Witam,
Poczułem się wywołany do tablicy więc wrzucę swoje 3 grosze …
Co do sytuacji branży stalowej, a konkretnie dystrybutorów stalowych nie poczuwam się żadnym specjalistą czy znawcą. Po prostu śledzę na bieżąco wiadomości w Internecie (
http://www.puds.pl ,
http://www.wnp.pl, …) zmiany cen popularnych produktów stalowych, co zresztą może robić każdy kto ma dostęp do netu. Łączenie faktów i wyciąganie wniosków i przypuszczeń to już indywidualna sprawa każdego …
W 2000 roku była bańka internetowa, w 2006/7 bańka budowlano-mieszkaniowa. Po każdej bessie przychodzi czas na hossę i jakaś tam bańkę. Prawdopodobnie tym razem będzie tak samo, po bessie 2007/08(mam nadzieję, że nie 09) przyjdzie czas na hossę 2009/10/???.
Kwestia jest tylko taka aby wyczaić z jakiej branży będzie następna bańka, może to będzie bańka stalowa, naftowa, spożywcza ? Nie mam pojecia.
Wracając do branży stalowej, perspektywy nie są takie złe. Na przełomie 2006/2007 roku ceny wyrobów stalowych szły do góry (bomm mieszkaniowi budowlany) akcje spółek takich jak Drozapol, Centrostal, Stalprofil, Stalprodukt szły na północ jak oszalałe. Max ceny odpowiednio: 18, 31, 48, 1500, - dzisiaj odpowiednio: 4, 4, 12, 540.
Przychody tych firm były dużo mniejsze, zyski mniejsze (ba nawet były straty) perspektywy takie same jak teraz, a ceny za akcje 3, 4, 5 nawet 8 razy (CSG) wyższe od bieżących – wiadomo hossa – wszyscy kupują na wyścigi.
Sytuacja obecna jest odwrócona o 180 stopni – mamy bessę od lipca 2007.
Podczas hossy jakikolwiek news z Drozapolu, miesięczny rekord sprzedaży, plany przejęcia, rozwoju powodował skoki kursu o 10-20%, teraz taki news powoduje „skok” o 5% a na drugi dzień korektę o 4% - takie są niestety prawa bessy.
Teraz co do perspektyw branży dystrybutorów stali:
Za:
--> mega inwestycje budowlane związane z przypływem kasy z UE ( program na 2007-2014), te paredziesiąt miliardów euro pójdzie na budowę oczyszczalni, dróg, infrastruktury …
--> mega inwestycje budowlane związane z EURO2008 (2009-2012), budowa stadionów, hoteli, dróg, lotnisk, lini kolejowych ( trzeba by prześledzić jak wzrosło zapotrzebowanie na stal w Chinach jak zaczęli budować się przed olimpiadą, na Austrię i Szwajcarie nie ma co patrzeć bo oni już wszystko mieli)
--> rosnące ceny stali na całym Świecie i coraz większe zapotrzebowanie na ten produkt w krajach rozwijających się: Rumunia, Bułgaria, Ukraina, Litwa, Łotwa itd…, oraz ciągle rozwijających się: Chiny, Indie, Brazylia, Rosja, Polska …
--> mega inwestycje budowlane związane z Olimpiadą Londyn 2012, wiem, że dużo już mają ale będą chcieli pokazać się z jak najlepszej strony czyli budowy, budowy, inwestycje …
Przeciw:
--> spowolnienie w budownictwie mieszkaniowym w Polsce i Europie, również bud. domów jednorodzinnych (chociaż w tym ostatnim to stali używa się tylko do fundamentów i dachów)
--> drastyczny wzrost cen stali odbijający się na ilości sprzedaży.
Jak widać tych „za” jest ciagle wiecej niż tych „przeciw”.
Co do samego Drozapolu:
WatchDog napisał(a):
Czekamy na przejęcie i na poprawę wyników. Te jednak mogą nie nadejść zbyt szybko, bo już podano publicznie, że przejmowana spółka ma kłopot z dużym zadłużeniem i ujemną rentownością. A dojdzie jeszcze integracja, więc zanim zadziałają synergie to może minąć rok albo i dwa.
Niestety ale tanio można przejąć tylko podmioty o słabej kondycji lub wręcz mające kłopoty. Drozapol wyda na Glob-Profil tylko 15mln i w kwocie tej jest wartość przejmowanego pakietu (chyba 80% udziałów ), kwota na podwyższenie kapitału, pożyczka oraz środki na inwestycje i rozbudowę stalowego serwis centrum. Myślę, że prezes Rybka dobrze przeliczył, czy mu się to opłaci czy nie. Miał na to czas ponad rok. Nie musiał się spieszyć, kasa na lokatach reszta w zapasach stali która drożeje z tygodnia na tydzień. Jak wspominaliście to rodzinna firama, na takie pieniądze patrzy się inaczej niż na niczyje. Jak wezmą się za spółkę to w ciągu pół roku zacznie przynosić zyski.
Podobna sytuacja jest w Centrostalu i przejętej od Stalexportu Autostrady SA części przedsiębiorstwa zajmującego się dystrybucją stali Stalexport. Działalność ta przynosiła co kwartał ogromne straty. Wystarczy popatrzeć na ostatni raport Stalexportu Autostrady:
'''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''2 kwartał(y) 2008''''''''''''''''''''''''''''''2 kwartał(y) 2007
Przychody netto'''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''69 753 tys.'''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''344 213 tys.
-------------------------------- -------------------------- --------------------------------------------------------------------------
II. - działalność kontynuowana'''''''''''''''''''''69 753 tys.'''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''64 782 tys.
III. - działalność zaniechana'''''''''''''''''''''''''''''''brak'''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''279 431 tys.
IV. Zysk (strata) netto'''''''''''''''''''''''''''''''''23 144 tys.'''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''(-14 227) tys.
-------------------------- -------------------------------------- ---------------------------------------------------------------------
XI. - działalność kontynuowana''''''''''''''''''23 144 tys.''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''6 917 tys.
XII. - działalność zaniechana'''''''''''''''''''''''''''''brak'''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''(- 21 144 tys.)
Część stalowa przynosiła spółce 21 mln straty na 2 kwartały, teraz te straty, pewnie mniejsze idą na konto Centrostalu, dołując jego wynik netto, a Stalexpotr Autostrady jest już na plusie 23 mln netto.
Nie ma się więc czemu dziwić, że Centrostal pokazuje tylko 0,4mln skonsolidowanego zysku netto, skoro w przejętym molochu są takie koszty. To cud że nie wyszła im strata. Takie są niestety koszty restrukturyzacji zakładów z poprzedniej epoki ( odprawy dla zwalnianych dyrektorów, kierowników, szfów, pakiety gwarancyjne, szkolenia tych co zostają, zmiana mentalności z „bo mi się należy” na „bo muszę zarobić, sprzedać, znaleźć klienta”.
Sam prezes Centrostalu powiedział w wywiadzie:
„Centrostal prowadzi gruntowną restrukturyzację. Grupa w II kwartale miała 241,8 mln zł przychodów, 41, 2 mln zł zysku operacyjnego i 0,3 mln zł zysku netto. W stosunku do porównywalnego pod względem struktury grupy i obrotów I kwartału zyski się pogorszyły. Wzrosły za to koszty ogólnego zarządu.
- To głównie z powodu restrukturyzacji Stalexportu. Firma miała dużą stratę w związku z odprawami, które pochłonęły kilka milionów złotych. Kiedy kupowaliśmy, zobowiązaliśmy się do utrzymania zatrudnienia, stąd skala odpraw - tłumaczy prezes Gąsowski. - Stalexport ilościowo sprzedaje bardzo dużo stali, ale jego struktura i sposób zarządzania rodem z poprzedniej epoki czyniła handel zupełnie nieefektywnym. Najwcześniej pod koniec roku osiągnie kształt, spełniający nasze oczekiwania - dodaje. „
hutnictwo.wnp.pl/zlomrex-steel...Na szczęście wraz z tym „zakładem z poprzedniej epoki” przejęli trochę nieruchomości, min. działkę w Katowicach którą mają spieniężych za 30mln to sobie trochę odbiją.
Podejrzewam, że podobna sytuacja jest w przejętym przez Drozapol dystrybutorze stali. Niestety nie wszystkie firmy rozwijają się w równym tempie, dlatego te większe, lepiej rozwinięte i zarządzane przejmują te słabe, naprawiają je i doprowadzają do rozkwitu.
Skąt my to znamy – Mittal i bankrutujące polskie huty, Złomrex i reszta hut.
JANERR napisał(a):
Przecież miał pieniądze z emisji akcji - fakt nie udały mu się przejęcia ( przejmowane firmy wycofywały się w ostatniej chwili).
- właściciele Drozka też nie chcieli przepłacać za inne firmy.
Zauważ, że te pieniądze nie zostały „przejedzone”, mało tego swego czasu było mnóstwo informacji o depozytach i lokatach zawieranych przez Drozapol w różnych bankach.
Do tego dochodzi przecież:
- skup akcji --> 3,5 mln [posiada 659 847 akcji własnych, średnia cena skupionych dotychczas akcji
wynosi 5,26zł] (co prawda teraz zawieszony ale może być przecież odwieszony),
- dywidenda --> 10mln [0,33x 30mln akcji]
- przejecie Glob-Profil --> 15 mln [zaangażowanie finansowe w przejmowanym podmiocie
wyniesie w ciągu roku około 15 mln zł. W tej kwocie jest wartość przejmowanego pakietu,
kwota na podwyższenie kapitału, pożyczka oraz środki na inwestycje i rozbudowę stalowego
serwis centrum].
- zakup stali w okresie jej niskich cen --> zapasy