pixelg
UNIMOT - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

11 12 13 14 15 16 17 18 19

UNIMOT [UNT]

AKTUALNY KURS: 25,60 zł (-4,83%) 28-10-2020 17:01
anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
86
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 320
Wysłane: 7 września 2020 16:54:31 przy kursie: 41,25 zł
Randka w ciemno – omówienie sprawozdania finansowego Grupy Unimot po II kw. 2020 r.
Uwaga! Pełna treść wpisu zarezerwowana jest dla osób posiadających abonament i stanie się ogólnodostępna dnia 07-09-2021 16:54:31.

Zamiast czekać, zamów abonament, a uzyskasz natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 17185)


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Edytowany: 9 września 2020 09:02

kotzwysp
kotzwysp PREMIUM
0
Dołączył: 2020-04-16
Wpisów: 5
Wysłane: 7 września 2020 21:23:17 przy kursie: 41,25 zł
Dzięki za świetną analizę @anty-teresa. Jak oceniasz perspektywy spółki i obecną kapitalizacje? Analizy premium na SW często mają ostatnie akapity poświęcone przyszłości, kapitalizacji, pytaniom czy spółka tania, czy droga, ja zawsze scrolluje do tego i potem czytam resztę. Pytam też dlatego, że mam problem z tym, żeby dobrze wycenić UNT i ocenić potencjał. Jest tu tyle sektorów i jednocześnie działalność główna związana z obrotem ropą jest stosunkowo skomplikowana (te wyceny aktualizacyjne niby proste, ale jednak sprawiają, że zwykłe współczynniki typu C/Z nie działają w przypadku spółki najlepiej.). Gdybyś miał wyceniać spółkę, to czy twoim zdaniem obecna kapitalizacja uwzględnia już przyszłe sukcesy rozwijanych sektorów (np. fotowoltaiki), czy raczej nie? Czy twoim zdaniem spółka jest tania czy droga? I w ogóle jaką metodą najlepiej wyceniać tą spółkę? Bo patrzenie na C/Z czy forward PE chyba nie jest dobre w tym wypadku?
Edytowany: 7 września 2020 21:25

krewa
krewa PREMIUM
128
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 110
Wysłane: 9 września 2020 08:30:10 przy kursie: 39,40 zł
UNIMOT - analiza techniczna na życzenie


Kurs akcji spółki Unimot na chwilę obecną nie ma określonego trendu - patrz kierunek 50-okresowej średniej lub przebieg linii ADX. Impulsem do ruchu kierunkowego będzie zachowanie kursu względem strefy cenowej 36-50-37,20 zł. Utrata tego przedziału poskutkowałaby zejściem w kierunku długoterminowej średniej jak minimum, czyli w okolice wsparcia na poziomie 31,36 zł. Patrząc na przewagę świec podażowych oraz na niekorzystny układ chociażby na MACD, to właśnie scenariusz rozbudowy przeceny ma większe szanse realizacji.

kliknij, aby powiększyć


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.


darkol1912
darkol1912 PREMIUM
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2013-06-04
Wpisów: 222
Wysłane: 9 września 2020 15:29:25 przy kursie: 40,30 zł
Witam anty-teresa,

Nie mogę odczytać opracowania wyników dla Unimotu. Jest to nie po raz pierwszy że nie widzę tej analizy.

Pzdr
Darek

krewa
krewa PREMIUM
128
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 110
Wysłane: 9 września 2020 15:32:31 przy kursie: 40,30 zł
Próbowałeś wylogować się i zalogować się ponownie?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
86
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 320
Wysłane: 9 września 2020 22:34:37 przy kursie: 40,30 zł
kotzwysp napisał(a):
Dzięki za świetną analizę @anty-teresa. Jak oceniasz perspektywy spółki i obecną kapitalizacje? Analizy premium na SW często mają ostatnie akapity poświęcone przyszłości, kapitalizacji, pytaniom czy spółka tania, czy droga, ja zawsze scrolluje do tego i potem czytam resztę. Pytam też dlatego, że mam problem z tym, żeby dobrze wycenić UNT i ocenić potencjał. Jest tu tyle sektorów i jednocześnie działalność główna związana z obrotem ropą jest stosunkowo skomplikowana (te wyceny aktualizacyjne niby proste, ale jednak sprawiają, że zwykłe współczynniki typu C/Z nie działają w przypadku spółki najlepiej.). Gdybyś miał wyceniać spółkę, to czy twoim zdaniem obecna kapitalizacja uwzględnia już przyszłe sukcesy rozwijanych sektorów (np. fotowoltaiki), czy raczej nie? Czy twoim zdaniem spółka jest tania czy droga? I w ogóle jaką metodą najlepiej wyceniać tą spółkę? Bo patrzenie na C/Z czy forward PE chyba nie jest dobre w tym wypadku?


Najlepszą metodą (prawie zawsze) jest DCF, który oczywiście ma swoje wady jak wycenianie niepewnych zdarzeń przyszłych. W przypadku Unimotu mamy bardzo korzystne warunki rynkowe (a w zasadzie mieliśmy) więc ciężko zakładać, że takie marże jak ostatnio raportowane da się utrzymać w dłuższym okresie. Obecna rentowność sektora ON na poziomie EBITDA skorygowanej to 2,1 proc. (mowa o danych za ostatnie 4 kwartały), w 2019 r. było 1,6 proc., natomiast w 2018 1,1 proc., a w 2017 1,0 proc. Gdyby te dane uśrednić dostaniemy 1,5 proc. Przy takiej rentowności segment przy obecnych przychodach kroczących dałby 61 mln zł. Przy wycenie spółki na poziomie 330 mln zł EV wychodzi ok. 436 mln zł, a wskaźnik EV/EBITDA skorygowana ok. 6,6. Trzeba także dodać, że zysk ten nie zawiera wyników z tradingu ropą.

Dla mnie normalne wartości to 7-8, ale oczywiście dla spółki, która nie rośnie, lub rośnie wolno. Możnaby powiedzieć, że Unimot wygląda na spółkę wycenioną dość ostrożnie, tym bardziej, że w prognozie na rok 2023 miło być 75 mln zł skorygowanej EBITDA. Część chłodnego podejścia rynku można tłumaczyć na 3 sposoby.
1. To jest biznes mocno kapitałochłonny, a to rzutuje na wycenę DCF i ciągnie ogólny obraz w dół.
2. Spółka jest trudna do analizy, nie pokazuje wszystkiego co stanowi dodatkowe ryzyko
3. Regulacje UE coraz mocniej zaostrzają się jeśli chodzi o ON, więc w dłuższym terminie może się kurczyć rynek. (polskie rafinerie mają zbyt mało ON w mixie jak na popyt, więc po tyłku dostanie import) Wydaje się, że szukanie nowych biznesów to także efekt chęci wyprzedzenia zmiany i zbudowania pozycji na pochodnych gałęziach. Niestety rozwój pozostałych biznesów idzie tak sobie - jedynie handel energią sobie radzi dobrze. Rynek raczej nie uwzględnia nowych segmentów, w tym fotowoltaiki. Może dlatego, że mają one być poduszką pod ewentualną negatywną zmianę na rynku ON. Dodatkowo warto zwrócić uwagę jakich przychodów spodziewa się Unimot z fotowoltaiki i jakie mają rentowności sektorowe spółki.

1ketjoW
1ketjoW PREMIUM
23
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2012-08-02
Wpisów: 943
Wysłane: 11 września 2020 10:08:18 przy kursie: 39,10 zł
Cytat:
Możnaby powiedzieć, że Unimot wygląda na spółkę wycenioną dość ostrożnie, tym bardziej, że w prognozie na rok 2023 miło być 75 mln zł skorygowanej EBITDA.


Zgadzam się z tym całkowicie. Niestety nie rozumiem tego podejścia. Spółka moim zdaniem ma świetny zarząd. To jak wchodzą na rynek fotowoltaiki - współpraca z Blachotrapez, własna produkcja. Tylko potwierdza moją ocenę.

Przychody ze sprzedaży w lipcu 2020 r. wyższe o 39% w stosunku do roku poprzedniego. Przecież nie trudno policzyć, że przychodu w 3 kwartale 2020 r. będą sporo wyższe niż 1 mld zł, zapewne dojdą w okolice 1,5 mld zł.

Zarząd kupuje akcje na potęgę, a rynek wycenia spółkę ostrożnie.
Edytowany: 11 września 2020 10:08

1ketjoW
1ketjoW PREMIUM
23
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2012-08-02
Wpisów: 943
Wysłane: 11 września 2020 10:33:59 przy kursie: 39,10 zł
Zapomniałem dopisać. Spółka w roku covidowym (gdzie był spory kryzys na tym rynku w związku z lockdown-em) idzie na rekord jeżeli chodzi o EBITDA. To niesamowite, ale chyba tylko dla mnie. Angel

mily66
2
Dołączył: 2020-04-12
Wpisów: 12
Wysłane: 11 września 2020 10:58:11 przy kursie: 39,10 zł
Zgadza się, nie tylko dla Ciebie jest to niesamowite. Dla mnie również, jest to spółka fantastyczna, sam Prezes mówi, że konserwatywna jeśli chodzi o zadłużenie, jedna z lepszych spółek na GPW jeśli chodzi o zarządzanie i zdrowe podejście do biznesu. Może przez brak tej przebojowości nie jest wyceniana nie wiadomo jak. Ale tu na pewno nie bałbym się powierzyć dużych sum pieniędzy, szczególnie iż jest dywidenda, nie jest źle jeśli chodzi o obroty. No i powiedzmy sobie szczerze, dla tych dużych podmiotów typu Orlen, PGNiG zawsze tacy mali gracze są potrzebni. Jest to zresztą podstawą ustawy, czy też nawet szeroko-rozumianej etyki o wolnym rynku i braku monopolu. Różnie to oczywiście może być interpretowane i na pewno jakieś tam niedozwolone praktyki są stosowane do takich małych graczy, ale na pewno nie po to żeby zupełnie taką firmę zniszczyć, bo po prostu z tego tortu trochę zawsze można uszczknąć, także nie ma ryzyka że firma przestanie istnieć.

pytek21
3
Dołączył: 2018-03-28
Wpisów: 119
Wysłane: 11 września 2020 13:01:59 przy kursie: 39,10 zł
Wczoraj na SII był wywiad z prezesem na żywo i były pytania o wycenę spółki i przyznał że w 2018 trochę zawiódł inwestorów i uważa ze potrzeba czasu na odbudowę zaufania.Komunikacyjnie spólka jest na prawdę niezła. Jak się patrzy na historię wyników to trudno określić dokładnie, że są i będą wzrosty. Na razie widzę po Was, po znajomych i po sobie, że nadzieje są duże, ale jakoś "duzi gracze" trochę się schowali.

Wskaźniowo, technicznie spółka to katastrofa po całości (dane z biznesradar):

RSI(14) 42.38 sprzedaj
STS(14,3) 30.09 sprzedaj
MACD(12,26,9) -0.8152 (SIGNAL: -0.6009) sprzedaj
TRIX(14,9) -0.0024 (SIGNAL: -0.0019) sprzedaj
Williams %R(10) -68.25 sprzedaj
CCI(14) -91.48 kupuj
ROC(15) -11.2867 sprzedaj
ULT(7,14,28) 52.33 neutralnie
FI(13) -74586 sprzedaj
MFI(14) 31.43 sprzedaj
BOP(14) -0.1322 sprzedaj
EMV(14) -0.57805735 sprzedaj

Podsumowując:
kupuj: 1
sprzedaj: 10
neutralnie: 1
sumarycznie: mocne sprzedaj

Oby trend się odwrócił. Pozytywem tutaj dla mnie są niskie wolumeny, które wg. mojej oceny dają niską istotność tym wskaźnikom.
Edytowany: 11 września 2020 13:02


1ketjoW
1ketjoW PREMIUM
23
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2012-08-02
Wpisów: 943
Wysłane: 12 września 2020 13:40:09 przy kursie: 39,10 zł
Przesłuchałem ten wywiad. Prezes ma gadane to muszę mu przyznać.

Wywiad jest do odsłuchania tutaj:

www.unimot.pl/aktualnosci/wywi...

Natomiast nie wiem dlaczego Prezes nie chce wprowadzić w spółce rachunkowości zabezpieczeń. Wtedy kwestia skorygowanej EBITDA nie ma racji bytu. Trochę szkoda, bo wynikowo spółka stałaby się bardziej przejrzysta, co wpłynęłoby niewątpliwie na wycenę. Widać, że Prezes coś tam wie w tej sprawie ale coś to za mało aby wyjaśnić tę kwestię podczas wywiadu. Obiecał prezentację z wyjaśnieniem. To już jest coś.

Poza tym z jego wypowiedzi wynika, że on chce prowadzić przejrzysty biznes. Myślę, że warto do niego napisać jeżeli ktoś ma jakieś pytania. Zobaczymy jaka będzie reakcja.

Jedyne zmartwienie to marże, które podobno spadły w III kwartale 2020 r. Z drugiej strony jeżeli sprzedaż rośnie o około 40% to nawet przy spadku marży wyniki nominalnie powinien być co najmniej podobne.

Ciekawe czy sprzedaż dojdzie do 5 mld w tym roku.

Podobno zatrudniony manager od fotowoltaiki to wysokiej klasy fachowiec i Unimot zamierza już w 2021 r. zacząć zarabiać na tym segmencie.

Myślę, że baza własnych klientów biznesowych, własna produkcja i współpraca z Blachotrapez daje duże szanse na sukces. Ciekawe, że w tym segmencie pozycjonują się na szerokim rynku ze średniej jakości produktem. Moim zdaniem w ofercie powinni mieć wszystko poza jakimś badziewiem jeżeli chodzi o panele. Nasz klient nasz pan - jeżeli będzie chciał drogie panele powinien móc je kupić. Dziś niestety mało kto zwraca uwagę na spadki wydajności. A wydajność paneli może wynosić 75% jak i 90% po 25 latach. Skoro to inwestycja długoterminowa i zakładamy wzrost ceny prądu to jasne jest, że pod koniec okresu użytkowania wydajność powinna być jak najwyższa, bo wtedy prąd będzie nominalnie najdroższy. Poza tym warto zachować sobie możliwość zwiększania mocy instalacji poprzez możliwy montaż dodatkowych modułów.

W nadchodzącym tygodniu podadzą pewnie wyniki ze sprzedaży w sierpniu 2020 r. Ciekawe czy przebiją lipiec 2020 r.

.


darkol1912
darkol1912 PREMIUM
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2013-06-04
Wpisów: 222
Wysłane: 13 września 2020 21:27:43 przy kursie: 39,10 zł
Witam,

nic nie dało wylotogowanie .


Pzdr
Datek

Granan
0
Dołączył: 2018-03-14
Wpisów: 3
Wysłane: 14 września 2020 10:36:43 przy kursie: 39,50 zł
biznesalert.pl/british-petrole...

BP jest zainteresowane fotowoltaiką w Polsce. Coraz więksi gracze.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
86
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 320
Wysłane: 14 września 2020 11:01:48 przy kursie: 39,50 zł
@KetjoW
Ale oni mają rachunkowość zabezpieczeń wdrożoną i ją stosują - zabezpieczają wartość godziwą. Gdyby tego nie robili to nie mogliby przeszacowywać zapasów w górę powyżej ceny zakupu.

1ketjoW
1ketjoW PREMIUM
23
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2012-08-02
Wpisów: 943
Wysłane: 14 września 2020 11:58:11 przy kursie: 39,50 zł
odsyłam do mojego wcześniejszego wpisu na tym wątku Anty:

Cytat:
Anty,

MSR 2 (dotyczy wyceny zapasów) obowiązuje, jeżeli spółka nie jest brokerem/traderem i nie stosuje wartości godziwej przy wycenie zapasów pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży. Jeżeli spółka stosowałaby wycenę zapasów według wartości godziwej to MSR 2 by jej nie dotyczył. Zatem to jest opcja jaki rodzaj wyceny zapasów może taka spółka zastosować - czy według wartości godziwej czy według zasad opisanych w MSR 2. Przy stosowanej przez spółkę zasadzie rachunkowości wyceny zapasów zapas wycenia po spot i odejmuje przewidywane koszty doprowadzenia do sprzedaży (opłaty, może transport itp.).


Osobną kwestią są zawarte kontrakty forward/future, i tutaj powstają dwie sytuacje:

1) Spółka nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń – w takim przypadku takie instrumenty traktuje się jako „spekulacja”, pomimo, że operacyjnie spółka zabezpiecza się i wycenia się te kontrakty wg fair value z ujęciem efektu w P&L; Zapasy nie są korygowane do wyceny uwzględniającej przyszłą cenę wynikającą z instrumentu pochodnego. To robi Unimot.

2) Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń – w tym przypadku prawdopodobnie mówimy o zabezpieczeniu wartości godziwej (w uproszczeniu efekty wyceny korygują wycenę zapasów) lub o zabezpieczeniu przepływów pieniężnych (wtedy zapas nie jest korygowany, ale wycena instrumentu pochodnego zamiast do P&L idzie w kapitały do momentu rozliczenia transakcji).

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
86
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 320
Wysłane: 14 września 2020 13:01:57 przy kursie: 39,50 zł
Racja, nie podlegają MSR2 i nie stosują od 2017 r. rachunkowości zabezpieczeń. Tyle tylko, że nie do końca rozumiem co miałoby dać zaimplementowanie zabezpieczenia.

Wycena zapasów nadal odbywałaby się za pomoca kursu spot, a korekta z tytułu wyceny instrumentu zabezpieczającego nadal byłaby futuresem. W przypadku wartości godziwej zgodnie z MSSF9 nic nie pójdzie na OCI jak dobrze rozumiem. Być może rozwiązaniem byłoby przejście na zabezpieczanie przepływów pieniężnych, ale jak na szybko myślę i tak część nieskuteczna wpływałaby na wynik? Nie wiem, czy nie muszę jeszcze raz przeczytać dziewiątki....

1ketjoW
1ketjoW PREMIUM
23
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2012-08-02
Wpisów: 943
Wysłane: 14 września 2020 14:05:47 przy kursie: 39,50 zł
gdyby stosowali rachunkowość zabezpieczeń korygowali by wycenę zapasu i wycena instrumentu zabezpieczającego nie szłaby przez rzis jak ma to miejsce teraz. Wtedy nie wycenialiby zapasu po spocie ale po cenach wynikających z zawartych kontraktów zabezpieczających - tak mi się zdaje.

Cytat:
2) Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń – w tym przypadku prawdopodobnie mówimy o zabezpieczeniu wartości godziwej (w uproszczeniu efekty wyceny korygują wycenę zapasów)

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
86
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 320
Wysłane: 14 września 2020 14:41:54 przy kursie: 39,50 zł
Moim zdaniem nie bierzesz w tej wypowiedzi jednej rzeczy - efektywności. Część nieefektywna nadal przeszłaby przez wynik, a tą nieefektywnoscią byłoba różnica w kwotowaniach spot i futures

1ketjoW
1ketjoW PREMIUM
23
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2012-08-02
Wpisów: 943
Wysłane: 14 września 2020 15:20:55 przy kursie: 39,50 zł
Primo: Napisałem w uproszczeniu.
Secundo: Zdefiniuj proszę, co rozumiesz przez część nieefektywną?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
86
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 320
Wysłane: 14 września 2020 20:46:10 przy kursie: 39,50 zł
Przez nieefektywność rozumiem różną zmianę wyceny instrumentu zabezpieczającego i zabezpieczanego.

MSSF9
Cytat:
Zabezpieczenia wartości godziwej
6.5.8. Dopóki zabezpieczenie wartości godziwej spełnia kryteria kwalifikacyjne określone
w paragrafie 6.4.1, powiązanie zabezpieczające ujmuje się w następujący sposób:

a) zysk lub stratę na instrumencie zabezpieczającym ujmuje się w wyniku finansowym (lub
innych całkowitych dochodach, jeżeli instrument zabezpieczający zabezpiecza instrument
kapitałowy, w odniesieniu do którego jednostka postanowiła przedstawiać zmiany wartości
godziwej w innych całkowitych dochodach zgodnie z paragrafem 5.7.5);

b) zysk lub strata z tytułu zabezpieczenia pozycji zabezpieczanej korygują wartość bilansową
pozycji zabezpieczanej (o ile ma to zastosowanie) i są ujmowane w wyniku finansowym.
Jeżeli pozycja zabezpieczana jest składnikiem aktywów finansowych (lub jego
komponentem), który jest wyceniany w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
zgodnie z paragrafem 4.1.2 A, zysk lub stratę z tytułu zabezpieczenia pozycji zabezpieczanej
ujmuje się w wyniku finansowym. Jeżeli jednak pozycja zabezpieczana jest instrumentem
kapitałowym, w odniesieniu do którego jednostka postanowiła przedstawiać zmiany
wartości godziwej w innych całkowitych dochodach zgodnie z paragrafem 5.7.5, kwoty te
pozostają w innych całkowitych dochodach. W przypadku gdy pozycja zabezpieczana jest
nieujętym uprawdopodobnionym przyszłym zobowiązaniem (lub jego komponentem),
skumulowana zmiana wartości godziwej pozycji zabezpieczanej po jej wyznaczeniu
ujmowana jest jako składnik aktywów lub zobowiązanie, z odpowiadającymi im zyskiem lub
stratą ujmowanymi w wyniku finansowym.


Rachunkowość zabezpieczeń nie wpłynie w ogólnym ujęciu na wynik, a jedynie przysporzy kłopotów z formalnym ustanawianiem powiązania ekonomicznego i jego okresowego badania.

Oczywiście możemy próbować dzielić ryzyko, wyłączać komponenty itd., ale IMO nie doprowadzi to do wyłączenia wpływu różnego zachowania spot i kursu na wynik.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
11 12 13 14 15 16 17 18 19

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,510 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +132,64% +26 527,87 zł 46 527,87 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d