pixelg
SERINUS - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

SERINUS [SEN]

AKTUALNY KURS: 0,292 zł (+0,69%) 23-11-2020 17:00
WatchDog
WatchDog PREMIUM
16
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 574
Wysłane: 16 sierpnia 2014 14:29:29 przy kursie: 4,89 zł
Przeczytałem sprawozdanie finansowe i jestem gotów omówić osiągnięte wyniki, jeśli jest zainteresowanie liczbami. Tutaj pozwalam sobie na komentarz w dwóch ważnych aspektach, z małymi obliczeniami.

Same wyniki mają aktualnie marginalne znaczenie dla wyceny spółki, ponieważ można opierać o nie jej wartość wtedy, gdy prowadzona działalność jest ciągła, powtarzalna i trwała w czasie, z jednoczesnym odtwarzaniem aktywów. No i wtedy, gdy ryzyka są na papierze, a ich ewentualna materializacja nie zagrozi istnieniu spółki.

Można przy okazji spróbować obliczyć, jak rynek szacuje prawdopodobieństwo wojny i aneksji wschodniej Ukrainy przez Rosję. W wariancie prostym, jeśli wartość księgowa netto wszystkich aktywów Serinusa wynosi 158 mln USD, a wartość rynkowa około 120 mln USD, znaczy że prawdopodobieństwo wynosi 24%.

W wariancie dokładniejszym, aktywa ukraińskie są wykazane na kwotę 104 mln USD brutto, czyli 35% aktywów ogółem. Od tego odejmę proporcjonalnie zobowiązania, bo nie mam ich przypisanych w raporcie, czyli 48 mln USD --> aktywa ukraińskie netto to w takim razie 56 mln USD.
Zakładam że pozostałą część aktywów, czyli 102 mln dolarów wartości księgowej netto rynek wycenia 1:1. Zostaje 18 mln USD na Ukrainę po wycenie 56 mln USD, czyli w tym wariancie prawdopodobieństwo utraty tej części biznesu wynosi 68%.

Można też dyskutować, czy projekt ukraiński powinien być na tym etapie odpisany.
Mimo że firma produkuje, sprzedaje i dostaje zapłatę za gaz, pytanie jest czy to wszystko co zbudowała nie zostanie zniszczone albo zaanektowane. Wygląda na to, że sytuacja się coraz bardziej zaognia i już jakiś czas Kub-Gas zaprzestał poszukiwań. W tej sytuacji nie zrobienie przynajmniej rezerwy na koszty przestoju jest wg mnie nadużyciem. Warto też zauważyć, że polskie (tylko) sprawozdanie zawiera raport biegłego rewidenta z przeglądu, który po pierwsze nie jest wymagany, a po drugie dotyczył tylko zgodności z MSR. Biegły nie wydał opinii oraz zwrócił uwagę na możliwość negatywnego wpływu sytuacji na Ukrainie na sytuację spółki.

W wynikach jest jeszcze jedna ważna rzecz, a mianowicie wpływ kursu hrywny na wynik raportowany w USD. Jeśli dokładnie się przyjrzeć rachunkowi zysków i strat na stronie 3 sprawozdania w wersji angielskiej, lub 4 w wersji polskiej, widzimy takie dane:

Zysk netto za II kwartał 2014 r. = 8,7 mln USD, całkowity dochód = 6,7 mln USD
Zysk netto za I półrocze 2014 r. = 11,5 mln USD, całkowity dochód = -9,4 mln USD

Jest to rozpisane na str. 16 (wg paginacji str. 10) i dodatkowo w zmianach w kapitałach własnych na str. 6. Powodem są różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych, jako że prowadzący projekt ukraiński Kub-Gas jest spółką zależną kanadyjskiego Serinusa. O ile w takim razie wartość przyrasta z tytułu wypracowywania zysków, nie są one w stanie dogonić spadku wartości z tytułu osłabienia hrywny. To dodatkowy powód zmienności warszawskiego kursu notowanego w złotych.


Znając te parametry można więc łatwo określić fundamentalny zakres wahań kursu związany z wojną lub jej brakiem. Przy tym proszę pamiętać, że spółka-matka konsoliduje 100% aktywów ukraińskich, ale posiada tylko 70%.

Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

QMX
0
Dołączył: 2012-06-10
Wpisów: 200
Wysłane: 16 sierpnia 2014 19:07:38 przy kursie: 4,89 zł
web.tmxmoney.com/quote.php?qm_...

W piątek 26,47% w górę w Kanadzie, ciekawe pod co ten wystrzał ?

krewa
krewa PREMIUM
152
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 217
Wysłane: 16 sierpnia 2014 19:43:55 przy kursie: 4,89 zł
Może pod koniec konfliktu na Ukrainie? Świeca i wolumen wyglądają na razie imponująco. Można nawet coś na kształt wyspy dostrzec.


Szutnik
48
Dołączył: 2011-10-30
Wpisów: 1 736
Wysłane: 24 sierpnia 2014 20:39:43 przy kursie: 5,83 zł
Niezły artykuł Wojciecha Surmacza z Gazety Bankowej nt. Dr Jana i jego biznesów.
Surmacz zrobił kawał dobrej roboty, pokazując np. jak dr Jan ze wspólnikiem nadepnął na odcisk Olegowi Deripasce, jednemu z największych obecnie rosyjskich oligarchów i co z tego wynikło.

O samym Serinusie nie za wiele, ale Dr Janowi zawsze warto się uważnie przyglądać:

biznes.interia.pl/wiadomosci/n...
"Kupuj akcje, ilekroć zobaczysz na wykresie Wiewiórkę, siedzącą na ramieniu Clowna. To się nazywa Analiza Techniczna" - Dilbert (Scott Adams) :-)

konris
0
Dołączył: 2009-06-21
Wpisów: 1 238
Wysłane: 25 sierpnia 2014 12:56:13 przy kursie: 5,69 zł
Jakie info fundamentalne poprawiłoby wizerunek i kurs spółki - wycofanie się z Ukrainy zagrożonej bankructwem? Gdzie teraz spółka konkretnie zarabia - w jakim kraju i w jakim stopniu wobec całego biznesu serinusa?

Scarry
76
Dołączył: 2011-02-28
Wpisów: 4 724
Wysłane: 29 sierpnia 2014 18:20:24 przy kursie: 5,24 zł
Indiana Jones i komnata płaczu ?

Cytat:
szefowie spółki Serinus zdecydowali, że wstrzymują prace związane zagospodarowywaniem złóż. Przerwano remonty, oraz budowę nowych odwiertów, a na niektórych polach także wydobycie. Kontynuowana będzie jedynie produkcja gazu w przetwórni oraz jego sprzedaż
* "Diversification is protection against ignorance, it makes little sense for those who know what they’re doing." W. Buffet.
* "The market can remain irrational longer than you can remain solvent"
aktualny portfel szacunkowo: 75% CRJ, 20% PDG, 5% THD

baks
2
Dołączył: 2011-03-02
Wpisów: 2 388
Wysłane: 6 listopada 2014 15:23:50 przy kursie: 6,40 zł
Ciekawostka dla akcjonariuszy - być moż to nieco ożywiło kurs tej spółki ?
Kulczyk natrafił na ropę w Tunezji
www.biztok.pl/biznes/kulczyk-n...
Parkiet weryfikuje naszą wiedzę i czujność przy każdym zleceniu (:
a każdy jest mądralą ....po fakcie... :) :)

sasky
sasky PREMIUM
20
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 599
Wysłane: 24 listopada 2014 08:15:53 przy kursie: 6,23 zł
Jesienny birdwatching – analiza techniczna Serinus Energy w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/jesie...

KrzysztofK
0
Dołączył: 2011-03-02
Wpisów: 81
Wysłane: 15 grudnia 2014 16:33:29 przy kursie: 3,61 zł
Dzisiejsza sesja, nawet na tle poprzednich, wygląda dość panicznie. Ropa tanieje, na Ukrainie raczej nie ma widoków na poprawę sytuacji. Jakieś prognozy / przemyślenia?

Scarry
76
Dołączył: 2011-02-28
Wpisów: 4 724
Wysłane: 15 grudnia 2014 17:03:24 przy kursie: 3,61 zł
nocnygracz napisał(a):
Kulczyk Oil Ventures - Kto z Was ma zamiar zostać sułtanem?

Spółka raczej nie rozgrzeje umysłów inwestorów po traumie Petrola, jak sądzicie?


przepraszam ale aż mi się pierwszy post tego wątku przypomniał..
Jednak rozgrzała, przegrzała i zasunęła drugą traumę Petrola swoim inwestorom. Kurs coraz szybciej zbliża się do poziomu przed scaleniem akcji (!)

Cytat:
Jakieś prognozy / przemyślenia?

te same od 4 lat - uciekać. Angel
* "Diversification is protection against ignorance, it makes little sense for those who know what they’re doing." W. Buffet.
* "The market can remain irrational longer than you can remain solvent"
aktualny portfel szacunkowo: 75% CRJ, 20% PDG, 5% THD
Edytowany: 15 grudnia 2014 17:03


sasky
sasky PREMIUM
20
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 599
Wysłane: 16 grudnia 2014 08:37:33 przy kursie: 3,61 zł
SEN o dolinie – analiza techniczna SERINUS w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/sen-o...

onyx
0
Dołączył: 2011-11-27
Wpisów: 35
Wysłane: 24 marca 2015 22:05:34 przy kursie: 3,12 zł
To ciekawe jakie nowe wskaźniki będzie miał SEN po wynikach z 19.03.2015 za 2014., może ktoś by spróbował dokonać rzeczowej analizy wyników SEN a 2014r. ?

sasky
sasky PREMIUM
20
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 599
Wysłane: 7 maja 2015 08:14:22 przy kursie: 3,62 zł
O wróbelku Elemelku – analiza techniczna Serinus Energy w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/o-wro...

Robson128
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2009-08-14
Wpisów: 122
Wysłane: 18 czerwca 2015 13:26:53 przy kursie: 2,66 zł
Czy może któryś z analityków omówić ostatni raport ?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
99
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 353
Wysłane: 20 czerwca 2015 18:25:38 przy kursie: 2,60 zł
Omówienie sprawozdania finansowego Serinus Energy po 1 kwartale 2015r.

Poszikiwawczo-wydobywcza spółka Jana Kulczyka zaliczyła w tym kwartale spektakularny „zjazd” w wynikach. Oczywiście powodów tego stanu wszyscy się domyślają, a sama spółka nie ukrywa, że nie jest dobrze…

Przede wszystkim Serinusowi „siadła” produkcja. Wydobycie przynależne spółce wyniosło w 1 kwartale 4,41 tys. baryłek ekwiwalentu ropy dziennie, w porównaniu do 4,85 tys. boe/d przed rokiem. Za spadkami „stoi” sytuacja polityczno-gospodarcza na Ukrainie. Otóż w listopadzie ukraiński rząd wprowadził nakaz kupowania gazu od państwowego Naftohazu, przez co produkcja niezależnych operatorów nie mogła znaleźć popytu na rynku w czego konsekwencji doszło do ograniczenia wydobycia. Ponoć sytuacja ta nieco się poprawiła od kwietnia tego roku, więc możliwe, że najgorszy wynikowo kwartał za nami. Negatywne uderzenie na Ukrainie nieco niweluje działalność w Tunezji, gdzie średnie dzienne wydobycie ropy naftowej wzrosło na skutek podłączenia dodatkowego odwiertu o 216 baryłek dziennie.


kliknij, aby powiększyć


Oczywiście niższa produkcja nie mogła się nie odbić na przychodach. Jakby tego było mało to znaczący spadek zaliczyły ceny ropy naftowej (około 50 proc. dla wartości średnich za kwartał) i kondensatu . Cena gazu wydobywanego na dawnych terenach ukraińskich spadła tylko nieznacznie r/r, wobec czego zmiana ceny miała większy wpływ na przychody z Tunezji, które spadły z prawie 10 mln dolarów do około 6 mln USD. Przychody ze sprzedaży wydobywanego gazu spadły z 24,9 do 19,8 mln zł. Łączne przychody w tym kwartale wyniosły 25,1 mln dolarów w porównaniu do 35,9 przed rokiem.

Spadek cen i wydobycia to nie jedyne problemy - w górę poszły koszty. Ukraińskie/ługańskie pola węglowodorów nie należą już niestety do najbardziej opłacalnych jeśli chodzi o wielkość opłat koncesyjnych. Od sierpnia zeszłego roku stawki koncesyjne wzrosły z 28 do 55 proc. wartości wydobytych węglowodorów dla starych instalacji i 30,25 proc. dla odwiertów powstałych po 1 sierpnia, przy czym stawki liczone są od cen urzędowych, a spółka sprzedaje gaz poniżej.


kliknij, aby powiększyć


Koszty produkcji nieco spadły na skutek dewaluacji hrywny, ale nie na tyle aby zamortyzować uderzenie opłat koncesyjnych. Podobnie spadła amortyzacja, co ma charakter dość złożony. Amortyzacja liczona jest od ceny nabycia w walicie funkcjonalnej, nawet jeśli koszty były w walucie obcej. Dla Kub-Gasu walutą funkcjonalną jest Hrywna, wobec czego w przeliczeniu na USD amortyzacja wypada niższa. Ponadto niższa była podstawa tej amortyzacji, co ma związek z odpisami wynikającymi z utraty wartości.

Niestety po uwzględnieniu podstawowych kosztów produkcji łącznie(amortyzacja, właściwe koszty produkcji, opłaty koncesyjne), kwartalny wynik operacyjny spadł do 3,6 mln dolarów, w porównaniu do 13,6 mln przed rokiem. Po uwzględnieniu kosztów zarządu wynik operacyjny spada do poziomu 1,6 mln zł, co oznacza, że starcza go ledwo na pokrycie kosztów odsetek.

Nie może zatem dziwić, że kurs spada – przy powtórzeniu skorygowanego o one-offy wyniku w pozostałych kwartałach spółka wykazałaby raptem do 2,8 mln dolarów na poziomie brutto. Obecna kapitalizacja to 55 mln dolarów, a więc i tak sporo więcej niż wynikałoby to z wartości wewnętrznej liczonej dla takiego wyniku. Roczny historyczny i powtarzalny wynik netto jest oczywiście wyższy, ale uwzględnianie go mija się z celem, bo osiągany był w zupełnie innych warunkach prawno-gospodarczych. Na szczęście od dołka w pierwszym kwartale ceny ropy wzrosły, co powinno wspierać wynik i przepływy tego kwartału.

Niskie wyniki skutkują także niższymi przepływami pieniężnymi i w efekcie środkami na inwestycje, czyli rozwijanie swojej bazy zasobowej i produkcyjnej.


kliknij, aby powiększyć


Proszę zauważyć, że przepływy w tym kwartale niemal „wyschły”, a spółka co kwartał potrzebuje kilkanaście milionów dolarów na prowadzenie prac. W wariancie ekstremalnym, przy braku środków i postępów w odwiertach może stracić część koncesji. Można także powoli zaczynać się martwic o płynność pomimo faktu posiadania przez spółkę prawie 23 mln dolarów. Proszę zauważyć, że zobowiązania krótkoterminowe przekroczyły wartość aktywów.

Spadające wyniki, niepewna sytuacja prawna, obawy o płynność to nie jedyne przyczynki do zmartwień. Jak wiemy Kub-Gas jest spółką ukraińską, a w tej chwili prawo zabrania wypłaty dywidend w walutach obcych. Trzeba też pamiętać, że złoża leżą w głównej mierze na terytorium Ługańskiej Republiki, choć na terenach zdemilitaryzowanych. Istnieje zatem cały czas ryzyko utraty kontroli nad złożami, czego spółka mogłaby już nie przetrwać.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Robson128
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2009-08-14
Wpisów: 122
Wysłane: 21 czerwca 2015 10:21:08 przy kursie: 2,60 zł
Dziękuję za analizę.

Miejmy nadzieję (a wszystko na to wskazuje ),że Putin ze swoją bandą już dogorywa

(skonsolidował swoimi działaniami NATO i przyczynił się do zwiększenia wydatków na zbrojenia w UE , podpisuje niekorzystne kontrakty z Chinami , dobija go niż demograficzny , sankcje i tanie surowce ,brak technologii i już coraz mniejszy wpływ propagandy,która zaczyna tylko działać na obrzeżach dużych miast,tam gdzie "rządzi tylko wódka i trochę słoniny" )

Sytuacja polityczno-gospodarcza ulegnie zmianie po wejściu Ukrainy do strefy wolnego handlu z UE.
Po tym fakcie zmienią się trzy formy obostrzeń wprowadzonych przez Rząd ukraiński dla spółek poszukiwawczo-wydobywczych.

Można teraz ryzykować i zarobić na tej wojnie " jak Wokulski w Lalce ".

Pozdrawiam Dancing

Scarry
76
Dołączył: 2011-02-28
Wpisów: 4 724
Wysłane: 21 czerwca 2015 12:27:42 przy kursie: 2,60 zł
@Robson128
tyle że wiesz, radziecki człowiek to jest taki że zagryzie zęby, będzie żarł trawę przemieloną z buda psa, za to że usłyszy że jest światowym imperium a jego kraj ma najgroźniejszą armię świata. I będzie szczęśliwy. Rosję powalić tak naprawdę do końca będzie bardzo trudno, najszybciej przez zbudowanie silnych rozdźwięków między oligarchami.

Cytat:
Rosja nigdy nie jest ani tak słaba, ani tak silna jak się wydaje

Otto von Bismarck.

na sytuację Serinusa i powrót do eldorado z wydobyciem na Ukrainie nie liczyłbym w perspektywie czasu jaka ma jeszcze sens dla inwestora.

Cytat:
Można teraz ryzykować i zarobić na tej wojnie " jak Wokulski w Lalce ".

czasy inne, i tu żaden lokalny oligarcha ani rosyjski ani ukraiński nie dopuści Polaków do konkurencji.
* "Diversification is protection against ignorance, it makes little sense for those who know what they’re doing." W. Buffet.
* "The market can remain irrational longer than you can remain solvent"
aktualny portfel szacunkowo: 75% CRJ, 20% PDG, 5% THD
Edytowany: 21 czerwca 2015 12:29

Robson128
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2009-08-14
Wpisów: 122
Wysłane: 22 czerwca 2015 09:14:51 przy kursie: 2,62 zł
Witaj.
Racja jest po Twojej stronie,ale historia lubi się powtarzać.I tak jak co siedem lat są duże wzrosty i spadki w TFI ( obecnie zaczęła się siedmio letnia fala wzrostowa ), to może trafi nam się za wschodnią granicą ...drugi Gorbaczow...
Pozdro wave

krewa
krewa PREMIUM
152
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 217
Wysłane: 25 czerwca 2015 12:08:33 przy kursie: 2,50 zł
5 lat temu kurs spółki, wówczas znanej jako KOV, osiągnął poziom 2,40 zł za jedną akcję.
Serinus jest bliski powtórzenia sukcesu swojego poprzednika - brakuje zaledwie 5 groszy.

Kiedyś osobom chcącym inwestować na GPW polecało się lekturę książek Murphy'ego, Eldera, Grahama. Niepotrzebna strata czasu i pieniędzy! Lektura tego wątku jest w stanie dostarczyć więcej wiedzy o niebezpieczeństwach związanych z inwestowaniem, niż wszystkie księgi razem wzięte.
Tutaj jest wszystko - euforia, zamroczenie, zaprzeczanie, ignorowanie, bluzganie, zakładanie zamkniętego forum itd. A na końcu płacz.

Jak mawiał klasyk - "Rynku nie oszukasz i nie bądź pan głąb"

Edytowany: 25 czerwca 2015 12:46

addi
0
Dołączył: 2008-10-03
Wpisów: 1 086
Wysłane: 8 lipca 2015 20:06:28 przy kursie: 2,05 zł
Kurs spółki zalicza coraz to nowe historyczne minima blackeye czemu trudno się dziwić biorąc pod uwagę, że przychody są mniejsze od straty operacyjnej a i kapitałów sukcesywnie ubywa.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,728 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +130,03% +26 005,35 zł 46 005,35 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d