11BIT [11B]

Po lekturze raportu:

- wyniki zgodne z wyliczeniami wielu osób.

- spółka potwierdziła, że w tej chwili TWoM generuje ponad 90% jej przychodów. Po premierze mobilnej udział pewnie jeszcze większy. To jak gra radzi sobie na wyprzedażach staje się kluczowe dla przychodów spółki.

- w końcu wzrosło zatrudnienie, co prawda tylko o 5 osób, ale lepszy rydz...

- w tym roku niestety nie będzie już żadnej premiery z 11 Bit Launchpad.

- duże rozczarowanie przychodami Games Republic. Mimo akcji promocyjnych, rozdawania gier, dużego przyrostu liczby użytkowników, etc. przychody za pierwsze półrocze nie przekroczyły 74tyś EUR. Widać że to bardzo ciężki rynek, i mogą upłynąć lata zanim ta część 11 Bit zacznie generować sensowne zyski.

Należności?

Jasne, pokaż mi tylko prognozę kolegi Lelo z końca maja bieżącego roku, dotyczącą zysku za QII. A wówczas ja nie tylko posypię głowę popiołem, ale przez tydzień będę miał stopkę "Lelo jest lepszy od analityków Noble"

myślałem, że zobowiązania
a na poważnie to z czego one wynikają
dystrybucja idzie głównie drogą elektroniczną
to jakieś nierozliczone faktury?
wersje pudełkowe?

To jak idzie dystrybucja nie ma większego znaczenia. Spółka dostaje od steama raport sprzedażowy, na którego podstawie wystawia fakturę, która znów ma określony termin płatności. Krótko mówiąc od momentu kupna przez gracza do spływu gotówki do spółki może minąć nawet prawie 3 miesiące w ekstremalnym przypadku przy założeniu kredytu kupieckiego 1 miesiąc

@krewa
Wojny nie było, ale właściwie nabita fajka pokoju jest zawsze wskazana

Po prostu na forum są dwa obozy, optymiści i skrajni pesymiści, do pesymistów nie dociera że nawet po tym wzroście który był, 11b jest najgorzej wycenianą spółką grową na polskiej giełdzie.
Próby dyskusji dlaczego, zawsze kończyły się tym że to dobra wycena...i że tamte spółki są przeconiene, a rynek wie najlepiej a na developerów gier czycha mnóstwo zagrożeń.
Mnie to zupełnie nie przekonuje, nie rozumiem dlaczego na Vivid, Farm51 czy Bloober renek wycenia marzenia o marzeniach, a na 11b nie chce wycenić gigantycznych zysków na wyciągnięcie ręki i kolejnej dużej gry na wiosne, od weteranów branży, którzy nie zaliczyli jako 11b ANI JEDNEJ WTOPY (czego o Farm czy Blo już nie można powiedzieć, a Vivid ma problemy z kosztami i zyskami)
Ale nie, 11b trzeba wyceniac HIPER konserwatywnie, a na wszystkich innych spolkach growych rynek wycenia szanse wygrania w lotto.
Dlatego złośliwości trochę irytują ;p
Wszyscy już ochłoneli po wzrostach, to może spróbujmy raz jeszcze podyskutować, skąd taka a nie inna wycena 11b?
Aczkolwiek trzeba pesymistom przyznać - mieliście racje że będzie boczniak, nie da sie ukryć że to się niestety sprawdziło.

Co do prognoz, ja mogę podać swoje.
Uważam że zysk netto za 2015r będzie nie mniejszy niż 20mln, ale obstawiam że będzie bliżej 30mln.
TWOM PC - 15mln do końca roku nie wydaje się problemem
TWOM Mobile - to najdroższa gra na mobilne wiec tu jest problem, ale wydaje się ze mniej niz 5mln zysku to nie moze byc z tego
TWOM Konsole - 10mln czyli powtóka wyniku PC za IVQ2014 (zakładam że wyjdzie w październiku)

To teraz pytanie: ile powinna kosztować jedna akcja jeśli prognoza zysku 30mln się spełni?

To ładnie masz, spółka nigdy nic takiego nie mówiła, piszesz kompletne bzdury, wklej cytat lub zamilcz.
Wręcz przeciwnie, przy każdej okazji podkreślali że sukces TWOM jest nieprzypadkowy, nawet wspomnieli o ich nowej strategii I.C.E - Independence Creativity Experience - mowili o tym na konferencji w lutym, byłeś tam?
Ja tak, wyżej masz powtórzone co mówili.

To że jakieś gry nie odniosły spodziewanego sukcesu, to nie znaczy że rynek gier to loteria.
Jak złamiesz nogę to od razu znaczy że masz osteoporozę?
Sukces pewien nie jest nigdy, zawsze mówimy o jakimś prawdopodobieństwie, ale nie można wpadać w skrajności.

O to właśnie chodzi, że to nie są „jakieś gry”, tylko jedne z największych hitów w historii segmentu indie. Magicki na samym Steam sprzedało się ponad 3,3mln kopii plus pewnie grubo ponad 10mln kopii DLC do tej gry. Darmowa Magicka: Wizard Wars ma prawie 3mln użytkowników. Autorzy Trine 3 chwalą się, że sprzedali ponad 7mln kopii Trine i Trine 2. Rozumiesz jak wielkie to są hity?

Przy takich wynikach sprzedaży ich twórcy chyba też z optymizmem patrzyli w przyszłość, i mieli podstawy by uważać że nowe gry mają większy potencjał sprzedażowy niż poprzedniczki? Ja bym miał. A tymczasem, na końcu tęczy, zamiast garnka ze złotem, czekał na nich ice bucket challenge.

Magicki 2, przez niemal trzy miesiące od premiery, sprzedało się na Steamie tylko 123tyś kopii.
Trine 3, od kwietnia, sprzedało się zaledwie 40tyś kopii.

Niezła rzeź, prawda? Kto przy zdrowych zmysłach spodziewałby się takiego rozwoju wypadków?

Wrzucam swoje spojrzenie na wykres, choć pewnie większość z nas tu zna go na pamięć.

Perspektywa szersza:


kliknij, aby powiększyć

Oczywiście, mamy już dość długo trend boczny z trzykrotną próbą pokonania na stałe poziomów powyżej 82 PLN, które kończyły się
niepowodzeniem i cofnięciem, w czasie którego czarne świece zazwyczaj miały dość długie czarne cienie i podwyższone wolumeny.
Tak jak w lipcu:


kliknij, aby powiększyć

Nie da się jednak nie zauważyć, że od końca kwietnia i poziomu 54 PLN kurs rośnie i porusza się regularnie po możliwej do wyznaczenia linii trendu. Dodatkowo stosunkowo szybko odbudował się po wspomnianym ataku na szczyt, który znów wydaje się być na wyciągnięcie ręki. W każdym razie kurs jest zdecydowanie w górnej części wielomiesięcznej konsolidacji. Lepszą kondycję kursu potwierdzają też średnioterminowe średnie (SMA 50 wykręciła w górę i przebiła SMA 100 od dołu, czego nie widzieliśmy przez cały okres dotychczasowego trendu bocznego).

Co dalej?

W mojej ocenie, biorąc pod uwagę również czynniki fundamentalne (bardzo dobry kolejny już raport kwartalny, bliska zapowiedź nowego produktu itp., optymistyczne nastawienie rynku do branży jako takiej itp.), nie wyobrażam sobie, żeby kurs nie pokusił się o zbliżenie się do historycznych maksimów, a nawet wybicie maksimów. Patrząc na wykres sytuacja wydaje mi się odpowiednio dojrzała do takiego rozstrzygnięcia.

Bacznie będę obserwował zachowanie podaży w rejonach 80 PLN i wyżej. Dotychczas był to poziom, który kusił wielu do realizacji zysków. Jeżeli podaż ulegnie, to wg mnie ruch będzie istotny, biorąc pod uwagę długo budowaną bazę (vide wykres 1). Nie twierdzę, że to stanie się w najbliższych dniach, choć tego nie wykluczam. Reakcję rynku na poprzedni raport zaznaczyłem niebieską strzałką i trudno je uznać za obliczalne.

Może jestem nadmiernym optymistą, ale scenariusz typu kolejny nieudany atak na szczyt i powrót do minimów na 54 PLN coraz trudniej mogę sobie wyobrazić (ale chętnie wysłucham kontrargumentów).

Doskonale wiemy wszyscy, że po kolejnym raporcie zysk z ostatnich 4 kwartałów wzrośnie, natomiast po IV kwartale spadnie prawda? To, czy zysk w którymś okresie będzie o milion większy od przewidywanego, czy mniejszy nie ma znaczenia. Powiem więcej, wiedzieliśmy to wszyscy już w IV kwartale zeszłego roku.
Znaczenie dla kursu ma premiera Industriala. Spółka może być tania przy P/E na poziomie 100 i droga przy poziomie 5. C/Z na poziomie 8-12 oznacza dla mnie, że rynek spodziewa się stagnacji w wynikach w stosunku do obecnie prognozowanych. Czy to trafne założenie okaże się po trailerze.

I spokojnie. Dobra spółka, z dobrym zarządem, wcześniej czy później pewnie da zarobić. Nie ma się co obrażać, że kurs stoi, czy będzie stał także kolejne pół roku.