Pytania początkujących

Wracam do tematu, bo minął rok z okładem od dyskusji. MEW właśnie padł i ma ogłoszoną upadłość.
www.stockwatch.pl/komunikaty-s...

A Fony, Venosy, Urlopy i inne wymienione wyżej, ewidentnie nie całkiem wiarygodne spółki, istnieja. Nawet Nicolas.

Wspominam to tylko przy okazji, a tak naprawdę mam inną wiadomość w temacie ratingu. Pod koniec sierpnia widziałem się z prof. Altmanem, spędziliśmy prawie cały dzień omawiając bieżące sprawy i zaległe tematy. Jednym z nich jest nowy kierunek jego badań, arcyciekawy w konteście kryzysu - poruszę na innym wątku. Tutaj chciałem przekazać wiadomość na temat sławetnych Retained Earnings we wzorze na Z"-score/EM-score.

Istotą tej wielkości jest kwota łącznych zysków, które spółka wygenerowała przez wszystkie lata działalności, od jej powołania, i zatrzymała w kapitale. A więc suma całkowitych dochodów minus wypłacone dywidendy i skupy akcji. Inaczej mówiąc, całkowity łączny zysk netto plus saldo zmian w kapitale nie przechodzących przez zysk netto.
Takie jest założenie, ale w praktyce jest to najtrudniejszy do wyliczenia wskaźnik. Profesor Altman jest tego świadom, dodatkowo sprawę utrudnia fakt, że systemy rachunkowości w różnych krajach potrafią się mocno różnić oraz że różne spółki mogą różnie prezentować tego rodzaju wielkość. Dlatego całkowicie uprawnione jest zastosowanie uproszczenia, byle było odpowiednio wiarygodne i ostrożne. My wykorzystujemy pozycję Zysk (strata) z lat ubiegłych, wiedząc iż jest to tylko część niepodzielona. Drugie podejście, które obecnie testuję, to Kapitał zapasowy minus Agio. Ale znów, nie wszystkie spółki to pokazują tak samo, więc prostego wyjścia nie ma. Pracujemy i będziemy dawać znać jak idzie, wszelkie pomysły mile widziane, które nie powodują konieczności sumowania wszystkich sprawozdań z wszystkich lat działania - niektóre spółki mają po kilkadziesiąt lat...

Witam, mógłbym prosić o weryfikację wskaźnika (ratingu) dla Fabryki Konstrukcji Drewnianych? Jeżeli wyjdzie ok, to prosiłbym o wyjaśnienie z jakich danych to wyszło, bo mi wychodzi całkiem inny.

Z góry dziękuję

No przecież wartość księgowa to nic innego jak kapitał własny. I słusznie często jest korygowany o wnip, bo ten potrafi być sztucznie wykazany np celem optymalizacji podatkowej.
Tak, czy owak jest to zmodyfikowane ROE. Poza tym użycie w kalkulacji ROA zysku netto jest błędne... Wszak liczymy zwrot z aktywów, a skoro z aktywów to dlaczego obciążać go kosztem finansowania? To merytorycznie niewłaściwe. Do kalkulacji bierzemy NOPAT, czyli zysk operacyjny po opodatkowaniu.

ROE opisuje poziom zwrotu dla akcjonariuszy z inwestycji w spółkę, a więc efektywność inwestycji Akcjonariuszy. Zn/przychody to nic innego jak rentowność sprzedaży netto, która służy do oceny efektywności powiedzmy "operacyjnej"

Czy mógłby mi ktoś dlaczego po decyzji banku Szwajcarskiego ludzie wyprzedają akcje Polskich banków? Gdzie tutaj szukać zależności?

Zależność jest taka:
Wyższy kurs CHF - wyższe zobowiązanie wobec banku i wyższa rata. Wyższą ratę ciężko może być spłacić, a w takim razie bank musi założyć rezerwy co obniży wynik. Dodatkowo mamy pogorszenie LTV, co znów podnosi ryzyko, co na wycenę oczywiście się przekłada choćby przez wzrost kosztu kapitału.

Co można wnioskować po tak dużym udziale zapasów w aktywach spółki ABCData w aktywach? Zapasy to 348064000zł a suma aktywów to 948364000zł. Czy jest w ogóle możliwość dowiedzenia się co kryje się pod tymi zapasami? Wydaje mi się, że jest to całkiem spora suma, która może wpływać np. na wartości wskaźników. Jeśli wiedza odnośnie tego co kryje się pod zapasami nie jest dostępna to jak właściwie to zinterpretować? W sprawozdaniu finansowym za rok 2014 w podrozdziale "Zapasy" nic interesującego niestety nie znalazłem.
Podobnie wygląda to z pozycją należności. Wygląda to jak na moje oko co najmniej dziwnie.
Czy moglibyście napisać jak powinien wyglądać stosunek aktywów obrotowych do całości aktywów w zdrowej spółce? Wiem, że zależy to oczywiście od charakteru i rodzaju działalności spółki ale na pewno istnieją jakieś przynajmniej umowne zakresy.

To zależy już od spółki - czy traktuje tę franczyzę jako podstawową działalność. Raczej są w przychodach, ale tak jak napisałem to kwestia dość indywidualna.

Zaraz zaraz. Spółka jest wyceniona na 100 zł czy jedna akcja jest wyceniona?
Przez kogo - analityka? Czy na rynku po tyle chodzi? Try to be more specific.

Witam!
Prosze o pomoc.

Gdy w raporcie na temat pszenicy mamy dwie wartości prognozowanych cen.
Którą wartość ( mniejszą czy większą) naleęy brać pod uwagę żeby ocenić czy rynek jest niedowartościowany lub przewartościowany ?

Tego nikt nie wie, ponieważ jest to prognozowana cena, a prognoza ma to do siebie, że niekoniecznie musi się spełnić.

PS Widzę, że ktoś tutaj chce inwestować na podstawie raportów/prognoz analityków, nie tędy droga, to nie takie łatwe.