Strategie opcyjne - czerwiec 2012

Coś nam się chyba byki zasapały. Przesunąłem im bliżej pod kopyta środek P/L - może teraz będzie im łatwiej. Trochę się też ten środek podniósł, ale to tylko tak przy okazji. Strategia oczywiście nie dyskryminuje żadnych stworzonek, niedźwiedzie więc również z przyjemnością powitam:


kliknij, aby powiększyć

Jak widać stelaż znów zaczął mi lewitować, ale przecież siłą go trzymał nie będę.

P.S. Udanej majówki :)

Pewnie, że się da. Nie takie rzeczy ze szwagrem psuliśmy ;) A bardziej na poważnie, zależy to oczywiście od zachowania rynku, ale nie sądzę, żeby aktualny kształt strategii był podobny do finalnego. Będę próbował więcej zarobić, mogę więc też i sporo stracić. Inaczej musiałbym po prostu zamknąć tę strategię i zrealizować zysk :)


Większość zysku pochodzi z pozamykania w okolicy 2160 long putów, od których zaczynałem. Wspominałem o tym w wątku. Ładnie to teraz wygląda, ale gdybym na przykład czekał z ich zamknięciem do dzisiaj, P/L byłby w okolicy zera.

Chyba nadmiernie ambitne są te byki. Najwyraźniej nie lubią, gdy im się ułatwia. Nie chcą, to nie. Powoli kończę nierówną walkę z thetą, ale suma majówkowych ruchów złożyła mi się jeszcze na taki ukłon w drugą stronę zwierzyńca:


kliknij, aby powiększyć


Wygląda na to, że słusznie powiadają. Jeżeli, jak kiedyś pisał MarcinR, opcje to broń dla prawdziwych meżczyzn, to chyba udało mi się uniknąć cięcia własną szablą

Witam Waćpana,

Szczerze mówiąc, to wyczuwanie tendencji zaczyna mnie już męczyć. Od dłuższego czasu, zanim theta całkiem zacznie szaleć, planuję przekształcić tę strategię w jakieś short straddle. Potem chciałbym usiąść i patrzeć jak zarabia, niczego nie wyczuwając ;)

Tylko rynek musiałby zachować się wreszcie w sposób sugerujący mi wystawienie shortów. Te kilkudziesięciopunktowe torsje, które go ostatnio dopadają jakoś mnie nie przekonują. Ostatni przykład był dzisiaj. Jak widać na moim wcześniejszym wykresie, położyłem ramię po prawej stronie. Miałem nadzieję na jakieś ładne spadki, przy końcu których mógłbym położyć też ramię lewe. Nadzieję miałem, ale zamiast sensownych spadków przyszła dzisiejsza poranna panika i w zamian zrobiłem coś takiego:


kliknij, aby powiększyć

Nie powinienem narzekać bo ruch pewnie był nawet dobry, a każdy kolejny wykres ma wyższe P/L i wygląda lepiej. Problem w tym, że takie łapanie niewielkich punktów na odbiciach dla opcji w tej chwili ma średni sens. Męczy, zysk tylko trochę się poprawia, a w końcu kiedyś się pewnie na tym potknę. Równie dobrze, albo i lepiej, wyszedłbym na kontraktach, ale dla opcji nie mam pomysłu, jak to inaczej teraz rozgrywać. Longi coraz bardziej cierpią przez thetę, a do shortów cały czas nie jestem przekonany - tyle mam z tego mojego wyczucia trendu. W efekcie jestem coraz bliżej realizacji zysku i zamknięcia strategii w oczekiwaniu na jakieś bardziej dla mnie zrozumiałe zachowanie rynku...

@wapkil

Szkoda, że nie dajesz jakiegoś punktu odniesienia w pionie. Bo wiadomo, że wspinasz się w górę po skali, ale jakoś tak dziwnie analizować wykres zawieszony w próżni :)

Niemniej gratki

@wapkil

dobrze zrozumiałem: dotychczasowy maksymalny koszt jest punktem referencyjnym (na skali 0%), czyli przy obecnym kształcie krzywej wypłaty, możesz osiągnąć ok 110% zainwestowanego kapitału, tak?

Na wszelki wypadek jeszcze uzupełniając - przy takim liczeniu stopy zwrotu trzeba oczywiście pamiętać, że mowa o opcjach, dla których kolosalną rolę gra zmienność i ryzyko. Na przykład ostatnio kursy opcji deep OTM potrafią zmieniać się po 30%-40% dziennie. Tym niemniej nawet jeżeli komuś po jednym dniu uda się uzyskać stopę zwrotu na poziomie czterdzieści procent dziennie, to ciężko przypuszczać, że będzie miał dwieście miliardów procent kwartalnie. Przynajmniej mi niestety nigdy tyle nie wychodzi ;)

Powoli robi się coraz mniej świetny ;) Chyba nadinterpretowujesz moje intencje. Nie zakładam takiego przedziału w momencie rozliczenia - jak kiedyś pisałem, niczego nie zakładam na tak odległy termin. W tej chwili gram, raczej mało skutecznie, pod zakończenie paniki i choćby chwilowe odbicie. Uzupełniam sobie coraz droższe short puty, a prawe ramię jest tak daleko, bo miałem (błędną) nadzieję, że odbicie przyjdzie wcześniej i prawą stronę wykorzystam w short callach. Kształt w momencie rozliczenia jest efektem chwilowej spekulacji, nie obawy o wybicie w okolicę 2400, która to ewentualność chwilowo nie jawi mi się jako zbyt groźna :)

Bardzo prosty - wypadnę z rynku na (mentalnym) stop loss :)

Zmienność faktycznie nie jest jeszcze astronomiczna, ale w mojej ocenie wraz z thetą dają w tej chwili jakąś szansę zarobku na krótkich pozycjach. Poza dwiema alternatywami, zabraniem zysku i wyjściem z rynku albo wystawianiem short putów, nie widzę teraz innego sensownego ruchu. Dobieram short putów, bo takie miałem założenie. Jak pisałem, liczyłem na gwałtowne spadki i chciałem na nich położyć lewe ramię strategii. Mam więc dokładnie to, czego chciałem. Wolę budować pozycję powoli, niż liczyć, że w jednym ruchu uda mi się dokładnie trafić w dołek. Choć oczywiście możliwe, że moment jest nieodpowiedni, a spadki nie są jeszcze wystarczająco gwałtowne.

Jak wszystkie strategie opcyjne, to tylko spekulacja. Jeśli nie trafię z timingiem, to stracę, jeżeli się uda - zarobię. Po prostu wydaje mi się, że stosunek ryzyka do zysku jest w miarę korzystny. Możliwe, że gdybym znał przyszłe zachowanie kursu, postępowałbym zupełnie inaczej :)

Punkty widzenia niewątpliwie mamy różne. Zawsze tak było. Przypomniała mi się nasza dyskusja sprzed miesiąca w wątku Up or Down. Teraz zamieniliśmy się tylko miejscami, choć ja jestem takim bardziej anty-niedźwiedziem niż bykiem. Będzie widomym znakiem nadciągającego końca świata, jeżeli kiedyś napiszemy to samo ;)

Depozyt sam w sobie nie jest problemem. Patrząc na samą thetę, to w tej chwili pieniądze oprocentowane na poziomie kilkuset procent rocznie.

Odnośnie ryzyka dyskutowaliśmy już kiedyś, w przypadku innej strategii, podobną sytuację, choć po drugiej stronie, gdy wystawiałem short calle. Naturalnie dla opcji indeksowych short calle są bezpieczniejsze niż short puty, ale zasada jest podobna. Ryzyko jest w cenach opcji, a poza wszystkimi technikaliami, jego ocena sprowadza się niestety do oceny sytuacji. Może być lepiej, ale ponad 30% zmienności na opcjach, które wystawiam to już nie jest źle, a miesiąc do wygaśnięcia to też dla krótkich pozycji moment akceptowalny. W mojej ocenie long puty, od których zaczynałem były pozycją znacznie ryzykowniejszą.


A poza tym, miałeś mi pomóc dotychczasowe zyski zmarnować, a nie mnie od tego odwodzić ;)