PULAWY - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

PULAWY [ZAP]

AKTUALNY KURS: 89,40 zł (+0,00%) 26-08-2019 09:06
Brodini
Dołączył: 2009-03-12
Wpisów: 13
Wysłane: 22 czerwca 2012 09:57:42 przy kursie: 102,40 zł

Brodini
Dołączył: 2009-03-12
Wpisów: 13
Wysłane: 22 czerwca 2012 10:13:48 przy kursie: 102,40 zł
Rzeźbiłem przez ostatnio 15 min posta i mi go skasowało angry3

Dlatego nie chce mi się drugi raz wszystkiego pisać także skrócę swój poprzedni wywód.

Uważam, że ZAP będzie lepiej zarządzany w przypadku przejęcia spółki przez Synthos aniżeli związkowców/pracowników. Mimo tego wszystko tak naprawdę zależy z jakiego punktu widzenia spojrzymy na to całe zamieszanie:
- dla Synthosu kupno po takiej cenie akcji ZAP jest bardzo dobrą transakcją nabycia spółki, która ma 385 mln gotówki przy 24 mln kredytach i bardzo dobrych wskaźnikach rentowności netto i C/Z,
- dla obecnych pracowników/związkowców istnieje niebezpieczeństwo, że przyjdzie nowy udziałowiec i będzie robił porządki w spółce, czego efektem mogą być zwolnienia pracowników łącznie z najwyższymi stanowiskami w spółce,
- dla akcjonariuszy ZAP - jeżeli wezwanie dojdzie do skutku, to Synthos może zmusić pozostałych akcjonariuszy (bo dobrowolnie nie odpowiem na wezwanie po takiej cenie) do sprzedaży akcji po cenie atrakcyjnej tylko z punktu widzenia Synthosu, bo zakładam że wymuszona sprzedaż będzie po cenie z drugiej tury wezwania czyli poniżej dzisiejszej ceny rynkowej akcji ZAP.

Osobiście liczę na to, że kontroferta związkowców spowoduje podwyższenie przez Synthos aktualnej ceny z wezwania, dzięki czemu będę mógł zyskać na ewentualnej wymuszonej sprzedaży akcji w stosunku do aktualnej ceny ZAP. Aczkolwiek wolałbym samodzielnie zdecydować po jakiej cenie i kiedy sprzedam akcje ZAP.

robertus
Dołączył: 2008-08-31
Wpisów: 389
Wysłane: 22 czerwca 2012 15:31:30 przy kursie: 102,40 zł
A czy wiecie ile procent akcjonariatu musi odpowiedzieć na wezwanie, aby doszło do skutku?
I jeśli odpowie mniej to co wtedy? Czy Synhos kupi mniej, czy wcale nie dojdzie do kupna?

Robertus


mrk
Dołączył: 2008-08-30
Wpisów: 1 863
Wysłane: 22 czerwca 2012 15:39:02 przy kursie: 102,40 zł
Synthos chce minimum 80% ZAP

Brodini
Dołączył: 2009-03-12
Wpisów: 13
Wysłane: 22 czerwca 2012 18:18:00 przy kursie: 102,40 zł
Sytuacja się rozwija:

"22.06. Warszawa (PAP) - Zarząd Spółki Pracowniczej Chemia-Puławy złożył resortowi skarbu wstępną ofertę kupna akcji ZA Puławy posiadanych przez resort. Oferowana cena za akcje przewyższy 105 zł za akcję, a podana ona zostanie po zakończeniu bieżącego roku obrotowego - poinformowali przedstawiciele związków zawodowych Puław w komunikacie. Rzeczniczka prasowa resortu skarbu Magdalena Kobos poinformowała, że MSP przeanalizuje ofertę, gdy zostanie ona ostatecznie złożona.
Oferowana cena za akcje przewyższać będzie 105 zł za akcję. Ostateczna wartość jednostkowa oferty zostanie określona po uzgodnieniu sposobu płatności oraz ogłoszeniu wyników finansowych po zakończeniu roku obrotowego 2011/2012 w Zakładach Azotowych Puławy" - podano w raporcie."

pełen komunikat:
stooq.pl/n/?f=619522&searc...

Chociaż mówiąc szczerze to jest to śmieszne, że składają wstępną ofertę na zasadzie "nie sprzedawajcie akcji do Synthosu, bo nasza cena przewyższy 105 zł, ale czekamy na wyniki po zakończeniu roku obrotowego, który kończy się 30.06.2012."

Przypomnę, że wyniki za zeszły rok obrotowy były opublikowane 31.10.2011. Zakładając, że wystarczy im tylko ostatni kwartał to nadal będzie to pod koniec sierpnia. Oczywiście można założyć, że będą te wyniki mieli trochę wcześniej niż opublikowanie danych, ale i tak moim zdaniem nie ma szans, żeby podali konkretną kwotę w jakimś sensownym terminie.
Jestem mocno zawiedziony tym komunikatem i stanowiskiem związkowców.

mrk
Dołączył: 2008-08-30
Wpisów: 1 863
Wysłane: 22 czerwca 2012 18:41:18 przy kursie: 102,40 zł
A ktoś może wie skąd związkowcy wezmą 2 mld złotych na wykup ZAP? To miałby byc taki LBO z ponad 90% udziałem kapitału dłużnego?

Brodini
Dołączył: 2009-03-12
Wpisów: 13
Wysłane: 23 czerwca 2012 12:05:22 przy kursie: 102,40 zł
Zgodnie z tym co wyczytałem to miałoby polegać mniej więcej na tym, że zapłata za akcje dla SP byłaby finansowana wypłacanymi przez ZAP dywidendami przez kolejne dziesięć lat. Ze względu na płatności w ratach odłożone w czasie SP miałby otrzymać dodatkową premię. Bynajmniej taka konstrukcja była przewidziana w poprzednim podejściu do wykupienia akcji od SP przez związkowców. Teraz pewnie będzie podobnie.
W takim układzie to my też moglibyśmy się skrzyknąć i złożyć taką kontrofertę i za 10 lat mieć większościowy pakiet spółki wartej kilka mld złotych nie zaciągając żadnego kredytu w tym celu Dancing

Brodini
Dołączył: 2009-03-12
Wpisów: 13
Wysłane: 5 lipca 2012 22:28:47 przy kursie: 102,90 zł
Jest w końcu długo wyczekiwane stanowisko Zarządu Puław w sprawie wezwania.

www.stockwatch.pl/komunikaty-s...

W wielkim skrócie podoba mi się stanowisko Zarządu i fakt, iż rekomendują nieskładanie zapisów na wezwanie na akcje. O ile część argumentów może wydawać się lekko naciągnięta, to w zasadzie trudno się nie zgodzić z argumentami odnośnie m.in. braku określenia konkretnych planów inwestycyjnych związanych z przejmowaną Spółką.
Edytowany: 5 lipca 2012 23:23

robertus
Dołączył: 2008-08-31
Wpisów: 389
Wysłane: 13 lipca 2012 10:04:04 przy kursie: 103,80 zł
Zastanawiam się nad wyceną Puław w ostatnich dniach/tygodniach.

Oscyluje ona generalnie wokół ceny z wezwania czyli 102,50.
Jednakże są okresy, że jest wyceniana wyżej, np. dzisiaj oscyluje pomiędzy 103,50, a 104,20.

Zastanawiam się pod co może grać kupujący po cenie np. 104 zł.
Czy Liczy, że wezwanie nie dojdzie do skutku i wycena będzie wyższa w przyszłości?
A może to sam Synthos skupuje bo wie, że nie uzyska w wezwaniu tyle ile chce, i chce skupować na rynku?

Co Waszym zdaniem powinien teraz zrobić mniejszościowy posiadacz akcji? Czy sprzedać ciesząc się, że ma więcej niż w wezwaniu, czy też trzymać, bo być może wezwanie nie dojdzie do skutku?

Pozdrawiam,
Robertus

Scarry
Dołączył: 2011-02-28
Wpisów: 4 375
Wysłane: 13 lipca 2012 10:08:02 przy kursie: 103,80 zł
@robertus

w sumie to bardzo dobry znak, jeśli rynek wycenia akcje wyżej niż wezwanie to Synthos IMHO będzie musiał podnieść cenę, inaczej rząd znalazłby się w ogniu ogromnej krytyki (Przy zdrowej, zarabiającej netto spółce, z rosnącym kursem na giełdzie... samobójstwo dla rządu, w kazdym razie dla jego PR).

Na szczęscie nie sam Pawlak tutaj decyduje a sama procedura rozpatrzenia wezwania przez rząd potrwa.

nikt nie napisze tutaj Ci rekomendacji, ale ja pozwolę sobie zadać pytanie retoryczne: po co sprzedawać tak długo jak rośnie? Na dodatek dolną cenę masz wysoce pewną. Wsparciem jest wezwanie.
* "Diversification is protection against ignorance, it makes little sense for those who know what they’re doing." W. Buffet.
* "Pasja rodzi profesjonalizm, profesjonalizm daje jakość, a jakość to jest luksus w życiu." J. Walkiewicz
Edytowany: 13 lipca 2012 10:11


robertus
Dołączył: 2008-08-31
Wpisów: 389
Wysłane: 13 lipca 2012 12:06:21 przy kursie: 103,80 zł
Znalazłem ciekawy przypadek z GPW sprzed kilku dni (być może analogię do Puław?).

Asseco wezwało do sprzedaży akcji firmy Sygnity, proponując 21 zł/akcję.
Akcjonariusze Sygnity uznali że cena jest zbyt niska. Wezwanie nie zakończyło się sukcesem.
Kurs zanurkował i z 20 zł spadł w kilka dni na 16 zł dzisiaj...

Co sądzicie o takim przypadku w kontekście Puław?

RObertus


Scarry
Dołączył: 2011-02-28
Wpisów: 4 375
Wysłane: 13 lipca 2012 12:11:52 przy kursie: 103,80 zł
Najlepszym przykładem "szkoda że nie sprzedalismy" jest wezwanie Microsoftu na akcje Yahoo.
To dopiero ludzie plują sobie w brodę że firma nie poszła na układ.

To jest giełda, jeśli dąłoby się to przewidzieć byliby tu sami miliarderzy ;)

Jest ogromna różnica między Sygnity a Puławami.

Puławy zarabiają kase, a Sygnity?
(Zysk ekonomiczny (sEVA) Sygnity: -8,21%)
(Zysk ekonomiczny (sEVA) Pulawy: +18,26%)

rating Sygnity: CCC+, rating Pulawy: AAA+

nie ma porównania. Pulawy to zdrowa, nie zadłużona mocno, zarabiająca kase na czysto spółka bez specjalnych problemów.
* "Diversification is protection against ignorance, it makes little sense for those who know what they’re doing." W. Buffet.
* "Pasja rodzi profesjonalizm, profesjonalizm daje jakość, a jakość to jest luksus w życiu." J. Walkiewicz
Edytowany: 13 lipca 2012 12:12

robertus
Dołączył: 2008-08-31
Wpisów: 389
Wysłane: 13 lipca 2012 12:23:36 przy kursie: 103,80 zł
Ale z jakiegoś powodu chciało Asseco kupić Sygnity po 21.
A zakładam, że skoro chcieli po 21 kupić to wyceniali wewnętrznie np. na 30.
I na pewno przed ogłoszeniem wezwania robili studium opłacalności.
Chyba, że nie chcieli kupić konkurenta, a tak tylko podpuszczali inwestorów.

Ja znowu o Sygnity, a tu wątek Puław :-)
Ale specjalnie tak nawiązuję, gdyż spółki mamy na GPW różne, ale psychika ludzka ta sama.
Czy nie będzie tak, że niepowodzenie wezwania wystraszy inwestorów również na Puławach? I znowu będzie straszyć wszystkich potencjalna podaż ze strony Skarbu Państwa?

A przypadku Yahoo nie znam, muszę poczytać :-)

Robertus

Brodini
Dołączył: 2009-03-12
Wpisów: 13
Wysłane: 14 lipca 2012 09:29:32 przy kursie: 103,80 zł
I proszę bardzo doczekaliśmy się kontroferty od ZA Tarnów:

www.stockwatch.pl/komunikaty-s...

Cała sytuacja nabiera rumieńców, a fakt że ZA Tarnów złożył kontrofertę na ZA Puławy w ten sam dzień co Acron znacznie podwyższył cenę w wezwaniu na akcje Tarnowa jest zagraniem wręcz pokerowym. Wygląda na to, że chyba Zarząd Tarnowa jest przekonany, że dojdzie do podwyższenia kapitału skoro zdecydowali się na taki ruch przed NWZ. Jak jeszcze dzisiaj czytam, że sam minister Skarbu ma się pofatygować na NWZ oznacza, że Skarb Państwa cała sprawę ze spółkami chemicznymi bierze na poważnie i chyba najbardziej pasuje im konsolidacja branży poprzez połączenie Tarnów i Puław, co moim zdaniem jest znacznie lepszym rozwiązaniem niż przejęcie Puław przez Synthos.
Edytowany: 14 lipca 2012 09:35

marhabal
Dołączył: 2009-08-08
Wpisów: 116
Wysłane: 14 lipca 2012 09:51:54 przy kursie: 103,80 zł
Ja nie dzieliłbym skóry na niedźwiedziu. Po pierwsze szczerze wątpie żeby UOKiK na to pozwolił bo powstanie monopolista ( PGE - Energa -zablokował). Po drugie w takiej sytuacji jeśli nie wiadomo czy UOKiK na to pozwoli to jaki jest sens popierania uchwały o rozwodnieniu kapitału przez 3 fundusze ING, Aviva, Generali (PZU nie licze wiadomo że zagłosuje tak jak SP) skoro teraz wystarczy zablokować uchwałę (bo uchwała musi przejść bodajże większością 3/4) i mają na tacy podane 45 zł od Akronu. Natomiast co do snów o potędze to wszystko ładnie pięknie ale większościowy akcjonariusz takiego molocha jakim jest SP wogóle mi się nie uśmiecha.
1 Polityczna obsada stanowisk (niech się Waldek sprawdzi w biznesie)
2 Za chwilę powstała spółka będzie łupków szukac.(patrz wydojenie z kasy mogącej iść na dywidendę)
3 Jak będą mieli z 60% to lada moment będzie ryzyko że z 10% wyrzucą w rynek (patrz pko bp, pzu)
Więc nie wiem czy to taka piękna ta wizja połączenia

Brodini
Dołączył: 2009-03-12
Wpisów: 13
Wysłane: 14 lipca 2012 18:47:17 przy kursie: 103,80 zł
Faktycznie UOKiK może tutaj pokrzyżować trochę plany w tym misternym planie.

A jednak potwierdziły się moje przypuszczenia co do decyzji akcjonariuszy zezwalającej na podniesieniu kapitału na NWZ:

stooq.pl/n/?f=627181&searc...

Jest też jedna ważna informacja w tym komunikacie, która moim zdaniem zostawia furtkę gdyby jednak UOKiK się nie zgodził na przejęcie: "NWZ ZA Tarnów upoważniło zarząd do emisji akcji o łącznej wartości nominalnej do 240.432.915 zł, akcje będą mogły być zaoferowane z wyłączeniem prawa poboru, wyłącznie akcjonariuszom spółki Zakłady Azotowe Puław w zamian za akcje ZAP, w taki sposób, że parytet wymiany wyniesie 2,5 akcji Tarnowa za 1 akcję Puław" - poinformował przewodniczący NWZ Jarosław Kołkowski.

Jest jeszcze jedna depesza przedstawiająca wypowiedź Ministra Skarbu odnośnie wezwania Tarnowa na zakup akcji Puław:

stooq.pl/n/?f=627160&searc...

Pozwolę sobie wkleić jedno bardzo ważne zdanie z jego całej wypowiedzi:
"Z mojej strony, ze strony MSP, mogę zapewnić, że będziemy nasze udziały w Puławach zamieniać na udziały ZA Tarnów, co jest planowanym drugim etapem fuzji obu spółek" - powiedział Budzanowski. (PAP)

Skoro ZA Tarnów złożyły wezwanie na sprzedaż akcji dających 32% ogólnej liczby głosów na WZ, a SP ma 50% udziałów w ZAP i Minister Skarbu podtrzyma zapewnienia w imieniu SP, że odpowie na wezwanie to w zasadzie to wezwanie jest już przesądzone. Moim zdaniem jedyną niewiadomą w tej sytuacji, która może skutecznie przeszkodzić w tym wezwaniu, jest decyzja UOKiK czy ZA Tarnów będą mogły przejąć ZA Puławy.

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 454
Wysłane: 16 lipca 2012 07:56:18 przy kursie: 103,80 zł
Kurs rozbija łeb o sufit - analiza techniczna Puław w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:

wiadomosci.stockwatch.pl/kurs-...
Edytowany: 16 lipca 2012 07:57

robertus
Dołączył: 2008-08-31
Wpisów: 389
Wysłane: 16 lipca 2012 10:12:16 przy kursie: 105,40 zł
Hmmm... a co powiecie w temacie jak poniżej?

Za dwa tygodnie Azuty będą skupywać ZAP'a po 110 zł/akcję.
Aktualnie ZAP chodzi na parkiecie po 104,50 zł/akcję.

Przecież co czysty zysk, kupić po 104 i dwa tygodnie później sprzedać po 110.
Czemu rynek nie dostosowuje się do tego scenariusza? Gdzie jest ryzyko?
Czy może chodzi o to, że wezwanie nie dojdzie do skutku? Czy może o to, że Urząd ochrony Konkurencji się nie zgodzi?
Jak sądzicie?

Robertus

Scarry
Dołączył: 2011-02-28
Wpisów: 4 375
Wysłane: 16 lipca 2012 11:31:46 przy kursie: 105,40 zł
@sasky

hmm... mam wrażenie czy tym razem Twoja analiza wzięła w łeb? Kurs przebił własnie opór wave (nie to żebym krytykował bo zasadniczo sprawdzalność analiz masz dobrą ;) ale tym razem jednak fundamentalne wydarzenie przeważyło szalę )
* "Diversification is protection against ignorance, it makes little sense for those who know what they’re doing." W. Buffet.
* "Pasja rodzi profesjonalizm, profesjonalizm daje jakość, a jakość to jest luksus w życiu." J. Walkiewicz
Edytowany: 16 lipca 2012 11:33

Brodini
Dołączył: 2009-03-12
Wpisów: 13
Wysłane: 16 lipca 2012 11:40:16 przy kursie: 105,40 zł
robertus napisał(a):
Hmmm... a co powiecie w temacie jak poniżej?

Za dwa tygodnie Azuty będą skupywać ZAP'a po 110 zł/akcję.
Aktualnie ZAP chodzi na parkiecie po 104,50 zł/akcję.

Przecież co czysty zysk, kupić po 104 i dwa tygodnie później sprzedać po 110.
Czemu rynek nie dostosowuje się do tego scenariusza? Gdzie jest ryzyko?
Czy może chodzi o to, że wezwanie nie dojdzie do skutku? Czy może o to, że Urząd ochrony Konkurencji się nie zgodzi?
Jak sądzicie?

Robertus


Głównie problemem jest fakt, iż Tarnów złożył wezwanie na 32% akcji. Co oznacza, że jeśli wszyscy odpowiedzą na wezwanie to będzie redukcja zapisów o 68%, czyli zamiast sprzedać np. 100 akcji sprzedasz jedynie 32 akcje, a resztę akcji nadal będziesz miał na rachunku. Część ludzi po wezwaniu będzie chciała się pozbyć akcji i kurs akcji może spaść.
A drugim ryzykiem jest wymieniony przez Ciebie UOKiK lub Komisja Europejska, bo z tego co czytałem to ZA Tarnów przygotowują wniosek do Komisji Europejskiej, a nie UOKiK ze względu na wielkość i istotność transakcji dla rynku europejskiego.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,354 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d