pixelg
JSW - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85

JSW [JSW]

AKTUALNY KURS: 32,22 zł (+4,37%) 07-05-2021 17:04
del-29072020
1
Dołączył: 2009-11-14
Wpisów: 191
Wysłane: 4 grudnia 2019 18:02:05 przy kursie: 18,80 zł
Dzisiaj i wczoraj? Już dwa lata spada Think

Zonag
0
Dołączył: 2017-07-16
Wpisów: 22
Wysłane: 4 grudnia 2019 18:07:23 przy kursie: 18,80 zł
Może to zbyt amatorskie wytłumaczenie, ale dziś barbórka, dogadywanie się ze związkami, premie na kontach itd. itp. Think to raczej rodzi złe skojarzenia na rynku kapitałowym.
Wszyscy powtarzają ile to spółka nie ma gotówki na koncie w porównaniu do kapitalizacji, ale jak ktoś słusznie zauważył gotówka ta topnieje, pytanie ile jej pokażą przy kolejnym raporcie Dancing

Kakarotto
23
Dołączył: 2013-05-08
Wpisów: 1 063
Wysłane: 4 grudnia 2019 19:52:17 przy kursie: 18,80 zł
le rom napisał(a):
...
A wiec cena węgla (w PLN) obniżyła się od szczytu 300zł/t do 268zł/t ( o 11%)
Natomiast cena akcji od szczytu spada z poziomu 110 zł do 19 zł (o 83%!!!)
Nikt nie wie jak historia cen dalej się potoczy. Zakładanie powtórkę z przeszłości jest błędne.



W dobie histerii klimatycznej jest to trudne to przewidzenia, myślę jednak że trzeba trzymać kciuki za pierwszą ekoterrorystkę. Kiedy to wsadzi wtyczkę do gniazdka i zobaczy że nie ma prądu. thumbright


clanowy
clanowy PREMIUM
6
Dołączył: 2019-05-28
Wpisów: 28
Wysłane: 12 grudnia 2019 21:15:09 przy kursie: 20,76 zł
No więc wg Trumpa umowa jest bardzo blisko co pewnie ruszy kursem do góry. Ja mam inne spostrzeżenie - czy ta umowa aby nie będzie zawierać jakichś warunków odnośnie zmian klimatycznych?

Jak wiadomo Chiny i USA to chyb najwięksi "truciciele" i czy aby nie dogadują się odnośnie spalania węgla?

Trochę to "myślenie życzeniowe" bo jestem zapakowany w JSW ale może coś jest na rzeczy....?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
225
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 600
Wysłane: 15 grudnia 2019 17:25:45 przy kursie: 20,56 zł
Przed spotkaniem z twardą ścianą – krótkie omówienie sprawozdania finansowego GK JSW po III kw. 2019 r

W 2017 i 2018 r. jastrzębska spółka miała finansowe eldorado, obecny rok zapowiada się też nienajgorzej, ale problemem jest przyszłość.

W JSW od paru lat systematycznie spada produkcja węgla i koksu, choć akurat w ostatnim, czyli trzecim, kwartale mamy dynamiczny wzrost (10 proc. na całkowitym wolumenie). Produkcja węgla koksowego wzrosła o 22 proc. przy spadku produkcji węgla energetycznego o 1 proc. i spadku produkcji koksu o 4 proc. Niestety wzrost produkcji poszedł głównie na zapas, bo sprzedaż w ujęciu r/r spadła o 10 proc., przy czym na węglu koksowym mamy wzrost o 4 proc., energetycznym spadek o 25 proc., natomiast w koksie spadek o 13 proc.


kliknij, aby powiększyć


Zrealizowana cena sprzedaży niestety dość dynamicznie spada w ciągu roku obrotowego, choć w samym III kw. mamy dość stabilny poziom w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku (wzrost o 1 proc. dla węgla koksowego, wzrost o 9 proc. dla węgla energetycznego i 5 proc. spadek w przypadku koksu).


kliknij, aby powiększyć


Niestety problemem spółki jest wzrost kosztów jaki obserwujemy od IV kw. 2017 r. Nominalny jednostkowy koszt wydobycia wyniósł w III kw. br. 389,65 zł/t. Porównując wartości nominalne mamy spadek kosztów o ponad 17 zł (4 proc.), ale nie jest to wierny obraz rzeczywistości między innymi w związku z wprowadzeniem zmian dotyczących leasingu MSSF 16. Po eliminacji efektu nowej rachunkowości koszt ten wynosi 401 zł i jest w zasadzie na tym samym poziomie co przed rokiem. Na poniższym wykresie zamieściłem dla ostatnich 3 lat dane skorygowane także o „nagrody jednorazowe”, aby pokazać zmianę efektywności wydobycia

Koszty konwersji węgla koksowego na koks także rosną, ale długoterminowo w znacznie mniejszym tempie niż ceny węgla, choć w ostatnim kwartale mamy bardzo dynamiczny wzrost – 24 proc. po korekcie o wpływ MSSF i 25 proc. nominalnie:


kliknij, aby powiększyć


W JSW wiele czynników działa na wynik końcowy, w tym znaczna część jednorazowych takich jak strajki, pożary oraz koszty akcji ratowniczych, odszkodowania, czy wyniki ruchu na rezerwach związane z nieruchomościami i podatkami. Spółka do czynników jednorazowych kwalifikuje także koszty nagród pracowniczych. Co prawda one nie są ściśle zdefiniowane i gwarantowane, ale w przypadku dobrych wyników są niemal pewne, a nie jednorazowe. Tym niemniej do oceny efektywności w calu określenia zdolności do generowania gotówki (a nie powtarzalnego wyniku!) można je także wyłączyć.

Jak widać poniżej spółka wciąż dostarcza bardzo dobrych wyników. EBITDA skorygowana wyniosła za ostatnie 4 kwartały 2,2 mld zł. To oczywiście mniej niż w 2017 r. (3,5 mld zł) czy 2018 r. (3,1 mld zł), ale nadal wynik bardzo przyzwoity, nawet jeśli dociążyć go wypłaconymi nagrodami – dostaniemy wtedy 2,1 mld zł EBITDA.


kliknij, aby powiększyć



kliknij, aby powiększyć


Gdy policzymy EV/EBITDA dla obecnego kursu to wychodzi wynik wręcz absurdalny – 1. EBITDA uważany jest za estymator przepływów pieniężnych, więc wskaźnik mówi nam, że spółka jest obecnie wyceniana jak roczny poziom generowanej gotówki. To jednak tylko część prawdy, bo wysoka EBITDA wynika między innymi z wyłączenia z EBIT wysokiej amortyzacji (0,95 mld zł). W krótkim terminie teoretycznie można przyhamować nakłady, ale odbije się to na przyszłej produkcji, co w zasadzie już ma miejsce na skutek niskich inwestycji w poprzednich latach (pierwszy wykres omówienia). Same przepływy operacyjne są w rzeczywistości znacznie niższe od EBITDA i wynoszą za ostatnie 4 kwartały 1,3 mld zł. Po pierwsze dlatego, że znaczna część gotówki ugrzęzła w kapitale obrotowym – zapasy wzrosły o ok. 340 mln zł, mocno urosło obciążenie podatkowe, a mamy też istotne korekty na rezerwach. Żeby odnawiać zdolności produkcyjne potrzeba inwestować i JSW to robi. Przepływy inwestycyjne za ostatnie 4 kwartały wynoszą prawie 2,2 mld zł, z czego 1,86 to wydatki na rzeczowe aktywa trwałe. W chwili obecnej mamy zatem wydatki wyższe niż wpływy do spółki, a przecież to był okres relatywnie dobrych cen sprzedaży.


kliknij, aby powiększyć


Okres prosperity niestety już minął. Aktualne ceny węgla koksowego spadły poniżej 150 dolarów, czyli poniżej 577 zł/t. W przypadku JSW udział węgla koksowego w produkcji wynosi ok. 70 proc., natomiast w sprzedaży na zewnątrz ok. 60 proc., gdyż spółka wykorzystuje część węgla do produkcji koksu. Biorąc pod uwagę rozkład wydobycia można szacować, że spółka w III kw., przy cenie węgla koksowego na poziomie 632 zł/t, wygenerowała ok. 137 zł gotówki na każdej sprzedanej tonie węgla. Dodatkowo na przetwórstwie tony koksu była w stanie wygenerować ok. 202 zł.


kliknij, aby powiększyć


Z tych prostych wyliczeń widać, że wydobycie węgla ma w tej chwili próg rentowności gotówkowej na poziomie ok. 436 zł/t węgla koksowego, czyli przy cenie ok. 113 dolarów za tonę (zakładam, że węgiel energetyczny na razie nie ulegnie korekcie). Problem w tym, że realizowane przez JSW ceny są niższe niż ceny benczmarkowe. Z prezentacji wynikowej można wnioskować, że średnie dyskonto wynosi ok. 10 proc. Inaczej mówiąc próg rentowności mamy nie przy 113 dolarach tylko 125 USD/t


kliknij, aby powiększyć


W idealnym przypadku spadek cen węgla koksowego powodowałby wzrost marży na produkcji koksu, ale w rzeczywistości korekta cen jednego produktu wpływa natychmiast na drugi, tym bardziej, że rynek stalowy ma obecnie swoje problemy (wystarczy wspomnieć jedną z hut Arcelor Mittal w Polsce). W przypadku kompresji cen koksu analogicznej do ceny węgla (30 proc.) marża na przetwórstwie koksu spadnie do ok. 85 zł/t. Wydaje się jednak, że spadek ten będzie większy, bo cena koksu względem węgla spada szybciej – tak przynajmniej wynika z prezentacji do wyników.

Krótko mówić przy obecnych cenach węgla na poziomie 140-150 USD JSW spółka jest blisko progu rentowności gotówkowej. A przecież próg ten oznacza już grube setki milionów strat (koszty uwzględnione do liczenia MCC i CCC wynosiły w ciągu 9 miesięcy tego roku ok. 5 mld zł, a koszty rodzajowe po pominięci amortyzacji 6,1 mld zł) na poziomie EBITDA. Można powiedzieć, że zachowanie kursu jest pokłosiem zmian cen węgla na rynku i sytuacji na rynku stali. Proszę zwrócić uwagę, że pomimo wzrostu produkcji zapasy spółki rosną, co może oznaczać problemy ze zbytem.
Dodatkowo można się martwić o płynność, gdyż na koniec III kw. w kasie spółki było raptem 0,5 mld zł, a to oznacza, że przy obecnej chłonności gotówkowej inwestycji mamy środki pieniężne na kwartał z ogonem.

O nagrodach z zysków w przyszłym roku pewnie nie będzie mowy, ale bardzo wątpliwe aby spółce znacząco udało się zredukować powtarzalne koszty. Pozostaje liczyć na odbicie cen, ale w tej chwili mało jest powodów do optymizmu z takim scenariuszem.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 365 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 16 grudnia 2019 09:31

hotFinger
0
Dołączył: 2019-10-30
Wpisów: 48
Wysłane: 2 stycznia 2020 23:02:49 przy kursie: 24,24 zł
W końcu spółka zaczyna zmieniać trend na wzrostowy a na forum cisza?:) piękne wybicie na dużym obrocie + przebicie ważnych oporów , teraz powinna się zacząć sekwencja wyższych szczytów i dołków

jarek1111
0
Dołączył: 2009-06-28
Wpisów: 92
Wysłane: 2 stycznia 2020 23:20:27 przy kursie: 24,24 zł


a o czym tu pisac jak wiekszosc bez akcji Think

.

addison
26
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 2 199
Wysłane: 3 stycznia 2020 00:03:24 przy kursie: 24,24 zł
Ciszej jedziesz dalsze budiejsz czy,jak to tam było. Nie wiem czy to nie pod pożary w Australii tak puchnie, ale niech puchnie.

Generalnie system finansjery okrada oszczedzajacych a premiuje inwestujacych więc wzrosty na rynkach cały czas są zasilane świeżą gotówką to jak ma być taniej?

A, że u nas wiele spółek ma niskie czy wręcz skrajnie niskie wyceny to przy ppk i za chwilę rosnących naplywach do tfi akcyjnych może dać ciekawy miks w 2020, szczególnie za swig już w 2019 zrobił ładny wynik.

krewa
krewa PREMIUM
392
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 946
Wysłane: 3 stycznia 2020 09:29:22 przy kursie: 23,28 zł
JSW - analiza techniczna na życzenie


Na wczorajszej sesji miało miejsce wybicie ze strefy zagęszczenia cen, potwierdzone wolumenem. Zamknięcie miało miejsce nie tylko powyżej obszaru konsolidacji, ale i powyżej chmury Ichimoku, co jest dość mocnym sygnałem kupna. Linia ADX wynurza się ze strefy niskich wartości, co zazwyczaj sygnalizuje początek istotnego ruchu cen.
W tych sprzyjających okolicznościach możliwe jet rozwinięcie odreagowania w kierunku długoterminowej średniej (czerwona opadająca linia).


kliknij, aby powiększyć


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

inwestor intuicyjny
0
Dołączył: 2018-03-11
Wpisów: 86
Wysłane: 8 stycznia 2020 16:56:42 przy kursie: 21,88 zł


cinek1986
0
Dołączył: 2019-02-08
Wpisów: 14
Wysłane: 8 stycznia 2020 17:14:39 przy kursie: 21,88 zł
Skąd taka korekta?

jqn
jqn PREMIUM
31
Dołączył: 2010-10-16
Wpisów: 450
Wysłane: 8 stycznia 2020 17:24:31 przy kursie: 21,88 zł
www.money.pl/gielda/jsw-zdecyd...
To be a rock and not to roll

Kakarotto
23
Dołączył: 2013-05-08
Wpisów: 1 063
Wysłane: 8 stycznia 2020 17:30:10 przy kursie: 21,88 zł
Zabawne, dwa dni temu myślałem że "promocja" 20zł skończyła się na dobre a tu taka niespodzianka. Przy "dobrych" wiatrach będzie mniej.

optimafinanse
2
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2016-08-03
Wpisów: 127
Wysłane: 8 stycznia 2020 19:04:06 przy kursie: 21,88 zł
Czy taki zjazd jest adekwatny do informacji odnośnie fiz? Co sądzicie?

feelx2804
feelx2804 PREMIUM
0
Dołączył: 2018-06-28
Wpisów: 3
Wysłane: 8 stycznia 2020 19:23:45 przy kursie: 21,88 zł
Na poziomie 21.80zł pod koniec sesji ustawiły się bardzo duże zlecenia kupna. Widać było że cena się zatrzymała i miało miejsce akumulowanie akcji od godziny 16,39 do samego końca sesji. Spółka jest akumulowana od początku października i sytuacja wygląda na podobną do tej jaka miała miejsce na KGHM pod koniec 2008 roku. Przez ostanie trzy miesiące spółka ma historycznie najwyższe wolumeny. Kupiłem pod scenariusz długo terminowych wzrostów do momentu dystrybucji (jeśli wykres pokaże podobne słupki na górze).

Uwolniono część rezerw ulokowanych w funduszu 700mln zł z 1 860 mln zł, ceny węgla ARA i RB zaczynają leciutko odbijać (kolejno 1,38% i 5,71%).

Dzisiejsza sesja to prawdopodobnie wytrzęsienie słabszych rąk pod informacje z rezerwami.

Czy ktoś wie może czy pożary w Australii wpłyną na wydobycie w tym kraju?

Przyznam że długo obserwuję to forum a jest to mój pierwszy wpis, więc witam wszystkich wave



Vox
132
Dołączył: 2008-11-23
Wpisów: 6 615
Wysłane: 8 stycznia 2020 20:12:23 przy kursie: 21,88 zł
Cytat:
Czy taki zjazd jest adekwatny do informacji odnośnie fiz? Co sądzicie?


Może likwidują 700 mln żeby było na 16-ki dla górników przed wyborami prezydenckimi,
jak myślicie?

optimafinanse
2
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2016-08-03
Wpisów: 127
Wysłane: 8 stycznia 2020 20:24:32 przy kursie: 21,88 zł
Jaki wpływ na działalność operacyjną JSW ma cena węgla ARA?

www.wnp.pl/gornictwo/notowania...

Luktwar
0
Dołączył: 2016-04-21
Wpisów: 9
Wysłane: 8 stycznia 2020 21:08:59 przy kursie: 21,88 zł
są trzy przypuszczalne rozwiązania na co potrzebna ta kasa, pierwsze to inwestycje związane z nową kopalnią, (bieżące wydatki) połączenia i rozłączenia kopalń, lub coś związane z Prairie Mining (kopalnia Dębieńsko) również wchodzi w inwestycje, ostatnia najgorsza, wydatki związane z wypłacaniem bonusów ( w moim przypadku nie najgorsze)

xyon
0
Dołączył: 2011-08-25
Wpisów: 14
Wysłane: 8 stycznia 2020 22:04:05 przy kursie: 21,88 zł
Ten zjazd to podpucha pod info. Przeciez FIZ właśnie po to zrobili, że jak będzie dekoniunktura to będą mieli środki na bieżącą działalność bez konieczności brania kredytów. W poprzednim cyklu JSW miało duże straty, kredytów masa i ograniczone inwestycje. A dziś? z 1,8 miliarda biorą 700 mln, zostaje 1,1mld zapasu, kredytów nie biorą, inwestują spore pieniądze które przyniosą zyski w przyszłości.

Ktoś dobrze zauważył, węgiel koksujący odbija, przypomne że 2-3 lata temu jak były powodzie, czy huragany (nie pamiętam) w Australii to węgiel koksujący skoczył w ciągu paru tygodniu z 200 do 300 dolarów za tone. Teraz mamy odbijcie od ok 135 do 150 usd/t.

W rękach prywatnych JSW dziś by stała co najmniej 60-70zł a podczas koniuktóry i wysokich cen węgla byłoby 150zł za akcje. Niestety jest to spółka państwowa i pieniądze są marnowane.

kokospl
27
Dołączył: 2010-08-07
Wpisów: 1 642
Wysłane: 8 stycznia 2020 22:27:01 przy kursie: 21,88 zł
Ograniczony - JSW to glownie wegiel koksowy a niestety cenytego wegla jak na razie nie ruszyly

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 1,950 sek.

PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +169,37% +33 874,13 zł 53 874,13 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło