Rosneftu (spółka ma także zawarte długoterminowe kontrakty na dostawy z Tatneft Europe AG oraz Saudi Arabian Oil (dostawy tankowcami)). Warto zauważyć, że przychody z wydobycia w 2016 r. wyniosły 442 mln zł, natomiast przychody segmentu rafinacji i petrochemii wygenerowały 49,2 mld zł sprzedaży zewnętrznej. W segmencie detalicznym spółka w 2016 r. wygenerowała obroty na poziomie 29,8 mld zł.

Problemy rachunkowe

Ceny ropy naftowej mają tylko ograniczony bezpośredni wpływ na wyniki finansowe i ograniczają się do segmentu wydobywczego, który nie jest w ramach grupy segmentem dominującym. Pośrednio oczywiście jest wpływ przez konsumpcję paliw, która w pewnym stopniu zależy od cen na stacjach i u dystrybutorów hurtowych. Zmiany ceny ropy naftowej są w dużej mierze przekładane na finalnych odbiorców spółki. Problem w tym, że zgodnie z prawem Orlen musi utrzymywać bardzo duże zapasy ropy naftowej, a ceny rynkowe zmieniają się bardzo szybko. W najprostszym modelu księgowym ujmowania zapasów (FIFO) koszt sprzedawanego zapasu i obecnej ceny rynkowej może się bardzo mocno różnić. Przy spadkach cen ropy spółka w teorii sprzedawałaby produkty taniej niż je kupiła i odwrotnie, przy wzrostach sprzedawałaby taniej kupione wcześniej paliwo.

Nieco mniejszy wpływ na wyniki mamy w modelu ceny średnioważonej (którą stosuje Orlen), ale wynik jest nadal mocno wrażliwy na zmiany cen ropy – im dłuższy czas rotacji zapasów tym większy.
Proszę zauważyć, że roczne obroty Grupy Orlen to 79,5 mld zł, natomiast stan zapasów na koniec roku to 11,2 mld zł. Aby zminimalizować wpływ zmiany ceny ropy naftowej na wynik spółka publikuje dane finansowe (EBIT oraz EBITDA) w modelu LIFO, czyli takim gdzie koszt zakupu, przerobionego i sprzedawanego paliwa pochodzi z ostatniej dostawy do spółki.

Na wyniki finansowe wpływ mają też oczywiście notowania kursów walutowych. Spółka zakupuje paliwo w dolarze, a faktycznie w złotówce i EURO. Wrażliwość wyniku na zmiany jest oczywiście w części kompensowana przez zabezpieczenia.

Wyniki i wycena
W biznesie zawsze na końcu liczy się gotówka. Orlen i spółki zależne generują całą masę pieniędzy, choć jeśli zerknąć na ujęcie kwartalne to poziom generowanej gotówki jest bardzo zmienny:


kliknij, aby powiększyć


Z jednej strony mamy sezonowość sprzedaży i zmianę konsumpcji paliw. Z drugiej, co jest chyba nawet ważniejsze, zmianę cen produktów która w pewnym stopniu definiuje przychody i zapasy. Kapitał obrotowy więc w trakcie roku mocno fluktuuje. Do pewnego stopnia sezonowość znosi ujęcie roczne, ale także w takim ujęciu pozostaje efekt zmiany ceny ropy naftowej i cen produktów:


kliknij, aby powiększyć


W okresie od 1 kw. 2016 do 1 kw. 2017 r. spółka generowała gotówkę (rocznie, licząc za ostatnie 4 kwartały) w przedziale 7,3-9,3 mld zł. Znaczną jej część przeznaczała na inwestycje. W rekordowym okresie nawet 5,7 mld zł, przy rocznej amortyzacji na poziomie 3,6 mld zł. A zatem mamy ponad 2 mld inwestycji ponad wartość odtwórczą aktywów. Tak czy owak w ciągu ostatnich 3 kwartałów Orlen generował rocznie 3,1-4,98 mld zł wolnej gotówki.

Teoretycznie estymatorem przepływów pieniężnych, który eliminuje wpływ zmiany kapitału obrotowego generowanych przez spółkę jest EBITDA. Niestety jest to estymator dość ułomny, gdyż nie zawiera choćby obciążenia podatkowego. W czystej postaci jest także obciążony efektem wyceny zapasów i zdarzeniami jednorazowymi, których spółka ma całkiem sporo. Efekt wyceny jak wspomniałem eliminuje EBITDA LIFO, natomiast spółka w przekazuje także inwestorom EBITDA LIFO przed zmianami na odpisach aktualizacyjnych wartości aktywów. Problem w tym, że to odpisy na aktywach z tytułu utraty wartości (bądź ich rozwiązanie) to nie jedyne duże zdarzenia jednorazowe, choć jedyne bezgotówkowe. Innym są odszkodowania od ubezpieczycieli za awarię instalacji etylenu w Unipetrolu (sierpień 2015) oraz krakera w maju 2016 r. Poniżej zaprezentowałem wszystkie EBITDA i przychody od 2013 r.


kliknij, aby powiększyć


Jak widać skorygowana o odszkodowania i odpisy EBITDA LIFO od roku znajduje się poniżej pozostałych. Suma skorygowanej EBITDA LIFO za ostatnie 4 kwartały wynosi 8,88 mld zł, przy 11,19 mld zł raportowanej nominalnej EBITDA. Wskaźnik EV/EBITDA wynosi obecnie dla spółki ok. 5,5. To oznacza, że przy stałości generowanej gotówki (z dokładnością co do podatku) spółka spłaciłaby zadłużenie i zwróciła kapitalizację w ciągu 5,5 lat. Teoretycznie nie jest to wysoki poziom, ale kluczem jest założenie o stałości skorygowanej EBITDA LIFO.

Poprawa wyników może nie być trwała

Spółka w strategii na lata 2014-2017 zakładała średnioroczne EBITDA LIFO po korekcie o odpisy na poziomie 5,1 mld zł. Faktycznie uzyskała 7,8 mld zł. W nowej strategii na lata 2017-2021 Orlen zakłada średnioroczną EBITDA LIFO na poziomie 8,8 mld zł co jest zbieżne z obecnym wynikiem skorygowanym o odpisy. A zatem obecne wyniki zdaniem samej spółki są ponadprzeciętnie dobre, albo ma konserwatywne prognozy. Prawdopodobnie dobre wyniki utrzymają się także w tym roku. Przynajmniej tak wynika z dostępnych rekomendacji dla spółki, które zakładają skorygowana EBITDA LIFO w tym roku na poziomie 9,6-10 mld zł. Za to w latach 2018 i później wyniki mają być już nieco słabsze.

Warto zwrócić uwagę na rachunek segmentowy, a właściwie EBITDA jaką generują poszczególne aktywności spółki.


kliknij, aby powiększyć


Tak jak wspominałem wyżej wydobycie na razie nie ma istotnego wpływu na wyniki spółki. EBITDA robią rafineria i oraz petrochemia, przy czym zwracam uwagę, że wyniki segmentów nie są skorygowane o odszkodowania. Ekstrakcji możemy dokonać dopiero na poziomie zagregowanym (łącznie dla petrochemii i rafinerii i energetyki), gdyż tak spółka definiuje segmenty w sprawozdaniu finansowym, gdzie wydziela pozostałą działalność operacyjną.


kliknij, aby powiększyć


Jak widać w kluczowym segmencie wyniki się poprawiały. Skorygowana EBITDA LIFO wyniosła w 2 kwartale 1,98 mld zł i była r/r wyższa o 351 mln zł (21 proc.). Przyczyny takiego stanu rzeczy są co najmniej dwie.

Dzięki wprowadzeniu pakietu paliwowego PKN zwiększa dość istotnie sprzedaż. Szara strefa jest zastępowana legalną produkcją między innymi z Orlenu. Sprzedaż benzyn i LPG (w segmencie downsteram) wzrosła w 2 kw. o 4 proc. natomiast sprzedaż diesla i oleju opałowego o 11 proc. Podwoiła się produkcja polimerów i sprzedano o 16 proc. więcej aromatów. Decydujący był jednak tonaż na dieslu + 319 tys. T, przy drugim w kolejności polietylenie i polipropylenie +70 tys. T r/r. ( w detalu mieliśmy wzrosty o 10 proc. r/r.)


kliknij, aby powiększyć


Większa sprzedaż, to większa produkcja i mniejsze koszty jednostkowe, a zatem i lepszy wynik.

Drugim czynnikiem który decyduje o wynikach są marże rafineryjne i petrochemiczne, które wyznacza rynek. Modelowa marża rafineryjna (po uwzględnieniu dyferencjału Ural – Brent) wyniosła w drugim kwartale tego roku 8,4 dolara na baryłce w porównaniu do 7,4 dolara w poprzednim kwartale i 8,6 dolara w analogicznym okresie czasu poprzedniego roku. Za to wysoka była marża petrochemiczna, która wyniosła 1003 EUR/T w porównaniu do 930 EUR/T w poprzednim kwartale i 982 EUR/t przed rokiem. Na te wartości oczywiście nakłada się jeszcze kursu USD/PLN i EUR/PLN, które w ujęciu r/r na szczęście były zbliżone i mocno nie zaciemniają obrazu.

Mimo wszystko marże na rynku są mocno zmienne co obrazuje poniższy wykres.


kliknij, aby powiększyć



>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 22 lipca 2017 17:08

krewa
krewa PREMIUM
79
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 923
Wysłane: 11 września 2017 19:10:53 przy kursie: 126,00 zł
PKNORLEN - analiza techniczna


kliknij, aby powiększyć


W dniu dzisiejszym kurs narodowego koncernu naftowego ustalił historyczny szczyt na poziomie 126 zł. Z tej okazji proponuję spojrzenie na wykres cenowy w nietypowym ujęciu i ramach czasowych - wykres historyczny w interwale tygodniowym. Przy okazji chciałbym przypomnieć analizę techniczną sprzed dwóch lat. Wówczas przedmiotem analizy również był wykres historyczny a prognoza zakładała sięgnięcie poziomu 142 zł w ciągu kolejnych dwóch lat. Z uwagi na odcięcie dywidendy ówczesny poziom 142 zł odpowiada obecnym 134 zł, a zatem do pełnej realizacji zasięgu zwyżki brakuje naprawdę niewiele.

Pomimo obowiązującego trendu wzrostowego nie należy spoczywać na laurach, gdyż górne partie wykresu cenowego obfitują w poziomy, z których może nastąpić realizacja zysków. Jak na razie kurs akcji zatrzymał się na kumulacji dwóch zewnętrznych zniesień Fibonacciego - 261,8% bessy 2006-2009 oraz 261,8% korekty z lat 2015-2016. Gdyby tego było mało, poziom ten jest wzmocniony górnym pułapem hipotetycznego długoterminowego kanału.

Na chwilę obecną nie widać przesłanek do rozpoczęcia korekty - na wskaźnikach technicznych obowiązują zalecenie kupna i nie widać symptomów wytracania impetu zwyżki. Wobec tego możemy oczekiwać kontynuacji wzrostów, przyglądając się zachowaniu notowań względem następujących poziomów cenowych:
- 132 zł - poziom zewnętrznego zniesienia 161,8% ostatniej lokalnej korekty;
- 134 zł - zasięg wzrostów wynikający z wysokości długoterminowego trójkąta zwyżkującego;
- 151,60 zł - poziom zewnętrznego zniesienia 261,8% ostatniej lokalnej korekty.


krewa
krewa PREMIUM
79
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 923
Wysłane: 12 października 2017 20:22:12 przy kursie: 130,80 zł
PKNORLEN - analiza techniczna [aktualizacja]

W poprzedniej analizie technicznej walorów PKNORLEN zwracałem uwagę na brak przesłanek do rozpoczęcia korekty z ówczesnych poziomów cenowych. Popyt kontynuował swój rajd ku poziomom docelowym - 132 i 134 zł. Ten drugi wynikał z wysokości długoterminowego trójkąta zwyżkującego. Po osiągnięciu celu do akcji natychmiast wkroczyła podaż, kreśląc na dzisiejszej sesji negatywną formację objęcia bessy. Czy oznacza to definitywny koniec wzrostów?

Z pewnością istnieje ryzyko rozpoczęcia korekty spadkowej. Co prawda wolumen świecy objęcia stanowił jedynie 60 proc. wolumenu z dnia poprzedniego, to powstaniu formacji rewersalowej towarzyszyło sygnalizowane przez RSI wykupienie, a więc nie można ignorować tego układu świec. Wiele zależy od przebiegu jutrzejszej sesji. Jeżeli dojdzie do zamknięcia poniżej dzisiejszego, czyli formacja zyska potwierdzenie, możemy oczekiwać ciągu dalszego realizacji zysków. Wówczas należałoby obserwować zachowanie kursu względem następujących wsparć - 127 zł, 120,15 i 117,44 zł. Szczególnie utrata tego ostatniego mogłaby mocno skomplikować sytuację techniczną i przyczynić się do pogłębienia przeceny.

kliknij, aby powiększyć

eptankers
0
Dołączył: 2016-05-28
Wpisów: 101
Wysłane: 13 października 2017 18:19:49 przy kursie: 132,00 zł
Poproszę o aktualizację AT
Dzięki.

krewa
krewa PREMIUM
79
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 923
Wysłane: 13 października 2017 20:09:06 przy kursie: 132,00 zł
@Eptankers
Nie bardzo jest co aktualizować. Nie doszło do potwierdzenia formacji objęcia bessy, ale też dzisiejszy ogarek nie wygląda przekonywująco. Teraz nie pozostaje nic innego jak obserwacja zachowania kursu względem dwóch poziomów - historycznego szczytu i 127 zł. Wybicie tego pierwszego pozwoliłoby na ruch w kierunku 151,60 zł [Fibo], natomiast utrata 127 zł może spowodować zejście 10 zł niżej.
Z uwagi na tygodniową świecę doji większe szanse na realizacje ma scenariusz korekty spadkowej.
Edytowany: 13 października 2017 20:11

krewa
krewa PREMIUM
79
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 923
Wysłane: 29 grudnia 2017 22:22:28 przy kursie: 106,00 zł
PKNORLEN - analiza techniczna

Podaż z nawiązką zrealizowała negatywny scenariusz z poprzednich analiz technicznych, w związku z powyższym oceniamy dalsze perspektywy notowań waloru. Na chwilę obecną nie są one zbyt optymistyczne - to podaż dyktuje warunki, wystarczy porównać chociażby dynamikę spadków z dynamiką korekt wzrostowych. Dalsze losy notowań zależą w głównej mierze od zachowania kursu akcji względem dwóch poziomów - 114 oraz 101,50 zł. To właśnie z domkniętą luką hossy, zaznaczoną na wykresie niebieskim kolorem, popyt ma największy kłopot.
Wskaźniki techniczne znajdują się po ciemnej stronie mocy, co nie ułatwia graczom podjęcia decyzji o ewentualnym angażowaniu się w obronę notowań.
Najbliższe wsparcia to 101,50 zł, 97,30 zł, 93,60 zł oraz 86,80 zł.


kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć


Na koniec proponuję spojrzenie na wykres w interwale tygodniowym. Mamy do czynienia z konsolidacją w dolnej połowie korpusu czarnej gromnicy i kierunek wybicia określi perspektywy waloru na najbliższe tygodnie. Patrząc na całokształt, oceniałbym je negatywnie.

kliknij, aby powiększyć


anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
70
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 273
Wysłane: 3 lutego 2018 15:42:56 przy kursie: 103,15 zł
W internecie pojawiały się teorie, że ze spadkiem cen ropy marże rafineryjne spadają i tym część "środowiska" próbowała wyjaśniać słabość kursu spółek paliwowych w Polsce. A sprawa nie jest wcale taka prosta i w zasadzie można powiedzieć, że takie twierdzenie to błąd.

Faktycznie w ostatnim czasie kursy Orlenu czy Lotosu nie zachowują się najlepiej, co ma związek z marżą rafineryjną.

Cytat:
Modelowa marża rafineryjna płockiego koncernu wyniosła 3,8 USD/b w styczniu br. To odczyt najniższy od blisko 4 lat. W piątek kurs akcji Orlenu spadł o 4,4 proc.

wiadomosci.stockwatch.pl/marza...
Problem w tym, że spadek marż nie ma dużej korelacji z ceną... Na poniższym wykresie zamieściłem zarówno marżę Orlenu jak i kurs ropy - średnie za poszczególne miesiące.


kliknij, aby powiększyć


Jak widać piki rentowności pojawiały się przy zupełnie różnych poziomach cenowych. Czasem przy spadkach czasem przy wzrostach modelowej marży rafineryjnej. Owszem jeśli weźmiemy średnie z okresu wysokich cen i niskich cen to widać, że marżom sprzyjał raczej niski poziom cen, to w zasadzie naturalne w momencie kiedy na skutek drogiego surowca maleje popyt i nie wszystkich stać na benzynę/ropę czy spada opłacalność produkcji plastików itp. Tym niemniej o bezpośrednim wpływie cen ropy na marże nie można mówić.

Jeszcze ciekawiej wygląda sprawa z marżami petrochemicznymi, które wydają się nie posiadać prawie żadnej korelacji z ceną ropy.


kliknij, aby powiększyć


A Kurs? A kurs ma w "nosie" wszystkie potencjalne korelacje :) W okresie wzrostu cen ropy w latach 2009,2010 kurs rósł. Dlaczego? Może dlatego, że działał efekt wyceny zapasów. Spółka utrzymuje wysokie zapasy ze względów regulacyjnych. Jeśli ceny rosną to sprzedaje zapasy taniej kupione i odwrotnie. No ale temu przeczy zachowanie kursu przy spadkach z lat 2014 i 2015. Znów w latach 2016 i 2017 kurs rósł, natomiast ceny ropy także - powtórzony został wzorzec z lat 2009/2010. Brak tendencji spadkowej kursu w okresie 2014 i 2015 da się wyjaśnić stosunkowo wysokimi marżami petrochemicznymi.


kliknij, aby powiększyć


Analiza zjawisk na giełdzie wcale nie jest taka prosta jak wielu by chciało. I pamiętajmy także, że rafinerie mają pewne pole manewru jeśli chodzi o uzyski poszczególnych frakcji, a sam Orlen dodatkowo także ma obszar decyzyjny w zakresie petrochemicznym. To nie są tylko maszynki do przepuszczania ropy - w tych spółkach wynik zależy także od decyzji zarządczych.
Edytowany: 4 lutego 2018 11:10

krewa
krewa PREMIUM
79
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 923
Wysłane: 8 lutego 2018 19:32:59 przy kursie: 95,02 zł
PKNORLEN - analiza techniczna

W poprzedniej analizie technicznej walorów PKN Orlen zwracałem uwagę na negatywne perspektywy, jakie miały wówczas przed sobą notowania tej spółki.
Cytat:
Mamy do czynienia z konsolidacją w dolnej połowie korpusu czarnej gromnicy i kierunek wybicia określi perspektywy waloru na najbliższe tygodnie. Patrząc na całokształt, oceniałbym je negatywnie.


Negatywny scenariusz zrealizował się i w obecnej sytuacji możemy jedynie rozglądać się za docelowym poziomem przeceny. Najbliższe istotne wsparcie znajduje się w strefie 87-88,30 zł (0,618 Fibonacciego + poziome wsparcie). Należy jednak przygotować się na nieco głębsze zejście, głównie z uwagi na w pełni ukształtowaną formację RGR. Jej zasięg wyczerpuje się na poziomie 79 zł - jest to poziom szczytu z 2015 roku w ujęciu tygodniowym w cenach zamknięcia, który zgodnie z zasadą zmiany biegunów od końca 2016 roku pełni rolę wsparcia. Zanegować ten negatywny scenariusz mogłoby jedynie zdecydowanie wybicie oporu na poziomie 102 zł.


kliknij, aby powiększyć

sasky
sasky PREMIUM
12
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 564
Wysłane: 27 lutego 2018 14:59:46 przy kursie: 98,80 zł
News dnia! Orlen zrobił pierwszy krok w kwestii przejęcia Grupy Lotos

Cytat:
PKN Orlen podpisał list intencyjny ze Skarbem Państwa w sprawie procesu przejęcia kontroli kapitałowej nad Grupą Lotos, rozumianej jako nabycie przez PKN Orlen bezpośrednio lub pośrednio minimum 53 proc. udziału w kapitale zakładowym Grupy Lotos, poinformowała spółka.


wiadomosci.stockwatch.pl/pkn-o...

lesgs
lesgs PREMIUM
0
Dołączył: 2012-07-19
Wpisów: 801
Wysłane: 1 marca 2018 12:08:24 przy kursie: 95,86 zł
Mądrzy ludzie nagle zaczynają się zastanawiać, skąd Orlen weźmie te 6 Mld na przejęcie Lotosu. Wiadomo przecież - z naszej kieszeni. Przecież to proste i oczywiste. Po połączeniu konieczne będzie wygenerowanie gotówki na spłatę kredytu - więc będąc wtedy monopolista na naszym rynku, PKN nie będzie miał żadnych oporów przed podniesieniem cen paliw na stacjach. Kto udzieli kredytu na tą durną fuzję? - Przecież łatwo teraz zbudować konsorcjum banków kontrolowanych przez państwo, które chętnie pozbędą się pieniędzy, które w nich deponujemy.

Fuzja jest durna, bo Państwo i tak kontroluje obie firmy i decyduje o wszelkich działaniach. Tłumaczenie tego budową elektrowni jądrowej jest dziecinne. Jeśli w końcu zdecydują się ją zbudować - to musi to być odrębny podmiot, do tego kontrolowany przez Państwo - wtedy te wielkie kredyty będą udzielane na podstawie ratingu kraju, a nie tam jakiegoś koncernu paliwowego, albo kontrolowany przez konsorcjum kapitałowe - wtedy rating i będzie niezależnie określony. Zresztą obecne ambitne plany rządzących (np. lotnisko, grupy węglowe, via Carpatia) spowoduje, że projekt ten i tak zostanie ponownie zamrożony na czas nieokreślony i cała ta gadka o budowie elektrowni pozostanie jak dotychczas, zwykłym biciem piany (albo straszakiem na górników - jak nie będziecie posłuszni, to wam wybudujemy elektrownię jądrową - albo dwie).

Ta fuzja jest zwyczajnie zbędna, będzie bardzo kosztowna - pośrednio zapłacimy za nią my, a poziom koncentracji rynku daje nadzieję, że Komisja Europejska nie wyrazi na to zgody - wtedy i tak to zrobimy.

Takie przelewanie środków z jednych podmiotów kontrolowanych przez państwo do innych nie tworzy żadnej nowej wartości (poza obciążeniami dla obywateli). Robi to wrażenie ruchu, ale to przysłowiowy bieg wokół własnego ogona.

addison
14
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 2 015
Wysłane: 1 marca 2018 12:41:46 przy kursie: 95,86 zł
Uściślając, to nie ma być fuzja a przejęcie. Może potem kolejny krok to fuzja, ale trzeba będzie zapłacić rynkowi za lotos a to chyba niepotrzebne.

Po co PKN miałby płacić dywidendę przez kilka lat wszystkim jak może te 6 mld przelać do min fina a państwo nic nie sprywatyzuje. Wcale im się nie dziwię na taki pomysł.

Chodzi o kasę. jest to forma ściągnięcia kasy do budżetu i zapisu akcji na innym rachunku, ale bez utraty kontroli. Zjeść ciastko i mieć ciastko :)

Edytowany: 1 marca 2018 12:42

WatchDog
WatchDog PREMIUM
7
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 570
Wysłane: 7 marca 2018 20:07:57 przy kursie: 93,88 zł
Lotos jest notowany o włos poniżej wartości księgowej. Przy tym kursie przejęcie będzie neutralne dla akcjonariuszy. A nowe aktywa mogą pracować lepiej i być wyceniane lepiej - Orlen jest notowany o 25% powyżej wartości księgowej. Zatem od strony matematyki finansowej mucha nie siada.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,496 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +134,29% +26 858,98 zł 46 858,98 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d