POLWAX - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5 6 7

POLWAX [PWX]

AKTUALNY KURS: 6,58 zł (-0,90%) 14-06-2019 09:23
Lukasz Konopko
Grupa: Bus Driver, SubskrybentP1, Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-06-22
Wpisów: 446
Wysłane: 15 września 2014 09:59:58
Dzisiaj ruszają zapisy w ofercie publicznej producenta wosków i specjalistycznych parafin przemysłowych. Zgodnie z ceną maksymalną, wartość całej oferty akcji wyniesie ponad 70 mln zł.

Cytat:
Cenę maksymalna sprzedawanych akcji ustalono na 19 zł za sztukę. W puli jest do objęcia 3.819.865 walorów (38,2 proc.) o łącznej wartości 72,6 mln zł.


>> Link

enforces
enforces PREMIUM
Dołączył: 2009-01-19
Wpisów: 1 506
Wysłane: 17 września 2014 12:33:14
Jakiś komentarz speców od debiutów? Wygląda na to że dywidenda od 2008 regularnie wypłacana. Sprzedają obecni udziałowcy.

Jak na moje oko jest wyceniony poniżej wartości branżowej.
Edytowany: 17 września 2014 12:34

Tarantino
Dołączył: 2014-09-12
Wpisów: 36
Wysłane: 18 września 2014 20:49:30
Solidna spółka dywidendowa, liczę na podobną redukcję ceny jak przy debiucie Alumetala, jutro się dowiemy.
Prezes i członkowie zarządu podpisali Lock-upy na 36 miesięcy co dobrze świadczy o spółce.


Guma92
Dołączył: 2012-08-11
Wpisów: 146
Wysłane: 18 września 2014 22:58:35
Ale sucho w temacie....

kikan123
Dołączył: 2009-06-16
Wpisów: 66
Wysłane: 19 września 2014 11:02:25
Cena ostatecznie 15 zł czyli 6,7x netto12m i 6,2x EBITDA. Dywidenda ròwnież solidna 6,7%
Edytowany: 19 września 2014 11:03

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 22 września 2014 11:16:53
Obniżenie ceny wyrównało wskaźniki, szczególnie EV/EBITDA, do podobnych spółek. Cenę zawsze trzeba trochę opuścić, więc sensownie zaczęli wyżej, żeby zejść tam gdzie od początku chcieli się znaleźć - tak to widzę.

Medelin
Dołączył: 2012-02-26
Wpisów: 126
Wysłane: 23 września 2014 12:22:28
WatchDog napisał(a):
Obniżenie ceny wyrównało wskaźniki, szczególnie EV/EBITDA, do podobnych spółek. Cenę zawsze trzeba trochę opuścić, więc sensownie zaczęli wyżej, żeby zejść tam gdzie od początku chcieli się znaleźć - tak to widzę.


A z kim można ich porównać ?
Mamy jakąś spółkę na parkiecie o podobnym profilu ?
Vae victis !

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 24 września 2014 09:19:01
Na GPW nie za bardzo. PCC Rokita / Exol są najbliżej, ale nadal daleko.

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 25 września 2014 08:52:16
Oferta poszła jak złoto, nawet aż za dobrze.

Cytat:
W puli do objęcia znalazło się 3.819.865 walorów Polwaksu (38,2 proc.) wartych ponad 57 mln zł. Do inwestorów instytucjonalnych trafiło 3.246.886 papierów, a do indywidualnych 572.979 akcji. Średnia stopa redukcji złożonych zapisów w tej drugiej transzy wyniosła 57,86 proc. W sprzedaży były akcje oferowane przez Krokus Chem S.a r.l., Dominika Tomczyka, Iwara Przyklanga, Vataro Holdings Ltd oraz Patrycję Stokłosę. Cena oferowanych walorów wyniosła 15 zł, wobec maksymalnej ceny 19 zł za sztukę. Pierwszy dzień notowania spółki na warszawskiej giełdzie planowany jest około 6 października.


wiadomosci.stockwatch.pl/sukce...

Mogli wycisnąć trochę więcej niż te 15 zł, ale dla spółki nie ma to znaczenia - nie było nowej emisji i zasilenia kasy. A tak jest trochę niższa baza na dzień dobry.

Medelin
Dołączył: 2012-02-26
Wpisów: 126
Wysłane: 26 września 2014 15:52:36
W sumie to nie wiadomo jak poszła bo nie ma danych o popycie wśród instytucjonalnych (tak czy inaczej zakładam, że był spory skoro zabrali nam 25% puli dla indywidualnych).

Osobiście bym wolał by dali nam całe 20% puli, redukcja byłaby mniejsza a i ewentualny zarobek na starcie większy bo niezaspokojony popyt instytucji byłby większy.

Swoją drogą to byłoby też lepsze rozwiązanie dla oferujących bo teoretycznie wyższa byłaby wycena ich pozostałych akcji. No ale pewnie posłuchali bajek doradcy, że niby TFI to "trwalszy" akcjonariat...
Vae victis !


mackopl
mackopl PREMIUM
Dołączył: 2011-01-02
Wpisów: 591
Wysłane: 13 października 2014 12:19:22 przy kursie: 15,00 zł
kikan123 napisał(a):
Cena ostatecznie 15 zł czyli 6,7x netto12m i 6,2x EBITDA. Dywidenda ròwnież solidna 6,7%


Wyłapał ktoś jakieś zdarzenia jednorazowe?

mackopl
mackopl PREMIUM
Dołączył: 2011-01-02
Wpisów: 591
Wysłane: 13 października 2014 19:17:24 przy kursie: 15,00 zł
Spóła dywidendowa, jednak cały czas spadają przychody. Może to jest właśnie powodem sprzedaży akcji przez ich pierwotnych właścicieli?

mackopl
mackopl PREMIUM
Dołączył: 2011-01-02
Wpisów: 591
Wysłane: 19 listopada 2014 20:28:26 przy kursie: 17,02 zł
W raporcie z 6 listopada analitycy DM mBanku wartość spółki Polwax szacują na 24,20 zł na akcję. Wydali rekomendację „kupuj".

www.parkiet.com/artykul/139782...

www.stockwatch.pl/komunikaty-s...

a tu kolejny taki komuniakt o sprzadaży pakietu.

Proszę o omówienie wyników.
Edytowany: 19 listopada 2014 20:36

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 655
Wysłane: 25 listopada 2014 12:50:06 przy kursie: 16,67 zł
Omówienie sprawozdania finansowego Polwax SA po 3 kwartale 2014r.

Polwax jest kolejnym przedstawicielem branży chemicznej na GPW. Nieco innym niż reszta notowanych obecnie spółek. Nie oznacza to oczywiście, że nie ma na rynku konkurencji, wprost przeciwnie. Taka konkurencja jest choćby w postaci jednej ze spółek zależnych Orlenu, czy dostawców ze wschodu. Polwax jest powiązany ze spółką paliwową - Lotosem. To dość logiczne, skoro podstawowy produkt do produkcji parafiny i wosków – gacz parafinowy, jest efektem rafinacji ropy naftowej. Takie powiązanie z rafinerią to zarówno pewne szanse jak też zagrożenia, ale o tym w dalszej części omówienia.

Niestety nie ma w prospekcie danych na temat historycznej wielkości rynku. Owszem, są szacunki za dany rok, ale nie wiemy czy ten rynek rośnie, pozostaje stabilny, czy może nawet spada. Za to wiadomo, że przez ostatnie lata spadały przychody Polwaxu. W prospekcie, a także wywiadzie opublikowanym na łamach SW znajdziemy informację, że to decyzja spółki. Polwax odpuszczał mniej rentowne aktywności, a także klientów o mniej korzystnie ocenianych pod względem wypłacalności.


kliknij, aby powiększyć


Spółka podaje wolumeny sprzedaży wyrobów do produkcji zniczy i świec, oraz wolumeny wosków i produktów dedykowanych dla przemysłu. Nie mamy zatem ujawnionych wolumenów sprzedanych zniczy, pomimo posiadanej przez spółkę linii produkcyjnej. Na powyższym wykresie zaznaczyłem przychody i wolumeny, przy czym za 2014 rok rozumiem ostatnie 4 kwartały. Wiadomo, że udział zniczy w przychodach w 2013 r. wyniósł 23 proc., czyli całkiem sporo. Z jednej strony brak wolumenów w zniczach można tłumaczyć bardzo dużym odbiorcą i chęcią utrzymania tajemnicy handlowej – Jeronimo Martins, z drugiej przez skórę czuję, że sprzedaż zniczy siada na skutek zmian społecznych. Widać to choćby w spadających cyklicznie przychodach z wyrobów zakładu do produkcji zniczy i świec. W ostatnim roku obserwowany jest znaczący przyrost przychodów, ale w części wynika to z innego rozłożenia dostaw zniczy, które są produktem mocno sezonowym. Otóż w samym III kwartale sprzedaż wzrosła o 7 mln na skutek wcześniejszego zatowarowania Biedronek przed Świetem Zmarłych niż w roku ubiegłym. Ta zmiana odłoży się na mniejszej sprzedaży kolejnego kwartału. Trzeba też wspomnieć, że w 2013 r. spółka ciutek narzekała na większą konkurencyjność łoju zwierzęcego. Być może wzrosty tegoroczne są efektem właśnie mniejszej konkurencyjności surowców alternatywnych do których należy także olej palmowy.

Słowa o szukaniu bardziej rentownego asortymentu produkcji znajdują potwierdzenie w liczbach


kliknij, aby powiększyć


Marża brutto na sprzedaży rośnie. Z resztą trzeba powiedzieć, że spółka prowadzi badania w zakresie zarówno nowoczesnych produktów jak też technologii wytwarzania i może się pochwalić częścią produktów dostępną tylko u siebie, a to jak wiemy zapewnia wyższą rentowność. Choć na razie przychody z tego tytułu nie są znaczące, to spółka wiąże spore nadzieje z woskami przeznaczonymi do kontaktu z żywnością. Tak czy owak, marża brutto na sprzedaży rośnie


Koszty operacyjne pozostają względnie stabilne, choć ich rozkład nie jest do końca intuicyjny. Można odnieść wrażenie, że niektóre pozycje raz lądują w kosztach ogólnego zarządu, natomiast innym razem w kosztach sprzedaży. To wyjaśnia choćby mocno skaczący jednostkowy koszt sprzedaż. Tak czy owak w tym roku uzyskano najwyższy zysk ze sprzedaży, a zysk operacyjny jest jeszcze wyższy dzięki rozwiązaniu rezerw. Około 3 mln z raportowanych zysku można uznać za jednorazowe.


kliknij, aby powiększyć


Pomimo wzrostu wolumenów CF operacyjny tego roku jest znacznie wyższy. Mniemam, że znów może to być efekt innego kwartalnego rozkładu dostaw do JMP. Tak czy owak spółka dzięki temu mogła zaciągnąć mniej kredytów obrotowych.


kliknij, aby powiększyć


Za powtarzalny zysk netto można uznać kwotę około 21-22 mln zł, co przy stopie dyskontowej na poziomie 10 proc. dawałoby 210-220 mln zł wartości spółki. Obniżając stopę dyskontową do poziomu 8 proc. np. ze względu na fakt ciągłych badań i oczekiwanych efektów komercjalizacji można mówić o wartości na poziomie nawet 260 mln i wyższej. A zatem wobec kapitalizacji na poziomie 170 mln (kurs 16,8) spółka wydaje się być atrakcyjna, tym bardziej że płaci stałą dywidendę. Nie martwiłbym się w tym przypadku serią komunikatów o sprzedaży akcji przez osoby zarządzające. To dość powszechna praktyka, że po przyznaniu akcji z programów motywacyjnych następują transakcje na rynku, co nie musi wcale się wiązać z oceną sytuacji finansowej spółki. Po prostu menadżerowie często nie chcą nosić wszystkich jajek w jednym koszyku 

Na początku wspomniałem o ryzykach związanych z Lotosem. Tak, nasza gdańska rafineria dostarcza ponad połowę surowca, w związku z czym ma silną pozycję negocjacyjną przy odnawianiu umowy. Ponadto spółka w zakresie dostaw mocno współpracuje z Lotosem Kolej, a więc jest narażona na ryzyko dostaw i linii dystrybucyjnych na produktach. Kolejna sprawa, że Polwax w dużym stopniu korzysta z zasobów Lotosu w postaci zbiorników, a zgodnie z programem inwestycyjnym część tych zasobów będzie nabywał. I znów mamy do czynienia z nierównowagą. Można powiedzieć, że Polwax jest dość silnie uzależniony od Lotosu i w dużej mierze jego byt zależy od gdańskiego podmiotu. Najlepszym przykładem realizacji takiego ryzyka - zmiany polityki podmiotu powiązanego, jest Open Finance i skutki dla spółki po zmianie umowy wynagradzania z Getinem.


Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

ratyn
Dołączył: 2013-01-25
Wpisów: 134
Wysłane: 1 grudnia 2014 23:12:03 przy kursie: 16,64 zł
ciekawe jak znicze w IV kwartale, ale po 9 miesiącach jest całkiem nieźle

psztajnert
psztajnert PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2013-04-25
Wpisów: 6
Wysłane: 24 marca 2015 13:24:32 przy kursie: 19,49 zł
zapraszamy na trwający właśnie czat z Prezesem Polwaxu

www.stockwatch.pl/czat-inwesto...

Washington Irving
Dołączył: 2014-04-10
Wpisów: 165
Wysłane: 10 lutego 2016 11:46:43 przy kursie: 16,36 zł
"Polwax uzgodnił ze Jeronimo Martins Polska istotne warunki dla zawarcia kontraktu na rok 2016 w ramach obowiązującej umowy sprzedaży produktów zniczowych. Spodziewana wartość obrotów ze spółką JMP wyniesie ok. 60 mln zł netto w okresie roku 2016."

LINK

Z prospektu emisyjnego wynika, że JM odpowiadało za 53 mln zł przychodów Polwaxu w 2013 roku. (nie wiem jak w 2014 i 2015, może dałoby się wyszperać w raportach rocznych)

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 655
Wysłane: 10 lutego 2016 21:17:28 przy kursie: 16,36 zł
W 2014 była to podobna kwota. Wzrost przychodów o 7 mln przy rentowności brutto na sprzedaży w okolicy 20 proc. większej różnicy nie zrobi przy rocznym zysku na poziomie 22 mln zł. Owszem informacja jest pozytywna, ale szału w kursie nie należy się spodziewać.

contrader_
contrader_ PREMIUM
Dołączył: 2015-06-28
Wpisów: 215
Wysłane: 10 lutego 2016 21:23:53 przy kursie: 16,36 zł
Washington Irving napisał(a):
"Polwax uzgodnił ze Jeronimo Martins Polska istotne warunki dla zawarcia kontraktu na rok 2016 w ramach obowiązującej umowy sprzedaży produktów zniczowych. Spodziewana wartość obrotów ze spółką JMP wyniesie ok. 60 mln zł netto w okresie roku 2016."

LINK

Z prospektu emisyjnego wynika, że JM odpowiadało za 53 mln zł przychodów Polwaxu w 2013 roku. (nie wiem jak w 2014 i 2015, może dałoby się wyszperać w raportach rocznych)


no to szperaj :)
na szybko mam tylko coś takiego:
www.bankier.pl/wiadomosc/POLWA...

wychodzi, że info raczej bez większego wpływu

tj
tj PREMIUM
Dołączył: 2012-04-20
Wpisów: 64
Wysłane: 1 marca 2016 21:47:44 przy kursie: 16,50 zł
Można prosić o analizę raportu.

tj

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5 6 7

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,409 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d