0
Dołączył: 2009-05-04
Wpisów: 250
Wysłane:
14 lipca 2011 23:35:04
przy kursie: 4,90 zł
Mostostal Zabrze poprawi schody na Narodowym Zarząd Mostostalu Zabrze-Holding otrzymał zlecenie od konsorcjum Hydrobudowy Polskiej i Alpine Construction Polska na montaż konstrukcji wsporczej schodów kaskadowych na Stadionie Narodowym w Warszawie www.pb.pl/2/a/2011/07/14/Mosto...
|
|
0
Dołączył: 2010-04-25
Wpisów: 10
Wysłane:
2 września 2011 03:33:08
przy kursie: 3,34 zł
Dla mnie raport lipa, nic specyjalnego. Jeszcze do tego Opach chce wprowadzic spolki zalezne na gielde, to widze Mostostal pozniej 1 zeta.
|
|
0
Dołączył: 2010-08-01
Wpisów: 446
Wysłane:
6 września 2011 00:48:11
przy kursie: 3,12 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Mostostal Zabrze za I półrocze 2011 Mostostal Zabrze to jedna ze spółek operujących w branży budowlanej, która w ostatnim czasie nie cieszyła się wielką popularnością na GPW. Wyceny podmiotów z WIG-Budownictwo od początku roku systematycznie spadają głównie ze względu na wyczerpujące się środki z „starego” budżetu UE oraz finalizacji inwestycji powiązanych z organizacją EURO2012. Nie inaczej jest w przypadku Mostostalu Zabrze, którego kurs od stycznia spadł o ponad 40%. Wyniki grupy kapitałowej za pierwsze półrocze na pozór bardzo dobre, jednakże w dużej mierze wynikają z jednorazowej transakcji zrealizowanej w pierwszym kwartale 2011. Przychody w pierwszym półroczu w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego wzrosły o prawie 27%. Problem jest w tym, iż znaczna część tej dynamiki została wygenerowana w pierwszych trzech miesiącach 2011. Kiedy to warunki pogodowe były zdecydowanie łagodniejsze niż w tym samym okresie roku poprzedniego. W 2Q przychody wzrosły już tylko o 13%. Segmentami dynamicznie rośnie działalność montażowo-produkcyjna wzrost o ponad 50%, co ciekawe o 10% spadły przychody z budownictwa drogowego, pomimo sporych wydatków na rozwój sieci dróg i autostrad. Zgodnie z informacjami przedstawionymi przez spółkę, GK Mostostal Zabrze zintensyfikuje swoje działania w sektorze energetycznym, który w związku z sporymi potrzebami inwestycyjnymi i modernizacyjnymi będzie z jednym z głównych zleceniodawców w średnim terminie. W pierwszym półroczu spółka zdecydowanie więcej przychodów plasowała poza granicami naszego kraju. W związku z realizacja kontraktu w firmą Air Products z Utrechtu spora część obrotu była zrealizowana na rynku holenderskim. Pod względem rentowności wyniki wyglądają już zdecydowanie gorzej. Na poziomie zysku ze sprzedaży grupa wygenerowała niższy wynik niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Zdecydowanie spadły marże na realizowanych kontraktach. Spora konkurencja na rynku spowodowała, iż roboty są realizowane przy minimalnej rentowności. Dodatkowo część kontraktów spółka podjęła głównie ze względów prestiżowych m.in. Stadion Narodowy czy Stadion Śląski, zysk z tych prac będzie niewielki. Pozostaje pytanie z czego wynika tak wysoki zysk brutto wykazany w raporcie za pierwsze półrocze? Głównego powodu należy szukać w pozycji inne przychody operacyjne, konkretnie chodzi o umorzenie prawie 16 MPLN zobowiązań układowych PRInż. Oczywiście była to transakcja jednorazowa, bez wpływu na rachunek przepływów pieniężnych. W bilansie ciężko właściwie do czegoś się przyczepić. Sporo środków pieniężnych zamrożony jest w należnościach, jednakże spółka w jednym z raportów tłumaczyła, iż wiele przetargów realizuje jako leader konsorcjum fakturując inwestora po czym po otrzymaniu środków płaci podwykonawcom. Ciągle sporo należności podlega odpisowi aktualizującemu, aktualnie narastająco to już ponad 73 MPLN środków, które z dużym prawdopodobieństwem nie wrócą do spółki. Pozycją trudną do weryfikacji, co zostało również podniesione przez audytora w raporcie rocznym jest wycena robót budowlanych przedstawiona w rozliczeniach międzyokresowych przeprowadzona na podstawie MSR 11. W sprawozdaniu wycena kosztów przewyższa przychody ze względu na realizację kontraktu na budowę instalacji podawania biomasy w Elektrowni „Połaniec”. Inwestor nie do końca chce pokryć wyższych kosztów poniesionych na tym kontrakcie, aktualnie Mostostal Zabrze prowadzi negocjacje z klientem. W przypadku negatywnego rozstrzygnięcia należy spodziewać się strat które będą musiały być uwzględnione w wyniku spółki. Dużym plusem Mostostalu Zabrze jest niski poziom zadłużenia, po uwzględnieniu posiadanej gotówki dług, który może generuje odsetki wynosi 0. Od strony przepływów pieniężnych sytuacja nie wygląda za ciekawie. Potężna dziura na działalności operacyjnej, która w dużej mierze wynika ze spłaty zobowiązań handlowych, czyli prawdopodobnie podwykonawców. Sam Mostostal środków od swoich kontrahentów otrzymał niewiele przez co musiał pokryć zobowiązania posiadanymi zasobami gotówki. Działalność inwestycyjna wychodzi właściwie na zero. W pierwszym kwartale nieznacznie wzrosło wykorzystanie kredytów obrotowych co spowodowało dodatnie przepływy na działalności finansowej. Na koniec warto jeszcze wspomnieć o prowadzonym postępowaniu sądowym z Reliz Sp. z o.o. (pośrednio Kredyt Bank). Po korzystnych orzeczeniach kolejnych instancji komornik rozpoczął egzekucję, która jednakże została wstrzymana ze względu wnioski Kredyt Bank o jej umorzenie. Wartość sporu to 46 MPLN + odsetki, kwota znaczna dla obu stron. Dlatego wydaje się, iż odzyskanie środków przez Mostostal może przedłużyć się jeszcze w czasie. Podsumowując, wyniki operacyjne Mostostalu Zabrze na pewno nie zachwycają. Rosną przychody ale spółka kończy aktualnie kontrakty które były zawarte na niskich marżach co widać w generowanych wynikach. Spory plus to niskie zadłużenie, co powoduje iż marże na działalności operacyjnej nie są konsumowane przez koszty obsługi długu. Poniżej link do wycen, które pokazują iż jest tanio, ale jest to problem całego sektora. W metodach dochodowych trzeba pamiętać, iż w wyniku jest ponad 15MPLN papierowego zysku. www.stockwatch.pl/gpw/mostalza...Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
|
|
|
|
|
50
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 588
Wysłane:
2 maja 2012 11:32:05
przy kursie: 2,50 zł
Po audycie w raporcie rocznym drobne zmiany:
- kosmetyka na niecałe 3 mln zł w aktywach i zobowiązaniach, kapitał własny bez zmian
- przychody ze sprzedaży zmniejszone o 3 mln zł
- EBIT zmniejszony o 4,5 mln zł, podobnie zysk brutto
- roczny zysk netto zmniejszony z 34,3 mln do 29,6 mln zł
|
|
0
Dołączył: 2011-09-20
Wpisów: 3
Wysłane:
18 sierpnia 2012 23:56:03
przy kursie: 1,68 zł
Co sądzicie o Mostostalu Zabrze. Cała budowlanka nie cieszy się popularnością wśród inwestorów więc kursy w tym MSZ zostały znacznie przecenione.
Zastanawiam się czy teraz lub za chwilę nie wróci tu ponownie entuzjazm, jak już bywało w tego typu przypadkach. Kurs od ponad 5 lat jest w trendzie spadkowym. W chwili obecnej pełza po dolnej krawędzi kanału spadkowego. Teoretycznie nie powinien tej linii przekroczyć co nie znaczy że nie może spaść niżej. Od swojego historycznego szczytu spadł w tym czasie ponad 95%.
Ma to swoje wytłumaczenie m.in. sprzedaż akcji nabytych w ramach układu, spadające z roku na rok perspektywy i zyski, sprzedaż akcji przez głównego udziałowca, niepewność co do kwoty odzyskania
odszkodowania od Reliz sp. z o.o., kryzys w eurolandzie, bankructwa firm budowlanych po Euro2012, spadek rentowności, mniejsze inwestycje infrastrukturalne i wiele innych rzeczy można by wypisać.
Mimo to zastanawiam się czy nie zbliża się moment, w którym warto rozważać wejście w Mostostal Zabrze. Powodem tego jest nie tyle mocny spadek kursu przez ostatnie lata lecz raczej zastanawiam się czy wszystkie złe wieści nie zostały już z nawiązką zdyskontowane w cenie.
Co mnie zainteresowało w MSZ:
- mimo wielu trudności przez ostatnie lata spółka wykazuje zyski - wprawdzie malejące i czasem pewnie księgowe ale jednak;
- w dzisiejszych trudnych czasach, przynajmniej na razie nie ma problemów z otrzymaniem kredytów;
- nastąpiła zmiana głównego akcjonariusza i przy okazji nastąpiła zmiana polityki firmy czyli zawieszono skup akcji własnych (czytaj skup akcji Z.Opacha)jak również sprzedaż przez GPW trzech spółek zależnych (czyż obrany kierunek nie był zagrywką pokerową, którego głównym celem miało być ratowanie wartości portfela Z.Opacha?)- takie działanie w czasie zapaści kursów budowlanki doprowadziłoby raczej do znacznego osłabienia Mostostalu Zabrze. Z informacji przekazanych przez nowego prezesa wynika, że kierunek będzie inny czyli jak ja to odbieram zamiast sprzedaży konsolidacja.
- słynna sprawa Altusa i upadłość Reliz. Podawanych parę lat temu kwot rzędu 100mln zł z odszkodowania z pewnością nie będzie jednak z masy upadłościowej coś pewnie wpłynie do kasy MSZ;
- cena jest poniżej 1 zł czyli chyba nikt z większych akcjonariuszy na sprzedaży nie zyska;
- AT - w zasadzie nic ciekawego nie widać poza tym, że kurs jest nisko:)) i na granicy wsparcia.
Zapewne więcej można będzie powiedzieć po raporcie półrocznym 31 sierpnia.
Od dłuższego czasu obserwuję notowania MSZ. Widać, że znacznie spadło zainteresowanie inwestorów szczególnie brak agresywnego kupna. Jednak zauważyć już można również pewien wzrost pasywnego zainteresowania kupnem, co praktycznie oznacza, że nie ma problemu ze sprzedażą akcji (oczywiście po 2-3% niżej) a taki problem jak pamiętam występował rok, dwa lata temu.
Ciekawy jestem co o tym myślicie.
|
|
PREMIUM
49
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 767
Wysłane:
7 stycznia 2013 08:31:49
przy kursie: 2,50 zł
Mostostal Zabrze kładzie szalunek pod hossę - analiza techniczna w porannym Wykresie dnia. 
kliknij, aby powiększyćSzczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW: www.stockwatch.pl/wiadomosci/m...Liczby nie kłamią (...) ale kłamcy liczą
|
|
0
Dołączył: 2011-09-20
Wpisów: 3
Wysłane:
27 stycznia 2013 15:33:54
przy kursie: 2,54 zł
Kurs Mostostalu Zabrze zatrzymał się na wieloletniej linii trendu spadkowego, która przebiega w okolicach 1,43zł. W ostatnim czasie kurs wykazywał sporą siłę jednak zwiększająca się podać ostudziła na jakiś czas marsz w kierunku nowych lokalnych szczytów.
W ostatnim tygodniu wygenerowane zostały sygnały sprzedaży, które doprowadzić mogą kurs do średnioterminowej linii trendu wzrostowego - okolice 1,16-1,21. Po nabraniu nowej mocy istnieje duże prawdopodobieństwo przełamania trendu spadkowego w ciągu miesiąca góra dwóch.
Na chwilę obecną nic nie wskazuje na to by kurs kontynuował w 2013 dalszy marsz w kanale spadkowym, w którym porusza się od lipca 2007 roku.
Impulsem do przełamania oporu mogą być informacje dot. Stadionu Śląskiego, Stadionu w Łodzi bądź sprzedaży Altusa. Stadion Śląski - awaria wynika z wadliwego projektu więc MSZ może nie mieć z tytułu kontraktu straty. Stadion w Łodzi możliwa jest ugoda, na czym zależy obu stromom. Altus - kwestia czasu kiedy do spółki wpłynie 50mln zł (gdyby realna zapowiedź sprzedaży przez syndyka ogłoszona została w ciągu najbliższych tygodni to MSZ mógłby pozyskać finansowanie na stadion a władze Łodzi miałyby problem z niechcianym stadionem.
To co stanowić będzie siłę napędową małych i zdrowych spółek na GPW to napływ pieniędzy do funduszy inwestycyjnych. Już za parę miesięcy, fundusze małych i średnich przedsiębiorstw w tym także budowlanych, będą wykazywały ponadprzeciętne stopy zwrotu. To spowoduje coraz większy napływ gotówki do tych funduszy. Nawet sprzedaż akcji przez Zbigniewa Opacha nie powstrzyma wzrostów kursu Mostostalu Zabrze. Zresztą wzrost kursu może wstrzymać wyprzedaż przez jednego z głównych udziałowców. Myślę, że wyprzedaż spowodowana była koniecznością wynikającą z topniejącej wartości zastawionych akcji będących zabezpieczeniem kredytu . Nie będę zdziwiony jak Zbigniew Opach zacznie zwiększać zaangażowania w momencie kiedy kurs wzrośnie powyżej 4 zł. Ale to już tak dygresja poza konkursem.
|
|
0
Dołączył: 2009-11-12
Wpisów: 158
Wysłane:
4 marca 2013 08:59:36
przy kursie: 2,80 zł
Wyniki IVQ i za cały 2012 niestety poniżej...Ale dla jasności obrazu poproszę o analizę całości wyników.
|
|
0
Dołączył: 2010-08-01
Wpisów: 446
Wysłane:
9 marca 2013 21:10:48
przy kursie: 2,76 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Mostostal Zabrze za Q4 2012 W wynikach GK Mostostal Zabrze jak na dłoni widać problemy z jakimi boryka się cały sektor budowlany. Spadające marże na kontraktach. Upadłości firm z segmentu drogowego . Do tego dochodzą jeszcze spore problemy z realizacją duży przedsięwzięć inwestycyjnych. Na początek trzeba zwrócić uwagę, iż dane porównawcze za 2011 różnicą się od tych przedstawionych w raporcie z przed roku. Wynika to z wydzielenia do działalności zaniechanej wyników spółki zależnej PRDiM z Grupy Kapitałowej PRInż. Z tego powodu ubyło nam prawie 200 MPLN przychodów, 11 MPLN wyniku na poziomie operacyjnym oraz 13 MPLN zysku brutto. W 2012 GK Mostostal Zabrze zaprezentowała wyniki upadłej spółki zależnej w pozycji strata na działalności zaniechanej, poniżej zysku brutto. Przychody grupy w zeszłym roku w porównaniu do 2011 spadły o 10%. Główny powód to niższe obroty wygenerowane przez segment montażowo produkcyjny oraz budownictwo ogólne. Nieznacznie wzrosła dywizja budownictwa drogowego, ale po upadku PRDiM ma ona znikomy udział w sprzedaży grupy. Co ciekawe spory rozdźwięk mamy w dynamice rynku krajowego i zagranicznego. Na rodzimym rynku Mostostal Zabrze radzi sobie zdecydowanie gorzej. W porównaniu do 2011 grupa spadała tutaj o 19%. Na przeciwnym biegunie znajduje się zagranica , gdzie przychody wzrosły o 5%. Bardzo słabo GK Mostostal Zabrze radzi sobie w obszarze rentowności. Tak jak już wcześniej pisałem w ostatnim roku spadły zdecydowanie marże na realizowanych kontraktach. Dodatkowo przez systematycznie spadające obroty grupie zaczynają ciążyć koszty organizacji. W 2012 dość znacznie wzrósł udział kosztów zarządu. W zeszłym roku GK Mostostal Zabrze wykazała spore przychody oraz koszty z pozostałej działalności operacyjnej. Po stronie przychodowej grupa wykazała umorzone zobowiązania z tytułu zakończenia układu PRInż (14 MPLN, vs. 30 MPLN rok temu), aktualizację wartości nieruchomości inwestycyjnych (6 MPLN) oraz odwrócenia rezerwy na zobowiązania (7 MPLN). Po stronie kosztów grupa musiała zawiązać rezerwę na podpisaną ugodę z Miastem Łódź w związku z niedokończeniem inwestycji w budowę hali sportowej i stadionu (10 MPLN). Dodatkowo zaraportowane zostało prawie 4,5 PLN z tytułu naliczonych odszkodowań i kar umownych. Warto jeszcze zwrócić uwagę na spore odpisy aktualizujące należności w wysokości ponad 7 MPLN. Ten wszystkie operacje potwierdzają problemami z jakimi boryka się budowlanka – problemy ze ściąganiem należności, zatory płatnicze, nieterminowa realizacja kontraktów, która pociąga za sobą konieczność płacenia kar oraz odszkodowań. Finalny wynik w dużym stopniu został obciążony przez działalność finansową. Znacznie wzrosły odsetki, jest to pokłosie coraz częstszego wykorzystywania kredytów obrotowych w celu finansowania zapotrzebowania na kapitał obrotowy w związku z realizacją prac budowlanych. W kosztach finansowych znajdziemy jeszcze zrealizowane różnice kursowe w wysokości 2 MPLN oraz odpis na udzielone pożyczki w wysokości 3,5 MPLN. Przy tej ostatniej pozycji stawiam spory znak zapytania, w sprawozdaniu brakuje informacji komu zostało udzielone finansowanie. W rachunku przepływów pieniężnych z dwóch ostatnich latach nie widać żadnego wypływu z tego tytułu. Tak jak już wcześniej pisałem wyniki upadłego PRDiM przedstawione są w działalności zaniechanej – strata w wysokości 2,4 MPLN. Tutaj oprócz strat wygenerowanych przez działalność operacyjną wykazane zostały zyski z utraty kontroli nad aktywami netto upadłej spółki zależnej. Jednym słowem zobowiązania przewyższały majątek trwały i obrotowy, a ze względu na rozpoczęcie procesu likwidacyjnego i utraty kontroli nad nimi przez Mostostal Zabrze korzystna dla grupy różnica została zaksięgowana w działalności zaniechanej. W bilansie należy zwrócić uwagę na spory spadek sumy bilansowej. W mojej ocenie wynika to w dużej mierze z wyłączenia działalności PRDiM. Zacznie spadły należności i zobowiązania handlowe. Dodatkowo spadło zadłużenie kredytowe, pomimo że w rachunku przepływów pieniężnych widać większe wpływy z tytułu kredytów. Warto zwrócić uwagę, iż zadłużenie to nie jest jakiś wielki problem GK Mostostal Zabrze. Dług netto utrzymuje się ciągle poniżej 0. Po stronie aktów istotną pozycją są inwestycje długoterminowe, a konkretnie nieruchomości. W mojej ocenie jest to swego rodzaju bufor bezpieczeństwa w sytuacji większych problemów grupy. Zapewne w krytycznej sytuacji Mostostal Zabrze będzie chciał upłynnić posiadane nieruchomości w celu pozyskania środków na bieżącą działalność. W obszarze przepływów pieniężnych GK Mostostal Zabrze wygląda lepiej niż rok temu. Na poziomie operacyjnym grupa wygenerowała nadwyżkę w wysokości prawe 8 MPLN. Pozostaje pytanie czy to duży czy mało? Szczerze powiem jak na prawie 700 MPLN przychodów i EBITDA w wysokości 22 MPLN to wgląda to słabo. Z tych środków grupa ledwo co pokrywa koszty odsetek (4,8 MPLN), a pozostaje jeszcze leasing 5,4 MPLN i spłata kredytów… Podsumowując, rok 2012 to był okres czyszczenia bilansu GK Mostostal Zabrze. Wyłączenia spółki będącej w upadłości, zawiązanie rezerwy na ugodę do kontraktu z miastem Łódź, zakończenie układu z wierzycielami realizowanego przez spółki powiązane te wszystkie operacja miały duży wpływ na wyniki zeszłego roku. W mojej ocenie na dzień dzisiejszy największy problemem są niskie marże na realizowanych kontraktach oraz brak przełożenia wyników na przepływy pieniężne. Słabe wyniki w mojej ocenie są szczególnie dziwne, iż grupa ma bardzo niski poziom zadłużenia jak na spółkę z segmentu budowlanego. Poniżej link do wycen, niestety ograniczają się one do metod majątkowych i mnożnikowych. Dochodowe wyceny się niemożliwe ze względu na straty jakie generuje grupa. www.stockwatch.pl/gpw/mostalza...www.attrader.pl/pl/akcje/MOSTA...
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutajPowyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
|
|
PREMIUM
49
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 767
Wysłane:
14 czerwca 2013 08:28:21
przy kursie: 3,12 zł
Szansa na sukces – analiza techniczna Mostostalu Zabrze w porannym Wykresie dnia. 
kliknij, aby powiększyćSzczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW: www.stockwatch.pl/wiadomosci/s...Liczby nie kłamią (...) ale kłamcy liczą
|
|
|
|
|
0
Dołączył: 2011-09-20
Wpisów: 3
Wysłane:
8 października 2013 18:31:22
przy kursie: 2,62 zł
No dobra. Zaczyna się okres, w którym znowu warto pomalutku wchodzić w Mostostal Zabrze. Kurs odbił się o opór na poziomie 1,41. Teraz powinien zatrzymać się na 1,31 lub na chwilę spaść do 1,25-1,29. Potem znowu spróbuje przejść przez okolice 1,4. Jeśli to się uda to jeszcze w tym roku pobite zostaną roczne maksima. Budowlanka ostatnio wraca do łask inwestorów. Teraz spółka po spółce będzie zasilana nowym kapitałem inwestycyjnym. Jak dotąd bardzo ładnie poszedł m.in Budimex, Trakcja i Mirbud. Za moment te spółki zatrzymają się na chwilę a w górę pójdą inne z branży budowlanej, przynajmniej te, które nie są zagrożone upadłością. No to start, za pół roku proszę odnieść się to mojego postu i porównać cenę z dnia napisania i cenę z okolic połowy 2014r. Proponuję nie patrzeć na AT bo to jest dobre dla ulicy. Lepiej spojrzeć w przyszłość fundamentalną i .... i coś tam więcej:) Kod:mod: post niezgodny z regulaminem. stwierdzenia dot. przyszłości bez argumentacji merytorycznej. życzeniowe stwierdzenia mogące wprowadzać w błąd.
sprawdzanie ceny i odliczanie proszę przenieść na Kroniki Giełdowe. wątki spółek nie służą do zabawy kto ma dłuższego
Edytowany: 8 października 2013 22:28
|
|
0
Dołączył: 2008-08-31
Wpisów: 389
Wysłane:
8 października 2013 21:52:22
przy kursie: 2,62 zł
Hmmm... z jednej strony proponujesz nie patrzeć na AT bo to dobre dla ulicy, a z drugiej piszesz, że:
"...Kurs odbił się o opór na poziomie 1,41. Teraz powinien zatrzymać się na 1,31 lub na chwilę spaść do 1,25-1,29.
Potem znowu spróbuje przejść przez okolice 1,4. Jeśli to się uda to jeszcze w tym roku pobite zostaną roczne maksima..."
Czyż to nie są właśnie wnioski z analizy technicznej? ;-)
Ale ogólnie zgadzam się z Twoim zdaniem, że teraz może być dobry moment, aby zacząć się interesować przecenioną branżą budowlaną, w szczególności zakładając kolejne inwestycje strukturalne, które nas czekają w najbliższych latach.
Pozdrawiam,
Robertus
|
|
PREMIUM
49
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 767
Wysłane:
20 listopada 2013 08:00:30
przy kursie: 3,86 zł
Montaż platformy pod dalsze wzrosty - analiza techniczna Mostostal Zabrze w porannym Wykresie dnia. 
kliknij, aby powiększyćSzczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW: www.stockwatch.pl/wiadomosci/m...Liczby nie kłamią (...) ale kłamcy liczą
|
|
0
Dołączył: 2008-11-17
Wpisów: 210
Wysłane:
11 maja 2014 13:55:50
przy kursie: 3,52 zł
No, no! Gratulacje dla spółki za dostrzeżenie przez takiego inwestora! gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/pl/rep...KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący nr 36 / 2014 Data sporządzenia: 2014-05-09 Skrócona nazwa emitenta MOSTALZAB Temat Zawiadomienie o przekroczeniu 5% w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów Podstawa prawna Art. 70 pkt 1 Ustawy o ofercie - nabycie lub zbycie znacznego pakietu akcji Treść raportu: Zarząd MOSTOSTAL ZABRZE S.A. (Emitent, Spółka) informuje, iż w dniu 09 maja 2014 r. otrzymał od Norges Bank (The Central Bank of Norway) zawiadomienie o przekroczeniu 5% w kapitale zakładowym Emitenta i w ogólnej liczbie głosów Spółki. W wyniku transakcji z dnia 07 maja 2014 r. Norges Bank (The Central Bank of Norway) posiada 7.621.786 sztuk akcji Emitenta, co stanowi 5,11% w kapitale zakładowym Spółki. Pełna treść zawiadomienia stanowi załącznik do niniejszego raportu.
|
|
0
Dołączył: 2010-03-26
Wpisów: 47
Wysłane:
25 września 2014 12:13:13
przy kursie: 4,64 zł
Analitycy DM BDM, w raporcie z 17 września, podwyższyli wycenę akcji Mostostalu Zabrze do 2,53 zł z 2,23 zł poprzednio, podtrzymując rekomendację "akumuluj"
Analitycy w raporcie zwracają uwagę, że ostatnie kwartały przynoszą systematyczną poprawę wyników Mostostalu Zabrze.
"Oczyszczona z salda pozostałej działalności operacyjnej EBITDA w 1H'14 wzrosła do 19,1 mln zł (z 2,8 mln zł w 1H'13). Wyniki były lepsze od naszych oczekiwań, co skłania nas do podniesienie założeń finansowych na 2014 rok" - napisano w raporcie.
"(...) Uważamy, że Mostostal oferuje dobrą ekspozycją na poprawę koniunktury w sektorze budowlanym, szczególnie w zakresie inwestycji przemysłowych i energetycznych, a przewagą konkurencyjną jest wieloletnia współpraca z dużymi podmiotami międzynarodowymi (Hitachi, Fisia Babcock, Aker, Liebher, BASF)" - dodano
Wśród potencjalnych czynników ryzyka analitycy wymieniają: ewentualne dalsze obsunięcia czasowe w zbyciu nieruchomości, ciągnąca się sprawa Stadionu Śląskiego oraz ujęte w bilansie należności, których dochodzenie spółce może zająć dłuższy okres czasu (GDDKiA, NCS oraz kontrakty w RPA). Ich zdaniem wątpliwości na dłuższą metę może nieść współpraca z grupą Kopex, z która Mostostal jest powiązany przez głównego akcjonariusza.
|
|
0
Dołączył: 2010-08-01
Wpisów: 446
Wysłane:
1 listopada 2014 16:13:16
przy kursie: 4,48 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Mostostal Zabrze za Q2 2014 Mostostal Zabrze w ostatnich dwóch latach nie zachwycał wynikami. W sprawozdaniach jak na dłoni było widać problemy z którymi borykała się cała branża budowlana. Wyniki obciążał z jednej strony segment drogowy (upadłość likwidacyjna Przedsiębiorstwa Robót Drogowych i Mostowych), a z drugiej rozliczenie dużych inwestycji powiązanych z EURO2012 (spór z inwestorem odnośnie budowy Stadionu Śląskiego). W ostatnich kwartach widać jednak poprawę wyników zarówno w obszarze przychodów jak i rentowności. Pozostaje pytanie czy jest to jednorazowa poprawa czy trwały trend w wynikach GK Mostostal Zabrze? Po kilku słabych latach GK Mostostal Zabrze zaczęła odbudowywać bazę przychodową. W ostatnim kwartale obroty za ostatnie dwanaście miesięcy przekroczyły 700 MPLN, a w odniesieniu do analogicznego okresu roku poprzedniego grupa urosła o 80%. Zgodnie z zapowiedziami zarządu docelowy poziom przychodów ze sprzedaży to ponad 800 MPLN. W mojej ocenie jest to plan jak najbardziej realny, szczególnie biorąc pod uwagę, iż Mostostal cały czas utrzymuje wysoki bakclog ok. 700 MPLN już podpisanych umów, dodatkowo dochodzą potencjalne zlecenie na kwotę prawie 900 MPLN. Warto zagłębić się strukturę przychodów i wyjaśnić z czego wynika dynamiczny wzrost obrotów. Poniżej dwa wykresy obrazujące strukturę sprzedaży wg segmentów. Tutaj należy się jednak słowo komentarza, gdyż na początku 2014 grupa zmieniła nieznacznie podział segmentowy dlaczego bieżący rok nie mógł być uwzględniony na wykresie obrazującym lata 2010 -2013. Na powyższym wykresie widać wyraźnie, iż za spadek obrotów w ostatnich dwóch latach odpowiada głównie wygaszanie segmentu drogowego. GK Mostostal Zabrze skupił się na działalności podstawowej, czyli dywizji montażowo-produkcyjnej, współpracując głównie z firmami z przemysłowymi oraz energetycznymi. W miarę stabilnie wygląda budownictwo ogólne, tutaj grupa plasuje około 100 MPLN rocznego obrotu. Pierwsza połowa 2014 przyniosła dalszy dynamiczny wzrost przychodów w corowym segmencie montażowo-produkcyjnym. W dużej mierze jest to wynik realizacji prac przy budowie nowe fabryki katalizatorów dla firmy BASF. Całkiem dobrze radziło sobie również budownictwo ogólne i inżynieryjne, co można uzasadniać ogólną poprawą na całym rynku w porównaniu do zeszłego roku. Regres obrotów zanotował nowo wydzielony segment konstrukcji maszynowych jednakże w sprawozdaniu nie znalazłem przyczyn tego spadku. Struktura sprzedaży wg rozbicia geograficznego pokazuje, iż w ostatnich latach spadł zdecydowanie udział rynku krajowego. Tutaj ponownie należy to uzasadnić wygaszaniem segmentu drogowego, który cały obrót generował w Polsce. W bieżącym okresie widać ponownie rosnącą sprzedaż generowaną na krajowym rynku głównie ze względu na realizację umowy z BASF. Zagranica jest ciągle istotnym rynkiem dla GK Mostostal Zabrze, grupa generuje tutaj około 350 – 400 MPLN obrotu w skali roku. Poprawę widać również w obszarze rentowności. W ostatnim czasie widać, iż grupa odbudowała marże na realizowanych kontraktach. Co ważne grupa zoptymalizowała również koszty organizacji. W pierwszej połowie roku przy zdecydowanie większych przychodach koszty zarządu pozostały na poziomie zbliżonym do 2013. Mostostalowi nie przytrafiają się ostatnio również problematyczne kontrakty, które w poprzednich latach znacznie obciążały wyniki, dodatkowo kończyły się one sporami sądowymi, które notabene ciągną się do dnia dzisiejszego. Warto również zwrócić uwagę, iż pierwszym półroczu 2014 spadły zdecydowanie pozostałe przychody oraz koszty operacyjne. Wyniki nie są obciążone dodatkowymi odszkodowaniami, karami umownymi, czy odpisami aktualizującymi należności. Grupa w poprzednich latach miała z tym problem, co w dużej mierze wynikało z pogorszenia sytuacji na całym rynku budowlanym. Pomimo słabych wyników w dwóch ostatnich latach GK Mostostal Zabrze utrzymała bezpieczny bilans. Nominalny poziom zadłużenia odsetkowego utrzymuje się na stabilnym poziomie, grupa posiada dobrą płynność i w miarę wysoki poziom środków pieniężnych. Dodatkowo Mostostal Zabrze ma bufor bezpieczeństwa w postaci inwestycji długoterminowych (100 MPLN), w których prezentowane są nieruchomości inwestycyjne. W ostatnim czasie grupa podpisała przedwstępną umowę ich sprzedaży. Po jej finalizacji do kasy powinno wypłynąć ponad 61 MPLN, co jeszcze bardziej poprawi strukturę bilansu. Jedynym znakiem zapytania mogą być niskie przepływy pieniężne. Co prawda w pierwszej połowie 2014 w odniesieniu do analogicznego okresu widać pewną poprawę (7 MPLN vs. – 7 MPLN), jednakże są one zdecydowanie niższe wykazywane w RZiS zyski. Oczywiście w dużej mierze jest to wynik realizacji i wyceny prac budowlanych. Przy rosnącej skali robót duża części gotówki jest zasysana przez kapitał obrotowy. Wydaje się, iż przełom trzeciego i czwartego kwartału powinien przynieść poprawę w zakresie przepływów, gdyż spółka zakończy i rozliczył w tym okresie kontrakt na budowę nowej fabryki katalizatorów dla BASF. Podsumowując, wyniki pierwszego półrocza zdecydowanie lepsze niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Grupa skupiła się na tym co robi najlepiej tj. współpraca z segmentem przemysłowym i energetycznym i zaczyna to powoli przynosić wymierne efekty. Na wyniki pozytywnie oddziaływają również podjęte przez zarząd działania optymalizacyjne. Pewnym zgrzytem może być brak potwierdzenia wyników w cash flow, jednakże w mojej ocenie jest to problem jednego lub dwóch kwartałów. Potencjalny inwestor musi mieć na uwadze, iż spółka jest w trakcie kilku procesów sądowych, które mogą wpłynąć zarówno pozytywnie jak i negatywnie na wyniki grupy. Tutaj największym zapytaniem jest spór z inwestorem odnośnie budowy Stadionu Śląskiego. Poniżej link do wycen, które na pierwszy rzut okaz wskazują na brak potencjału do wzrostu (głównie ze względu na metody majątkowe oraz rentę wieczystą). Biorąc pod uwagę aktualną kapitalizację spółka musiałby generować rocznie zdecydowanie powyżej 40 MPLN zysku netto, przy założeniu mniej konserwatywnego WAAC niewiele ponad 30 MPLN. W mojej ocenie to ciągle dużo. Biorąc pod uwagę, iż docelową skalą działalności jest 800 MPLN to spółka biorąc pod uwagę aktualne marże na kontraktach będzie generować około 22 MPLN zysku netto. GK Mostostal Zabrze wygląda zdecydowanie lepiej na tle branży, mnożniki aktualnie trafiają właściwie w punkt wyceny giełdowej. Trzeba mieć jednak na uwadze, iż w ostatnim czasie grupa podpisała przedwstępne umowy sprzedaży nieruchomości co powinno dać około 61 MPLN, dodatkowo do kasy powinno wpłynąć około 17 MPLN z tytułu ugody odnośnie roszczeń dotyczących budynku Altus w Katowicach. Przy tym wariancie należy zakładać, iż spółka wypłaci dywidendę na poziomie rocznego wyniku co da premię w wysokości ok. 0,15 PLN na akcję. Powyższe operacje wpłyną pozytywnie na wskaźnik EV/EBITDA. Przy założeniu bieżącej EBITDA mnożnik oparty na EV/EBITDA powinien oscylować w okolicy 2,5 – 2,6 PLN a przy utrzymaniu rentowności z pierwszej połowy 2014 około 2,7 – 2,8 PLN. www.stockwatch.pl/gpw/mostalza...Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 21 listopada 2014 00:21
|
|
0
Dołączył: 2009-11-12
Wpisów: 158
Wysłane:
17 listopada 2014 17:21:54
przy kursie: 4,36 zł
Witam,poproszę o analizę ostatnich wyników.
|
|
0
Dołączył: 2010-08-01
Wpisów: 446
Wysłane:
21 listopada 2014 00:26:06
przy kursie: 4,52 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Mostostal Zabrze za Q3 2014 Ze względu na to, iż niedawno zostało przygotowane pełne omówienie sprawozdania finansowego za I półrocze 2014, tym razem krótki update sytuacji finansowej GK Mostostal Zabrze po trzecim kwartale. Wyniki wygenerowane w ostatnich trzech miesiącach bardzo dobre. GK Mostostal Zabrze utrzymała wysoką dynamikę obrotów zbliżając się zgodnie z moimi oczekiwaniami do poziomu 800 MPLN w skali roku. Najbardziej rośnie podstawowy segment montażowo produkcyjny. Przychody w tej dywizji napędza szczególnie realizacja kontraktu na wykonanie instalacji do produkcji katalizatorów w BASF Polska. Realizacja tej inwestycji ma również ogromny wpływ na strukturę geograficzną przychodów. W ostatnim czasie systematycznie rośnie udział krajowego rynku w ostatnich dwunastu miesiącach stanowił on już prawie 70% sprzedaży ogółem, kiedy rok temu było to 56%. Warto jeszcze zwrócić uwagę, iż duża część generowanego obrotu poza granicami RP nie jest plasowana w UE. Tutaj wytłumaczeniem jest realizacja kontraktów w Norwegii, a konkretnie dostaw konstrukcji stalowych wież wiertniczych. Pod względem rentowności wyniki bardzo zbliżone do drugiego kwartału. GK Mostostal Zabrze utrzymała marże na realizowanych kontraktach. Dodatkowo ciągle na niższym niż rok temu poziomie utrzymują się koszty organizacji dzięki czemu, w samym trzecim kwartale grupa wygenerowała zysk na sprzedaży w wysokości 10,4 MPLN vs. 1,1 MPLN rok wcześniej. Warto również zwrócić uwagę, iż w ostatnich trzech miesiącach neutralny wpływ na rentowność core businessu ma pozostała działalność operacyjna. W poprzednim roku Mostostal Zabrze księgowała tutaj różnorakie operacje m.in. umorzenie zobowiązań układowych, czy odszkodowania i kary umowne, które zniekształcały obraz rentowności core businessu. W bilansie jedyna istotna zmiana od ostatniej analizy to wyłączenie z inwestycji długoterminowych nieruchomości w kwocie 60 MPLN. Jest to oczywiście wynik podpisania wstępnej umowy sprzedaży. Aktualnie nieruchomości prezentowana są w aktywach dostępnych do sprzedaży. W ostatnich trzech miesiącach poprawa nastąpiła również pod względem przepływów pieniężnych. GK Echo w ostatnich miesiącach wygenerowała ponad 18 MPLN nadwyżki gotówki na działalności operacyjnej, gdyż powoli do spółki zaczynają spływać należności z wyfakturowanych robót. Podsumowując, wyniki trzeciego kwartału zgodnie z moimi oczekiwaniami. GK Mostostal Zabrze kontynuuje poprawę wyników zapoczątkowaną w przełomie 2013/2014. Dynamicznie rosną obroty, dodatkowo co ważne grupa ustabilizowała rentowność core businessu. Ostatnie trzy miesiące to również poprawa w zakresie przepływów, grupa w końcu wygenerowała solidną nadwyżkę na działalności operacyjnej. Poniżej link do wycen, które dzięki dobremu trzeciemu kwartałowi podążają w kierunku moich prognoz z ostatniego omówienia. www.stockwatch.pl/gpw/mostalza...Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
|
|
0
Dołączył: 2015-02-18
Wpisów: 2
Wysłane:
28 lutego 2015 08:56:10
przy kursie: 4,60 zł
Witam, poproszę o analizę ostatnich wyników.
|
|
0
Dołączył: 2010-08-01
Wpisów: 446
Wysłane:
9 marca 2015 05:39:16
przy kursie: 4,74 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Mostostal Zabrze za Q4 2014 Czwarty kwartał 2014 w wykonaniu GK Mostostal Zabrze w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego wypadł całkiem udanie. Znacznie wzrosły przychody, dodatkowo grupa poprawiła zyski na wszystkich poziomach RZiS. Części inwestorów jest na pewno zadowolona, jednakże ja jestem lekko zawiedziony. Szczerze powiem, iż oczekiwałem zdecydowanie lepszych wyników szczególnie pod względem marż w głównym segmencie. W obszarze przychodów zostały utrzymane trendy z ostatnich kwartałów. Zgodnie z moimi oczekiwaniami z poprzedniego omówienia GK Mostostal Zabrze w czwartym kwartale wygenerowała obroty w wysokości prawie 250 MPLN, dzięki czemu zdecydowanie przekroczyła 800 MPLN przychodów ze sprzedaży w skali roku. Wyniki są oczywiście zdecydowanie lepsze niż analogicznym okresie 2013. W ostatnim kwartale grupa urosła o 34%, a w całym roku o prawie 50%. Powyżej dwa wykresy obrazujące rozbicie przychodów według podstawowych segmentów. Widać wyraźnie, iż GK Mostostal Zabrze rośnie głownie w podstawowej dywizji montażowo produkcyjnej, rośnie zarówno wolumen oraz udział w strukturze przychodów. Całkiem dobrze wypada również segment budownictwa ogólnego i inżynieryjnego, który w czwartym kwartale urósł o ponad 23%, a w całym 2014 o 42%. Najsłabiej w zeszłym roku wpadł segment konstrukcji maszynowych, jest to jedna dywizja która zanotowała regres obrotów w skali roku. O ile zaraportowane w czwartym kwartale przychody są zgodnie z moimi oczekiwaniami to niestety w obszarze rentowności GK Mostostal Zabrze wypadła gorzej niż w poprzednich kwartałach. Po pierwsze w ostatnich trzech miesiącach roku spadła zdecydowanie podstawowa marża na realizowanych kontraktach. Drugi powodem słabszego wyniku na poziomie operacyjnym jest pozostała działalność operacyjna a konkretnie zaksięgowanie 1,5 MPLN odpisu aktualizującego wartość należności. Na plus można zapisać, iż grupa utrzymuje w ryzach koszty zarządu, które oscylują w okolicach 11 MPLN/kwartał. Jeszcze rzut oka na wyniki poszczególnych segmentów. Tutaj okazuje się, iż trzy główne dywizje zanotowały w czwartym kwartale gorsze wyniki. O ile w przypadku konstrukcji maszynowych można to jakoś wytłumaczyć spadającą skalą działalności, to w przypadku dwóch pozostałych segmentów takiego uzasadnienia nie znajduję. Dla mnie dużym zaskoczeniem jest słabsza rentowność dywizji montażowo-produkcyjnej, która ma największy wpływ na wyniki GK Mostostal Zabrze. Pozostaje mieć nadzieję, iż jest to jednorazowy wyłom z trendu. Aktywa potwierdzają, iż w ostatnim czasie GK Mosostal Zabrze była w czasie dynamicznego wzrostu skali działalności. Widać wyraźnie przyrost należności oraz krótkoterminowych rozliczeń międzyokresowych, gdzie prezentowana jest wycena realizowanych kontraktów długoterminowych. W ostatnich dwóch kwartałach spadły za to pozostałe aktywa trwałe, jest to wynik przeniesienia części nieruchomości inwestycyjnych do aktywów dedykowanych do sprzedaży (pozostałe aktywa obrotowe). Ostatecznie po finalizacji sprzedaży i otrzymaniu środków pojawi się z tytułu tej operacji gotówka. W strukturze pasywów warto zwrócić uwagę na dwie rzeczy. Po pierwsze na wysoki udział kapitał własnych, stanowią one 50% sumy bilansowej, co potwierdza solidne podstawy biznesu GK Mostostal Zabrze. Druga sprawa to praktycznie brak zadłużenia odsetkowego. Grupa w zdecydowanej większości pokrywa zapotrzebowanie na kapitał obrotowy kredytem kupiecki udzielonym przez podwykonawców oraz dostawców materiałów. Zgodnie z oczekiwaniami z ostatniego omówienia sytuacja poprawiła się również w obszarze przepływów pieniężnych. Drugi kwartał z rzędu GK Mostostal wygenerowała solidną nadwyżkę na działalności operacyjnej dzięki czemu przepływy za ostatnie 12 miesięcy „dogoniły” EBITDA. Znikomy poziom zadłużenia, o którym pisałem akapit wcześniej znajduje również potwierdzenie w niewielkich przepływach na działalności finansowej (głównie spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego). Podsumowując, patrząc na wynik GK Mostostal Zabrze z perspektywy całego roku wygląda to całkiem dobrze. W odniesieniu do 2013 znacząco wzrosły przychody, grupa poprawiła rentowność na wszystkich poziomach RZiS. Żeby jednak nie było tak różowo zwracam uwagę na słaby czwarty kwartał. Oczekiwałem, iż w ostatnich trzech miesiącach roku GK Mostostal Zabrze pokaże więcej. Przez spadek marż na realizowanych kontraktach oraz niekorzystny wpływ pozostałej działalności operacyjnej grupa wygenerowała o co najmniej 4 MPLN niższy zysk niż wynikałoby to z wyników poprzednich kwartałów. To wszystko musi mieć również odzwierciedlenie w wycenach. Renta wieczysta zadomowiła się w okolicach 1,3 PLN. GK Mostostal Zabrze ciągle atrakcyjnie wygląda na tle sektora. Mnożniki co prawda oscylują w okolicy bieżącej wyceny, jednakże warto zwrócić uwagę na EV/EBITDA który wskazuje na potencjał do wzrostu głównie ze względu na bezpieczny bilans i niski poziom zadłużenia. www.stockwatch.pl/gpw/mostalza...Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
|
|