OPONEO.PL - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

38 39 40 41 42 43 44 45 46

OPONEO.PL [OPN]

AKTUALNY KURS: 22,40 zł (-0,44%) 17-09-2019 16:07
bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 10 maja 2016 21:24:06 przy kursie: 35,50 zł
mnie najbardziej interesuje dynamika sprzedaży eksportowej
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com

darken
Dołączył: 2010-12-30
Wpisów: 32
Wysłane: 13 maja 2016 16:13:17 przy kursie: 35,75 zł
Raport za I kwartał 2016:
www.ir.oponeo.pl/relacje-inwes...

Komentarz Prezesa do raportu: "Wyniki Oponeo rosną mimo niesprzyjających warunków"
media.oponeo.pl/pr/316501/wyni...

Wywiad z Prezesem sprzed wyników:
biznes.pap.pl/pl/news/all/info...(wywiad)
1.Będzie dywidenda
2.Będzie własna marka opon "Oponeo"
3.Będzie wzrost przychodów o 20-25% przez 5-6 lat

"Chcemy się rozwijać w Europie. W największych krajach już działamy i będziemy tam umacniać naszą pozycję. Włochy, Francja, Wielka Brytania czy Niemcy to rynki dużo większe od Polski. Zdobycie tam pozycji lidera czy nawet wicelidera może gwarantować znacznie większe przychody niż te, które mamy w tej chwili w kraju."

darken
Dołączył: 2010-12-30
Wpisów: 32
Wysłane: 13 maja 2016 16:21:09 przy kursie: 35,75 zł
Moje uwagi po wynikach za I kwartał 2016:

1. C/Z spadła z 48,8 na 30,1 przy kursie 35,95 zł
2. Marża netto w I kwartale 2016 wyniosła 5,08% i była o 104% wyższa niż w roku 2015 (2,47%). W I kwartale 2015 Spółka miała stratę, a w I kwartale 2016 jest marża netto 5,08% - REWELACJA Angel
3. Zysk netto za 4 miesiące 2016 wyniósł już 89% zysku za cały rok 2015, a w IV kwartale każdego roku Spółka sprzedaje najwięcej opon (zysk z IV kwartału roku 2015 to 70% rocznego zysku z roku 2015), więc przed nami dopiero duże zyski.....
(Do wyliczenia zysku netto za kwiecień 2016 - nie jest jeszcze znany - przyjąłem marżę netto 6,17% z drugiego kwartału 2015 roku)
4. W III kwartale 2015 Spółka miała dużą stratę: - 2004 tys zł. Jeśli uda się utrzymać dodatnią marżę w III kwartale 2016 to będą wtedy zyski a nie strata, co poprawi znów znacznie wskaźnik C/Z....

Niech ktoś policzy ile % wzrósł zysk rok do roku w I kwartale 2016 (4585 tys zł) w stosunku do straty z I kwartału 2015 (-1409 tys zł).
Edytowany: 13 maja 2016 16:33


anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 738
Wysłane: 16 maja 2016 11:06:17 przy kursie: 35,48 zł
Omówienie sprawozdania GK Oponeo.pl po 1 kw. 2016 r.

Pod względem finansowym miniony kwartał był dla grupy Oponeo dość udany, bo spółka poprawiła wynik na prawie wszystkich poziomach rachunku wyników. Niestety raportowane zyski pochodzą w całości ze zdarzenia jednorazowego, a oczyszczony wynik jest gorszy r/r.

Przychody ze sprzedaży wyniosły w raportowanym okresie 90,7 mln zł i były o 12,7 mln zł (16,3 proc.) wyższe r/r. Wzrosty obrotów to zasługa głównie rynku polskiego gdzie kwartalne przychody zwiększyły się o 22,6 proc. Trochę rozczarowujące są niestety przychody zagraniczne. Eksport wygenerował co prawda sprzedaż na poziomie o 4,95 proc. wyższym niż w roku ubiegłym, ale pamiętać należy o osłabieniu złotówki. Wydaje się, że w walutach krajowych średnio obserwowaliśmy stagnację sprzedaży. Liczba zamówień zagranicznych zwiększyła się o 10 proc., co oznacza spadek wartości średniego koszyka. Być może na zachowania konsumentów wpływ miała pogoda.


kliknij, aby powiększyć


Szału nie ma także na poziomie rentowności. Marża zysku brutto na sprzedaży wyniosła 14,1 proc. i była o 0,1 pp. niższa niż w 1 kw. 2015 r., a także o 3,8 proc. niższa niż w poprzednim kwartale. Wydaje się, że niższa rentowność r/r to efekt przede wszystkim słabej złotówki, a w relacji do poprzedniego kwartału brak bonusów zakupowych od dostawców. Jednak dzięki wzrostowi sprzedaży wynik brutto na sprzedaży wzrósł z 11,07 mln zł do 12,79 mln zł, czyli o 1,72 mln zł (15,6 proc.).


kliknij, aby powiększyć


Mocno w górę poszły koszty sprzedaży. Pozycja ta obciążyła wynik brutto kwotą 17,6 mln zł, czyli zabrała o ok.5,6 mln więcej niż w roku ubiegłym. Koszty ogólnego zarządu wzrosły o niecałe 300 tys. zł. Z rachunku rodzajowego wynika, ze wzrost ten to efekt przede wszystkim pozycji „inne koszty operacyjne” które wyniosły 7,7 mln zł i były o 4,4 mln (134,5 proc.) wyższe r/r. Oponeo informuje, że:
Cytat:
W pierwszym kwartale 2016 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego zwiększyły się wydatki na aktywność marketingową (134,54%) co wynika z rozszerzenia tej działalności również o reklamę TV. Koszty reklamy związane m.in. z kampanią reklamową w TV oraz marketingiem internetowym


Koszty usług obcych wzrosły o 900 tys., ale w tempie wzrostu przychodów, więc wszystko wydaje się porządku. O około 800 tys. zł wyższe były koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych, co daje wzrost na poziomie 34 proc., czyli w tempie znacznie większym od przychodów, co trzeba uznać za negatyw. Korzystnie na wynik oddziaływała za to niższa o 360 tys. zł amortyzacja.


kliknij, aby powiększyć


Na skutek wzrostu kosztów operacyjnych (głównie reklamy i marketingu) mocno pogłębiła się strata zysku na sprzedaży, która wyniosła w raportowanym okresie – 5,9 mln zł w relacji do – 1,8 mln przed rokiem.

kliknij, aby powiększyć


Efektu tego nie widać na poziomie zysku operacyjnego, który wyniósł 5,6 mln zł, co ma związek ze zdarzeniem jednorazowym. W 1 kw. roku Oponeo sprzedała domenę elektroda.pl i na transakcji wygenerowała 11,6 mln zł, które widzimy w linii pozostałej działalności operacyjnej. Choć strata operacyjna (-1,5 mln) z zeszłego roku zamieniła się w zysk to nie pochodzi on z podstawowej działalności i nie jest powtarzalny w przyszłości. Skorygowany EBIT jest stratą na poziomie 6 mln zł.

Mimo wszystko pogłębienia powtarzalnej straty nie należy odbierać źle, gdyż jak wspomniano powyżej jest to efekt znacznie wyższych nakładów marketingowo-reklamowych, które mimo iż oddziaływały na sprzedaż i wynik tego okresu, to swój efekt przyniosą dopiero w następnym (drugim) kwartale kiedy przypadanie szczyt wymiany opon.


kliknij, aby powiększyć


Finalnie Oponeo pokazało 4,6 mln zysku netto w relacji do straty na poziomie 1,4 mln zł w roku ubiegłym.

Słabiej wygląda także rachunek przepływów pieniężnych. Spółka z działalności operacyjnej wygenerował ujemny CF (czyli wypływ gotówki) w kwocie 21,7 mln zł w porównaniu do 7,3 mln wpływów w okresie porównawczym. Wzrost zapasów był podobny jak w roku ubiegłym, ale na skutek wzrostu sprzedaży wzrost należności był wyższy (3,5 mln zł) i przede wszystkim mniejszą część zapasów sfinansowali dostawcy spółki. Nie bez znaczenia jest także pogłębienie straty z podstawowej działalności, gdyż efekt sprzedaży elektrody jest wyłączany z CF operacyjnego jako że nie jest to działalność operacyjna, lecz inwestycyjna.

Pierwszy kwartał roku należy traktować jako okres przejściowy przed wiosennym sezonem wymiany opon. Finalne oceny wyników i podjętych decyzji zarządczych przyjdą dopiero w następnym raporcie, kiedy do dyspozycji będzie pełny cykl inwestycje-wyniki

>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Edytowany: 16 maja 2016 14:05

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 738
Wysłane: 16 maja 2016 11:10:55 przy kursie: 35,48 zł
darken napisał(a):
Moje uwagi po wynikach za I kwartał 2016:

1. C/Z spadła z 48,8 na 30,1 przy kursie 35,95 zł
2. Marża netto w I kwartale 2016 wyniosła 5,08% i była o 104% wyższa niż w roku 2015 (2,47%). W I kwartale 2015 Spółka miała stratę, a w I kwartale 2016 jest marża netto 5,08% - REWELACJA Angel
3. Zysk netto za 4 miesiące 2016 wyniósł już 89% zysku za cały rok 2015, a w IV kwartale każdego roku Spółka sprzedaje najwięcej opon (zysk z IV kwartału roku 2015 to 70% rocznego zysku z roku 2015), więc przed nami dopiero duże zyski.....
(Do wyliczenia zysku netto za kwiecień 2016 - nie jest jeszcze znany - przyjąłem marżę netto 6,17% z drugiego kwartału 2015 roku)
4. W III kwartale 2015 Spółka miała dużą stratę: - 2004 tys zł. Jeśli uda się utrzymać dodatnią marżę w III kwartale 2016 to będą wtedy zyski a nie strata, co poprawi znów znacznie wskaźnik C/Z....

Niech ktoś policzy ile % wzrósł zysk rok do roku w I kwartale 2016 (4585 tys zł) w stosunku do straty z I kwartału 2015 (-1409 tys zł).

Zapomniałeś napisać, że na powtarzalnej działalności była znacznie większa strata niż przed rokiem. Do tego popełniasz metodologiczny błąd licząc zyski w innych kwartałach z zawyżonego i niepowtarzalnego wyniku 1 kw. Skorygowany C/Z wzrósł a nie spadł po tym raporcie.

Wojetek
Wojetek PREMIUM
Dołączył: 2011-08-17
Wpisów: 3 317
Wysłane: 16 maja 2016 11:17:45 przy kursie: 35,48 zł
Clue całego raportu i jego odbioru to:
Cytat:

Pierwszy kwartał roku należy traktować jako okres przejściowy przed wiosennym sezonem wymiany opon. Finalne oceny wyników i podjętych decyzji zarządczych przyjdą dopiero w następnym raporcie, kiedy do dyspozycji będzie pełny cykl inwestycje-wyniki


Dopiero gdy poznamy wyniki drugiego kwartału w którym nastąpił szczyt sprzedaży (m.in dzięki pogodzie) będzie możliwa rzetelna ocena. Póki co widzimy dopiero połowę "układanki" , głównie od strony kosztowej.
Mój autorski portfel "Cztery Fazy Rynku" - cotygodniowe biuletyny, analizy techniczne i specjalne forum dla subskrybentów.

Zainteresowany ?

->>>INFO<<<-
->>>SUBSKRYPCJA<<<-

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 738
Wysłane: 16 maja 2016 12:21:48 przy kursie: 35,48 zł
Oczywiście, z tym, że charakter zysku ze sprzedaży Elektrody się nie zmieni. Tak jak jest jednorazowy obecnie tak i będzie po raporcie półrocznym :)

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 467
Wysłane: 22 czerwca 2016 08:31:29 przy kursie: 28,00 zł
Czekając na pierwszy śnieg – analiza techniczna OPONEO.PL w porannym Wykresie dnia.



kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/czeka...

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 738
Wysłane: 18 sierpnia 2016 20:38:00 przy kursie: 30,50 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Oponeo.pl SA po 2 kw. 2016r.

Drugi kwartał roku należy uznać za udany, choć pewne elementy rachunku wyników są dość zaskakujące. Wygląda także na to, że w minionym okresie uwaga spółki była przykuta nie tylko do działalności operacyjnej, ale także procesów inwestycyjnych.

Przychody Oponeo wyniosły w II kw. 149 mln zł i były o 37,7 mln zł (33,8 proc.) wyższe r/r. Co ciekawe za wzrost sprzedaży odpowiadał wyłącznie rynek krajowy, gdzie przychody wzrosły o 50 proc. natomiast na rynkach zagranicznych sprzedaż zwiększyła się tylko o 4 proc. Udział sprzedaż eksportowej wyniósł 27,4 proc. i był najniższy od II kw. 2014 r.


kliknij, aby powiększyć


Marża operacyjna w II kw. wyniosła 20,03 proc. i była o 0,86 proc. wyższa r/r. Względem poprzedniego kwartału oczywiście wzrosła, co związane jest z sezonowością sprzedaży i prawdopodobnie rozliczaniem bonusów sprzedażowych od dostawców w ujęciu półrocznym.
Zysk brutto na sprzedaży wyniósł 29,8 mln zł i był o 8,5 mln wyższy niż raportowany w II kw. 2015 r. W ujęciu długoterminowym marża posiada tendencję wzrostową.


kliknij, aby powiększyć


Koszty operacyjne (sprzedaży i zarządu) wyniosły 20,5 mln zł i były o 5,6 mln wyższe r/r. Wzrost obciążeń (37,3 proc.) wyższy od wzrostu przychodów trzeba uznać ze negatyw. Z rachunku rodzajowego wynika, że wyższą dynamiką od sprzedaży wykazały się pozycje podatków i opłat, świadczeń pracowniczych oraz innych kosztów operacyjnych, ale nominalny przyrost dwóch pierwszych jest niewielki. Inne koszty operacyjne wyniosły 6,2 mln zł i były o 2,7 mln wyższe niż przed rokiem.


kliknij, aby powiększyć


Pomimo wzrostu wspomnianych kosztów suma wypracowanej nadwyżki handlowej i tak pozwoliła pokazać całkiem przyzwoity wzrost wyniku na sprzedaży w II kw. Oponeo zaraportowało 9,3 mln zł, co stanowi wzrost o 45,7 proc. A zatem dźwignia operacyjna zadziałała.


kliknij, aby powiększyć


O ile wyższe nakłady marketingowe i reklamowe w oczywisty sposób są źródłem wzrostu spółki, to warto jednak zauważyć, ze w całym półroczu inwestycja w rozpoznawalność marki przyniosła stratę, bo wynik na sprzedaży spadł z 4,6 do 3,4 mln zł. Możemy zatem powiedzieć, że drugi kwartał był pod względem operacyjnym bardzo dobry, ale nie na tyle dobry aby „udźwignąć” stratę z pierwszego kwartału. Być może spółka przeliczyła się z chłonnością rynku, możliwe także, że kampania reklamowa była przeprowadzona nieefektywnie (za wcześnie, do złej grupy docelowej itd.). Szkoda, że w sprawozdaniu jest brak oceny tej sytuacji przez zarząd spółki.
Pozostała działalność operacyjna nie miała istotnego wpływu na wynik kwartału, czyli było podobnie jak przed rokiem. EBIT zamknął się kwotą 9,2 mln zł czyli o 2,5 mln wyższą w stosunku do II kw. 2015 r. Na poziomie zysku brutto spółka zaraportowała 9,5 mln zysku czyli o 42 proc. więcej r/r. W linii netto było to już 8,6 mln zł i „tylko” 26 proc. więcej r/r. Niższa dynamika zysku netto względem zysku brutto wynika oczywiście z wyższej efektywnej stopy opodatkowania. W tym kwartale fiskus zabrał 9 proc. wyniku, natomiast przed rokiem oddał 3 proc. wyniku. A zatem faktyczna poprawa wyniku jest lepsza niż raportowana dynamika netto, przy czym mowa oczywiście o samym II kw., bo wnioski co do ujęcia półrocznego pozostają analogiczne jak w przypadku zysku ze sprzedaży.


kliknij, aby powiększyć


W drugim kwartale przepływy operacyjne wyniosły 2,4 mln zł, natomiast EBITDA po opodatkowaniu wyniosła 9,3 mln zł. Wynik może nie powala, ale kapitał obrotowy w przypadku Oponeo mocno fluktuuje. Jeśli wziąć pod uwagę poziom wygenerowanej gotówki z IV kwartału to nadal wszystko wygląda dobrze.


kliknij, aby powiększyć


Spółka nadal pozostaje bardzo efektywna i otrzymuje gotówkę od klientów szybciej niżeli musi zapłacić dostawcom za towar. Cykl konwersji gotówki jest ujemny.

Stan zapasów zwiększył się względem stanu na koniec II kw. poprzedniego roku raptem o 8,9 proc., ale dość mocno (mocniej niż wskazuje na to dynamika przychodów) wzrosły należności handlowe – 11,5 mln zł. Jest to efektem przede wszystkim wyższych bonusów sprzedażowych i w mniejszym stopniu wzrostu sprzedaży za pomocą kart płatniczych.
Zmiany zaszły także w zakresie innych pozycji bilansowych, w szczególności środków trwałych. W II kw. spółka zakupiła grunt pod rozbudowę siedziby co pochłonęło 2 mln zł. Wartość zwiększyła także pozycja aktywów finansowych, gdzie spółka pokazuje aktywa nieskonsolidowane metodą pełną.


kliknij, aby powiększyć


Wzrost wynika z założenia spółki, która ma zająć się handlem rowerami. Jak już pisaliśmy (http://wiadomosci.stockwatch.pl/oponeo-pl-wchodzi-w-sprzedaz-rowerow-przez-internet,akcje,164750 ) Oponeo objęło 50 proc. udziałów w nowo powstałym podmiocie - Dadelo. W skrócie mówiąc spółka daje know-how z zakresu e-commerce, natomiast partner kontakty branżowe i znajomość rynku cyklistów.

Jak wspomniałem sam II kwartał był bardzo dobry, ale można było liczyć na nieco więcej. Apetyty rozbudził wysoki poziom nakładów marketingowych z pierwszego kwartału (który doprowadził do relatywnie wysokiej straty), a pewnym rozczarowaniem okazał się niski wzrost w sprzedaży eksportowej. Z drugiej strony spadek powtarzalnego wyniku półrocznego to nie koniec świata, bo wydatki reklamowe na budowę marki oddziałują na świadomość konsumentów znacznie dłużej niżeli tylko w okresie jednego kwartału. Być może ocena jest zbyt surowa i zarząd od początku przewidywał dłuższy okres zwrotu, ale wtedy dobrze byłoby dać stosowny komentarz, a takiego jak pisałem zabrakło.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 19 sierpnia 2016 12:45:52 przy kursie: 29,31 zł
a ja powiem przewrotnie, że raport mnie rozczarował..
wyniki bardzo ładnie wyglądają ale wpływ transakcji jednorazowej
ostatnie dwa raporty to coraz mniejsza dynamika sprzedaży eksportowej... 4% wzrostu sprzedaży eksportowej to beznadziejnie słabo.. liczyłem na, to że Oponeo ma potencjał na zostanie firmą międzynarodową... a tutaj widać, że nie radzą sobie z tym..jest problemThink
paradoksalnie pomysł o handlu rowerami potwierdza, że spółka też widzi, że ma problem z rozwijaniem sprzedaży na zagranicznych rynkach..bo szuka nowych pomysłów...Anxious
utwierdziłem się,w przekonaniu, że moja decyzja inwestycyjna opisane w kronice była dobra.
zachowanie kursu pokazuje, że coraz więcej inwestorów chyba ma podobne odczucia do moich,
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com


darken
Dołączył: 2010-12-30
Wpisów: 32
Wysłane: 19 sierpnia 2016 13:12:50 przy kursie: 29,31 zł
Cała zagranica - wzrost przychodów 4%, ale może nie jest aż tak źle bo:
Słowacja wzrost 570 %
Belgia wzrost 129 %
Czechy wzrost 88 %
tylko że to malutkie kraje w stosunku do Polski...
no i Niemcy - największy kraj Unii (liczba ludności) - wzrost 48%


W III kwartale 2015 była strata: -2004 tys zł, więc jest to niska (ujemna) baza w stosunku do III kwartału 2016, gdzie pewnie będzie lepiej (może zysk???), bo wiemy już że przychody za lipiec 2016 w stosunku do lipca 2015 są większe o ponad 20%

9 listopada wyniki za III kwartał...

No i zakup ziemi na nowe hale magazynowe - więc chcą sprzedawać więcej .... (no chyba że rowery) :-)

Pozostaje być po prostu cierpliwym, chociaż ja się nie znam i w stosunku do guru Anty_Teresy to jestem tu płotka...


bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 794
Wysłane: 19 sierpnia 2016 13:55:21 przy kursie: 29,31 zł
@darken
skoro mimo tych wielkich wzrostów w poszczególnych krajach łącznie sprzedaż zagraniczna wzrosła o 4% to w którymś kraju im musiało tąpnąć albo coś jest pokręcone w tych raportachpuke_l
szacując wzrost sprzedaży zagranicznej to rozumiem, że odnoszą to do sprzedaży zagranicznej w poprzednim okresie uzyskiwanej a nie do PolskiNot talking
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

teraz również na twitter.com

darken
Dołączył: 2010-12-30
Wpisów: 32
Wysłane: 19 sierpnia 2016 14:46:52 przy kursie: 29,31 zł
Cytuję ze strony www Spółki:
"Grupa OPONEO.PL odnotowała wzrost ilości zamówień krajowych o 38% w stosunku do ilości zamówień w I półroczu 2015 roku oraz 10% wzrost zamówień zagranicznych. Największą dynamikę sprzedaży wśród zagranicznych rynków zbytu Grupa uzyskała na rynkach: słowackim (↑570%), belgijskim (↑129%), czeskim (↑88%) i niemieckim (↑48%)."

Link:

media.oponeo.pl/pr/324259/opon...


anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 738
Wysłane: 19 sierpnia 2016 15:50:54 przy kursie: 29,31 zł
Ale mimo wszystko dynamika sprzedaży zagranicznej w samym II kw. to tylko 4 proc. Skoro urosła na jednych rynkach to na innych musiała zatem spaść...

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 467
Wysłane: 8 września 2016 08:20:07 przy kursie: 33,18 zł
Szansa na wyższy bieg – analiza techniczna OPONEO.PL w porannym Wykresie dnia.



kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/szans...

zs_64
Dołączył: 2016-10-20
Wpisów: 0
Wysłane: 20 października 2016 14:00:33 przy kursie: 39,40 zł
Dobre prognozy wyników za 3 kwartał a tu tak ktoś uwala kurs. Shame on you Wskoczyłem dziś w ciekawości do publikacji wyników, ale można było wejść niżej.

Cytat:
East Value Research podniósł cenę docelową dla Oponeo do 41,6 zł z 26,9 zł, a rekomendację do "akumuluj" z "redukuj".
Edytowany: 20 października 2016 14:06

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 467
Wysłane: 31 października 2016 08:17:28 przy kursie: 41,88 zł
Pole position – analiza techniczna OPONEO.PL w porannym Wykresie dnia.



kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/pole-...

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 738
Wysłane: 9 listopada 2016 22:18:21 przy kursie: 43,80 zł
Omówienie sprawozdania finansowego Oponeo.pl SA po 3 kw. 2016 r.

Choć spółka w III kwartale roku zaliczyła sporą stratę, to po dokładnej lekturze sprawozdania wyłania się znacznie inny obraz, choć nie bez wad.

Przychody grupy wyniosły w okresie lipiec-wrzesień 81,8 mln zł i były o 15,4 mln zł (23,2 proc.) wyższe r/r. Wzrost z pewnością cieszy, ale struktura tego wzrostu nie jest do końca taka, jakiej należałoby oczekiwać. Przychody ze sprzedaży eksportowej były w tym kwartale takie same jak przed rokiem z dokładnością do 0,5 proc., pomimo tego że spółce we wzroście sprzedaży sprzyjały uwarunkowania kursowe – osłabienie złotego. Całą masę wzrostu wygenerował rynek krajowy który wzrósł o 38,7 proc. Oczywiście wzrost sprzedaży cieszy, ale mimo wszystko większym potencjałem wydają się dysponować rynki zagraniczne, a w tym miejscu progresu sprzedaży brak.


kliknij, aby powiększyć


Struktura obrotów w Polsce także nieco się zmieniła. Dynamicznie wzrósł poziom przychodów ze świadczonych usług – mamy prawie 5 krotny wzrost.

Za to z pewnością cieszy wzrost realizowanej marży brutto na sprzedaży. Rentowność w ostatnim kwartale wyniosła 18 proc. w porównaniu do 16,6 proc. w analogicznym okresie poprzedniego roku. Dzięki zwyżce sprzedaży i poprawie marży, zysk brutto na sprzedaży wyniósł 14,7 mln zł i był o 33,4 proc. wyższy r/r.


kliknij, aby powiększyć


Koszty operacyjne wzrastały w niższym tempie od przychodów, czy wyniku brutto. Obciążenia z tytułu kosztów sprzedaży i zarządu łącznie w 3 kw. wzrosły o 1,6 mln zł czyli 12,8 proc. Warto zauważyć, że inne koszty operacyjne były o 200 tys. niższe niż w 3 kw. 2015 r., a mimo to spółka odnotowała progres w sprzedaży. Jak wspomniałem w poprzednich omówieniach koszty reklamy, które w tej pozycji są prezentowane zwiększają nie tylko sprzedaż w okresie w którym są ponoszone, ale oddziałują na klientów także w dłuższym horyzoncie czasowym. W związku ze wzrostem wolumenów sprzedaży w górę poszły koszty usług obcych (wzrost o 1 mln zł, 20,5 proc.). Jedyną pozycją która wykazała wyższą dynamikę (ale kosmetycznie) od sprzedaży były wynagrodzenia - 25 proc. W rachunku rodzajowym nie widać niepokojących zjawisk.


kliknij, aby powiększyć


Dzięki wzrostowi wolumenu spółce udało się w tym sezonowo słabym kwartale wyjść na plus – 478 tys. zł zysku ze sprzedaży, 335 tys. zł zysku operacyjnego. Przed rokiem mieliśmy straty na poziomie odpowiednio 1,5 mln zł i 1,8 mln zł.


kliknij, aby powiększyć



kliknij, aby powiększyć


Sporo działo się jednak w linii finansowej i fiskalnej. Spółka (a w zasadzie jej spółka zależna) w raportowanym kwartale zbyła posiadany pakiet akcji Rotopino na czym wygenerowała 590 tys. zł straty. Z drugiej strony wynik został powiększony przez dodatnie różnice kursowe na poziomie 1,7 mln zł, a także dywidendę (prawdopodobnie od spółki stowarzyszonej) w wysokości ok. 0,5 mln zł. Per saldo dostaliśmy 1,1 – 1,6 mln jednorazowego dodatkowego zysku w zależności od tego jak potraktujemy dywidendę. Przy założeniu jej powtarzalności dostajemy skorygowany wynik brutto równy 0,5 mln zł. To kwota o około 2 mln wyższa niż w 3 kw. 2015 r. i pokazuje skalę poprawy i rozwoju spółki.

Za to na poziomie netto mamy już 4,9 mln zł straty. Wynika to z faktu sprzedaży pakietu akcji własnych, na których spółka miała zysk. Zgodnie z zasadami rachunkowości zysk ten został odniesiony od razu na kapitał własny, ale podatek jaki z tego zysku trzeba będzie realnie zapłacić i kwotę zobowiązania (4,6 mln zł) zaraportować w rachunku wyników jako koszt podatkowy.

Sprzedaż akcji własnych a także akcji podmiotu nie związanego bezpośrednio z modelem biznesowym spółki trzeba ocenić pozytywnie. Oponeo porządkuje grupę, a to sprzyja transparentności. Oczywiście efekt operacji widać w bilansie. Przede wszystkim istotnie wzrosły kapitały własne na skutek raz wyksięgowania akcji własnych, dwa odniesienia nań zysku ze sprzedaży tychże akcji. Wzrosły także zapasy (19 proc. r/r) i należności (23 proc. r/r), a przede wszystkim poziom gotówki (+82 proc. r/r). Na koniec kwartału Oponeo posiadała w kasie 33,7 mln zł.


kliknij, aby powiększyć


Względem poprzedniego kwartału nieco pogorszyła się efektywność. Cykl operacyjny wydłużył się o 2 dni, natomiast cykl konwersji gotówki nawet o 3. Tym niemniej spółka nadal jest w stanie operować w zasadzie bez własnych środków pieniężnych (cykl konwersji gotówki równy 0), gdyż dostawcy w całości finansują utrzymywany zapas i kredyt kupiecki, czy opóźnienie z płatności kartami.

Przepływy operacyjne były w tym kwartale ujemne, ale fakt ten wynika z sezonowości sprzedaży opon. Trzeba jednak przyznać, że wypływ gotówki był znacznie wyższy niż przed rokiem – 17,9 mln zł względem – 5,2 mln zł. Różnicę robi przede wszystkim znacznie większy wzrost salda zapasów i mniejszy wzrost zobowiązań handlowych. Da się także zauważyć, że spółka poza porządkowaniem grupy znacznie mocniej inwestuje w aktywa trwałe. W rym roku wydała już na ten cel 9 mln zł, natomiast w ciągu 9 miesięcy poprzedniego roku jedynie 3,5. Oczywiście ma skutek inwestycji rośnie także nieznacznie amortyzacja. Obecny stan gotówki to przede wszystkim zasługa sprzedaży akcji własnych z których Oponeo pozyskało 32 mln zł.


kliknij, aby powiększyć


Choć wynik netto na to nie wskazuje, to kwartał trzeba uznać za udany. Rośnie sprzedaż i powtarzalny wynik netto. Rysą jest stagnacja sprzedaży zagranicznej i delikatna erozja efektywności. Na szczęście skaza ta matowieje na skutek porządkowania grupy. W ujęciu syntetycznym był to dobry okres dla grupy i jej akcjonariuszy.
>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Edytowany: 10 listopada 2016 08:17

High-Tech
Dołączył: 2011-06-13
Wpisów: 173
Wysłane: 7 lutego 2017 22:03:14 przy kursie: 49,99 zł
Wzrost przychodów Oponeo:
Cytat:
W pierwszym miesiącu tego roku internetowy sprzedawca opon wypracował 29,5 mln zł przychodów. W ujęciu r/r rezultat jest lepszy o 24 proc.

wiadomosci.stockwatch.pl/mocny...

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 738
Wysłane: 23 lutego 2017 21:47:33 przy kursie: 51,20 zł
Szybcy i wściekli polskiej branży e-commerce – omówienie sprawozdania finansowego Oponeo.pl po IV kw. 2016r

Internetowy sprzedawca opon pokazał w 2016 r. dwucyfrowe wzrosty we wszystkich liniach rachunku wyników. Jednak sam IV kwartał pozornie już tak dobrze nie wygląda, bo zysk netto zwiększył się tylko o niecały 1 proc. Gdy jednak zajrzymy pod maskę i usuniemy zdarzenia jednorazowe, to usłyszymy dźwięk dobrze naoliwionej maszyny do zarabiania pieniędzy.

Przychody w IV kwartale wyniosły 224,3 mln zł i były o 35,5 proc. wyższe r/r. Sprzedaż zagraniczna osiągnęła poziom 49,1 mln zł i była większa o 5 proc. r/r., natomiast obroty zrealizowane w Polsce urosły o 52 proc. r/r. Dynamika eksportu nie zachwyca, ale tempo wzrostu przychodów jest nieco zaburzone przez zmiany kursów walutowych - wolumen sprzedaży zagranicznej było 10 proc. większy niż w analogicznym okresie 2015 r. W kraju wzrost wolumenu przekroczył 45 proc.


kliknij, aby powiększyć


Tak wysokie dynamiki sprzedaży były możliwe w dużej mierze dzięki dużemu importowi aut z zagranicy. Według danych Polskiego Związku Przemysłu Motoryzacyjnego przyspieszenie importu miało w szczególności miejsce w listopadzie i grudniu zeszłego roku, kiedy to do przestrzeni publicznej dotarły informacje o planowanych zmianach w podatku akcyzowym.


kliknij, aby powiększyć


Oczywiście przychodom sprzyjały także warunki pogodowe i wzrost skłonności polaków do zakupów przez Internet.

Marża brutto na sprzedaży wyniosła 18 proc. i była o 0,4 pp wyższa niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Choć spółka zanotowała wzrost rentowności to na bazie wyniku z poprzedniego kwartału można czuć delikatny niedosyt. W poprzednich latach marża w IV kwartale była najczęściej wyższa niż w III kw, co można łączyć z rozliczaniem bonusów sprzedażowych od dostawców spółki. W tym roku tego efektu nie było i rentowność jest w zasadzie na takim samym poziomie jak kwartał wcześniej.


kliknij, aby powiększyć


Obiektywnie rzecz biorąc marża nadal jest wysoka i nie spadła poniżej linii regresji, ale wyśmienity wynik w poprzednim kwartale rozbudził oczekiwania. Mimo wszystko tendencja w długim okresie nadal pozostaje wzrostowa i spółka korzysta z efektu skali. Rośnie jej sprzedaż, ale cały czas w detalu, natomiast kupuje coraz więcej, a to się musi łączyć z coraz większymi bonifikatami w cenie.

Koszty operacyjne rosły w tempie zbliżonym do wzrostu przychodów, ale mimo wszystko nieco wyższym od przychodów – 39,3 proc. Oczywiście mowa o ujęciu 4q/4q.


kliknij, aby powiększyć


Największa wartościowo pozycja usług obcych wzrosła o 30,2 proc. (3,07 mln zł) Wzrost ten nie może dziwić, choćby ze względu na koszty transportu. W podobnym tempie rosły koszty pracownicze (+30,3 proc., 1,06 mln zł), natomiast największy wzrost w ujęciu nominalnym (3,23 mln zł, +72,2 proc.) przypadł na inne koszty operacyjnego gdzie spółka kwalifikuje wydatki na reklamę i marketing. Tu także zaskoczenia nie ma, bo Oponeo od dłuższego czasu zwiększa nakłady na wsparcie sprzedaży.

Pozycja, która w mojej opinii najlepiej oddaje wzrost i charakter wyniku - zysk ze sprzedaży wyniósł w IV kwartale 13,25 mln zł i był o 4,2 mln zł (46,2 proc.) wyższy od uzyskanego przed rokiem. O skali poprawy wyników zdecydował przede wszystkim wzrost poziomu sprzedaży.


kliknij, aby powiększyć


Zysk operacyjny w okresie październik- grudzień wyniósł 11,1 mln zł w relacji do 7,6 mln zł w uzyskanych w tym samym okresie 2015 r. Obciążenie linii pozostałych było tym razem nieco większe, ale niestety nie do końca jest jasne dlaczego. Pozostałe koszty zabrały kwotę ponad 2 mln zł. Jak czytamy w raporcie:
Cytat:
W okresie objętym niniejszym raportem Grupa nie dokonywała odpisów aktualizujących wartość zapasów, aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych, jak również nie miały miejsca odwrócenia takich zapisów.

Z raportu rocznego za rok 2015 wynika, że w linii pozostałej działalności spółka rozliczyła różnice inwentaryzacyjne, utylizację opon i reklamacje. Prawdopodobnie podobne pozycje znalazły się w tej linii także w ostatnim kwartale poprzedniego roku.

Do tego miejsca (EBIT) rachunku wyników wszystko wygląda jak powinno - zysk pokazuje wyższą dynamikę do przychodów – 46 proc. Poniżej sprawa wygląda już inaczej. Na poziomie zysku brutto mamy wzrost o 33 proc. natomiast w linii wyniku netto dynamika wynosi ledwie 1 proc.

O takim układzie prawdopodobnie zdecydowały trzy zjawiska. W linii finansowej spółka wprost ujawnia stratę 300 tys. zł na inwestycjach wycenianych metodą praw własności - Dadleo. Ujemne przychody finansowe to efekt zapewne różnic kursowych – złotówka pod koniec miesiąca się umacniała. Najmocniej w wynik netto uderzyła jednak linia fiskalna. Efektywna stopa procentowa w tym kwartale wyniosła 27 proc. w porównaniu do 4 proc. przed rokiem. To głównie z tego powodu na poziomie zysku brutto spółka nie odnotowała progresu. Powód takiej wysokiej stopy podatkowej spółka tłumaczy w sprawozdaniu:

Cytat:
W IV kwartale podatek dochodowy wyniósł 2 727 tys. zł. Na jego wysokość wpłynął między innymi podatek odroczony, który dotyczył korekt rabatowych za 2016 rok podatkowo rozliczanych według daty wystawienia w 2017 roku


Skorygowany zysk netto tego kwartału można szacować na kwotę 9 mln zł, w porównaniu do 6,1 mln zł przed rokiem.

Kwartał był także bardzo udany jeśli chodzi o przepływy operacyjne. Spółka wygenerowała w tym okresie 69 mln wpływów z działalności w porównaniu do 28 mln przed rokiem. To najlepszy kwartalny wynik w historii, choć oczywiście większość gotówki pochodzi z uwolnienia kapitału obrotowego:


kliknij, aby powiększyć


W Bilansie spółki mamy sezonowe zmiany. Spadł poziom zapasów a wzrósł poziom gotówki. Na koniec roku stan środków pieniężnych stanowił prawie połowę aktywów.

W całym roku CF operacyjny wyniósł 31,7 mln zł, w porównaniu do 20,6 mln w roku 2015.
Spółka zamknęła rok z raportowanym wynikiem 15,6 mln zysku netto. Choć przez wynik przeszła dość spora liczba zdarzeń jednorazowych, to ich wynik wydaje się z grubsza nie mieć większego wpływu na zysk w najniższej partii rachunku wyników. Przy takim poziomie zysku kapitalizacja spółki na poziomie ponad 700 (czy 600 po korekcie o dług netto) jest stosunkowo wysoka. Jednak do estymacji powtarzalnego wyniku podszedłem dość konserwatywnie zakładając, że nakłady marketingowe na poziomie z 2016 r. (25 mln innych kosztów) są konieczne do utrzymania sprzedaży, a prawdopodobnie tak nie jest. Gdyby podejść do sprawy bardzo optymistycznie, to za powtarzalny można uznać wynik na poziomie nawet 35 mln zł, a wtedy skorygowany C/Z wynosi już tylko 20 i jest na poziomie stosunkowo niskim dla spółki która r/r jest w stanie poprawić wynik o 40 proc.

Warto jednak pamiętać o tym, że zjawisko które wsparło wynik w tym roku (planowana podwyżka akcyzy na paroletnie samochody sprowadzane z zagranicy), może się w przyszłym dobić czkawką i rozbić w pył dotychczasowe tempo wzrostu spółki.

Z drugiej strony inwestując w Oponeo trzeba też wziąć pod uwagę potencjał drugiej nogi biznesowej jaką jest sprzedaż rowerów. Oponeo ma środki, wiedzę o e-commerce i doświadczenie w promowaniu sprzedaży internetowej co daje podstawy aby wierzyć, że model wykorzystany w sprzedaży opon uda się powielić na rowerach. Pytanie tylko jak szybko i ile to będzie kosztowało, bo to te zjawiska mogą determinować ocenę inwestorów.

>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Edytowany: 28 marca 2017 15:33

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
38 39 40 41 42 43 44 45 46

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,623 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d