No dobra, zerknąłem do prospektu:
Cytat:Wierzytelności Obligatariuszy wynikające z Obligacji zostaną zabezpieczone poprzez
ustanowienie na rzecz Administratora Zastawu, reprezentującego Obligatariuszy, zabezpieczenia
w postaci zastawu rejestrowego na maksymalnie 529.381 (słownie: pięćset dwadzieścia dziewięć
tysięcy trzysta osiemdziesiąt jeden) akcjach Arrinera Automotive Spółka Akcyjna
Czyli krótko mówiąc realnego zabezpieczenia brak, bo takim jest zabezpieczenie na papierach.
Dla niewtajemniczonych grupa zajmuje się budową super samochodów, ale:
Cytat:Działalność Grupy związana jest obecnie immanentnie z rozwijaniem nowego projektu
motoryzacyjnego (supersamochód Arrinera) i przygotowywaniem jego wdrożenia do produkcji.
W połączeniu z ciągłymi zmianami zachodzącymi na rynku na którym działa Emitent, wymusza to
konieczność stałego rozwijania się oraz stałego dokonywania inwestycji w produkt, stałe
dopasowywanie do zmieniającego się zapotrzebowania odbiorców i stale zmieniających się
trendów rynkowych.
Jak widać z prospektu emisyjnego z roku 2008:
newconnect.pl/pub/dokumenty_in...Cytat:Przedmiotem działalności VENO Automotive S.A. jest produkcja limitowanych serii samochodów
sportowych, a także limitowanych serii samochodów o wysokich osiągach napędzanych alternatywnymi
zródłami energii, takimi jak prą d elektryczny czy ogniwa paliwowe.
Nowa firma będzie współpracować z działającymi już polskimi i zagranicznymi podwykonawcami
mogącymi zapewnić poszczególne elementy i podzespoły do wytwarzanych samochodów, a ostateczny
produkt będzie sprzedawany pod marką należącą do VENO Automotive S.A.
....
Prezentacja prototypu pierwszego auta planowana jest w połowie tego roku. Cena samochodu będzie
wynosić kilkaset tysięcy.
Cytat:Dotychczas spółka rozpoczęła proces produkcji prototypu samochodu sportowego o nazwie Vulcano , którego zakończenie planowane jest na drugą połowę 2008 roku.
Ciągłe zmiany mocno utrudniają wdrożenie do produkcji... :) Mamy 2015, a samochód miał być w 2008...
Cały czas jednak było bardzo blisko ukończenia... To np z prospektu z 2009 roku:
Cytat:Celem nabycia przez VENO SA opisanych powyżej akcji jest m.in. zakończenie budowy supersamochodu sportowego produkowanego dotychczas przez spółkę zależną VENO Automotive S.A. i wprowadzenie go do sprzedaży jeszcze w tym roku.
newconnect.pl/pub/dokumenty_in...Jest też parę ryzyk, dlatego prospekt trzeba przeczytać bardzo uważnie:
Cytat:Z uwagi na wprowadzenie przez Komisję Europejską nowej normy Euro 6, która obowiązuje od
1 września 2014 r. w zakresie homologacji, a 1 września 2015 r. w zakresie rejestracji oraz
sprzedaży nowych typów pojazdów, produkt Grupy aktualnie może nie spełnić tych norm emisji.
Cytat:Głównym celem prowadzonego przez Grupę projektu jest zaprojektowanie, stworzenie oraz
wprowadzenie na rynek supersamochodu o najwyższej jakości oraz charakteryzującego się
wysokimi osiągami. Prace nad postaniem supersamochodu rozpoczęły się w 2007 r. i nieprzerwanie
od tego czasu trwają. W związku z wysoce specjalistycznym charakterem prowadzonych prac
istnieje ryzyko, że w przypadku zajścia nieprzewidzianych zdarzeń lub pojawienia się komplikacji
na etapie rozpoczęcia produkcji małoseryjnej termin osiągnięcia pożądanych rezultatów może ulec
dalszemu wydłużeniu. Znaczne przedłużenie prac może przyczynić się do wprowadzenia na rynek
produktu Grupy w terminie późniejszym niż pierwotnie zakładany
Cytat:Zaprojektowanie, wybudowanie oraz wprowadzenie na rynek supersamochodu jest
przedsięwzięciem długoterminowym. Poszczególne etapy wymagają współpracy specjalistów
różnych dziedzin w celu optymalnego zaprojektowania, a następnie wybudowania
supersamochodu, który cechuje wysoka jakość i osiągi oraz bezpieczeństwo. Przed uzyskaniem
jakichkolwiek przychodów niezbędnym jest poniesienie wysokich nakładów finansowych. W toku
prowadzenia prac, ze względu na wyniki testów oraz opinie specjalistów, może pojawić się
potrzeba zmiany lub dostosowania projektu nie uwzględniana w harmonogramie. Ponadto, po
dokonaniu zmian niezbędnym może okazać się przeprowadzenie kolejnych testów, a także
nawiązanie współpracy z kolejnymi specjalistami oraz dostawcami surowców i podzespołów.
Znaczny wzrost kosztów, przy jednoczesnym opóźnieniu wpływu przychodów ze sprzedaży może
istotnie wpływać na wyniki finansowe i działalność Grupy, a przez to wpływać na zdolność do
realizowania płatności z emitowanych Obligacji.
Mam nadzieję, że to pomoże uchwycić właściwy obraz spółki... I mam nadzieję, że zaoszczędziłem tym co jej do tej pory nie znali czasu spędzonego nad lekturą prospektu.