DEVELIA [DVL]

Myslę, że wsarto spróbować. Pisz maila, jakoś opracujemy.

Myślę, że wlaśnie do wybicia kurs zmierza. Cena ok. 1,65 ejest krótkoterminowym oporem a dzienne minimum jest odnotowywane coraz wyżej. Jeśli rynek pozwoli, to jest szansa wskutek wybicia na dojście do 1,8-2 zl do końca kwietnia. Oby tylko Wig20 pozostal powyżej 2500 pkt. LCC rośnie dość dynamicznie, więc można tam dojść w kilka sesji a później pewnie będziemy się osuwać, przez parę tygodni do jakichś 1,7-1,8, przynajmniej korekcyjnie...

dzisiaj kolejna próba obudzenia tygrysa, może wreszcie i tutaj zrobi się ruch jak bywało w przeszłości ?

Myślę i wydaje mi się że fundy zmniejszają zaangażowanie procentowo nie zwracają uwagi czy więcej urosło czy mniej więc spadamy razem z giełdą .
Jeśli spółka poda komunikat o przejęciu inwestycji a giełda będzie spadać to co najwyżej zatrzymają spadki ale do konkretnych wyników nie ma co liczyć na wzrosty powyżej 2zł.

ps.Obym się mylił

Jest info o nowych projektach LCC:
www.lcc.pl/wiadomosci/65,juz-w...

LCC mogło zostawać w tyle za Gantem czy Polnordem bo miało mniej otwartych projektów, teraz to się zmieni i rynek ma co dyskontować. Analitycy będą mogli swoim zwyczajem zmieniać modele wycen o prognozowane przychody / zyski.

Niestety odpisy wartości aktywów nie są kosztem podatkowym, więc nie obniżyło to podatku koniecznego do zapłacenia.

Zarządy raczej bronią się przed takim postępowaniem i robią to (odpisy), kiedy na prawdę muszą - np. wymaga tego biegły. Dla nich to jest przyznanie się do błędu, przyznanie, że przestrzelili z inwestycją albo im nie idzie.

Wątpię też, aby teraz odwracali wycenę. To jest dość poważny zabieg i taka kwota musiałaby znaleźć uzasadnienie w liczbach. Korekt wartości aktywów nie robi się co kwartał, więc najwcześniejsze moim zdaniem korekty możliwe są przy sprawozdaniu rocznym. Pamiętajmy, że to jest trwała utrata wartości a nie kwartalna.

Omówienie wyników za pierwszy kwartał 2010 GK LC Corp
To z pewnością nie był zły kwartał dla spółki, choć porównując wyniki warto zwrócić uwagę na bardzo niską bazę.

RZiS
Przychody spółki spadły z 78 do 54 milionów w porównaniu do poprzedniego kwartału. Wiele osób zrzuci to na karb sezonowości, ale moim zdaniem po zmianie w uznawaniu przychodów nie można już o sezonowości mówić. Raczej o niestabilności, niż sezonowości. Sezonowe może być podpisywanie umów przedwstępnych, ale wykazywane w sprawozdaniu zyski już raczej nie. Przez pierwsze 6 miesięcy poprzedniego roku w zasadzie w myśl nowych zasad rachunkowości nie sprzedano żadnego mieszkania. Przy takiej bazie każde porównanie do pierwszego kwartału wypadnie doskonale. Prawie 20 procent przychodów pochodzi z działalności inwestycyjnej czyli Wrocławskich arkad. Reszta wynika ze sprzedaży mieszkań. Koszty własne wynajmu powierzchni są dużo mniejsze niżeli koszty budowy mieszkań na sprzedaż. Z tego powodu wraz ze zwiększaniem sprzedaży, w szczególności przy nie dużym wolumenie spada rentowność. Tak właśnie było w obecnym kwartale. Rentowność sprzedaży brutto wyniosła 42% w porównaniu do 75 przed rokiem oraz 40 w IV kwartale 2009. Widać w sprawozdaniu powody przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych. Przychody z usług spadły rok do roku o 11%. To jest bezwzględna przesłanka do utraty wartości aktywów trwałych. Proces rozpoczęty w IV kwartale roku poprzedniego trwa nadal. Odpisano kolejnych 14 milionów.
Warto jednak zwrócić uwagę, że mamy do czynienia z pewnego rodzaju rezonansem. Wynajem generuje przychody w walucie, a tym samym w modelach kapitalizacji inwestycyjnych występuje zmienna kursowa. Rośnie kurs Euro rośnie wartość nieruchomości. Tymczasem spółka zaciągnęła wszystkie kredyty długoterminowe w walucie. Wyższy kurs Euro to wyższe zobowiązania, które w rachunku wyników pojawiają się jako ujemne różnice kursowe z wyceny kredytów. Jest to pewna forma zabezpieczenia. Takie zabezpieczenie występuje także w płatnościach. W tym kwartale ten model bardzo ładnie zadziałał. W prawdzie trzeba było przeszacować nieruchomości inwestycyjne na 14 baniek, ale tyle samo wykazano zysku z różnic kursowych.
Z pewnością cieszy brak wzrostu kosztów sprzedaży wraz z wolumenem sprzedanych mieszkań. Koszty zarządu także w zasadzie na przestrzeni roku się nie zmieniają. Ostatecznie wykazano 14 milionów zysku na poziomie netto. Wycena kredytu oraz odpis aktualizacyjny na Arkadach nie są kosztem ani przychodem gotówkowym. Zysk powinien być więc zdrowy na co wskazuje także kwota zapłaconego podatku dochodowego. Aktualne wyceny oraz wyniki znajdują się w monitorze spółki. www.stockwatch.pl/gpw/lccorp,w...

Bilans:
Za spadek wartości aktywów trwałych odpowiada odpis aktualizacyjny na Arkady Wrocławskie i jest to jedyna zmiana w porównaniu ze stanem na koniec roku jeśli chodzi o aktywa trwałe. Spadły zapasy, ale ze względu na zimę jest to wytłumaczalne. W końcu poza decyzjami spółki istnieją obiektywne przeciwieństwa do budowania mieszkań, co pokazują wyniki firm budowlanych. Zapasy spadły o 22 miliony względem ostatniego kwartału roku poprzedniego, ale koszty własne sprzedaży obciążyły wynik na ponad 28 milionów. Coś więc drgnęło w temacie zwiększania zapasów czyli budowy mieszkań i postępów w realizowanych projektach. W kasie spółki pojawiło się całkiem sporo gotówki, a stało się to za sprawą spłaty pożyczek oraz wykupu obligacji przez Sky Tower – 118 milionów złotych. Kapitał własny spółki wzrósł o zaraportowany zysk netto. Zobowiązania znacząco spadły i to te wymagalne najszybciej. Znacząco więc poprawiła się struktura zobowiązań. Jest jedna bardzo nie fajna sprawa. Spadek rozliczeń międzyokresowych biernych. Znaczący spadek. W tym miejscy wykazuje się przychody przyszłych okresów ze sprzedanych mieszkań, co oznacza, że podpisuje się obecnie znacznie mniej umów wstępnych, dużo mniej niż oddaje się lokali do użytku

CashFlow:
Z działalności operacyjnej wygenerowano prawie 12 milionów złotych. Czyli mniej niżeli zaraportowano zysku. Uwolniony z zapasów kapitał został pochłonięty przez bierne rozliczeni międzyokresowe. W związku z wykupem obligacji i spłatą pożyczek przez Sky Tower, przychody z działalności inwestycyjnej są dodatnie na 118 milionów. W związku ze spłatą 72 milionów kredytów przychody z działalności finansowej są ujemne na zbliżoną kwotę. W kasie pojawiło się więc sporo gotówki.

Podsumowanie
Widać wzmożoną sprzedaż mieszkań, ale sprzedaż w rozumieniu MSR18. Zarząd niestety nie raczył podzielić się informacją na temat sprzedanych lokali w tym kwartale w rozumieniu podpisania umów przedwstępnych. Ze spadku rozliczeń międzyokresowych biernych można sądzić, że takowa sprzedaż siada. Niestety spółka nie buduje nowych projektów i nie ma znaczenia dlaczego, bo najważniejsze jest to, że nie wykaże przychodów z tego tytułu a co ważniejsze zysków. Jak najszybciej trzeba rozpocząć nowe projekty, tym bardziej, że są aktualnie na to środki w kasie spółki.

Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

kurs tworzy dosyć rozległy trójkąt. patrząc z takiej perspektywy czasowej trzeba poczekać na wybicie w którąś stronę

Ja też nie jestem przekonany do tego RGR zaprezentowanego wyżej. Ja myśle, że kurs może sie poruszać w zaprezentowanym kanale. Silna srednia 200-sesyjna na 1.58 robi za najbliższy opór. Pokonanie jej w najblizszych dniach może spowodować zwyżkę kursu do górnego ograniczenia kanału. Na wiecej bym nie liczył, chyba że pojawią sie w tym czasie interesujące informacje, które pozwolą na to.


kliknij, aby powiększyć

Pozdrawiam

zgadza sie :) tak samo jak nie widać ukrytej sprzedaży :)