ORZLOPONY - Spółki od A do Z - NewConnect - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

36 37 38 39 40 41 42 43 44 45

ORZLOPONY [ORL]

AKTUALNY KURS: 0,75 zł (-21,05%) 19-09-2019 11:00
bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 20 sierpnia 2012 00:24:35 przy kursie: 2,48 zł
z wywiadu kilka ważnych rzeczy

- chcą zamienić ok połowy obligacji z 11 % kuponem na kredyt poniżej 7 % ( ta operacja da ok 200 tys oszczędności )
- chcą ponad 10 % zysku operacyjnego licząc od całości przychodów grupy... ( to oznacza, że będzie duża dynamika w 3 i 4 kwartalne na poziomie operacyjnym)

jeśli dostaną od banku kredyt na poniżej 7 % to pokazuje jak pozytywnie banki zaczynąją postrzegać firmę
itd
teraz widać, że następny kwartał już będzie dużo lepszy od wcześniejszych
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com

Gim
Gim PREMIUM
Dołączył: 2010-11-14
Wpisów: 262
Wysłane: 20 sierpnia 2012 21:51:45 przy kursie: 2,54 zł
Panowie tu chyba jest prosta matematyka już teraz :) Do końca roku kontrakt na 1 296 tys. Euro. z czego zrealizowali już za 1,070 tyś. zł. Rentowność przyjmiemy na poziomie 50% i kurs 4.0 aby było prościej. To mamy około jeszcze 2mln zł dodatniego przepływu operacyjnego (?)

Jeśli inwestycja zwróci się po latach to chylę czoła... Mam tylko nadzieję, że technologia nie stanie się przestarzałą.

bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 21 sierpnia 2012 01:32:44 przy kursie: 2,54 zł
Zarząd Spółki informuje, iż w dniu 20 sierpnia 2012 r. Spółka podpisała kolejne aneksy do kontraktu z kontrahentem zagranicznym na dostawę granulatu gumowego. Podpisane aneksy dotyczą zwiększenia wartości sprzedaży granulatu o kolejne 220 tys. Euro. Tym samym wartość podpisanego kontraktu do końca 2012 roku wynosi 1 296 tys. Euro

www.orzelsa.pl/external/showRe...

pisałem, że następne kwartały będą dużo lepsze, a trzeba pamiętać , że jeszcze spółka samodzielnie sprzedaje granulat oraz inne produkty z recyklingu opon
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com


bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 12 października 2012 01:10:13 przy kursie: 2,14 zł

Jaki jest udział (wartościowo + ilościowo) w produkcji ZPGG mączki a jaki granulatu? Czy koszt pozyskania surowca stał się istotny dla wyników finansowych ZPGG?
05.10.2012 Henryk
Mączka (średnica poniżej 1mm) stanowi 10-15% wagi otrzymywanej gumy na wyjściu linii technologicznej. Niedobór opon zużytych na rynku przekłada się na wzrost kosztów pozyskania surowców ale również na uzyskiwaną wydajność produkcji. Wielkość produkcji w danym miesiącu jest podstawowym parametrem wpływającym na wynik finansowy ZPGG. Podejmujemy działania (import surowca, kolejne umowy z polskimi dostawcami opon zużytych) zmierzające do ograniczenia wpływy tych negatywnych zjawisk.


odpowiedź ze spółki
www.orzelsa.pl/oNas?cid=19&...
problemy z surowcem, a wcześniej awaria linii produkcyjnej chyba nie pozwolą jeszcze na osiągnięcie oczekiwanych wyników
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com
Edytowany: 12 października 2012 01:10

Gim
Gim PREMIUM
Dołączył: 2010-11-14
Wpisów: 262
Wysłane: 22 października 2012 16:39:01 przy kursie: 2,04 zł
Ekologiczne modyfikatory asfaltu nowej generacji -badanie i rozwój technologii

5 899 800,00

www.ncbir.pl/gfx/ncbir/userfil...

Na i3d się pomyliłem, ale tu już jest dobrze:-) Mamy prawie 6 mln.

bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 24 października 2012 11:21:22 przy kursie: 2,20 zł
6 mln dotacji przeszło bez echa na rynku i na forum:-)) to pokazuje zniechęcenie do walorka

myślę, że ta dotacja pokazuje, iż firma swój biznes przestawia na przetwórstwo żuzytych opon, wydzielenie segmentu handlu nowymi oponami do nowej spółki oznacza, że prawdopodobnie do segmentu produkcji graunlatu gumowego zostanie wprowadzony inwestor strategiczny branżowy.
orzeł ma czym go skusić:
nowa fabryka która zaczyna pracować na 3 zmiany,
dotacja 22 mln na drugą fabrykę
dotacja 6 mln złotych na badania nad wykorzystaniem granulatu i mączki do asfaltu...
powstający segment zbiórki opon zużytych

zobaczymy

pośrednio świadczyłaby o tym zamiana akcji imiennych będacych w rękach rodziny (3,8 mln akcji) na akcje na okaziciela... plan już jest wg mniethumbright
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com

cad_man
Dołączył: 2011-07-29
Wpisów: 1 159
Wysłane: 25 października 2012 19:26:17
bankrucik napisał(a):
dotacja 6 mln złotych na badania nad wykorzystaniem granulatu i mączki do asfaltu...


naprawdę ciekawy i dobry kierunek zastosowania granulatu i mączki. W polsce zaczyna się myśleć nad stosowaniem jako warstwy ścieralnej właśnie asfaltu z dodatkami gumy (rozpuszczony granulat na gorąco lub mączka). Drogi z taką warstwą ścieralną są cichsze w jeździe, a w połączeniu z efektem jej porowatości (opcja) praktycznie brak jest wody na powierzchni drogi... Efekt niesamowity! Kilka lat temu niemcy testowali na pewnych odcinkach swoich autostrad właśnie takie warstwy ścieralne - ja doświadczyłem jazdy w okolicach Chemnitz i to nie jeden raz. Za każdym razem byłem "zauroczony" jazdą po takim asfalcie: nie dość, że naprawdę cicho się jedzie (prawie nie słychać szumu kół po asfalcie) to w przypadku opadów deszczu spod kół jadącego przedemną auta nic nie lecieało na szyby!!! Wiem, że niewielki odcinek drogi z taką nawierzchnią (warstwa ścieralna) wykonano w Dąbrowie Górniczej. Inne miasta na śląsku też są zainteresowane takimś czymś. Nie ukrywam, że są z tym problemy związane z technologią mieszania "gumy" z asfaltem - najlepiej w tej chwili wychodzi na gorąco co nieco komplikuje wykonastwo nawierzchni... No ale badania za 6 mln zł powinny pomóc rozwiązać problem! Wiem z pewnych źródeł (niestety linka nie damking ), że i Orlen jest bardzo zainteresowany takim wykorzystaniem "gumy"... Pragnę tutaj zauważyć, że rynek na takie produkty do asfaltu powinien rosnąć - np. biorąc pod uwagę to, że na powstałych autostradach warstwa ścieralna ma być wymieniana co 5 lat...
Byki i niedźwiedzie mają swoje miejsce przy stole, a tylko osły zostają o suchym pysku...
Przyglądaj się jak upór walczy z oporem a zawziętość ze wsparciem - na końcu dołącz do wygranych i zarabiaj

cad_man
Dołączył: 2011-07-29
Wpisów: 1 159
Wysłane: 31 października 2012 22:28:57 przy kursie: 2,16 zł
O ile powyższe linki użytkownika Gim były tylko i wyłącznie zapowiedzią uzsykania dofinansowania, tak teraz pojawił się oficjalny komunikat o przyznaniu dotacji na innowacyjną technologię produkcji ekologicznych modyfikatorów asfaltu na bazie materiałów uzyskiwanych z recyklingu opon.
w wysokości 5,9 mln zł (czysta kasa z dotacji) - wartość całego projektu to ~8,5 mln zł:

www.gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/pl...
Byki i niedźwiedzie mają swoje miejsce przy stole, a tylko osły zostają o suchym pysku...
Przyglądaj się jak upór walczy z oporem a zawziętość ze wsparciem - na końcu dołącz do wygranych i zarabiaj

ORZELOPONY-IR
Grupa: Emitent
Dołączył: 2010-11-17
Wpisów: 28
Wysłane: 12 listopada 2012 17:52:51
Szanowni Państwo,

chciałbym zaprosić Państwa na spotkanie poświęcone omówieniu wyników finansowych, przedstawieniu obecnej sytuacji w Grupie Kapitałowej ORZEŁ oraz zaprezentowanie planów na najbliższy okres. Podczas spotkania dowiedzą się Państwo dlaczego właśnie teraz warto inwestować w ORZEŁ SA.

Spotkanie odbędzie się 21 listopada 2012 r. w Warszawie w siedzibie GPW w Sali Catayst o godzinie 14:00.

Ze względów organizacyjnych proszę osoby zainteresowane udziałem w spotkaniu o potwierdzenie swojej obecności do 16 listopada.

Proszę również o przekazanie tej informacji osobom które mogą być zainteresowane takim spotkaniem.


Pozdrawiam
Patryk Charkot

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 748
Wysłane: 18 listopada 2012 19:51:37 przy kursie: 1,78 zł
Raport Orła z pewnością rozczarował. Z komunikatów miesięcznych można było między wierszami przeczytać, że wzrosną koszty korporacyjne i spadnie marża w sprzedaży opon, ale jak się okazało nie były to do końca prawdziwe wiadomości i niestety nie jedyne złe.

Do faktu, że biznes brokera opon jest sezonowy zdążyli się wszyscy przyzwyczaić. Rentowność miała się zwiększać wraz z powiększaniem udziału w rynku. W II kwartale wszystko wyglądało bardzo ładnie. Rosła skala, pojawiły się niebagatelne zyski z recyklera, nic tylko skalować biznes w górę. Pewnym niesmakiem była rewizja danych za pierwszy kwartał, ale jak wszystko idzie dobrze, to na mankamenty przymyka się oko. Okazało się, że niesłusznie i po raz kolejny bałagan w księgowości pokazuje kulturę pracy w spółce.

Zgodnie z zapowiedziami w raportach miesięcznych sprzedaż opon siadła, ale broker wraz z działalnością Astora przyniosły na poziomie zysku brutto 444 tys PLN.
Wynik lepszy niż w zeszłym roku, kiedy zanotowano stratę na poziomie kilkudziesięciu tysięcy. Być może pomogła działalność flotowa, ale co ciekawe nie widać sygnalizowanego spadku marż, a jedynie spadek przychodów. To dlatego, że w sprawozdaniu mamy połączone przychody i koszty własne usług oraz towarów. Nie to jest jednak najważniejsze. W tym miejscu należy pamiętać, że spółka w pozostałej działalności księguje przychody z bonusów sprzedażowych, które tak naprawdę zwiększają wynik. Żeby oddać faktyczny obraz działalności należałoby doliczyć około 51 tys złotych do tego kwartału i 340 do porównywalnego. Z rozliczeniem bonusów wynik sektora opon na najwyższym poziomie RziS i tak wygląda lepiej.

Prawdziwym dramatem III kwartału okazała się niestety działalność recyklera, który już na poziomie zysku brutto ze sprzedaży pokazał 200 tyś straty. Tak wynika z danych kwartalnych. Przypomnę, że granulat jest jedynym produktem spółki. Za resztę przychodów odpowiada sprzedaż towarów i usługi. Pokazywane marże w pierwszym półroczu na poziomie ponad 70% okazały się iluzją. Łącznie za 9 miesięcy marża wyniosła jedynie 25%. To naprawdę niewiele jak na innowacyjny wydawałoby się biznes. Zagadki utraty rentowności nie wyjaśnia komentarz do wyników. Mogło być tak, że w pierwszym półroczu sprzedawano jedynie efekt testów z czasów dostrajania linii produkcyjnej itp. Sprzedawany produkt nie miał jeszcze pełnego kosztu wytworzenia, bo nie zawierał np amortyzacji. Pomimo tego, że w drugim kwartale była już naliczana to bieżąca produkcja szła na zapas, który teraz został sprzedany. Jeśli tak faktycznie było, to spółka ma poważny problem, bo przy obecnej skali działania mamy ujemną marżę. Wśród 1,5 miliona kosztów prawdopodobnie mamy około 0,5 miliona amortyzacji i to powinien być koszt stały. Z pewnością stałe powinny być też koszty pracy, ale nie mamy wiedzy ile z nich przypisano produkcji i jaki procent kosztów stanowią. Zakładając, że połowę to przy pracy recyklera na 100%, to przy wzroście produkcji o 50% mamy dopiero próg rentowności, a recykler już pracuje z ponad połową wydajności. Być może w kosztach własnych mamy jakieś jednorazowe koszty dostosowawcze, ale to tylko czysta spekulacja. W tej chwili nie widać dużego potencjału wzrostu wyniku. Owszem na poziomie EBITDA pewnie jakiś zysk będzie i to może nawet całkiem nie mały, ale zjedzą go z naddatkiem koszty odsetek od obligacji i kredytów. Rentowność handlowa w ujęciu historycznym(bez uwzględniania bonusów) przedstawiała się jak poniżej.

kliknij, aby powiększyć


Do tej pory cały czas mówimy o najwyższej linii zysku, a przecież dochodzi całe obciążenie związane z kosztami korporacyjnymi, czyli kosztami sprzedaży i zarządu, przy czym zarządu nie należy łączyć z wynagrodzeniem kierownictwa spółki i spółki zależnej, ale z wszystkimi kosztami, których nie da się przypisać bezpośrednio do produkcji, sprzedaży, czy aktywować na aktywach trwałych. Będą to koszty księgowe, obsługi informatycznej, koszty podróży i dopiero w końcu wynagrodzenia nieprodukcyjne. Tutaj akcjonariusz przeżywa kolejne rozczarowanie. Spory wzrost kosztów zanotowano już w pierwszym kwartale. W drugim nastąpiła wręcz eksplozja. Wydawać by się mogło, że w związku z uruchomieniem recyklera spółka poniosła jakieś dodatkowe koszty, których teraz już być nie powinno. Oczywiście o powrocie w okolice 500 tys. raczej nie było co marzyć, ze względu na potencjalne koszty, które mogły się ujawnić sygnalizowane w raportach miesięcznych:
- podział organizacyjny – dodatkowe koszty księgowe i prawne
- audyty
- automatyzacja komunikacji sprzedaż – magazyn
- rejestracja nowej spółki
- prace związane ze zwiększeniem powierzchni magazynowych
- prace informatyczne w e-handlu
Zaraportowane 1,6M przekroczyło jednak moje oczekiwania co do zwyżki.
Ostatecznie EBIT wyniósł minus 945 tysięcy złotych, a uwzględniając odsetki strata brutto sięgnęła prawie 1,3M.

Mizerię wyniku potwierdza rachunek przepływów pieniężnych. Netto są nawet dodatnie na kwotę 5tys. PLN, ale przed zmianą kapitału obrotowego to –782tys.wypływu gotówki. To obrazuje faktyczny obraz operacyjny, który uwaga nie uwzględnia jeszcze zapłaconych odsetek od kredytów i wyemitowanych obligacji!

Skoro mamy pierwsze dane od brokera opon to warto zerknąć jak wygląda sytuacja spółki pod względem płynności i zdolności do obsługi zadłużenia, a niestety nie wygląda dobrze.
Przede wszystkim rośnie zadłużenie:


kliknij, aby powiększyć


Obecnie wynosi 71% i przekracza poziom powszechnie uważany za granicę bezpieczeństwa. Średniorocznie spółka jest na granicy. W tym kwartale niestety znacznie pogorszyła się zdolność do obsługi długu:

kliknij, aby powiększyć


Znacząco spadła roczna EBITDA, a EBIT spadł poniżej zera. Z wyniku wypadły papierowe zyski z okazyjnego nabycia Astora, które zawyżały faktyczną powtarzalną EBITDĘ i EBIT.
Przy takim poziomie zadłużenia, bez odsetek i powtarzalności wyniku spłacanie zobowiązań odsetkowych wyniosłoby 8lat! Na kredyt w zasadzie nie ma przy takim wyniku szans, no chyba, że da się dobre zabezpieczenie, ale takowym spółka chyba już nie dysponuje. Płynność też pozostawia wiele do życzenia. Kapitał obrotowy netto jest ujemny podobnie jak kapitał średnioroczny. Wskaźniki płynności są poniżej jedynki, co mówi, że nie ma pokrycia zobowiązań w płynnych aktywach.

Spółka potrzebuje albo poprawy działalności recyklera, albo emisji akcji. Niestety nie jestem w stanie powiedzieć czy potencjał do poprawy starczy żeby obyło się bez dodruku akcji. Być może tak, ale wyniki działań optymalizacyjnych dopiero przed nami, podobnie jak wzrost skali tego biznesu. Można odnieść wrażenie, że Zarząd łapie zbyt wiele srok za ogon. Mamy przejęcia, konsolidacje, innowacje, plany rozwoju itd. W odpowiedziach na pytania akcjonariuszy dotyczących zakupu drugiej części działki w Poniatowej, zamieszczonych na stronie spółki, można wyczuć ostrożność. Spółka ma co prawda dotację na drugi zakład produkcji granulatu, ale być może obecny nie spełnia pokładanych nadziei pomimo znacznego finansowania dotacjami. Kolejny zakład to kolejna emisja akcji lub obligacji na część własną w projekcie. Akcjonariuszom i Obliatariuszom pozostaje wiara w to, że wynik recyklera jest obarczony znaczącą częścią kosztów stałych. Jeśli nie, to spółka ma poważne problemy.

W tym momencie rating Altmana na poziomie B oddaje spekulacyjny charakter obligacji wyemitowanych przez spółkę. Albo Recykler zaskoczy, albo nie. Jeśli nie to mamy kłopoty z wypłacalnością.



Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 18 listopada 2012 19:58


bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 27 listopada 2012 00:11:49
www.tvncnbc.pl/centrum-wynikow...

wywiad z prezesem
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com

Gim
Gim PREMIUM
Dołączył: 2010-11-14
Wpisów: 262
Wysłane: 19 grudnia 2012 20:45:49 przy kursie: 1,48 zł
Takie małe podsumowanie:

Przychody (w mln zł.)

30.09 jednostkowe: 14,62; skonsolidowane: 17,94
31.10 jednostkowe: 18,50, broker: 3,00; skonsolidowane: 24,16
30.11 jednostkowe: 21,65, broker: 2,80; skonsolidowane: 28,57

Do końca listopada mamy wzrost przychodów jednostkowych o 7 mln zł. z czego broker przyniósł 5,8. Moje wnioski takie, że recykler w tym okresie dał 1,2 mln przychodów, a łącznie od stycznia do listopada 3,46. W raporcie za listopad mamy informacje, że to już końcówka sezonu i na koksy nie ma co liczyć. Jestem ciekaw co z tą umową na 1mln euro do końca roku, brakuje jeszcze sprzedaży za ok. 500 tys zł, jednak umówmy się, że należy to jednak spisać na straty.

Mam takie pytanie:
Przyrost przychodów jednostkowych za okres październik - listopad to 7 mln zł., a skonsolidowanych 10,5 mln. Czy przychody liczą się tutaj "podwójnie"? Przykład: Orzeł sprzedaje opony do Astor za 1 mln zł., następnie Astor (w którym Orzeł ma 78%) sprzedaje je do klienta za 2 mln zł. To czy Grupa wykaże w przychodach skonsolidowanych wartość (1 mln + 0,79*2 mln)?




anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 748
Wysłane: 19 grudnia 2012 21:01:45 przy kursie: 1,48 zł
Grupa wykaże 2M. Transakcje wewnątrzgrupowe są eliminowane. W dodatku pokaże tak jakby miała 100% udziałów, bo konsoliduje metodą pełną.

bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 15 lutego 2013 00:58:11 przy kursie: 1,62 zł
jest raport za 4 kwartał....
www.newconnect.pl/?page=1045&a...
i powiem szczerze spodziewałem się gorszego Shhh

strata 1,7 mln złotych.... ( myślałem, że przekroczą 2 mln) ale jest ładna amortyzacja 2,8 mln
itd...

rok 2013 to będzie walka o wynik który pozwoli lub nie na spłatę obligacji ( sierpień 2014)
dalej stawiam 50 do 50 na emisję ratunkowąThink

ukazał się raport za styczeń 2013 i powinien on wlać trochę otuchy w wasze serca ( choć bez szaleństw)
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com
Edytowany: 15 lutego 2013 00:58

Tomek1979
Dołączył: 2012-10-07
Wpisów: 165
Wysłane: 15 lutego 2013 01:08:27 przy kursie: 1,62 zł
A gdzie znalazłeś ten raport za styczeń 2013?

Zgadza się, wynik za rok 2012 słaby ale tragedii nie ma (wysoka amoryzacja). Jak pisze Prezes mocno uderza w nich m. in. oprocentowanie obligacji serii B (dla przypomnienia 11 proc. stałe). Ja jako ich posiadacz mam trochę inne spojrzenie na tą sprawę... ;-) Ważne, że obligacje są zabezpieczone na linii produkcji granulatu gumowego.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 748
Wysłane: 16 lutego 2013 01:07:13 przy kursie: 1,40 zł
Niestety wyniki finansowe są po raz kolejny rozczarowujące, a sutyacja finansowa się coraz bardziej pogarsza. Spółka zmienia często prezentację wyników, w związku z czym w poniższej tabeli przedstawiam porównywalne dane do analizy:


kliknij, aby powiększyć


Przychody względem porównywalnego kwartału spadły, co nie może być zaskoczeniem dla osób czytających raporty miesięczne. W raportowanych wynikach „uciekł” efekt konsolidacji Astora i kwartały są w pełni porównywalne. W brokerze spadek przychodów wyniósł aż 20%(dla danych skonsolidowanych sprzedaż spadła o 15), a jakby tego było mało rentowność sprzedaży spadła z 17,9 do 9,8%. Rynek się kurczy, a dystrybutorzy walczą o klienta ceną. Spadek zysku brutto dla handlu i usług wyniósł 57%! Wynik na sprzedaży brutto poprawił recykler dający do wyniku skonsolidowanego 260 tys. PLN, dzięki czemu zaraportowano 1,5M.
Koszty sprzedaży nie wykazały pełnej solidarności z przychodami i spadły tylko o 10%. Nie ma się co czepiać, bo w spółce trwał proces dostosowania sprzedaży, do nowych wymogów prawnych takich jak naklejki na oponach, które teraz widoczne są w sklepie internetowym spółki. Ponownie w górę skoczyły koszty ogólnego zarządu. W sprawozdaniach tłumaczy się to uruchomieniem recyklera, ale do mnie to tłumaczenie nie trafia. Koszty ogólnego zarządu nie są powiązane ze sprzedażą i produkcją w związku z czym powinny być w miarę stałe. Jak widać z powyższej tabeli nic takiego nie miało miejsca. Proszę zauważyć, że koszty wzrosły także względem trzeciego kwartału, czyli okresu kiedy już działał recykler. Tak naprawdę należałoby oczekiwać spadku tej pozycji w związku z potencjalnymi synergiami z Astorem.

Na poziomie zysku ze sprzedaży jesteśmy już pod wodą, z której spółka nie wydostaje się także na poziomie zysku operacyjnego. Przypomnę, że w pozostałej działalności księguje się bonusy sprzedażowe. Na forum StockWatcha słychać głosy, że wynik spowodowany jest wysoką amortyzacją zakładu w Poniatowej, w zasadzie wtórnych do głosu Zarządu wyrażonego w SF. Owszem amortyzacja nie jest gotówkowa, ale podobnie nie gotówkowe jest rozliczanie dotacji. W tym kwartale koszty amortyzacji wyniosły 856 tys, ale były w części rekompensowane dotacjami - > 418 tys. W związku z tym faktyczne dodatkowe obciążenie względem zeszłego roku to raptem 250 tys. Amortyzacja jest kosztem, że w danym okresie bezgotówkowym to fakt, ale kosztem który trzeba uwzględniać. W końcu te pieniądze kiedyś wyszły! Ocenić biznesu bez amortyzacji się nie da.

Linia finansowa zabiera z wyniku 380 tys., ale w zeszłym roku też nie było łatwo. Dodatkowe obciążenie to kwota 129 tys. PLN. Łącznie winni zdaniem Zarządu spółki pogorszenia wyniku czyli amortyzacja i koszty finansowe zabierają tylko 386 tys. Można powiedzieć, że recykler zabrał z wyniku tylko około 100 tys.

Winnego słabego wyniku kwartalnego należy szukać w otoczeniu gospodarczym, a także nabyciu Astora. Swoje zrobiło pewnie też zawiązanie spółki zależnej i prace nad wyodrębnieniem zcp, które ma być do niej wniesione. Wydaje się, że spółka wcale nie chce biznesu sprzedawać, a działanie raczej wskazuje na optymalizację podatkową. Stawiam, że Orzeł rozpozna znaki handlowe, a dzięki nim aktywa z tytułu podatku odroczonego. Znaków w skonsolidowanym bilansie widać nie będzie, ale dopalony zysk netto i owszem.

Na otoczenie spółka wpływ ma niewielki, więc poprawa wyniku w segmencie oponiarskim w dużej mierze leży poza spółką. Prawdopodobnie da się poprawić koszty korporacyjne i osiągnąć pewne synergie kosztowe z Astorem.(Dlaczego jeszcze tego nie widać?) Potencjał do poprawy wyniku leży oczywiście w produkowanym granulacie.
Proszę zauważyć, że przy zwiększonej sprzedaży osiągnięto tym razem przyzwoitą rentowność zysku brutto na sprzedaży:

kliknij, aby powiększyć

W poprzednim kwartale prawdopodobnie mieliśmy sprzedaż wyrobów powstałych w drugim kwartale(w pierwszej tabeli stan zapasów na koniec poprzedniego okresu i przychody kolejnego zaznaczono tym samym kolorem), czyli zaraz po faktycznym odpaleniu recyklera i przyjęciu go na stan(skokowa zmiana amortyzacji w 2q). Działalność pewnie była optymalizowana, występowały przestoje itp, w związku z czym w poprzednim kwartale wykazano stratę na sprzedaży. To efekt kosztu jednostkowe z mocą recyklera na poziomie 50%. W III kwartale osiągnięto już 65% i to wyprodukowany wtedy granulat sprzedał się w tym kwartale(kolor zielony czcionki w pierwszej tabeli) Zwiększenie produkcji o 15% dało dodatkowe ekstra 485 tys. Przy tym samym poziomie sprzedaży i wykorzystaniu na poziomie 80% mielibyśmy 800 tys. zysku i rentowność na poziomie 62%. To oczywiście zbyt optymistyczne założenie, w związku z faktem szczególnego okresu w II kwartale związanego z poznawaniem nowego urządzenia. To tutaj upatrywać należy przyszłej poprawy wyników. Lepsza wydajność recyklera spowodowała od razu wzrost produktów gotowych na zapasie, bo sezon sprzedażowy kończy się w listopadzie. Następnych większych przychodów spodziewać się należy jednak raczej w drugim kwartale roku.

Miniony rok jest w zasadzie dla spółki stracony. Spółka zaraportowała prawie milionową stratę netto, ale co gorsza wypracowała tylko 78 tys, gotówki po odjęciu zmian w kapitale obrotowym:

kliknij, aby powiększyć


Ostatni kwartał roku przyniósł 331 tys gotówki, bez zmian w kapitale obrotowym. To mniej niż wskazywałaby EBITDA, choć tego należy oczekiwać choćby ze względu na zapłacony podatek.

Na koniec coś co zainteresuje bardziej osoby posiadające obligacje, czyli analiza zadłużenia i wypłacalności. Niestety sytuacja finansowa nie wygląda ciekawie, a w dodatku pogorszyła się względem poprzedniego kwartału.

kliknij, aby powiększyć

Zadłużenie spółki(dane przekonwertowane ponownie na prezentacje wyłączającą dotacje i ich wpływ na zadłużenie) jest nadal za wysokie na poziomie uważanym powszechnie za niebezpieczny. Struktura w zasadzie jest prawidłowa. Zadłużenie odsetkowe ma charakter długoterminowy. Płynność niestety jest niska i spółka może nie być w obecnym stanie na bieżąco regulować należności. Kapitał obrotowy jest ujemny, a wszystkie wskaźniki płynności poniżej jedności. Orzeł na obecnych wynikach niestety nie posiada w zasadzie zdolności do obsługi zadłużenia. EBIDA > 4. Jeśli wyniki się nie poprawią spółkę trzeba będzie dekapitalizować. Nawet rolowanie obligacji niewiele w tej sytuacji zmieni.

Obecna wycena wydaje się niska, bo spółka zyski na poziomie miliona z pewnością jest w stanie pokazać. O niedowartościowaniu raczej jednak bym nie mówił, ze względu na zagrożenie płynności, a tym samym działalności. Są co prawda przesłanki ku temu, że wyniki w obecnym roku się poprawią, ale głowy nikt za to nie da.

Mam nadzieję, że prawdziwe oblicze spółki poznamy w tym roku. Raz, że Zarząd będzie zmuszony do działania w niekorzystnym otoczeniu i pokaże kompetencje, dwa zakład produkcji granulatu będzie pracował z wysokim wykorzystaniem mocy. Na spłatę obligacji z wypracowanej nadwyżki finansowej raczej nie ma co liczyć. Pewnie pod koniec roku będzie częściowe rolowanie.


Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 16 lutego 2013 01:08

bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 2 czerwca 2013 12:08:03 przy kursie: 1,14 zł
Wbrew wielokrotnym zapewnieniom prezesa J. Orła o nieplanowaniu nowej emisji akcji, porządek obrad na najbliższe walne przewiduje uchwałę o kapitale docelowym dającym zarządowi prawo do emisji
5 000.000 akcji ( 5 mln) po cenie nominalnej czyli 1,00 zł !!!!!puke_l i to z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowym akcjonariuszom Shame on you . Ogromna emisja akcji po 1,00 zwłaszcza patrząc na fakt iż teraz jest ok. 7,9 mln akcji

Bez PP oznacza iż zarząd w porozumieniu z RN ( czyli rodzinka Orłów) wybierze sobie dowolnie nabywców akcji czyli także będzie mogła wskazać wyłącznie siebie i znajomych "królika"
www.orzelsa.com/external/showR...

kilka dni wcześniej na innym forum giełdowym napisałem iż obawiam się, że rodzinka Orłów jako główni akcjonariusze spółki, którzy opanowali cały zarząd jak i radę nadzorczą mogą mieć zamiar zrobienia takiego "nieładnego" i nieuczciwego ruchu względem pozostałych akcjonariuszy
poniżej ten cytat

jak masz 2 bańki ( a zsumuj ile rodzinka uzyskała z samej sprzedazy akcji w ciągu 2 lat) to 2 następne bańki dostaniesz... kredytu.. na zakup akcji nowej emisji po nominale ( 1,00) zł
więc masz 4 mln nowych akcji i 3,5 mln akcji starych ( jako rodzinka) w prawie w 12 mln akcji.. kapitału ( stare +nowe)
za te 4 bańki robisz nową emisję bez pp 4 bańki trafia do spółki..poprawia się standing finansowy, dostajesz kredyt w banku na spłatę obligów więc znowu poprawia się standing finansowy firmy... kredyt na 7 % zamiast obligów na 15 %
do tego poprawiasz wyniki choćby zwalniając część rodzinki..
inwestorzy widza poprawę finansową spółki i za rok z pocałowaniem ręki kupują akcje po 3 zl...

teraz spokojnie sypiesz 3 mln akcji po 3 zl... i masz 6 baniek zysku...więcej akcji niż miałeś ( o 1mln) i do tego uratowaną firmę przynoszącą zyski

oczywiście uproszczony model... ale skuteczny



jak widać czytając projekty uchwal na walne,przedstawiony przeze mnie model sprawdza się co do joty...


Niestety pamiętam uśmiechniętą twarz prezesa który zawsze zapewniał, że emisja to nie.... a teraz smaży emisję bez PP i to 5 mln... (nasuwają się bardzo brzydkie inwektywy pod jego adresem i całej rodziny)
zawsze wszystkie emisje były z PP, kiedy trzeba było "dawać" kapitał a teraz kiedy wbrew pozorom można prostymi metodami wyciągnąć firmę na jasną stronę mocy ( żeby przynosiła zyski) to macherzy z rodzinki Orłów robią wielką emisję bez pp...


patrząc na ilość głosów dałoby się to ZABLOKOWAĆ ale MUSIAŁABY BYĆ PEŁNA MOBILIZACJA.... maluczkich !!!


Art. 415. Wymogi uchwał spółki akcyjnej podejmowanych kwalifikowaną większością głosów
§ 1. Uchwała dotycząca emisji obligacji zamiennych i obligacji z prawem pierwszeństwa objęcia akcji, zmiany statutu, umorzenia akcji, obniżenia kapitału zakładowego, zbycia przedsiębiorstwa albo jego zorganizowanej części i rozwiązania spółki zapada większością trzech czwartych głosów.


ŻEBY ZABLOKOWAĆ UCHWAŁĘ O EMISJI 5 mln akcji bez PRAWA POBORU TRZEBA ZEBRAĆ ok. 1.340.000 akcji ( ok. 17 %), przy założeniu, że rodzinka i K.S. mają ok. 52 % akcji . Zakładam, że każdy normalny i myślący akcjonariusz spoza rodzinki będzie przeciw bo TAKA UCHWAŁA GODZI W JEGO INTERESY I NIESIE KONKRETNE STRATY W PRZYSZŁOŚCI !!

17 % akcji to nie jest dużo zwłaszcza, że w obrocie jest 48 % akcji.. czyli praktycznie wystarcza co 3 z akcji w obrocie....

ŻEBY BYĆ SKUTECZNYM TRZEBA TEMAT NAGŁOŚNIĆ :

- piszczcie o tym na wszystkich forach, które znacie,
- napiszcie o tym do Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych do Działu Interwencji,
-piszcie maile do spółki z tytułem SPRZECIW WOBEC NOWEJ EMISJI AKCJI BEZ PP... ( TYLKO NIE PODAWAJCIE PRZYPADKIEM ILE MACIE AKCJI>.)

PAMIĘTAJCIE NIE TRZEBA BYĆ NA WALNYM OSOBIŚCIE WYSTARCZY dać PEŁNOMOCNICTWO INNEJ OSOBIE !! do TEGO ŻEBY GŁOSOWAŁA PRZECIW TEJ ZŁODZIEJSKIEJ UCHWALE>>>>
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com
Edytowany: 2 czerwca 2013 12:13

merlinxp
Dołączył: 2009-12-08
Wpisów: 7
Wysłane: 2 czerwca 2013 17:22:18 przy kursie: 1,14 zł
Popieram bankrucika.
Apeluję o udział w walnym i głosowanie przeciwko uchwale.
Można przekazać upoważnienie do głosowania ze swoich akcji innej osobie. Na innym popularnym forum o nazwie zaczynającej się na literkę "p" zaapelowałem o zgłaszanie się osób które w walnym uczestniczyć będą i są skłonne przyjąć pełnomocnictwo.
Jak dla mnie najpoważniejszym kandydatem do tej roli jest bankrucik, który wykazał się przenikliwością i przejrzał zamiary rodzinki O.
Do członków SII apeluję o kontakt z tą organizacją. Jeżeli będzie Was wielu, to wyślą przedstawiciela na walne. Takie misje czasami, kończyły się sukcesem, np. jak w przypadku zablokowania emisji w Biotonie.

marcueus
Dołączył: 2013-01-23
Wpisów: 85
Wysłane: 2 czerwca 2013 18:34:53 przy kursie: 1,14 zł
bankrucik napisał(a):
uważam, że jesteśmy w stanie zablokować tą złodziejską UCHWAŁĘ !!!! inaczej rodzinka odkupi teraz te akcje którymi sypała wcześniej w rynek ( powyżej 3 zł, potem powyżej 2 zł i ostatnie po 1,6 zł) tylko, że zrobi to po cenie nominalnej czyli 1,00 zł..

dla mnie może być emisja ale Z PRAWEM POBORU, wtedy każdy sam zdecyduje czy obejmie swoje akcje i da pieniądze spółce czy nie !!!
PROSTE I UCZCIWE A ZŁODZIEJSKIM EMISJOM AKCJI BEZ PRAWA POBORU, DLA WYBRANYCH po CENIE NOMINALNEJ MÓWIĘ stanowczo NIE !!!!

Chłopie ty sobie jaja robisz? To po ile ma być ta emisja? po 5 zł może ??? Cena rynkowa teraz to 1,14 zł, więc się cieszcie, że emisja nie jest po 40-50 groszy. Oni muszą spółkę ratować a nie patrzeć na rozwodnienie akcji d'oh!

bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 2 czerwca 2013 21:06:56 przy kursie: 1,14 zł
@marceus..

albo nie rozumiesz w czym rzecz albo chcesz wodę z mózgu innym zrobić albo należysz do znajomych rodzinki Orłów i chcesz storpedować wysiłki mniejszościowych akcjonariuszy


jak trzeba spółkę ratować to ja chętnie wezmę w tym udział w nowej emisji akcji z prawem poboru (PP) dla dotychczasowych akcjonariuszy.... po 1,00 zł...
tylko niech każdy ma prawo zakupić te tanie akcje albo przynajmniej niech każdy z obecnych akcjonariuszy sam o tym zdecyduje czy skorzystać z prawa poboru czy też nie

fabryka wreszcie pracuje normalnie, zbyt na granulat się szykuje, są aktywa do zbycia.. i za parę miesięcy sytuacja firmy będzie znacznie lepsza.. i wtedy sobie rodzinka wydrukuje 5 mln akcji po 1,00 zł... i sama je przydzieli komu będzie chciała czyli może te 5 mln akcji przydzielić sobie..
a akcje jeszcze kilka tygodni temu kosztowały więcej, może to ktoś celowo zaniża żeby resztę wystraszyć i żeby jak stado baranów odpuścili udział w walnym i samą uchwałę

biznes bez ryzyka... rodzinka poczeka jak się sytuacja rozwinie, i myk akcje po 1,00 zł,



Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
36 37 38 39 40 41 42 43 44 45

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,472 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d