CDPROJEKT [CDR]

Ubisoft wydaje w ciągu roku wiele gier, z tego co najmniej kilka AAA. Przynosi to jednak niską rentowność. Sięgnąłem w tył i w dwóch latach z pięciu notowali sporą stratę: 411 i 320 mln zł na poziomie operacyjnym. Także teza o cykliczności napotyka tutaj sporo znaków zapytania. Nie wiem w jakim celu podajesz tax rate płacony przez nich, przecież mają jednocześnie do dyspozycji rodzimy, trzeci największy w Europie rynek gier video, dyktują u siebie wyższe ceny produktów.Raczej nie będę im współczuł.

Sięgnąłeś do prostych liczb, a tak nie można. Wrzucałem w poprzednim poście screen do skorygowanego EBIT - tylko raz była strata. Dlaczego skorygowanego? Bo oni amortyzują wartość marek, także goodwill, czego taki CDR nie robi. Dlaczego to robią? Prawdopodobnie po to, żeby obniżyć kwotę do opodatkowania, choć nie jest to żaden faktyczny koszt. Zerknij do prezentacji. Nie o to chodzi, żeby im współczuć, tylko o to, żeby porównywać takie same dane. Stopa podatkowa jest zmienna w czasie, bo część kosztów i przychodów uznaje się w zupełnie innych okresach. Ta stopa UBI jest bardzo wysoka, przez co dane nie są porównywalne. Na pierwszy rzut oka (czyli tak jak robisz to Ty porównując mechanicznie zyski netto) można powiedzieć, że jest źle. Ale jak się wgłębić w szczegóły to okazuje się, że prawdziwy powtarzalny wynik jest inny.

Jeśli chodzi o T2, to też nie do końca masz rację. Owszem, dane stricte finansowe według US GAAP takie są jak podajesz, ale na te dane prawie nikt nie patrzy. Większość analityków i serwisów zerka na dane NON-GAAP, czyli dane skorygowane. A według tych danych zysk 2015 r. wynosi 219 mln USD, czyli coś koło 700 mln zł, w rok po premierze kluczowego tytułu... Biorąc pod uwagę że 4*CDR=T2 należałoby oczekiwać 175 mln zysku netto w roku po premierze W3, aby tylko uzasadnić kapitalizację obecną.

5 Lat? Niby prawda. Ale trzeba wziąć pod uwagę, że w międzyczasie RockStar wydał takie hity jak Red Dead Redemption (metacritic score 95!)LA Noire, czy ostatniego Max Payne'a. Dodatkowo w międzyczasie wyszło przecież Chinatown na handheldy, a sama V powiązana jest przecież z GTA Online.
Z resztą GTA V było wydawane trochę jak indy - > wszystkie platformy przez praktycznie 3 lata

Z pewnością jej wyniki nie są do końca satysfakcjonujące, a właściwie nie były. Teraz wygląda to lepiej. Prognozy na poprzedni rok zostały pobite, a na ten są wyższe, w związku z czym trochę się jednak w spółce na lepsze zmieniło. Ale generalnie masz rację, patrząc historycznie na brand można mieć zastrzeżenia. Między innymi dlatego kurs nie tak całkiem dawno wynosił 6 dolarów, a nie obecne 30.

nie chce mi się tu toczyć dyskusji na temat perspektyw firmy bo tu każdy jest na usztywnionym stanowisku
argumenty jakie tu padają są nieweryfikowalne i pozostają w sferze abstrakcji
każdy ma swój pogląd na giełdę
anty teresa widzi na gpw rynek ja widzę tylko i wyłącznie manipulację
rynek pojawia się z rzadka i zaraz jest próba jego okiełznania
no ale tu się chyba nie przekonamy wzajemnie
dla mnie istotą działalności firmy są: zysk netto, generowana gotówka, wskaźnik p/e jest tu bardzo użyteczny
cd red spełnia te kryteria jako dobrej inwestycyjnej spółki - a to czy kurs urośnie czy spadnie to zależy od grubego portfela za którym pobiegnie "rynek"

Z ciekawych informacji odnośnie pierwszego półrocza:
- nieco ponad 25% z 6 mln sprzedanych egzemplarzy stanowiła dystrybucja cyfrowa. Jednocześnie te około 1.5 mln kopii wygenerowało blisko połowę przychodów ze sprzedaży W3.
- jeśli chodzi o preorders Expansion Pass, to oczywiście nie zostały jeszcze ujęte w przychodach, trafią tam dopiero z chwilą wydania.
- Ponad 80 procent całkowitych nakładów na promocję i marketing realizowali zewnętrzni dystrybutorzy. Efektywnie pomniejszyły one przychody z tytułu sprzedaży licencji za kwartał premiery. Koszty ponoszone na marketing itd. przez CD Projekt były już ujmowane w wynikach poprzednich okresów, począwszy od 2013 roku.
- pozostałe do rozliczenia w zapasach bezspośrednie koszty produkcji Wiedźmina 3 to 31,9 mln zł.

Obecnie czekają na wyznaczenie terminu kolejnej rozprawy, na której kontynuowane będzie przesłuchanie biegłej rozpoczęte 2 września.

Nie "gratis" tylko w zestawie kolekcjonerskim w wyższej cenie, dla tych co mają pre-order samego dodatku możliwość dokupienia osobno. Dwie kolejne talie pewnie będą z kolejnym dodatkiem wiosną/latem. Ale masz rację, pewnie chcą wyczuć jaki jest rzeczywisty popyt na gwinta. Wiadomo, że się ludziom podoba, ale będą wiedzieli więcej jak zagłosują kasą i wtedy może jakiś multi on-line.
Jest szansa, ale pewnie tego nie planowali stąd ostrożność. Niemniej przykład Hearthstone dobrze wrózy. Swoją drogą Hearthstone >>>>> Hearts of Stone. Przypadek?

dlaczego usunęliście artykuł który wkleiłem?

Niedźwiedź,
zanim po raz kolejny wkleisz linka, przeczytaj uwagę moderatora i weź to sobie do serca