IDMSA [IDM]

Wyglada ze beda o polnocy...

Może podrasowują trochę wyniki, żeby WD się nie przyczepił?

Faktem jest, że z tą spółką nawet nie wiadomo w którą stronę podrasowują. Zarządzający mogą równie dobrze chcieć wykazać stratę jak i zysk. Kto ich tam wie.

W kryzysie spółka jest uśpiona. Maklerstwo nie działa, zarządzanie funduszami tym bardziej, jakieś pozorne czynności mają miejsce (polecam Segmenty - str. 36), trochę pieniędzy zarobili na obrocie wierzytelnościami, przez Electusa.
Bilans jest jak zamrożony. Przepłynęło trochę gotówki operacyjnej, miały miejsce niewielkie ruchy inwestycyjne, wykupiono też obligacje i zaraz wyemitowano nowe. Ogólnie spożytkowano 7 mln zł z kasy, jeszcze 72 mln zostało. Ta maszynerie nie działa tylko jest w letargu, jeśli nie liczyć drobnych operacji jak emisje akcji czy obligacji, które są jej zlecane. Spółki zależne też coś robią, głównie Electus. Wszystko czeka na lepsze czasy.

jest zysk a mało kto się go spodziewał. teraz powinna pójść wyraźniej w gorę.

Mówi np. o tym, że wyceniają spółkę zależną Electus według bardzo subiektywnych i niestety trochę naciąganych kryteriów. Wartość księgowa IDM może być przez to w rzeczywistości sporo niższa od podawanej. Electus został wyceniony przez IDM (już po korekcie) na 350 mln. zł., a jego konkurent - Magellan - jest na dzień dzisiejszy - po ostatnich, niezwykle spektakularnych wzrostach - wyceniany przez rynek (na GPW) na 125 mln. zł. Zwróć uwagę, że Magellan wzrósł od 31.12.2008 o 109 % (ogromna część tego wzrostu to ostatnie 2 miesiące) i że spółki te (Magellan i Electus) są do siebie nie tylko profilem działalności, ale i jej skalą bardzo zbliżone.

O tym, że nie wiadomo, czy dojdzie do asymilacji PDA, co sprawia, że mali inwestorzy nie czują się pewnie w tej spółce. O tym, że w kwestii PDA sprawa jest w sądzie tak długo przez najzwyklejszy błąd spółki, a nie przez jakieś upartego pana (osławiony Jarosław Supłacz). Nie podali w prospekcie istotnych z prawnego punktu widzenia informacji o zastawach rejestrowych zarówno na akcjach IDM należących do członków władz spółki jak i o zastawach rejestrowych na akcjach Magellana należących do samej spółki, a teraz pretensje (być może udawane) do całego świata.
Co ciekawe zastawione aktywa (akcje Electusa) warte wg. wyceny IDMu 100 mln. zł. posłużyły jako zastaw pożyczki o wartości 10 mln. zł. Czy to nie była istotna dla potencjalnych nowych akcjonariuszy informacja?

O tym, że prowadzą skup akcji aby je rozdać "najbardziej zasłużonym". Jeśli zwrócisz uwagę na ostatnie wyniki spółki to nie do końca wiadomo czym sobie ci "zasłużeni" na ekstra akcje rzeczywiście zasłużyli. Cała sytuacja skupu powoduje jednak spore niejasności jeśli chodzi o rozszyfrowanie intencji kadry zarządzającej, w której etyczne kwalifikacje rynek najwyraźniej powątpiewa. Jest możliwe (czy tak jest, tego nikt z nas nie wie), że "zasłużeni" chcą skupić dla siebie jak najwięcej akcji, a więc zależy im, na jak najdłuższym utrzymywaniu niskiego kursu. Nie chodzi tu o jakiekolwiek korzyści dla mniejszych współwłaścicieli spółki, którzy korzyści z pewnością by odnieśli gdyby akcje były skupowane w celu ich umorzenia. Nie, tu możliwe, że rozgrywa się scenariusz przenoszenia własności właśnie z tych najmniejszych i siłą rzeczy najsłabszych uczestników rynku na rzecz "zasłużonych".

Żeby nie było: jestem właścicielem sporego z mojej perspektywy pakietu PDA IDMu i wcale mi się wszystko co wyżej napisałem nie podoba. Po prostu rozumiem innych małych, zniecierpliwionych współwłaścicieli, dla których publikacja raportu o godz. 23 jest tylko jednym z wielu, kolejnym policzkiem. Jak już się ma urazę, nawet drobiazgi są uznawane za kolejne dowody, że się ma rację.

W tym tekście skupiłem się na negatywach. Ze świadomością opisanych faktów i przypuszczeń zdecydowałem się tu zainwestować, uznałem, że mimo tego wszystkiego na tym papierze powinienem zarobić. Posiadając te same informacje, ktoś inny mógł zdecydować inaczej i ja go rozumiem. Tyle. Potrafię nawet sobie wyobrazić, że ktoś nie bierze udziału w nieczystych gierkach na IDM ze względów etycznych, żeby nie wspomagać swoimi pieniędzmi "kombinatorów".

Znasz wypowiedź "dyrektora inwestycyjnego jednego z największych TFI"?:


To nie są ludzie czyści jak łza, podejrzenia wobec nich mają pewne uzasadnienie w przeszłości, w sposobie w jaki IDM już kiedyś zarabiał pieniądze. Takich jak ja i Ty tu się mieliło bez mrugnięcia okiem. I wypluwało.
Słyszałeś o tym?:


źródło obu cytatów: www.finanseosobiste.pl/artykul...

Na IDMie już sporo zarobiłem i liczę na więcej. Ale uważam, bo wiem kto ze mną gra w tę grę i nie mam pewności w którą bramkę ten ktoś strzela.





Fakty pozostaną faktami niezależnie od tego, czy ktoś je będzie kwestionował czy nie. Przypuszczenia i podejrzenia pozostaną przypuszczeniami i podejrzeniami niezależnie od tego, czy ktoś napisze na forum "nie martw się, to tylko przypuszczenia". Z czego wynika, że zdecydowanie nie oczekuję, że ktokolwiek będzie tu "rozwiewał moje wątpliwości". Ponieważ dałeś mi tylko dwie opcje do wyboru, wychodzi w takim razie ta "zwykła schizofrenia".

Ale czy Twoje pastwienie się nad zwykłym schizofrenikiem to nie psychopatia?

Zachary: to chyba naturalne i zdrowe patrzec krytycznie na wlasnie te akcje ktore sie ma.

nowygracz: z drugiej strony, dla mnie to przesadny krytycyzm patrzec na spolke ktora najlepiej w branzy ustawila sie na zalamanym rynku i czepiac sie rzeczy w stylu ze czegostam nie umiescili w projekcie emisyjnym.

Według mnie w poniedziałek będzie wzrost. Bank trzymany jest w wielkiej tajemnicy. Wyniki za II kw. będą na pewno jeszcze lepsze. Myślę że to 5 zł, zobaczymy w niedługim czasie. Mieli skupować powyżej 2 zł,a że kupują taniej to się z tego cieszą i wszystko robią by było to jak najdłużej.

Zaczne od konca: nie wiem skad wszyscy uwazacie ze akcje pojda w gore w poniedzialek ani skad akurat te 5zl. Dla mnie tego typu przepowiednie to zupelna magia.

Nie wiem nic o tych zastawach itd. Costam slyszalem mi sie ze kredyty byly na wykup PDA w nowej emisji ale nawet jesli nie to i tak nie widze wiekszego zwiazku - na pewno nie jest to dowod ani przyklad na szulerstwo zarzadu.

Podales ten skup akcji jako kolejny przyklad "szulerstwa" (sprawdz historie wpisow). Ale takie konflikty interesow sa zawsze gdy firma czy insajderzy skupuja akcje; takie zakupy zarzadu czy samej firmy sa w kazdej spolce na swiecie. Wiec czemu sie czepiasz akurat IDM? Przeciez zapowiedzial przeciez ten skup dla insajderow - nie robia go z ukrycia. Niezaleznie od ich interesu, spolka pompuje kurs w gore swoimi zakupami.

Przy okazji, jesli mowimy o szulerach: ktos w jakiejs prokuraturze powinien zbadac czy Suplacz lub ktos z nim zwiazany kupowal PDA w trakcie tej zadymy.

Aha, jeszcze jedno: w tym artykule z Forbesa ja nie widze nic negatywnego. Wbrew temu co tam pisza, IDM w ogole nie byl agresywny w hossie (agresywny byl MCI z lewarem na ABC Data i amerykanskie fundusze polewarowane 30:1). Gdyby zarzad kupowal akcje w emisjach robionych przez konkurentow to Forbes pewnie by napisal ze to jeszcze wiekszy konflikt interesow. A wyciskanie pieniedzy z klientow i zarcie sie z Sovereignem jest ich psim obowiazkiem wobec akcjonariuszy (podobnie jak dla Sovereigna obowiazkiem jest zarcie sie z IDMem).

Niestety ale powrót hossy niekoniecznie oznacza rakiete na IDM,w latach ostatniej hossy spółka największe zyski generowała z IPO innych spółek,na tym polu IDM był liderem.Prawda jest taka,że wiele z tych perełek,które uplasowali na parkiecie okazała się zwykłymi polnymi kamykami,do dzisiaj wielu ludzi liże rany po IPO LCC,PQA,sprzedawanie spólek z premią w wycenie do innych w szczycie hossy nie jest "eleganckie"faktem jest,że inni nie zasypiali gruszek w popiele i dziś trudno znaleźć spółke kupioną w IPO np. w 2007,której kurs jest wyższy niż cena emisyjna.Kolejna kwestia,to wycena posiadanych akcji innych spólek,w których IDM jest akcjonariuszem a które kupował w szczycie hossy,jak ktoś interesuje się spółką na poważnie to wie o co chodzi.Kolejna kwestia to wiara inwestrów w realizacje planów spółki i kompetecje zarządu,ja osobiście nie wierze im za grosz i myślę,że od dłuższego czasu spora grupa inwestorów podziela mój brak wiary w IDM,więc niedowartościowanie spółki nie bierze się z sufitu tylko za faktów.