pixelg
TIM - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2

TIM [TIM]

AKTUALNY KURS: 8,62 zł (-1,60%) 14-10-2019 14:07
wojtasss
Dołączył: 2009-02-27
Wpisów: 3
Wysłane: 29 marca 2009 20:31:01 przy kursie: 6,50 zł
Spółkę oceniam jako ciekawą, mimo ostatniego wzrostu ceny.

W akcjonariacie siedzą fundusze (łącznie około 30%) i ludzie z firmy (15% Prezes / 13% sze RN / 5% V-ce Prezes). Spółka ma niskie zadłużenie - 73% sumy bilansowej w kapitale własnym. Działalność - czysty hurt, niewielkie koszty stałe - ogólnie działalność prosta - dystrybucja i tyle. Duże rozproszenie odbiorców, dodatkowo ubezpieczenia kredytu kupieckiego minimalizują ryzyko na odbiorcach. Dostawcy rozproszeni co wynika z samej istoty prowadzonej działalności.

Obecny potencjał zysków jest oczywiście obniżony, ale to mamy w cenach, które odbiły się od 4 zł...
w krótkim terminie szacuję potencjał zysków na co najmniej poziomie zeszłorocznym (zaczęli redukować koszty ludzkie, zamknęli kilka nierentownych oddziałów) - około 15 mln zł i powrót potencjału zysków na około 30 mln zł rocznie przy poprawie koniunktury.

Wycenę dla obecnego poziomy zysków szacuję na 8,20 zł, dla docelowego poziomy zysków 13,5 zł.

Przy spółce aż prosi się o tematy akwizycyjne - spółka jest zdrowa i nisko zadłużona, dominuje na rynku krajowym - może przejmować... lub być obiektem przejęć - to dodatkowy atut.

Edytowany: 29 marca 2009 20:41

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 29 marca 2009 20:45:33 przy kursie: 6,50 zł
Wycena metodą szwajcarską na podstawie roku 2008: 7,14 zł na akcję.

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 5 maja 2009 20:32:57 przy kursie: 8,49 zł
Spółka jest teraz bardzo celnie wyceniona. Warto zauwazyć, że miała słaby I kwartał, wprawdzie poprawiła rentowność netto, ale ma znaczny spadek przychodów. Tak więc na długo się ta sytuacja nie utrzyma. Ma spore kredyty, bo aż 73 mln zł, ale zaledwie 1/4 aktywów. Jak wiemy, koniunktura w branży elektrycznej/elektrotechnicznej jest powiązana z budownictwem i z inwestycjami w przemyśle czy też prościej, poziomem produkcji przemysłowej, toteż nie jest dziwne, że cierpi przez kryzys.


pawul0n
pawul0n PREMIUM
Dołączył: 2009-03-26
Wpisów: 207
Wysłane: 14 maja 2009 22:59:01 przy kursie: 8,35 zł
po chwilowej konsolidacji przewiduję dalsze powolne wzrosty

Vox
Vox PREMIUM
Dołączył: 2008-11-23
Wpisów: 5 505
Wysłane: 2 czerwca 2009 15:32:42 przy kursie: 8,50 zł
ING TFI też robi swoje, wpłaty są większe niż umorzenia.

tom
Dołączył: 2008-08-13
Wpisów: 51
Wysłane: 21 czerwca 2009 13:45:26 przy kursie: 8,70 zł
WatchDog napisał(a):

Ma spore kredyty, bo aż 73 mln zł, ale zaledwie 1/4 aktywów.


A gdzie widać te kredyty? Jak patrzę na raport za I kwartał, to zobowiązania stanowią 64 mln i w zdecydowanej większości są to zobowiązania z tytułu dostaw i usług.

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 21 czerwca 2009 14:50:50 przy kursie: 8,70 zł
Kurczę patrzę jak w szpak w dane: nie ma tych kredytów. Straszna wtopa, nie wiem skąd mi się wzięła adnotacja, bo sobie tego nie wymyśliłem - ktoś gdzieś zrobił błąd przy przepisywaniu. Na szczęście nie wpływa to na wskaźniki.
Bardzo przepraszam za dezinformację. Zobowiązań długoterminowych brak.

tom
Dołączył: 2008-08-13
Wpisów: 51
Wysłane: 21 czerwca 2009 15:47:09 przy kursie: 8,70 zł
Dzięki za sprawdzenie!
A przy okazji jeszcze pytanie o przypisywanie kosztów przy takiej działalności (sieć hurtowni - mają kilka magazynów i punkty sprzedaży).

Koszty utrzymania magazynów, płace ludzi z nich, energia, transport od dostawców do magazynu etc. - to są koszty sprzedanych towarów?

A utrzymanie sieci sklepów, ich pracowników, handlowców, transportu do klienta - to są koszty sprzedaży?

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 21 czerwca 2009 16:37:44 przy kursie: 8,70 zł
W układzie kalkulacyjnym rachunku zysków i strat nie będziesz miał rozbicia na amortyzację, wynagrodzenia itd.
W wypadku hurtowni produktem jest usługa, a kosztem jej wytworzenia m.in. zużycie materiałów i energii, wynagrodzenia (ale tylko pracowników związanych bezpośrednio ze świadczeniem usług), amortyzację, usługi obce (np. transport, ochrona), ubezpieczenia społeczne i inne tego rodzaju koszty. W tym utrzymanie pracowników sieci.
Koszty sprzedaży to co do zasady, koszty związane ze sprzedażą wyrobów gotowych, np. rozładunek, transport, ubezpieczenie, promocja, marketing, prowizje handlowe itd. W tym wypadku trudno jednoznacznie powiedzieć, które są które; granica nie jest wyraźna. Moim zdaniem wszystkie koszty ponoszone na sprzedaż usługi, tj. koszty handlowców, spotkań z Klientami, konferencji, materiałów promocyjnych - to koszty sprzedaży.

Kasia Stefanska
Dołączył: 2009-05-05
Wpisów: 1 237
Wysłane: 6 sierpnia 2009 11:24:02 przy kursie: 8,80 zł
W dniu wczorajszym ukazał się raport za drugi kwartał 2009. Poniżej krótki przegląd sprawozdania i mała analiza. W razie pytań proszę pisać.

Przede wszystkim przychody ze sprzedaży spadają już od roku. To nie jest dobra tendencja a zaznaczono, że sprzedaż może jeszcze spadać. W końcówce sprawozdania zarząd podkreślił, że 2 półrocze 2009 będzie równie trudne a osiągnięcie podobnych wyników co w 1 półroczu będzie dużym sukcesem. Jednak spółka tłumaczy to staranniejszym dobieraniem klientów, dokładniejszą windykacją oraz ogólną sytuacją w sektorze budowlanym.

W czasie kryzysu uważnie dokonywana sprzedaż wydaje się być słuszną strategią. Zapewnia ona spółce bezpieczeństwo. Dodatkowo rentowność sprzedaży rośnie. Czyli mamy mniej sprzedaży ale za to lepszą jakościowo.

Spadek przychodów ze sprzedaży odbił się negatywnie na sytuacji płynnościowej spółki. Gotówki jest dużo mniej niż na koniec 1Q2009 o ponad 1 mln oraz o około 2 mln mniej niż na koniec 2008. Analiza cash flow pokazuje jednak dodatnie przepływy z działalności operacyjnej. Czyli restrykcyjna polityka sprzedażowa przynosi swoje wyniki.

Ujemne przepływy na działalności inwestycyjnej: spółka kupiła dużo środków trwałych ale jest tu coś jeszcze w pozycji „inne”. Cash flow z finansowej jest dodatni ale wynika to z tego, że spółka nie spłaca kredytu. Płacone są tylko odsetki.

Inne ogólne (teraz się czepiam):
Nie zmieniono istotnych zasad rachunkowości – to akurat dobrze ;p
Brak prezentacji dodatkowej rachunku wyników w układzie porównawczym/funkcjonalnym – przydałoby się dla dodatkowej analizy kosztów
Prawo wieczystego użytkowania gruntów nie jest amortyzowane, czyli traktowane jest jako grunt. Zasadniczo uznaje się, że takie prawo powinno być amortyzowane.
Brak rezerwy na zobowiązania na półrocze 2009 – to akurat nie wiedzieć czemu…
W zestawieniu Cash flow nie widzę korekty amortyzacji. Pomożecie?
Jest dość istotna liczba pozycji w SF, które opisane są jako „inne”. Wśród niektórych pozycji (np. RMC, wydatki inwestycyjne w cash flow) stanowią one większość. To zasadniczo nieładnie, bo tak naprawdę nie wiemy, co się na taką pozycję składa.

Wartość należności z tytułu dostaw i usług wyniosła na 2Q2009 76 mln podczas gdy sprzedaż za 2Q to 79 mln. Czyli cała wartość sprzedaży z kwartału siedzi nam jeszcze w należnościach. Dodatkowo spółka ciągle mówi o próbach ograniczania wielkości zapasów. Te z kolei wzrosły w porównaniu do końca 2008 roku. To oznacza istotne zamrożenie kapitału obrotowego.

Wielkość należności jest większa niż zobowiązania, więc nie ma bezpośredniego zagrożenia wypłacalności.
Zwróciłabym jeszcze uwagę na bardzo niski poziom rezerw. Wynoszą one 84 mln (nie wliczam rezerwy na podatek odroczony) i dotyczą kosztów promocji. Brakuje jednak informacji o wysokości rezerw na zobowiązania, niewykorzystane urlopy, itp. Ich księgowanie wpływa ujemnie na wynik finansowy.
Edytowany: 6 sierpnia 2009 12:55


666
Dołączył: 2009-03-08
Wpisów: 321
Wysłane: 14 maja 2010 10:32:06 przy kursie: 10,89 zł
Chłopaki z PKOBP znowu trafili z rekomendacją. Jak oni dają kupuj, to trzeba uciekać z tej spółki i na odwrót :) Najfajniejszy jest prezes, który się cieszy z niższych przychodów i co kwartał wypowiada się że jest gorzej i będzie gorzej, najważniejsze to kip smajling :)

mila
Dołączył: 2010-06-29
Wpisów: 718
Wysłane: 13 lipca 2010 21:04:04 przy kursie: 12,09 zł

tak na moje oko TIM powinien kroczyć do góry... dzis zrobił spory krok w tym kierunku


kliknij, aby powiększyć

mila
Dołączył: 2010-06-29
Wpisów: 718
Wysłane: 23 lipca 2010 10:30:28 przy kursie: 12,80 zł
TIM konsekwentnie w górę. jak na razie kosztuje 4% drożej niż wczoraj i dotarł do pułapu 13,00 zł, patrząc na kreski ten poziom to chyba pierwszy opór do pokonania na jego drodze.

dandi2332
Dołączył: 2009-11-08
Wpisów: 16
Wysłane: 16 lutego 2011 10:06:57 przy kursie: 15,17 zł
Formacja Trójkąta Zwyżkującego konsoliduję się właśnie w tej chwili...
a opory dopiero na 20-25 zl

Jeśli masz wątpliwośći co do wykresu... Zapraszam do porównania wykresu optimusa z wybicia 3.4 a Tim OBEcNie ...

Pozdrawiam

Dapi
Dapi PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-07
Wpisów: 1 002
Wysłane: 16 lutego 2011 13:19:31 przy kursie: 15,17 zł
Trudno dyskutować...bo nie ma z czym...

Gdzie ten wykres z zaznaczonym trójkątem i oporami ?
Rynki mogą pozostać irracjonalne dłużej niż ty możesz pozostać wypłacalny.

Rozbudowane wykresy: www.atcharts.pl
Centrum analizy technicznej: www.attrader.pl

Oswald
Dołączył: 2011-05-24
Wpisów: 54
Wysłane: 22 września 2011 12:26:13 przy kursie: 8,50 zł
Znalazłem fajny filmik Timu odnośnie przejęcia przez Tim spółki marketeo.com
Wydaje mi się że warto obejrzeć:
www.youtube.com/user/KanalTIMS...

orzech
Dołączył: 2009-11-11
Wpisów: 324
Wysłane: 25 września 2011 12:07:50 przy kursie: 8,80 zł
no obejrzałem i wydaje się że Prezes Timu jest przekonany o tym, że przejęcie Narzędzi.pl powinno być dla spółki i akcjonariuszy dobrym posunięciem. Nie znam za bardzo Timu, trochę czasu spędziłem z Marketeo i z wywiadu wynika chyba też że założyciele i właściciele Marketeo też chyba ze sprzedaży zadowoleni. Niedawno jednak spółkę przejęło Oponeo i wtedy chyba też mowa była o halach, magazynach które to miały pozytywnie wpłynąć na sprzedaż i zmniejszyć koszty funkcjonowania firmy. Coś jednak musiało ich skłonić do sprzedaży - pozyskanie kasy oczywiście - teraz pozostaje pytanie na ile Tim jest w stanie rozwijać dalej spółkę, czy jest w stanie utrzymać dynamikę przychodów i czy w końcu wykorzystanie już przecież posiadanej bazy i doświadczenia w biznesie daje możliwość jej zwiększenia.
Z ciekawością będę obserwował jak to wszystko sobie poskładająsalute
pozdrawiam

pop
Dołączył: 2008-12-30
Wpisów: 3 427
Wysłane: 25 września 2011 12:28:30 przy kursie: 8,80 zł
Krótkoterminowo najlepszy interes zrobili akcjonariusze Marketeo i samo Marketeo zyskując potężny kapitał na dokonywanie chociażby większych zakupów po niższych cenach.Więc długoterminowo powinno to istotnie pomóc Narzędziom.pl na skok przychodów i zwiększenie tym samym swojej wartości i TIM-u.Posunięcie bardzo dobre...3some

Tomasz Nawrocki
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2010-04-22
Wpisów: 718
Wysłane: 24 listopada 2011 07:18:14 przy kursie: 7,43 zł
Omówienie sprawozdania finansowego za 3 kwartał 2011 roku Spółki TIM S.A. (TIM)

Zmiany z zakresie rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych
W 3kw 2011r TIM zanotował dalszą poprawę r/r wyników finansowych, choć nie cechowała się ona już taką progresją jak w poprzednim okresie sprawozdawczym. Spoglądając w głąb rachunku zysków i strat można stwierdzić m.in., że:
- kwartalne przychody ze sprzedaży (w blisko połowie dotyczące handlu kablami) wzrosły r/r o 21,5% (z 90,6 do 110,2 mln zł), co przy bardzo podobnej skali zmian w zakresie kosztów własnych sprzedaży przełożyło się na również blisko 21,5-proc. wzrost r/r kwartalnego zysku brutto na sprzedaży (z 12,6 do 15,3 mln zł);
- zmianom w zakresie przychodów i wyniku core biznesu, towarzyszyła podobna jak w analogicznym okresie roku ubiegłego marża brutto na sprzedaży – zarówno w ujęciu rocznym jak i kwartalnym marża ta ukształtowała się na poziomie zbliżonym do 14%;
- w efekcie dużo mniejszego aniżeli w przypadku przychodów i kosztów własnych sprzedaży tempa zmian ogólnych kosztów administracyjnych (koszty ogólnego zarządu i koszty sprzedaży wzrosły r/r o 11%) Spółka zanotowała wyraźną poprawę na poziomie kwartalnego wyniku netto na sprzedaży, który wzrósł r/r z 3,3 do 5 mln zł, tj. o ok. 50%;
- pozostała działalność operacyjna oraz działalność finansowa, podobnie jak przed rokiem, poprawiły nieco zyski uzyskane przez Spółkę na poziomach operacyjnym oraz brutto, choć w przypadku tego drugiego poprawa ta była mniejsza aniżeli w 3kw 2010r; w efekcie tych zmian zysk operacyjny TIM-u wzrósł r/r o 53% (z 3,4 do 5,3 mln zł), a zysk brutto o 42% (z 3,9 do 5,5 mln zł);
- z kolei po uwzględnieniu obciążeń podatkowych zysk netto Spółki odnotował poprawę o 54% (z 3 do 4,6 mln zł).

Progresja r/r wyników TIM-u w 3kw 2011r odbiła się pozytywnie na większości wskaźników rentowności (jedynie wspomniana wcześniej marża brutto na sprzedaży pozostała na właściwie niezmienionym poziomie). Należy przy tym jednak zauważyć, że jakkolwiek od kilku dobrych kwartałów w obszarze rentowności postępuje poprawa, to jej tempo jest bardzo powolne, a obecne wartości wskaźników można uznać co najwyżej za mocno przeciętne.

W przypadku sprawozdania z przepływów pieniężnych TIM-u 3kw 2011r był kolejnym okresem sprawozdawczym, w którym spółka odnotowała pokaźny odpływ gotówki na poziomie ogólnym (-18,9 mln zł). Zasadniczy wpływ na taki stan rzeczy miały wydatki dotyczące nabycia aktywów finansowych (15,5 z ogólnych 17,9 mln zł odpływu na działalności inwestycyjnej) oraz wypłata dywidendy za poprzedni rok obrotowy ( blisko 12 z ogólnych 12,5 mln zł odpływu na działalności finansowej), które wyraźnie przewyższyły 11,6 mln zł gotówki wygenerowanej z działalności operacyjnej (drugie tyle co księgowy zysk powiększony o amortyzację zapewniły zmiany w obszarze kapitału obrotowego – wyraźny wzrost zadłużenia handlowego, przy jednoczesnym, aczkolwiek mniejszym, wzroście zapasów i należności). Warto przy tym odnotować, że Spółka prowadziła reprodukcję rozszerzoną operacyjnego majątku trwałego (wydatki netto na środki trwałe oraz wartości niematerialne i prawne były ponad dwa razy wyższe od ich amortyzacji). Tak więc zasadniczo, biorąc pod uwagę pewne zniekształcenia sald na działalności inwestycyjnej i finansowej, sytuację w zakresie przepływów pieniężnych TIM-u w analizowanym okresie należy uznać jako korzystną.

Ocena sytuacji finansowej
Biorąc pod uwagę analizę bilansu sytuację finansową TIM-u na koniec września 2011r należy ocenić nadal jako bardzo bezpieczną:
- aktywa Spółki są finansowane w zdecydowanej większości kapitałami własnymi (70-30), przy dodatkowo zerowym poziomie zobowiązań bankowych mających ujemny wpływ na wyniki;
- jest zachowana prawidłowa struktura finansowa – majątek trwały jest finansowany kapitałami długoterminowymi;
- majątek obrotowy Spółki na koniec września 2011 roku z dużym zapasem przewyższał zobowiązania bieżące – bieżący likwidacyjny wskaźnik płynności wyniósł 2,08, ale pomniejszony o zapasy wskaźnik szybki 1,57;
- wskaźnik płynności dochodowej (cash flow operacyjny/zobowiązania krótkoterminowe) utrzymał poziom sprzed kwartału i wyniósł 0,16, co oznacza, że roczna gotówka wygenerowana z działalności operacyjnej nie pozwala Spółce na spłatę 16% zadłużenia krótkoterminowego; dodatkowo warto odnotować że, mimo wypłaty dywidendy i przejęcia Spółki Marketeo.com S.A., TIM dysponuje blisko 23 mln zł gotówki w kasie, co odpowiada na koniec września 2011r wartości 28-proc zobowiązań krótkoterminowych;
- kapitał obrotowy netto, podobnie jak obie jego składowe – operacyjna i pieniężna, utrzymuje się od wielu kwartałów na poziomie wartości dodatnich i wskazuje na spore nadwyżki Spółki w tym zakresie (cykl obrotu kapitału obrotowego netto wynosi 97 dni przy cyklu konwersji gotówki, wyznaczającym okres zapotrzebowania na kapitał obrotowy, na poziomie 60 dni).

Link do wskaźników finansowych www.stockwatch.pl/gpw/tim,wykr...

Jeśli chodzi o zmiany w zakresie bilansu to warto odnotować, że suma bilansowa wzrosła kw/kw o 5%, co po stronie aktywów wynikało z 17% wzrostu majątku trwałego (głównie aktywa finansowe związane z nabyciem akcji Marketeo.com S.A.) i 2% spadku majątku obrotowego (głównie za sprawą zmniejszenia kwoty środków pieniężnych), a po stronie pasywów złożył się na to 2% wzrost kapitałów własnych i 11% wzrost zobowiązań (głównie krótkoterminowego zadłużenia handlowego).

Reasumując, od strony zadłużenia i płynności Spółka TIM S.A., podobnie jak w poprzednich okresach sprawozdawczych, prezentuje się bardzo bezpiecznie, co przy systematycznej (choć niewielkiej) poprawie rentowności działania skutkuje utrzymaniem bardzo korzystnego ratingu w serwisie na poziomie AAA.

Jeśli o perspektywy działalności Spółki w kolejnych kwartałach, to w komentarzu do sprawozdania finansowego za wiele wyczytać nie można. Natomiast ciekawe informacje pojawiły się już po jego publikacji. Przede wszystkim TIM, po wspomnianym już wcześniej przejęciu spółki Marketeo.com (prowadzącej m.in. portale branżowe oraz sklep internetowy Narzędzia.pl), od kolejnego kwartału będzie publikował sprawozdania skonsolidowane i dodatkowo nie wyklucza w 2012r kolejnych akwizycji. Podstawowym celem budowanej Grupy Kapitałowej jest dostęp do nowych rynków, kompetencji i technologii, co pozwoli dotrzeć z ofertą do nowej grupy klientów – odbiorców finalnych. Więcej szczegółów pod linkiem: www.bankier.pl/wiadomosc/TIM-n...

Ocena sytuacji rynkowej
Wszystkie automatyczne wyceny w serwisie wskazują obecnie na optymalną cenę akcji TIM-u na GPW w Warszawie.
Link do wskaźników rynkowych www.stockwatch.pl/gpw/tim,wykr... oraz...
wycen www.stockwatch.pl/gpw/tim,wykr...

Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

grum
Dołączył: 2009-03-11
Wpisów: 282
Wysłane: 2 lipca 2012 10:43:03 przy kursie: 6,06 zł
TIM daje dywidende w wysokości 0,60 zl na akcję. Przy kursie poniżej 6,00 zł - niezły, bo ponad 10% zysk. Dzień dywidendy ustalono na dzień 25 lipca 2012r.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,534 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d