MCI [MCI]

Wrzucam wykres MCI w kresce tygodniowej. Jaki scenariusz obstawiacie w kontekście ostatniej informacji o redukcji zaangażowania? Z technicznego punktu widzenia wygląda na to, że się odbijemy. Wyłamany opór na poziomie szczytu z sierpnia 2009 wydaje się jednak być silnym wsparciem.


kliknij, aby powiększyć

Artykuł w parkiecie dotyczący powyzszej wiadomosci:
MCI zaangazuje sie w ratowanie IGroup

Oczywiście Tomek będzie wiedział lepiej.
Zwracam jednak uwagę, że MCI niekoniecznie chce uzdrawiać Internet Group jako całość, uzdrowienie takowe może być jednak skutkiem ubocznym ich (czuję pewien dyskomfort pisząc "ich", może powinienem napisać "naszych"?) działań. Chcą (chcemy) sobie raczej wybrać z całej "Group" kilka perełek - spółek zależnych i na nich skupić swoją uwagę. Mają (mamy) know how, dadzą (damy) radę. Tomek - zuch !

30.04.2010 07:33 MCI MANAGEMENT SA emisja obligacji oraz nabycie aktywów o znacznej wartości
raport

czy to oznacza, że nawiązują współpracę finansową z IPOPEMA?

Według prezesa MCI Management Tomasza Czechowicza, wartość oferty ABC Data może się kształtować na poziomie 50-100 mln zł.


Przyznam się, że nie zrozumiałem, co P.Prezes miał na myśli?

A kiedy tak niby robili?

Omówienie sprawozdania za I kwartał zostawiam otwarte, ponieważ nie ma tutaj żadnej analizy fundamentalnej.
MCI raportuje jak spółka produkcyjno/handlowa, mimo że jest funduszem i powinna przynajmniej dla przyzwoitości zmienić format sprawozdań. To jak bardzo nie chce nam pokazać szczegółów swoich inwestycji, widać chociażby na strukturze Segmentów operacyjnych. Niezła drwina, mając szereg subfunduszy takich i owakich, podzieliła sobie biznes dla celów prezentacyjnych na "Inwestycje" i "Usługi dla samego siebie". Żeby porządnie prześwietlić MCI, trzeba sobie na piechotę odtworzyć historię inwestycji, jej finansowania, oraz przyłożyć do nich różne rodzaje wycen. Ja tego robił nie będę, bo nie znam się na branży.
Natomiast analiza wskaźnikowa, poza ROE/ROA, zadłużeniem i płynnością, oraz dynamiką podstawowych sprawozdań, nic nie mówi i na nic nie odpowiada. Widzimy, że rośnie wartość księgowa oraz wartość posiadanych aktywów, a przepływy ledwo ciurkają: 2008 rok praktycznie zero, 2009 rok -7 mln zł, 2010 rok +1,2 mln zł.

Niezależnie od tego, co pisze spółka sama o sobie, a także co piszą o nie jej fani... jest skuteczna.
Szczególnie w transferze wartości do p. Czechowicza i jego pobratymców w trudnej doli zasiadania jednocześnie w tylu zarządach. Myślę, że dla każdego czytającego sprawozdanie za I kwartał, jasny jest mechanizm tego zjawiska. Tym razem na przykład Immoventures objęło akcje MCI dnia 7 kwietnia, po 5,09 zł za sztukę, gdy na rynku były po średnio 6,80. Zapłaciło akcjami ABC Daty w równoważnej wartości, po 2,34 zł za sztukę. Nie ma problemu być wspólnikiem takiego asa, szczególnie w dochodowym biznesie. Jest tylko jeden mały kłopot: w branży finansowej wartość mierzy się cenami transakcji, a te można różnie kształtować, poza tym wystarczy sprzedać kawałek aktywa, żeby ustalić cenę na całość. Więc na tak zwane zyski trzeba patrzeć ostrożnie, bo wiele z nich to pieniądze mówione - przynajmniej dopóki nie zabrzęczy kasa i nie zaciąży w kieszeni.

Prawie pół sprawozdania poświęcone jest rozmaitym transakcjom, w większości wewnętrznym. Natomiast to co ważne: w I kwartale spółka wykazała 23,4 mln zł zysku brutto. Ale zapłaciła podatek dochodowy tylko 968 tys. zł, czyli efektywna stopa 4,1%. Takich stawek nie ma. Optymalizacja podatkowa jest jedną z przesłanek tworzenia i utrzymywania siatki powiązań, w których nie musi się pojawiać gotówka, bo istnieją instrumenty takie jak weksle, którymi można rozliczyć transakcje. To dlatego w przepływach nie widać śladu tych "zarobionych" pieniędzy. Bardzo sprawnie przeszły one od razu na aktywa, natomiast przepływowo spółka wykazała zaledwie +1,2 mln zł. Jawna i opodatkowana gotówka pojawi się natomiast ze sprzedaży akcji ABC Daty. Na poczet podatku spółka zgromadziła odroczone aktywa w kwocie ponad 2,5 mln zł, które przy tej okazji rozliczy.

Każdy inwestujący w akcje MCI powinien zdawać sobie sprawę, że jest w bardzo dobrej spółce, ale w kolejce do udziału w zysku stoi na końcu. Zobaczmy taki prosty wskaźnik jak wartość aktywów na akcję: w ciągu 2 lat, od I kwartału 2008 r. do I kwartału 2010 r. spadła ona z 7,92 zł do 7,82 zł. Pomiędzy była jeszcze niżej, 6,74 zł na akcję w I kwartale 2009 r. Zapewne przepływy osobiste Czechowicza i spółki były przez ten czas nieco lepsze niż pozostałych akcjonariuszy. To co powinni oni jak najszybciej zrobić, to rozliczyć się z ludźmi, którzy mają na rachunkach MCI-PPi MCI-PP2.

Rynek zareagował na wyniki wyjście górą z krótkoterminowego kanału spadkowego:

kliknij, aby powiększyć

@ mkk

Czy Twoim zdaniem byłoby również uprawnione poprowadzenie czarnej linii trendu wzrostowego trochę inaczej.A konkretnie po dolnych knotach z 12.02.2010 i z 25.02.2010. Wówczas przecięcie z Twoją linią czerwoną nastąpiło by w okolicach 6,50 i utworzyłby się trójkąt.

Na koniec można jeszcze dodać że wykres, oprócz linii trendu spadkowego, pokonał rosnącą SMA 45 co jest dodatkowym sygnałem kupna.Wskaźnik macd też wygląda byczo.

Raport bieżący nr 18/2010
Temat: Ustanowienie zastawu na aktywach o znacznej wartości
Podstawa prawna: art. 56 ust. 1 pkt 2) Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe.

Zarząd MCI Management S.A. informuje, że w dniu 13 maja 2010 r. MCI Management S.A. zawarła umowę zastawu zwykłego na 57.000 (pięćdziesięciu siedmiu tysiącach) certyfikatów inwestycyjnych wyemitowanych przez IPOPEMA 34 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych, utworzony i zarządzany przez IPOPEMA TFI S.A. z siedzibą w Warszawie (Certyfikaty, Fundusz), o których nabyciu Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 15/2010 z dnia 29 kwietnia 2010 roku.

Cena emisyjna jednego Certyfikatu równa jest 1.000,00 zł (jeden tysiąc złotych), co oznacza, iż wartość 57.000 (pięćdziesięciu siedmiu tysięcy) certyfikatów wynosi 57.000.000,00 zł (pięćdziesiąt siedem milionów złotych). Zastaw jest zabezpieczeniem wykonania zobowiązania MCI Management S.A do wykupu 57.000 (pięćdziesięciu siedmiu tysięcy) obligacji serii „D”, imiennych, niezabezpieczonych, nie posiadających formy dokumentu (Obligacje), o których emisji Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 15/2010 z dnia 29 kwietnia 2010 roku.

Nie istnieją powiązania pomiędzy Spółką, jej osobami zarządzającymi lub nadzorującymi, a zastawnikiem.

Zastawione Certyfikaty uznano za aktywa o znacznej wartości ze względu na to, że ich łączna cena emisyjna przekracza 10% wartości kapitałów własnych Spółki.

Podsumowując powyższe informacje, Zarząd MCI Management S.A. informuje, że emisja Obligacji oraz objęcie Certyfikatów, o których Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 15/2010 z dnia 29 kwietnia 2010 roku, wynikały z potrzeb krajowego inwestora finansowego nawiązującego współpracę z MCI Management SA. MCI podjęła się realizacji tego projektu w zamian za wynagrodzenie, którego wysokość nie odbiega od warunków rynkowych stosowanych w przypadku tego typu umów. Ponadto Obligacje i Certyfikaty ze względu na wzajemne powiązanie ich wartości mają neutralny wpływ na bilans Spółki oraz nie generują ryzyka inwestycyjnego po stronie Spółki.


Podstawa prawna:
§ 5 ust. 1 pkt 1 RMF w sprawie informacji bieżących i okresowych


Roman Cisek – Członek Zarządu
Marek Wencki – Prokurent