pixelg
PKNORLEN - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28

PKNORLEN [PKN]

AKTUALNY KURS: 81,34 zł (-1,74%) 11-06-2021 17:02
timon
2
Dołączył: 2014-06-21
Wpisów: 214
Wysłane: 10 grudnia 2019 15:45:00 przy kursie: 80,98 zł
dei napisał(a):
nie za bardzo wiem co chcecie mi udowodnić? Że macie rację bo minęło 14 lat a nie 17, a ja jestem nieprecyzyjny? Tak pokazują systemy biur maklerskich i nie interesuje mnie co jest standardem analizy dzisiaj w sytuacji, gdy najważniejszy na końcu jest efekt finansowy oraz zarobek na koncie.
(...)
Argument, że w tym czasie PEO wypłaciło 100 zł dywidendy należy, jak wcześniej wspomniałem, porównać z rentownością 10-letnich obligacji bez ryzyka, które podejrzewam, zwrot z tamtych lat miałyby solidny i niewiele mniejszy. BEZ RYZYKA.

To trzeba było napisać o porównaniu zwrotu z inwestycji w Pekao z uwzględnieniem wypłacanych dywidend z rentownościami obligacji skarbowych. Nikt by raczej tego nie podważał. Napisałeś jednak o najniższym poziomie kursu od kilkunastu lat i zwrócono Ci uwagę. Jeżeli rzeczywiście najważniejszy jest dla Ciebie zarobek na koncie, to może lepiej nie analizuj wykresów w NOLu, bo inwestor trzymający od kilkunastu lat akcje Pekao jest na plusie. Inna sprawa, że może podobnie by wyszedł na obligacjach skarbowych, ale inwestowanie w akcje może skończyć się nawet stratą, a nie tylko zyskiem mniejszym od oczekiwanego.

dei
0
Dołączył: 2012-07-19
Wpisów: 85
Wysłane: 10 grudnia 2019 15:49:09 przy kursie: 80,98 zł
addison napisał(a):
czy w tym kraju pamiętasz jakiekolwiek konsekwencje prawne dla odchodzącej władzy?

Przypomnę tylko, że za Tuska PiS głośno, chyba najgłośniej krzyczał, że będzie siedział i ... siedzi w Brukseli.

Nie nastawiałbym się, że ktoś poniesie konsekwencje za biznesowe decyzje. Często się kończy na prokuratorskim postępowaniu i tyle. Zresztą skarb państwa oddaje sam sobie, nie traci kontroli a energą to ciężko byłoby coś udowodnić jak działanie na szkodę skarbu.


Pamiętam jak było głosowanie o trybunał stanu dla chyba Kaczyńskiego zainicjowane przez młodzieżówkę PO. I cyk, nagle zabrakło im kilku głosów w Sejmie w danym dniu. W tym głosu Tuska. Więc na jakiekolwiek rozliczenie nie ma co liczyć. To taki kraj. Jak się nie podoba mentalność włądzy, którą przeważnie na swój wzór wybierają wyborcy, to jedyne co pozostaje - zmienić kraj.

dei
0
Dołączył: 2012-07-19
Wpisów: 85
Wysłane: 10 grudnia 2019 15:52:02 przy kursie: 80,98 zł
timon napisał(a):

To trzeba było napisać o porównaniu zwrotu z inwestycji w Pekao z uwzględnieniem wypłacanych dywidend z rentownościami obligacji skarbowych. Nikt by raczej tego nie podważał. Napisałeś jednak o najniższym poziomie kursu od kilkunastu lat i zwrócono Ci uwagę. Jeżeli rzeczywiście najważniejszy jest dla Ciebie zarobek na koncie, to może lepiej nie analizuj wykresów w NOLu, bo inwestor trzymający od kilkunastu lat akcje Pekao jest na plusie. Inna sprawa, że może podobnie by wyszedł na obligacjach skarbowych, ale inwestowanie w akcje może skończyć się nawet stratą, a nie tylko zyskiem mniejszym od oczekiwanego.


Timon od samego początku moich wypowiedzi odnoszę się do kosztu inflacji, niwelowanego przez 10-letnie obligacje. W moich wypowiedziach nie chodzi o precyzyjne przekazanie okresu tylko tendencji i skutków inwestowania w spółki SP. Są masochiści na tym świecie, ale jak zawsze - co się komu podoba.


krewa
krewa PREMIUM
429
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 8 095
Wysłane: 2 stycznia 2020 13:27:09 przy kursie: 86,96 zł
PKN ORLEN - analiza techniczna na życzenie [aktualizacja]


Obecnie obserwujemy odreagowanie drastycznej grudniowej przeceny i ruch powrotny połączony z penetracją luki bessy. Wolumen w trakcie tej zwyżki maleje z każdą sesją, co tylko potwierdza korekcyjny charakter ruchu. W związku z powyższym szanse na kolejny impuls spadkowy są znacznie wyższe, niż na definitywne zakończenie przeceny. Zanegować ten negatywny scenariusz mogłoby zamknięcie powyżej obszaru luki, wówczas byki mieliby argument do powalczenie o rozbudowę odreagowania.


kliknij, aby powiększyć


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

BigLot
BigLot PREMIUM
0
Dołączył: 2011-01-06
Wpisów: 350
Wysłane: 15 stycznia 2020 10:14:29 przy kursie: 85,08 zł
Dzisiaj obroty ponad 100 mln w ciągu godziny od otwarcia, a kurs w miejscu. Co tutaj się kroi?
Albo czas albo pieniądz. ...

mindek
0
Dołączył: 2009-09-03
Wpisów: 1 107
Wysłane: 3 lutego 2020 11:52:51 przy kursie: 73,00 zł
mocne zejście kursu po wynikach, chociaż już przed wynikami papier słabł w oczach.

Kolejny komunikat uzasadniający spadki czy nawet pogłębiający to będzie wstrzymanie dywidendy argumentując to kolejnymi inwestycjami? Politykę dywidendową zawsze można szybko zmienić, zawiesić.

Teraz kiedy ropa spadła to marże powinny pójść w górę.

le rom
36
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 1 227
Wysłane: 3 lutego 2020 16:56:23 przy kursie: 73,00 zł
angry3 ... ktoś stawia krechę nad tym czarnym złotem. Ino patrzeć, a szafy uruchomi wicher.
Oj, toć pisaki oczy przetrzeć nim zaczną, o 180 stopni Obajtek bez m. zostaje, a aktywo się
mieni i rozmieni w słońcu.I tu zaglądać raczę.

krewa
krewa PREMIUM
429
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 8 095
Wysłane: 7 lutego 2020 08:58:09 przy kursie: 73,90 zł
PKN ORLEN - analiza techniczna

Wykres tygodniowy.Trend spadkowy na walorach koncernu paliwowego ma się doskonale. Aktualnie notowania znajdują się w strefie wsparcia wyznaczonej przez układ istotnych szczytów i dołków, stąd próby kupujących powstrzymania przeceny. Ewentualna utrata wsparcia otworzy drogę w kierunku poziomu 64 zł. Kluczowym do dalszego rozwoju wydarzeń powinno być zamknięcie bieżącej świecy tygodniowej, warto zatem odświeżyć wykres po dzisiejszej sesji.

Wskaźniki techniczne w interwale dziennym sygnalizują wytracanie impetu przeceny, kreśląc pozytywne dywergencje. Problem w tym, że owe dywergencje występują w strefach sygnalnych i w związku z tym ich wymowa jest słabsza.


kliknij, aby powiększyć

fundamentalny
3
Dołączył: 2018-09-29
Wpisów: 95
Wysłane: 11 lutego 2020 14:18:39 przy kursie: 73,88 zł
Na chwilę obecną jest wiele rzeczy niewiadomych:
1. Czy Orlen połączy się z Lotosem (który akcjonariusz straci? Orlenu czy Lotosu).
2. Za jaką ostatecznie cenę odkupi Energę.
3. Kogo jeszcze Orlen będzie przejmował (PGNiG, może spółkę górniczą) lub kto go przejmie (może PGNiG).

superbk
2
Dołączył: 2020-01-14
Wpisów: 9
Wysłane: 19 lutego 2020 23:13:58 przy kursie: 73,44 zł
Ja mam spory problem z tym papierem i coraz bardziej jestem skłonny się go pozbywać. Wszyscy wiemy, że Energa, którą wciąga Orlen, była zaangażowana w g*wno zwane ratowaniem PGG. A PGG 400 mln. pod kreską i do tego ten rok zapowiada się jeszcze gorzej. Orlen jako udziałowiec PGG będzie miał przypiętą łatkę węgla, który już teraz śmierdzi, a zacznie jeszcze bardziej. mBank wycenił ostatnio akcje Orlenu na 68 zł. Wszystkie znaki na niebie wskazują, że będzie źle. LOTOS nie ratuje sytuacji.


nilduin
0
Dołączył: 2019-10-20
Wpisów: 3
Wysłane: 21 lutego 2020 20:49:59 przy kursie: 73,30 zł
[quote=fundamentalny]Na chwilę obecną jest wiele rzeczy niewiadomych:
1. Czy Orlen połączy się z Lotosem (który akcjonariusz straci? Orlenu czy Lotosu).

No własnie, a co jeśli urzędy Unii Europejskiej nie wyrażą zgody. Taka zabawa myślowa.
Rynek prawdopodobnie wycenił już fuzję.
A jeśli do niej nie dojdzie to PKN:
1. wzrośnie - bo nie będzie robił wezwania?
2. spadnie - bo nie zostanie nad monopolistą i nie będzie mógł zoptymalizować np sieci stacji?


resor
23
Dołączył: 2009-03-18
Wpisów: 395
Wysłane: 23 lutego 2020 13:23:25 przy kursie: 73,30 zł
kolejna zabawa myslowa, skoro rpp mowi ze inflacja spadnie to jak to sie moze przełożyć na zysk orlenu

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
247
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 649
Wysłane: 23 lutego 2020 18:58:17 przy kursie: 73,30 zł
Próba marży – omówienie sprawozdania finansowego GK PKN Orlen po IV kw. 2019 r.


A – ZROZUMIEĆ BIZNES
W tym omówieniu chciałbym się skupić na wyjaśnieniu Państwu przyczyn spadku kursu spółki. Na forach, w mediach czy wypowiedziach analityków można przeczytać, że trend spadkowy zapoczątkowany w 2017 r. ma podłoże w decyzjach biznesowych spółki. Częściowo może i tak faktycznie jest (choć to tylko chwilowy wpływ), ale żeby zrozumieć prawdziwe i główne przyczyny spadku kursu musimy poznać biznes.

ORLEN TO HURTOWNIK
Wielu inwestorom wydaje się, że dokładnie znają tę spółkę, gdyż na co dzień używają jej produktów (podobnie jest w gamingu), ale to tylko złudzenie. Orlen działa przede wszystkim w modelu B2B, czyli sprzedaje swoje produkty innym przedsiębiorcom. Z rachunku segmentowego wynika, że sprzedaż detaliczna odpowiada tylko za 30 proc. przychodów (liczone łącznie ze sprzedażą do innych segmentów).


kliknij, aby powiększyć


Spółka kupuje ropę naftową z której wytwarza paliwa, ale także produkty petrochemiczne. W wyniku rafinacji spółka otrzymuje lekkie (benzyna, LPG), średnie (ON, lekki olej opałowy, paliwo lotnicze JET) i ciężkie (ciężki olej opałowy, asfalt, oleje) destylaty, a w produkcji petrochemicznej i chemicznej monomery (etylen, propylen) polimery (polietylen i polipropylen), benzen, nawozy, tworzywa sztuczne (PCW) czy kwas tereftalowy (PTA). Jeśli zerkniemy na przychody w podziale na produkty, to lekkie i średnie destylaty (benzyna, LPG, ON, lekki olej opałowy) odpowiadają za 75 proc. sprzedaży – z tego wniosek, że petrochemia ma dużo mniejsze znaczenie.


kliknij, aby powiększyć


Ważniejsze jednak jest to, że spółka więcej ON, benzyn i LPG sprzedaje innym przedsiębiorcom niż klientom detalicznym na stacjach – ok. 58 proc. sprzedaży lekkich i średnich frakcji trafia na rynek hurtowy.

CENA ROPY I WYNIKI
Orlen choć jest także spółką wydobywczą to głównie przetwarza kupioną ropę naftową. Z rachunku segmentowego wynika, że wydobycie odpowiada za mniej niż 0,5 proc. przychodów. W przestrzeni publicznej często pojawiają się informacje, że korzystny dla spółki jest niski poziom notowań ropy i spadki cen. To wydaje się do pewnego stopnia intuicyjne – skoro spada cena surowca to marża na petrochemii i produktach powinna być wyższa. Problem w tym, że dane tego w pełni nie potwierdzają.

Spółka podaje w cyklach miesięcznych cenę ropy i trzy kluczowe marże: rafineryjną, petrochemiczną, olefinową i downstream. Pierwsza z nich to hipotetyczna, chwilowa marża rozumiana jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży (według cen z notowań) miksu produktów (43 proc. ON, 36 proc. benzyna, 14,5 proc. ciężki olej opałowy) pomniejszoną o koszty wsadu surowca, czyli ropy naftowej BRENT potrzebne do wytworzenia miksu. Druga z nich to różnica pomiędzy teoretycznymi przychodami ze sprzedaży miksu podstawowych produktów petrochemicznych (51 proc. polietylen, 47 proc. polipropylen) i kosztami wsadu surowca (75 proc. nafta, 25 proc. destylat próżniowy (LS VGO)). Trzecia z marż mówi o opłacalności produkcji olefin dla miksu 50 proc. etylen, 30 proc. propylen, 10 proc. benzen, 10 proc. toulen i kosztów surowca czyli nafty.

Ostatnia z nich mówi o łącznych warunkach rynkowych (przychody ze sprzedaży według cen w kontraktach) dla miksu produktowego składającego się z: 44,2 proc. ON, 22,8 proc. benzyny, 15,3 proc. ciężkiego oleju opałowego, 1 proc. olejów oraz 2,9 proc. etylenu, 2,1 proc. propylenu, 1,2 proc. benzenu i 1,2 proc. PX pomniejszonego o koszty podstawowych surowców (91,1 proc. ropy Ural, 6,5 proc. ropy BRENT i 2,4 proc. gazu ziemnego).


kliknij, aby powiększyć


Trzeba podkreślić, że wspomniane marże pochodzą z różnic cen w notowaniach na giełdach towarowych, przy czym miksy produktowe odzwierciedlają typowe uzyski produktów na instalacjach. Orlen prawdopodobnie sprzedaje i kupuje surowce po nieco innych cenach, a także ma pewne odchylenia od typowego uzysku. Zwracam uwagę, że marża rafineryjna jest liczona dla słodkiej ropy BRENT, a nie zasiarczonej ropy REBCO, która jest podstawowym surowcem spółki. Marże te powinny jednak oddawać otoczenie makroekonomiczne dla rafinerii i pozwolić ocenić wpływ zmian ceny i poziomu ceny na opłacalność produkcji.

Licząc współczynniki korelacji na danych miesięcznych za lata 2008-2019 otrzymamy:
Marża rafineryjna: -0,38
Marża petrochemiczna: -0,48

Natomiast dla danych kwartalnych z lat 2013-2019:
Marża rafineryjna: -0,6
Marża petrochemiczna: -0,8
Marża olefinowa: +0,53
Marża downstream: -0,4

Na podstawie tych współczynników można powiedzieć, że związek pomiędzy ceną ropy i marżami jest, gdy jednak zmniejszyć rozdzielczość okna obserwacji liczenia współczynnika korelacji do jednego roku to okazuje się, że mamy bardzo różne okresy. Poniżej wykresy dla danych miesięcznych:


kliknij, aby powiększyć


I danych kwartalnych:


kliknij, aby powiększyć


Jak widać na powyższych wykresach można znaleźć okresy wysokiej ujemnej korelacji przy spadkach i wzrostach cen, a także przy okresach relatywnie niskich i wysokich cen. Związek cen ropy i ich zachowania z marżami czasem występuje, czasem nie, czasem ma kierunek zgodny, czasem przeciwny.

Zwracam jeszcze raz uwagę, że mówimy tutaj o wpływie ropy na marże chwilowe oddające relacje cen kontraktowych produktów i surowców, a nie realne marże Orlenu. Poza surowcami na marżę handlową czy marżę EBITDA mają wpływ takie czynniki jak koszty pracy, usług obcych, czy podatków, a także cena zakupu zapasów.

WYCENA ZAPASÓW
Orlen jest zobowiązany (podobnie jak inne podmioty na rynku) do utrzymywania zapasów obowiązkowych, a to oznacza, że pomiędzy zakupem surowców i sprzedażą produktów upływa istotny czas (licząc według metodologii SW prawie dwa miesiące – 56 dni) przez co marże spółki są narażone na zmianę ceny produktów w tym okresie.

Zgodnie z MSSF można stosować dwie metody ewidencjonowania i wyceny zapasów w sprawozdaniu finansowym. Pierwszą i najbardziej popularną jest metoda FIFO, czyli pierwsze weszło, pierwsze wyszło – w cenie sprzedaży uwzględnia się rozchód po cenie najstarszego zapasu. W takiej notacji okres narażenia na zmianę ceny jest największy.

Drugą dozwoloną metodą jest metoda średnioważona, gdzie cena jednostkowa uwzględniana przy rozchodzie i ewidencji bilansowej jest średnią ważoną z poprzednich dostaw. Cenę tę liczy się według wzroru : Cn=(Wartość_zapasów_przed_przyjęciem_produkcji + cena_jednostkowa_produkcji*ilość_produkcji)/ilość_produkcji_po_przyjęciu_produkcji

Gdy zapas jest sprzedawany cena ewidencyjna tego co zostało się nie zmienia, a spada jedynie ilość. Nowo przyjęta na stan produkcja zmienia ilość i cenę ewidencyjną. Taki właśnie model przyjęła spółka. Choć w tym przypadku wrażliwość marży na zmianę ceny jest mniejsza niż w FIFO (przy spadku cen surowców na rynku nowa produkcja obniża jednostkową cenę produktów), to nadal występuje.

Najlepiej aktualne warunki rynkowe oddaje oczywiście ostatnia cena przyjęcia i sprzedaży, ale metody LIFO (bo o niej mowa), zgodnie z MSSF nie można stosować w sprawozdaniach – i słusznie.

Inwestorzy mają niestety problem z oceną wyników, bo nie widzą w jakim stopniu obecny wynik jest efektem zmiany sytuacji rynkowej (relacji cen produktów i surowców), a w jakim stopniu efektem upływu czasu i wpływem zmiany cen sprzedaży produktów. W okresach wzrostu cen wyniki w rozchodzie średnioważonym będą lepsze (sprzedawany będzie zapas wyprodukowany po niższych cenach), natomiast przy spadku cen gorsze (sprzedawany będzie zapas wyprodukowany drożej).

Żeby wyjść naprzeciw oczekiwaniom inwestorów spółka publikuje jednak także wyniki przy uwzględnieniu ewidencji LIFO, choć są to tylko wyniki poglądowe, bo faktycznie przecież drożej czy taniej kupione zapasy wpływają na realny wynik biznesu. Ten wpływ jednak można traktować jako pewnego rodzaju zdarzenie jednorazowe i do oceny i wyceny ważniejszy wydaje się być wynik LIFO, bo na jego podstawie można budować wyobrażenia o przyszłych osiągnięciach spółki.

WYNIKI I MARŻE
Jak wspomniałem wcześniej spółka na swojej stronie internetowej podaje między innymi miesięczną marżę downstream. Marża ta jest zauważalnie skorelowana z EBITDA LIFO segmentu downstream po normalizacji o odpisy aktualizacyjne – współczynnik korelacji wynosi 0,65. Może nie jest to pełna korelacja, ale jeśli zerkniemy na rozkład korelacji w ujęciu rocznym to da się zauważyć, że całkowity współczynnik jest okresami zaburzany (mocny spadek), ale przez większość czasu znajduje się ponad poziomem 0,5 i tylko raz wykazała wartości ujemne, czyli odwrotnej korelacji.


kliknij, aby powiększyć



kliknij, aby powiększyć


Jak widać powyżej maksymalna marża downstream odzwierciedlająca korzystne otoczenie rynkowe miała miejsce w 2017 r. i w tamtym okresie kurs spółki osiągnął swoje maksimum. Od tego momentu kolejne szczyty marży są coraz niżej – podobnie jak kursu Orlenu.

Oczywiście prócz marży downstream na wyniki segmentu downstream oddziałują także inne czynniki, do których można zaliczyć premię lądową, czy marżę na handlu hurtowym. Nie bez znaczenia są także derywaty, czy zdarzenia jednorazowe nie wyłączone z wyników.

B – SEGMENTY I WYNIKI
DOWNSTREAM
W IV kwartale uwarunkowania zewnętrzne dla segmentu Downstream były znacząco słabsze niż przed rokiem. Modelowa marża downstream spadła z poziomu 12,7 USD/bbl w III kw. 2019 r. i 12,1 USD/bbl w IV kw. 2018 r. do poziomu 9,1 USD/bbl. Najmocniej spadła opłacalność produkcji ciężkich frakcji i benzyny, najmniej oleju napędowego i benzenu. Przychody segmentu spadły z 24,1 mld zł do poziomu 22,5 mld zł głównie na skutek spadku cen sprzedaży produktów, choć i wolumeny były o 4 proc. niższe. EBIT LIFO po normalizacji o odpisy aktualizacyjne skurczył się z poziomu 1,8 mld zł w poprzednim kwartale (890 mln zł w IV kwartale 2018 r.) do zaledwie 421 mln zł. Poza niekorzystnym otoczeniem cenowym na wyniki miał także wpływ spadek produkcji – w IV kw. spółka wyprodukowała tylko 8,4 mln ton, wobec 8,7 mln ton przed rokiem. Spadek wykorzystania mocy dotyczył głównie rafinerii w Możejkach. Nominalny wynik EBIT skorygowany o odpisy na aktywach trwałych wyniósł 670 mln zł w porównaniu do 91 mln zł przed rokiem – w IV kwartale efekt wyceny zapasów zabrał z wyniku prawie 800 mln zł.


kliknij, aby powiększyć


DETAL
Drugim mniejszym segmentem jest sprzedaż detaliczna realizowana na stacjach benzynowych. Trzeba przyznać, że Orlen w tej dywizji wykonał dużą pracę w ostatnich latach. W ostatnich 3 latach sprzedaż spółki dynamicznie rosła, choć dynamika pomiędzy kwartałami bywała różna. Szczyt dynamiki sprzedaży w ostatniej fali wzrostowej przypadł na IV kw. 2018 r. (+21 proc.), po czym w pierwszej połowie roku nadal sprzedaż rosła (9 proc. w I kw., 11 proc. w II kw.), aby wyhamować w drugiej części roku – wzrost o 1 proc. w III kw. i spadek o 2 proc. w IV kw. Oczywiście przychody są także pochodną cen sprzedaży paliw, ale jeśli zerknąć na wolumeny sprzedaży to te także są rosnące:


kliknij, aby powiększyć


Co najważniejsze, spółce udawało się zwiększać cały czas marżę operacyjną – w I kw. ur. z 4,5 proc. do 6,1 proc., w II kw. z 6,1 proc. do 6,8 proc. w III kw. z 5,8 proc. do 7,4 proc. Coś się jednak zmieniło w ostatnim kwartale marża wyniosła tylko 4,1 proc. wobec 7,9 proc. przed rokiem. To najsłabszy rezultat od I kw. 2017 r. Spółka taki stan rzeczy tłumaczy spadkiem marży paliwowej w detalu.
EBIT segmentu wyniósł 404 mln zł wobec 789 mln zł przed rokiem i 766 mln zł kwartał wcześniej. Jak widać w ostatnich okresach detal był ważną nogą budującą wynik spółki.


kliknij, aby powiększyć



kliknij, aby powiększyć


Choć II i III kw. był naprawdę udany to w ostatnim kwartale wyniki uległy znacznemu pogorszeniu i znacząco odbiegają z okresu prosperity jaki miał miejsce w latach 2015 – 2019. Z jednej strony z pewnością mamy pogorszenie otoczenia makro, z drugiej spadek marż detalicznych. Jak widać przecena Orlenu ma swoje uzasadnienie fundamentalne, a kwestia przejęcia Energi jest tylko kwiatkiem u kożucha.

NADCHODZI KOLEJNY SŁABSZY KWARTAŁ
Zaraportowane słabsze wyniki to nie koniec złych informacji. Spółka szacuje, że marża downstream ulegnie kolejnej erozji w I kw. br, choć to na razie szacunek tylko na podstawie danych za styczeń. Obliczona marża ma wynieść 8,6 USD/bbl, czyli o 50 centów mniej niż w raportowanym ostatnio kwartale. Przede wszystkim o 19 proc. obniżyły się cracki na ON, gdzie relacja cenowa w IV kw. ucierpiała w najmniejszym stopniu.


kliknij, aby powiększyć


Nie do końca wiadomo co działo się z paliwowymi marżami w detalu, ale jeśli nic się nie zmieniło względem IV kwartału to spółka zanotuje bardzo istotny spadek wyników i ten fakt dyskontuje obecnie rynek.

W grze pozostaje dywidenda i przejęcia. Orlen od 7 lat wypłacał rok w rok dywidendę, a jej kwota stopniowo rosła z poziomu 1,5 zł w 2013 r. (za 2012 r.), do 3,5 zł w 2019 r. (za 2018 r.), co odpowiada kwocie 1,5 mld zł. W kasie Orlenu na koniec roku było 6,1 mld zł gotówki, więc można by spokojnie liczyć na dywidendę z zysku za 2019 r. Spółka w ostatnich dwóch latach inwestowała nie więcej niż 4 mld zł, więc środków pieniężnych z pewnością na dywidendę by wystarczyło. Jeśli wezwanie na Energę by się powiodło w 100 proc. to spółka będzie musiała wydać na ten cel 2,8 mld zł i już tylko z tego powodu dywidenda staje pod znakiem zapytania, a mamy jeszcze w grze przejęcie Lotosu. Ten jest wyceniany przez rynek na ok. 14 mld zł, więc ciężko sobie wyobrazić przejęcie za środki wygenerowane na działalności operacyjnej. W tym przypadku raczej doszłoby do emisji połączeniowej, choć nie można wykluczyć, że Skarb Państwa będzie chciał częściowo się spieniężyć. Z drugiej strony budżet SP też ma swoje potrzeby, więc przejęcie Energi można finansować długiem. W krótkim terminie warunki obu transakcji mogą oczywiście oddziaływać na kurs akcji spółki.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 365 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 24 lutego 2020 11:02

spinor1
4
Dołączył: 2017-04-25
Wpisów: 174
Wysłane: 27 lutego 2020 17:00:29 przy kursie: 60,90 zł
ale masakra bandhead

le rom
36
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 1 227
Wysłane: 4 marca 2020 13:05:18 przy kursie: 59,04 zł
angry3 Upuszczono nieco powietrza grubasowi, abstrahując od politycznych fuzji, widać jak na dłoni, że zbliżamy się powoli do prawdy. ENG nie jest wart więcej niż 7 zł, dyć nieco lepsza akcja ENA dziś lata po 5,9 zł, a LTS po 60 zł to balon, gdyż wart jest nie więcej niż 28 zł.
Zatem, tak czy siak PKN Orlen przy kursie Psz= 56-60 zł zda się osiada na twardym gruncie.

Adagio
24
Dołączył: 2014-08-08
Wpisów: 722
Wysłane: 4 marca 2020 13:21:48 przy kursie: 59,04 zł
Orlen Oil rozpocznie produkcję płynów aseptycznych do dezynfekcji rąk - Obajtek
Cytat:
"W ciągu kilku dni nasza spółka Orlen Oil rozpocznie produkcję płynów aseptycznych do dezynfekcji rąk. Nasze laboratoria i linie produkcyjne w Jedliczu są już dostosowywane do tego, aby jak najszybciej odpowiedzieć na oczekiwania klientów i wzmocnić bezpieczeństwo sanitarne kraju" - napisał w środę Obajtek na Twitterze.

biznes.pap.pl/pl/news/listings...

Ja tez na wszelki wypadek "rozpoczne produkcje" plynow aseptycznych...
Kupilem dwie butelki spiritusu do rozcienczenia... salute thumbright

sasky
sasky PREMIUM
33
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 661
Wysłane: 4 marca 2020 13:35:09 przy kursie: 59,04 zł
Nawet Orlen zabiera się za temat walki z koronawirusem

Cytat:
W ciągu 2 tygodni na rynek ma trafić 1 mln litrów produktu. W pierwszej kolejności zostaną w niego zaopatrzone instytucje publiczne


www.stockwatch.pl/wiadomosci/o...

le rom
36
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 1 227
Wysłane: 5 marca 2020 11:55:30 przy kursie: 56,86 zł
angry3 Dziś NWZA PKN -podmiana czł. RN z Przewodniczącym włącznie. Spadek kursu, oznaką, przemowy gotówką, dyć te fuzje to jedno, a kurs wymiany to drugie. UE zwleka z Lotosem na po wyborach. Po fuzjach => Cash 6,1 +2,1 +2,9 = 11,1 mld zł. Kapitalizacja PKN dziś 26 mld zł.
A kurs co rusz odbija się od dna , a ile tam mułu do skały to nawet Obaj te nie wiemy.

le rom
36
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 1 227
Wysłane: 5 marca 2020 16:52:24 przy kursie: 56,86 zł
angry3 Już po NWZA i mamy nowego Przewodniczącego RN Wojciecha Jasińskiego , znającego (zda się ) PKN jak własną kieszeń.
Okazuje się, że reprezentowany był na NWZA kapitał prawie w 78% ( w tym SP 43,01%) reszta to zasadniczo OFE. Wniosek z tego, że obecnie Drobnica posiada ok. 22% kapitału (ok 6 mln zł).
Zatem, szał spadkowy ma miejsce bez konkretnego infa. Czyżby wirus dostał się do ropy?
A dyć ona go zabije, czyżby on nie był tego świadomy, a ponoć jest taki przebiegły.
Dzisiejszy wynik kursowy jest całkiem imponujący ( w przenośni). Jaka będzie reakcja Zarządzających (P. Obajtka i nowego P. Jasińskiego).
Tu potrzebna jest informacja o dywidendzie z wyniku za 2019r . Przynajmniej 30% zysku na dywidendę lub skup akcji własnych.
Dzisiaj wyparowało ponad 5 % wartości spółki, a więc 1,6 mld zł (26-24,4= 1,6), a wiec dużo więcej niżby 30% zysku przekazano akcjonariuszom (1, 3 mld zł).
Edytowany: 5 marca 2020 17:06

Adagio
24
Dołączył: 2014-08-08
Wpisów: 722
Wysłane: 5 marca 2020 19:45:12 przy kursie: 56,86 zł
Alternatywy 4

Obajtek pod nadzorem Jasińskiego. Nieoczekiwany powrót wyrzuconego szefa Orlenu
wyborcza.pl/7,155287,25762323,...
Cytat:
Nowym przewodniczącym rady nadzorczej Orlenu został Wojciech Jasiński, były prezes Orlenu, odwołany dla przekazania tej posady Danielowi Obajtkowi.



Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,877 sek.

PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +165,97% +33 194,87 zł 53 194,87 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło