ATM [ATM]

racja, tylko wszystko zależy od tego co bierzesz za fakt... podpisanie umowy, zysk, czy cokolwiek innego...

wzrosty narazie szlag trafił, szkoda bo fundament bardzo solidny

UMOWY PODPISANE!! Rura w góre!

www.pb.pl/a/2010/01/22/ATM_ma_...

Co się dzieje z tą spółką? Szeroki szerokim, rozumiem, ale żeby aż tak spadać bez żadnych przyczyn? Z czym ona jest razem w koszyku, że aż tak wyrzucają?

Heheheh mityczny KTOŚ - najlepsze wytłumaczenie każdego zjawiska :) A tak serio to podoba mi się ta spółka jak żadna inna, spełnia najważniejsze kryteria dobrej inwestycji:
a) robi dobre produkty za grube pieniądze, generuje zyski, zdobywa kontrakty, wyrosła ostatnio na lidera branży.
b) spadła już wystarczająco dużo, wskaźników dawno nie miała tak zimnych. Kto chciał szybkiego zysku, raczej się już nią zniechęcił.
c) żelaznego wsparcia w okolicach 8zł nie ma szans trwale przebić. Wróciliśmy do ceny sprzed info o kontrakcie (wcześniej 3 miesiące się na takim poziomie kisiła).

Toteż skromnie trochę podkupiłem. Z zyskiem mi się nie spieszy, nawet jak na szerokim będziemy nurkować, to prędzej czy później dobra spółka się wybije i wtedy będzie już grubo. Pozdrawiam.

Jutro publikacja kolejnego dobrego raportu.. może coś się w końcu wydarzy?

Bedzie dobrze, spolka jest nadal mocno niedoszacowana, ma zabezpieczone przychody w kolejnych latach. Kurs nie ma juz praktycznie z czego spadac

W związku z rosnącym zainteresowaniem związanym z kontraktem na OST 112 postanowiłem zgłębić tajniki tego podmiotu... i się zawiodłem :(
Już na dzień dobry dostałem obuchem, bo w sprawozdaniu znajduje się nota o wyłączeniu niektórych punktów z MSR21, a konkretnie o nie pokazywaniu różnic wynikających ze zmiany kursów walutowych rat leasingowych. Nieładnie. PKN, czy LTS mogą zniszczyć swój kapitał własny przez wycenę kredytów, a mu nie musimy i co nam zrobicie? Zerknąłem do raportu biegłego rewidenta za 2008 r i jemu też się to nie spodobało. Spółka zaczęła prezentować leasing w międzyokresowych rozliczeniach kosztów w IVQ2008 czyli rok temu. Audytor napisał że wynik netto byłby mniejszy o 6 milionów przy prawidłowym rozliczeniu wedle MSR21.
Na kpinę zakrawa tłumaczenie wyłączenia przez spółkę. Piszą, że zmiany kursów walut są przejściowe, a wpływ będzie mylący... To czy kurs będzie przejściowy to mogę sobie założyć ja jako osoba zainteresowana inwestycję, a nie zarząd, który powinien zaraportować się porządnie wedle prawideł MSSF. W związku z tym komentarze obiecanki i inne wypowiedzi zarządu oceniałbym bardzo krytycznie. Teraz do liczb.

Rzeczowe aktywa trwałe wzrosły o 5% czyli 7 baniek, natomiast pozostałe aktywa spadły z 5 do 7 mln i są to w zasadzie wszystkie zmiany w porównaniu do zeszłego kwartału jeśli chodzi o aktywa.
Warto zauważyć natomiast że w ciągu poprzednich trzech kwartałów aktywa trwałe wzrosły łącznie o 3mln, czyli w tym kwartale kupiono dwukrotnie więcej niżeli we wszystkich trzech razem wziętych wcześniej.
WniPy są istotnym składnikiem aktywów, ale jest to wytłumaczone rodzajem działalności prowadzonej przez spółkę. Znajdują się tu przykładowo wszystkie licencje na oprogramowanie.
Mocno wzrosły należnosci, bo był to raptowny skok z 50 do 70 mln. Spadły o połowę czyli 7 mln inne aktywa obrotowe. Kaski przybyło i jej stan wynosi obecnie prawie 6 baniek w porównaniu do 4,5 na koniec III kwartału.
Poziom aktywów obrotowych wzrósł o ponad 30% w porównaniu do poprzedniego kwartału.

Kapitał własny wzrósł o 5 mln do kwoty 245 baniaków, z czego najprawdopodobniej było to wynikiem zysków zaraportowanych w okresie sprawozdawczym.
Zobowiązania długoterminowe spadły o 5 mln w wyniku spadku zobowiązań pozostałych, a grupa ta tworzy największą pozycję w sumarycznych zobowiązaniach długoterminowych
Zobowiązania krótkoterminowe skoczyły do poziomu 97 mln czyli prawie o 100%. Tu trzeba zwrócić uwagę, że zadłużenie krótkoterminowe narosło szybciej niżeli aktywa obrotowe, co jest pierwszym krokiem do problemów z płynnością. Na szczęście zobowiązania nie rosną prze kredyty, tylko dzięki należnościom dla dostawców. Nie mam jak ze względu na nieporównywalność danych sprawdzić czy było podobnie w poprzednich latach, ale w sprawozdaniu piszą, że największa sprzedaż jest realizowana właśnie w IV kwartale, więc może być tak, że obrócili towarem(nie wzrosły zapasy) i nie zapłacili jeszcze dostawcom. Wskazuje na to duży wzrost należności.

Parę słów o tym co najbardziej zawsze interesuje akcjonariuszy czyli RziS.
W stosunku do poprzedniego kwartału istotnie zwiększyły się przychody spółki. Obecnie udało się sprzedać za kwotę 77 mln z czego zysku na sprzedaży wypracowano prawie 22 mln PLN Kwartał wcześniej było to 60 mln przychodu i 16 mln zysków na sprzedaży. Marża brutto na sprzedaży jest więc porównywalna i wynosi około 27%.
Większy przychód w tym kwartale wobec III kwartąłu tego roku przy zachowaniu podobnych kosztów zarządu spowodował wygenerowanie dużo lepszego zysku operacyjnego. Obecnie wynosi on 7 baniek, a kwartał wstecz było to tylko 1 mln złotych.

Jak podaje spółka wzrost sprzedazy w IV kwartale jest sezonowy, więc właściwsza będzie analiza wyników w stosunku do IV kwartału 2008.
W odniesieniu do poprzedniego roku spadek przychodów jest bardzo znaczący, bo tak należy interpretować spadek do wspomnianych 77 mln z kwoty 117. Udało się zachować marżę na sprzedaży, natomiast operacyjnej już nie. Rok temu zysk na działalności operacyjnej wyniósł 14 milioników, teraz tylko połowę, ale tym co cieszy jest fakt, że udało się zredukować koszty zarządu o prawie 5%. Tu Bravo. Ciekawostką jest natomiast ujemny koszt sprzedaży...
W spółce można wyróżnić 2 główne segmenty – telekomunikacja i integracja. W IV kwartale tego roku na sprzedaży usług telekomunikacyjnych osiągnięto 10% wzrost, czemu zresztą nie ma się co dziwić, bo przychody z abonamentów, stałych dzierżaw są powtarzalne i nawet podczas kryzysów słabo się je redukuje.
W segmencie integracji systemów odnotowano poważny spadek sprzedaży prawie 50%. Spółka tłumaczy to rozpowszechnianiem nieprawdziwych informacji w prasie i przejęciu spółki zależnej przez konkurencję w wyniku czego klienci skorzystali z usług innych firm w branży. A gdzie natychmiastowe dementi i komunikat w prasie?
W wyniku netto nie widać już takiej negatywnej różnicy w relacji kdk ponieważ przed rokiem na wynik netto miały istotny wpływ różnice kursowe i spowodowały zmniejszenie zysków o 5mln.
Wynik jest poparty przepływami operacyjnymi w kwocie 13 mln. Przepływy z działalności inwestycyjnej są dodatnie, więc uzyskano gotówkę ze sprzedaży aktywów, ale to niekoniecznie koresponduje z bilansową zmianą aktywów, które wzrosły. Ja nie doszukałem się informacji na ten temat, ale sugeruje to jakieś przeszacowanie, albo sprzedaż majątku, za który jeszcze nie było przelewu. Przepływy finansowe są ujemne. Spłacono troszkę kredytów i rat leasingowych.

Za cały rok wyniki prezentują się lepiej niż w roku poprzednim, ale tego można się było spodziewać czytając sprawozdania za poprzednie kwartały.

Jeśli zaufać zarządowi jeśli chodzi o te nieszczęsne spadki w segmencie integracji systemów i uznać to za zdarzenie jednorazowe, to wyceny będą za surowe
www.stockwatch.pl/gpw/atm,wykr...
Ja natomiast podchodzę do tego dość krytycznie ze względu na lekkość z jaką wyłączono wpływ walut z MSR21. Sprawozdanie też nie jest szczegółowe. Warto poczekać na raport roczny i spojrzenie biegłego bo jestem pewien, że ponownie będzie nota i wyliczenie jak się sprawy mają przy prawidłowym raportowaniu

Spółka dość agresywnie zamierza inwestować w centrum innowacji. Planowany koszt inwestycji to prawie 0,5 mld złotych. Ja nie jestem ekspertem, więc musicie sami ocenić sens i koszt tej inwestycji. W finansowaniu tego projektu spółka ma zamiar wykorzystać środki unijne, ale planowany koszt jest naprawdę ogromny i mocno przekracza aktywa spółki. Inwestycja jest rozłożona na parę lat.

Na temat kontraktu związanego z numerem 112 można przeczytać niemal wszędzie. Ja dodam od siebie, że to nie jedyne miejsca i szanse dla spółki. Dobrze powinno wpływać Euro2012 i obsługa całego ruchu z tym związana. Dziennikarze z całego świata, transmisje, prezentacje itd.
ATM może wziąć udział jako podwykonawca w budowie infrastruktury informatycznej stadionów. Na obsługę Baltic Arena kontrakt wygrał Trias, a firmy już parokrotnie startowały razem w konsorcjach do przetargów, lub realizowały dla siebie projekty jako podwykonawcy. Jest więc szansa, że i tu uda się coś ugryźć.

Szanse niewątpliwie spółka ma, pytanie pozostaje czy ja wykorzysta.









Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Tylko i aż przekazuję informację
Aktualności, 11 marca 2010 roku

ATMAN pierwszym polskim operatorem obecnym w trzech największych węzłach międzyoperatorskich w Europie

Ogólnopolski operator telekomunikacyjny ATMAN (należący do ATM S.A.) uruchomił nowe łącze międzynarodowe do Londynu i jest jedynym polskim operatorem obecnym we wszystkich trzech największych węzłach międzyoperatorskich w Europie (AMS-IX, DE-CIX, Linx).

ATMAN, specjalizujący się m.in. w szerokopasmowej transmisji danych i dostępie do Internetu dla firm i instytucji, jako jedyny polski operator jest obecny we wszystkich trzech największych węzłach międzyoperatorskich w Europie — w Amsterdamie, Frankfurcie i Londynie. Wymiana ruchu w takich węzłach jest alternatywą i uzupełnieniem dla tranzytu IP dokonywanego poprzez operatorów Tier-1 (sieci tworzących globalny szkielet Internetu). Dzięki temu ponad 50% światowych zasobów Internetu jest osiągane poprzez bezpośrednie, nielimitowane i bezpłatne styki z setkami operatorów.

Uruchamiając nowe łącze międzynarodowe do Londynu (węzeł Linx — London Internet Exchange), spółka zwiększyła maksymalną przepustowość łączy do węzłów międzyoperatorskich z 20 Gb/s do 30 Gb/s oraz zapewniła redundancję dla pozostałych węzłów. Jednocześnie dla niektórych sieci o najwyższym poziomie ruchu uruchomione zostały nowe łącza o przepustowości 10 Gb/s (np. sieć Google osiągana jest obecnie przez styki bezpośrednie we Frankfurcie i Warszawie).

„Uruchomienie nowego łącza międzynarodowego do Londynu to jedno z istotnych wydarzeń w zakresie naszych inwestycji sieciowych — powiedział Maciej Krzyżanowski, wiceprezes zarządu ATM S.A. „Udział w węzłach międzyoperatorskich to nie tylko obniżenie kosztów, ale również mierzalne podniesienie jakości naszych usług i skrócenie dystansu do światowego Internetu o kolejnych kilka milisekund” — dodał Maciej Krzyżanowski.

Poza wymianą ruchu w węzłach międzyoperatorskich ATMAN wykorzystuje łącza trzech operatorów klasy Tier-1 do pełnego tranzytu międzynarodowego. Wybrana konfiguracja zapewnia bezpieczeństwo zarówno każdego punktu styku (po dwa styki 10 Gb/s), jak i całości rozwiązania (łącza mają zapas przepustowości wystarczający do przejęcia ruchu w przypadku awarii jednego z nich).

Najwyższej jakości infrastruktura telekomunikacyjna
ATM S.A. świadcząca usługi telekomunikacyjne pod marką ATMAN jest obecnie jednym z wiodących dostawców szerokopasmowej transmisji danych, oferującym usługi dostępu do Internetu, kolokacji i hostingu oraz inne zaawansowane usługi telekomunikacyjne.

W swoich zasobach spółka posiada dwa centra danych o łącznej powierzchni ponad 5800 m kw., 8 metropolitalnych sieci światłowodowych w największych miastach Polski, 4500 km łączy międzymiastowych i 4400 km łączy międzynarodowych. Wśród klientów ATM S.A. znajdują się operatorzy telekomunikacyjni, instytucje finansowe, media tradycyjne, portale internetowe oraz przedsiębiorstwa handlowe i przemysłowe.

ATM S.A. jest spółką teleinformatyczną, notowaną na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Pod marką ATMAN świadczy usługi telekomunikacyjne dla przedsiębiorstw i instytucji w oparciu o własne sieci światłowodowe i centra danych. Najważniejsze składniki oferty ATM to: dostęp do Internetu, szerokopasmowa transmisja danych oraz usługi kolokacji i hostingu. Spółka świadczy także usługi telefoniczne oraz outsourcingu telekomunikacyjnego. Głównymi odbiorcami usług są operatorzy telekomunikacyjni, media tradycyjne i portale internetowe oraz firmy z sektora finansowego, handlowego i przemysłowego.
Od 2006 roku ATM S.A. z sukcesem buduje grupę kapitałową w skład której wchodzi obecnie 10 podmiotów z Polski i zagranicy. Spółki grupy kapitałowej uzupełniają kompetencje telekomunikacyjne ATM S.A. w dwóch głównych obszarach: integracji systemów teleinformatycznych oraz produkcji i wdrażania oprogramowania aplikacyjnego. Dokładniejsze informacje pod adresem: http://www.atm.com.pl.

Dużo słońca
Marcepan

Omówienie półrocznego sprawozdania finansowego spółki ATM

Spółka teleinformatyczna, integrator usług, sprzedaje rozwiązania m.in. Cisco – coś Wam to przypomina? Spółka zajmuje się niemalże dokładnie tym samym, co upadły niedawno Techmex. Radzi sobie póki co dużo lepiej, bo trwa na rynku i się rozwija.

www.stockwatch.pl/gpw/atm,wykr... - pod tym linkiem znajduje się przeliczenie wskaźników do aktualnych danych finansowych.



Na początek napiszę o zastrzeżeniu biegłego rewidenta do stosowanych przez ATM zasad rachunkowości w zakresie rozliczania różnic kursowych od leasingu. ATM zawyża sobie wartość aktywów i zatrzymanych zysków w stosunku do innych spółek. Póki co nie ma to znaczenia: chcą tak robić i nikt ich do zmian nie zmusi. Ale w razie dokonania przejęcia przez inną spółkę sprawozdania zostaną przekształcone i będziemy mieć case a la PolAqua.

Sprawa dotyczy dokładnie tego, że spółka posiada wiele urządzeń w leasingu, którego raty denominowane są w walutach obcych. Ze względu na zawirowania ekonomiczne wartość rat i zobowiązań leasingowych znacząco wzrosła. Żeby tego nie pokazywać, ATM zamiast prawidłowo wycenić zobowiązania i raty, część ich wartości pokazuje na rozliczeniach międzyokresowych. Można więc powiedzieć, że wartość zobowiązań jest w sposób istotny zaniżona. Tak samo jest z wynikiem finansowym. Jest on zawyżony o trochę ponad 5 mln PLN w części pozostałe przychody finansowe.


Ponieważ spółka świadczy usługi wdrożeniowe, których realizacja trwa często ponad pół roku, rozpoznaje przychody na zasadzie procentowego zaawansowania realizacji projektu. Rachunek wyników ATM w ujęciu kwartalnym pokazuje wzrost przychodów w porównaniu do 1q2010 o 45%. W ujęciu półrocznym rachunek wyników wygląda lepiej niż za pierwszą połowę 2009 roku. Nastąpił wzrost przychodów ze sprzedaży o 16% przy jednoczesnym obniżeniu rentowności z 28% do 25%. Jak widać więc rentowność projektów na poziomie zysku brutto ze sprzedaży nie poprawia się istotnie na przestrzeni lat. Spółka sprzedaje kolejne rozwiązania ale nie przynoszą one większej marży niż rok wcześniej.

Najważniejszym segmentem działalności spółki pozostaje szeroko określona „telekomunikacja”. Spółka jest m.in. właścicielem operatora, który wygenerował w tym półroczu ponad 300 mln PLN. Drugi najważniejszy segment stanowi podstawę działalności grupy, czyli integracja systemów informatycznych wygenerował w 2010 roku 15% ogółu przychodów. Oba wyżej wymienione wypracowały taki sam zysk w tym półroczu, więc rentowność integracji jest dużo wyższa niż usług telekomunikacyjnych. Rok wcześniej proporcje wyglądały trochę inaczej: integracja zarobiła o 2/3 mniej niż obecnie. Płatności mobilne to najmniejszy segment, który póki co generuje straty.



Po aktywnej stronie bilansu nie widać większych zmian ani nic niepokojącego. Widać, że spółka mocno inwestuje w wartości niematerialne ale to przykrywka. Faktycznym powodem wzrostu wartości jest wykazanie w tej pozycji prawa wieczystego użytkowania gruntów. Jest to prezentacja zgodna z polską Ustawą o rachunkowości, MSR wskazują raczej na rozliczenia międzyokresowe. Grunt ten został zakupiony od spółki powiązanej osobowo przez Pana Tadeusza Czichona. ATM tłumaczy, że dotychczas na tym gruncie prowadzona była działalność kolokacyjna spółki i zakup ten był konieczny ze względu na unormowanie stosunków własnościowych. Jak dla mnie właściciel po prostu dostał niezłą kasę.

Po stronie pasywów nie widać żadnych istotnych zmian. Dotyczy to także pozycji kapitału obrotowego. Widać to także w przepływach pieniężnych z działalności operacyjnej, które w analizowanym półroczu były na poziomie zysku brutto. Wydatki na zakup gruntu spowodowały, że przepływy inwestycyjne były ujemne. Mimo to udało się osiągnąć wzrost wartości środków pieniężnych o około 4 mln PLN.



Podsumowując sprawozdanie: nie da się nie zauważyć, że spółka mocno kombinuje z prezentacją liczb w sprawozdaniu i zasadami rachunkowości. ATM chwali się swoim wynikiem – najlepszym w historii – ale trzeba pamiętać, że wynika on z niepoprawnych zapisów księgowych. Także wzrost aktywów o 20% ma być zasługą polityki inwestycyjnej, która tak naprawdę oznacza wyprowadzanie gotówki na rzecz właścicieli. Wszystkie te działania powodują, że ciężko uwierzyć liczbom. A te przecież mają pokazać, że spółka się rozwija.
I faktycznie ilość kontraktów stopniowo się powiększa, grono klientów jest coraz szersze. Spółka ma mocne umocowanie osobowe w sektorze publicznym, dzięki czemu faktycznie jest istotnym partnerem Cisco Systems w Polsce. Największym nie są, mimo iż się tym chwalą. Faktem jednak jest, że znacząca sprzedaż rozwiązań Cisco do sektora publicznego realizowana jest właśnie za pośrednictwem jednej ze spółek zależnych ATM – ATM SI, którego doradcą zarządu jest były dyrektor generalny Cisco System w Polsce.

Wskaźniki wskazują na optymalną wycenę spółki na tle sektora informatycznego. Jak widać więc jej przychody oraz generowana wartość są w punkt wycenione przez rynek. Nie ma tutaj żadnej premii w stosunku do podpisywanych nowych kontraktów i przyszłych zysków z ich tytułu.



Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.