SYNTHOS [SNS]

1. To nie był wniosek, raczej staram się Ci przekazać że podanie samych rentowności NIC nie pokazuje. sama czysta rentowność jest bezużyteczna.
2. Przez wykorzystanie do własnych celów rozumiem no sprzedaż posiadanych przez siebie akcji innych firm z poza branży. Czy to nie jest ryzyko? Tu staram się pokazać, że niestety nie dostrzegasz negatywów
3. A reputacja K. przeszkadza Biotonowi? Czy kurs BIO spada przez reputację?
4. To najlepszy jest KGH? Ma większe rentowności i kapitalizację?
5. Napisałeś przecież, że nie będzie ryzyk z emisją akcji...
6. W czym przeszkadza split? Nie odpowiedziałeś...
7. KGH daje więcej zysku... Z rentownością kapitalizacją i zyskiem jest lepszy?
8. Napisałeś... MACDO leży na glebie i tylko czekać, kiedy zacznie się wzbijać
9. Zerknąłem i nie kumam co mają rentowności do oscylatora Williamsa %R
10.11.12 Twierdzisz...:
- spółkę rynkowo raczej nie jest przewartosciowana, gdyż wskaźnik %R służący do monitorowania i wychwytywania momentów przewartościowania/niedowartościowania akcji wskazuje na niedowartościowanie spółki i na sygnał kupna (7 kwietnia) oraz poziom silnego wyprzedania, aczkolwiek to niedowartościowanie nie gwarantuje jeszcze nagłej zwyżki ceny.

Mylisz przewartościowanie z wykupieniem... biorę jednak odpowiednie słowo i z powyższego tekstu i znajomości budowy najprostszego oscylatora można wysnuć wnioski o jakie zapytałem

1)Jeśli poruszasz jakiś wskaźnik fundamentalny to trzeba go do czegoś odnieść. Ja odniosłem go do CPS. Sam zauważyłeś, że to nic nie mówi... Aby „jakoś” ocenić spółkę, nawet w najprostszym modelu trzeba więcej informacji, czytaj więcej wskaźników. Ty takich nie zawarłeś, przez co Twoja wypowiedz nie niesie żadnej treści.
3)Reputacja głównego akcjonariusza ma znaczenie dla drobnych inwestorów i jest raczej mało związana z wycenami akcji. Jeśli spółka jest dobrze zarządzana to bez względu na reputację jej wartość wewnętrzna będzie rosnąć. Dla mnie nie ma różnicy biznesowej czy na moje pieniądze będzie pracował złodziej, czy zaknonnica. Najważniejsze żeby umiała zarabiać pieniądze.
4)Oczywiście, że podpuszczam. Wykazuję, lub próbuję wykazać błędy w Twoim rozumowaniu. Podajesz coś jako tezę(potężna kapitalizacja jest pozytywem spółki), ale nie potrafisz tego uargumentować.
5)O programie motywacyjnym nie pisałeś, ale napisałeś:

Program motywacyjny jest emisją nowych akcji. W programach motywacyjnych ucieka wartość. Ja postrzegam takie programy jako zawirowania i zagrożenia z emisji nowych akcji.
6)A co ma piernik do wiatraka? Czy ewentualny resplit na akcjach groszowych oznacza, że zarząd spodziewa się większej płynności?
7)Jak w punkcie 1. Dobre wyniki jest pojęciem tak absurdalnym, niemierzalnym że nie ma żadnej wartości. Co to dla Cienie oznacza? Czy te wyniki są w cenie czy nie? Jak to oszacować? No właśnie... Odpowiedz na te pytania daje jakąś informację. Rzucone hasło jest bezwartościowe.
8) Jak będzie płaski przez 2 lata to też będziesz zadowolony z czekania?
9) niedowartościowanie/przewartościowanie to pojęcia zarezerwowane dla analizy fundamentalnej. W analizie technicznej używa się pojęć wykupienie i wyprzedanie. Opis wskaźnika jest zbędny. Ważniejsza jest jego formuła.
pl.wikipedia.org/wiki/%25R_Wil...
Wskaźnik osiąga 0 czyli absolutne wykupienie jeśli dzisiejsza cena jest najwyższą z n dni. Teraz jest bardziej zrozumiałe? Czyli jeśli dziś masz 101 a przez dziesięć dni ceny poruszały się w przedziale 90-100 to jest wykupienie i ma spaść? Powtarzasz więc bzdury rozpowszechnione w internecie
10) Dokładnie jest jak napisałem.

W piątek będą wyniki za 1Q.
A było już 164,23 mln zł skonsolidowanego zysku netto w 2009 roku wobec 90,91 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk operacyjny grupy: 178,22 mln zł wobec 140,42 mln zł zysku rok wcześniej.

No i warto zajrzeć tu: link

Zdenio, moim zdaniem na flagę to zbyt długo się formacja kształtowała.

Addi, jak oceniasz potencjalny zasięg ruchu? Mi wychodzą okolice 2.20 - 2.25, tam też znajduję się następny opór. Zasięg wyliczyłem z ruchu poprzedzającego konsolidację (na tygodniowym).


kliknij, aby powiększyć

Omówienie wyników kwartalnych GK Synthos S.A.
Wielu inwestorów zachwyca się wynikami kwartalnymi. Ciężko się z poprawą całokształtu nie zgodzić, ale ważne aby zdawać sobie sprawę z negatywów jakie się pojawiają.

Przychody spółki były rekordowe w całej historii istnienia mimo że pierwszy kwartał nie jest najlepszy w roku. To naprawdę robi wrażenie. Wzrosty przychodów nie są kosmetyczne. W odniesieniu do poprzedniego kwartału przychody zwiększyły się o 26% a w odniesieniu do pierwszego kwartały roku poprzedniego o 37%. Sprzedaż została napędzona ożywieniem gospodarczym w szczególności dużą konsumpcją w Chinach. Przemysł motoryzacyjny czyli główny odbiorca produktów spółki znacząco odżył. Drugi pod względem sprzedaży segment także wykazał się wzrostem sprzedaży i to pomimo srogiej zimy w Europie. Jeśli ceny ropy gwałtownie nie wzrosną, to przy normalnym wzroście sprzedaży materiałów styrenopochodnych w II i III kwartale sprzedaż może być jeszcze większa. Tutaj należą się wszelkie słowa zachwytu.

Troszkę entuzjazm stygnie, po stwierdzeniu utraty rentowności. W analogicznym kwartale przed rokiem uzyskano na sprzedaży brutto marżę w wysokości 24%. Teraz znacznie mniej, bo tylko 19%, ale podobnie za to do poprzedniego kwartału 18%. Zysk na sprzedaży jest większy tylko o 6% w porównaniu do roku ubiegłego. Za utratę marży winne są większe o 70% koszty materiałów i energii. To w zasadzie nie dziwi, jeśli spojrzeć na cenę głównego surowca spółki czyli ropy naftowej. Na szczęście tempo wzrostu cen surowca ostatnio spadło.
Wynagrodzenia w spółce się znacznie zwiększyły. Obecnie wydano na ten cel 31 milionów, czyli o 24% więcej. To jednak i tak nie dużo jeśli spojrzeć na wzrost w stosunku do poprzedniego kwartału. Wynosi on, bagatela 50%! Mimo takiego wzrostu wynagrodzeń spółka cały czas pozostaje w sporze zbiorowym ze związkami zawodowymi. Szkoda, że pracownicy nie są tak chętni do redukcji swoich wynagrodzeń, gdy firma przechodzi przez okres spowolnienia. Zarząd najwyraźniej poddał się presji związków. Wynagrodzenia wzrosły za bardzo. Jedynym wytłumaczeniem jest przeniesienie premii rocznych na koszty tego kwartału, ale to i tak za dużo.

Koszty sprzedaży wzrosły tylko o 5% w porównaniu do poprzedniego kwartału, przy wzroście sprzedaży na poziomie 26%. Koszty ogólnego zarządu trzymane są w ryzach. Zmiana jest kosmetyczna. Wzrost wyniku netto w porównaniu do poprzedniego roku odbywa się na pozostałej działalności operacyjnej. W analogicznym kwartale przed rokiem pozostałe koszty operacyjne obciążyły wynik na kwotę 88 milionów. Zawiązano wtedy rezerwę na wyburzenie zakładu elektrolizy oraz odpisy aktualizacyjne wartość aktywów – linia do produkcji XPS. To był bardzo dobry ruch. Plan powstał w okresie największego prosperity, a gdy stwierdzono że sytuacja się pogarsza inwestycję wstrzymano, dostosowując się do pogarszającej rzeczywistości ekonomicznej.
Teraz podobnych kwiatków brak i wynik na działalności operacyjnej jest prawie 10 razy większy.

Na działalności finansowej powstało dodatkowe 18 milionów zysku. Niestety brak noty w sprawozdaniu na ten temat, a zarząd w komentarzu nie dzieli się wiedzą z akcjonariuszami. Szkoda po to było nie było prawie 20% zysku! Z przepływów jednak wynika, że to dodatnie różnice kursowe. Jeśli tak to pochodzą one prawdopodobnie od zmiany wartości kredytów. Mocniejszy złoty mniejsze kredyty. W części kosztowej pewnikiem będą to zrealizowane zabezpieczenia instrumentami pochodnymi. Wynik netto jest naprawdę dobry i drugi co do wielkości w działalności spółki. Ten jednak w przeciwieństwie do największego powstał na zdrowym fundamencie działalności operacyjnej. Rentowność netto za ostatnie 12 miesięcy wynosi 9%. Rentowność kapitałów własnych oraz rentowność aktywów wskazuje na naprawdę dobre zarządzanie na poziomie operacyjnym. Tu jest główna przewaga firmy w porównaniu do większości nieporadnej i źle zarządzanej braci chemicznej. Wyceny znajdują się w monitorze spółki:
www.stockwatch.pl/gpw/synthos,...

W bilansie warto zwrócić przede wszystkim uwagę na pozycję „aktywa finansowe dostępne do sprzedaży”. W tym miejscu znajdują się zakupione akcje Echa i Cersanitu. W całych aktywach trwałych pozycja zajmuje 1/6. Dotychczasowa rentowność aktywów to 9%. Aby inwestycja miała sens to średniorocznie o tyle właśnie powinna drożeć. Na razie zmiany ceny są niezauważalne. Warto jednak wiedzieć, że wynik na inwestycji jest zgodnie ze sprawozdaniem rocznym odnoszony na kapitał własny. Jest więc drugi czynnik który będzie sprawiał mocną zmienność kapitałów własnych niezależną od osiąganego zysku z działalności operacyjnej. Pierwszym są zakłady produkcyjne w Czechach i ich wycena narażona na ryzyko walutowe. Fakt samego zakupu bardzo mi się nie podoba. Ja nie chcę kupować funduszu inwestycyjnego, ale dobrze zarządzany podmiot branży chemicznej!. Jak już jestem przy kapitałach własnych to ich wzrost jest mniejszy niż wynika to zaraportowanego zysku netto, bo wynik obciążają na 12 milionów różnice z wyceny jednostek zagranicznych.

Zastanawiający jest wzrost zapasów. Z analizy poprzednich lat wynika, że nie jest to efekt sezonowości. Stawiałbym, że raczej w związku ze zwiększeniem sprzedaży, trzyma się ich na magazynach więcej, ale to tylko założenie i nie wiadomo czy to trwałe zjawisko. Mocno wzrosły należności. Prawie 170 milionów. Skok do kwoty 700 milionów nie może być tłumaczony wzrostem sprzedaży, bo wzrost należności jest o 10p.p większy od wzrostu sprzedaży. W przypadku ewentualnego pogorszenia koniunktury mogą się pojawić z tego tytułu odpisy aktualizacyjne. Zawsze lepiej mieć gotówkę niż nadzieję na gotówkę.
Rosną także zobowiązania handlowe i to jeszcze bardziej niż należności, choć kwotowo są mniejsze. Wygląda na to, opóźnienia w płatnościach klientów sfinansowali dostawcy spółki. A być może nawet nie ma opóźnień, tylko w końcówce kwartału mogła być większa sprzedaż, nie potwierdzona jeszcze przepływami gotówkowymi i zmianami w bilansie.

Przepływy z działalności operacyjnej to kwota 76 milionów. Reszta zysku powiększona o amortyzację ugrzęzła we wzroście zapasów i troszkę w należnościach. Z tego tytułu może się pojawić dodatkowy przepływ pieniężny w przyszłym kwartale. Widać dalsze inwestycje w ujemnych przepływach inwestycyjnych i na szczęście nie są to kolejne akcje głównego właściciela a normalne rzeczowe aktywa trwałe i udziały w jednostkach zależnych. Zwiększyła się o czym nie wspomniałem wcześniej bilansowa pozycja jak podano w raporcie: „udziały w jednostkach ujmowanych” i w tym miejscu dopowiem: metodą praw własności. W przepływach finansowych nie dzieje się nic.

O wskaźnikach płynności nie ma sensu pisać, bo firma gotówką stoi, co poruszano przy okazji omawiania raportu rocznego. Na zakończenie polecam indywidualną analizę aktywności, bo tu także kryje się powód do płacenia ponad rynkowo-sektorowej premii
www.stockwatch.pl/gpw/synthos,...


Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Technicznie wyglada niezle,raport nie rozczarowal, a do tego te pozytywne rekomendacje z DM BZ WBK.. Jak poprawi sie sytuacja na szerokim to 2zl,mozemy zobaczyc jeszcze w maju.

Imponuje mi siła tej spółki na tle szerokiego rynku. Może to będzie kolejna sesja, na której wybroni się od spadków? Zrobiła nowy szczyt podczas, gdy na rynku broją niedźwiedzie i to na całego

Technicznie dywergencja na MACDO.

Twoje opinie odbieram jako bardzo powierzchowne.
Żywiec to akurat bardzo zły przykład, bo oni płacą regularnie wysoką dywidendę. Mało tego, dominujący akcjonariusze wytransferowują ze spółki znacznie większe kwoty, niż wynika z samej dywideny. Pisałem o tym na tamtym forum. Potrzebują płynności tak, jak Sołowow? OK. Różnica między ZWC, a SNS jest jednak taka, że oni chociaż oszczędzają pozostałym hipokryzji.

Co do wykorzystania kasy. W ogóle znów masz rację - jeśli firma jest w stanie zagospodarować efektywnie gotówkę, lepiej jeśli ją pozostawi w kasie. Problem jednak w tym, że Synthos nie ma co zrobić z tą gotówką. Spojrzałeś na ostatni bilans? Ponad pół miliarda złotych. I to nie od dziś. Plus ponad 250mln wydrenowane przez Sołowowa. A to nie jest inwestycja w rozwój. Przynajmniej nie w rozwój Synthosa.

Co do podatków też masz rację, pod warunkiem, że spełnione są pozostałe założenia - pozostawienie pieniędzy w spółce i efektywne jej użycie. W SNS jednak pieniądze niekoniecznie zostają w spółce i niekoniecznie są efektywnie używane. Jeśli mam do wyboru: zapłacić podatek i skasować dywidendę do swojej kieszeni, albo zaoszczędzić na podatku i patrzeć, jak ktoś inny kasuje te pieniądze, to wolę jednak pierwszy wariant.

Może rynek to zdyskontował, ale fakt pozostaje faktem, że tenże rynek został zrobiony (dość bezczelnie) "w trąbę". I, jak rozumiem, jeszcze sobie to chwali.

Co do premii, to Zarząd akurat zasługuje. No może poza tym brakiem kręgosłupa przy w/w "inwestycji". Poza tym spore musiały by być te premie, żeby poszło 500 baniek.

Czyli - jestem za, a nawet przeciw.

Widzę Konris, że znów nie mając racji starasz się za wszelką cenę przedstawić w dobrym świetle spółkę.
Czy wyciągnięcie 250 baniek ze spółki na akcje ze swojego portfela oraz wypowiedź o pozostawieniu pieniędzy w spółce nie jest hipokryzją? Odpuść, zamiast znów brnąć w ślepą uliczkę.

Dzisiaj od rana ladne wybicie gora z konsoli,jak Jankesi nie popsuja to bedzie pieknie