Witam, moze cos sie ruszy:
Wyniki PKM Duda powinny się poprawiać w wyniku restrukturyzacji (opinia)
08.03. Warszawa (PAP) - Zdaniem analityków restrukturyzacja, którą przeprowadza obecnie PKM Duda, powinna przynieść poprawę wyników grupy, co z kolei wpłynie na poziom kursu akcji giełdowej spółki. Negatywnie na kurs może wpływać emisja akcji serii H.
OPINIE ANALITYKÓW
TOMASZ MANOWIEC, BM BGŻ
"Uwzględniając dodatkową emisję z prawem poboru i rozwodnienie, bieżąca kapitalizacja spółki jest stosunkowo wysoka w stosunku do wyników. Z drugiej strony cena powinna też uwzględniać premię za to, że sytuacja w spółce będzie się zmieniać na lepsze, spółka nie jest więc przewartościowana ani też nie jest niedowartościowana.
Emisja akcji będzie na pewno negatywnie wpływać na notowania. Myślę, że w tym roku na kursie nie powinno być dużych zmian. Obecna cena w granicach 1,10 zł będzie się utrzymywać przez najbliższy czas. Jest perspektywą 2-3 lat zanim kurs będzie próbował się odbijać.
W restrukturyzacji przedstawiono kilka obszarów, w których można zredukować koszty. Myślę, że te działania będą przyczyniać się do poprawy sytuacji finansowej spółki. Wysokie są koszty finansowe, ale to chyba się nie zmieni, ze względu na duże zadłużenie, które będzie obciążać spółkę przez dłuższy czas. Wydaje się jednak, że są szanse na pewną zmianę. Ten rok powinien być zamknięty zyskiem netto.
Wynik IV kwartału był obciążony wieloma odpisami dokonanymi przez spółkę w porozumieniu z audytorem, to może być dobrym startem na najbliższe kwartały. Sytuacja spółki została oczyszczona ze wszystkich niepewnych i przeszacowanych aktywów. To już w przyszłości nie powinno szkodzić i negatywnie wpływać na wyniki.
Sama działalność operacyjna pozostawia jednak wiele do życzenia - wynik z podstawowej działalności za cały rok i za czwarty kwartał nie był zadowalający.
Na poziomie marż niewiele da się poprawić, tu wiele zależy od rynku, który też może się popsuć, zapowiadane jest wejście nowego gracza - Pino Polonia. Problemem są wysokie koszty, które powodują, że wynik z działalności, bez uwzględniania czynników jednorazowych jest słaby, dużo gorszy niż w latach, kiedy spółka radziła sobie dobrze".
MONIKA KALWASIŃSKA, DM PKO BP
"Rok 2009 był ciężki, zakończony dużą stratą netto. Można jednak powiedzieć, że to już przeszłość, spółka jest w trakcie restrukturyzacji, jej pierwsze efekty będzie widać w tym roku. Jest to proces długotrwały, ale jest szansa, że z roku na rok wyniki spółki będą coraz lepsze.
Restrukturyzacja jest konieczna, aby spłacić zadłużenie, trzeba wygenerować określone przepływy pieniężne. To, że grupa zostanie uporządkowana, a zbędne aktywa zostaną sprzedane jest pozytywną wiadomością. Poprawi się efektywność działania grupy.
Podstawowym czynnikiem oddziałującym na kurs będą wyniki, te za pierwszy kwartał będą indykatorem tego, czego można się spodziewać w kolejnych okresach. Wyniki grupy nie powinny już być na minusie. Wszystkie odpisy zostały zrobione, opcji walutowych już nie mamy, więc nie powinny pojawić się zdarzenia jednorazowe, które by mogły ten wynik obniżyć.
Największy wpływ na wyniki będą miały koszty zakupu surowców, które ostatnio spadły. W tym roku średnioroczna cena skupu powinna być niższa niż w 2009. Ceny żywca były na bardzo wysokim poziomie w minionym roku, a mimo to marża brutto wyniosła 11,3 proc., dlatego nie sądzę, by w tym roku marża się zmniejszyła.
Nie powinno na to wpłynąć także wejście nowego gracza na rynek. Marża brutto powinna rosnąć także dzięki działaniom restrukturyzacyjnym, obniżaniu kosztów. Nie wiemy w jakim stopniu będzie to widoczne już w tym roku, a w jakim w następnych latach."
Po czterech kwartałach 2009 roku grupa PKM Duda miała 191,2 mln zł straty na poziomie netto, 83,7 mln zł straty na poziomie operacyjnym oraz 1,57 mld zł przychodów. W samym czwartym kwartale strata netto wyniosła 117,2 mln zł. Spółka poinformowała, że straty związane były ze zdarzeniami jednorazowymi.
W lipcu 2009 roku spółka porozumiała się z wierzycielami, którzy zgodzili się na restrukturyzację zadłużenia spółki. Zgodnie z porozumieniem, część zadłużenia PKM Duda zostało skonwertowane na akcje, które objęły banki.
Restrukturyzacja grupy PKM Duda zakłada m.in. zmniejszenie liczby spółek z około 30 do kilkunastu. Spółka zakłada, że w latach 2010 i 2011 dojdzie do całkowitej reorganizacji PKM Duda, a pełne efekty programu będą widoczne w 2012 roku.
PKM Duda szacuje, że dzięki działaniom restrukturyzacyjnym pozyska 80 mln zł oszczędności w latach 2010-2014.
PKM Duda złożył w Komisji Nadzoru Finansowego prospekt emisyjny akcji serii H. Spółka nie ujawnia szczegółów emisji, liczy na zatwierdzenie prospektu w najbliższych tygodniach. (PAP)
Ja juz jakis czas temu pisalem, ze powinni sie juz dawno wziac za restrukturyzacje. Mam tylko nadzieje ze pod nadzorem bankow MD zrobi w koncu porzadki.
Pozdr
Płyń za rekinem trafisz do ludzi.