KRUK - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5 6 7 8

KRUK [KRU]

AKTUALNY KURS: 172,70 zł (-2,70%) 20-11-2018 12:54
morfeusz
morfeusz PREMIUM
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2008-12-12
Wpisów: 936
Wysłane: 13 kwietnia 2011 13:42:11
SteV napisał(a):
Mi się z kolei nie podoba c/wk na tle sektora i konkurencji..


Tutaj zaczekałbym na ostateczną cenę emisyjną...

Kamil Gemra
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 006
Wysłane: 13 kwietnia 2011 18:29:01
Kruk ustalił cenę maksymalna na 39,7 zł. Szczegóły na specjalnej podstronie spółki stworzonej specjalnie dla użytkowników StockWatch:

http://kruk-sa.stockwatch.pl/aktualnosci/kruk-ustalil-cene-maksymalna-na-397-zl-za-akcje/
Edytowany: 13 kwietnia 2011 19:31

19r20
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2010-12-15
Wpisów: 497
Wysłane: 13 kwietnia 2011 20:41:44
no i od razu wygląda to ciekawiej niż przedział 42-45
zaktualizujcie proszę zakładkę ofert publicznych


WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 600
Wysłane: 13 kwietnia 2011 21:58:35

morfeusz
morfeusz PREMIUM
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2008-12-12
Wpisów: 936
Wysłane: 13 kwietnia 2011 21:59:24
Szkoda że na SW nie można klikać w komentarzach "Lubię to" :D

alterkoko
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2010-12-02
Wpisów: 72
Wysłane: 14 kwietnia 2011 08:45:27
mam konto w Alior Banku i niestety nie ma tam możliwości..
dzwoniłem do BRE i niestety trzeba posiadać u nich rachunek aby się zapisać..

Zasady składania zapisów

Inwestor składający zapis musi posiadać rachunek papierów wartościowych w DI BRE Banku
Zapisy będą przyjmowane po Cenie Maksymalnej, która została ustalona na 39,70 zł za jedną Akcję Oferowaną,
Zapis na akcje Oferowane MOGĄ stanowić należności wynikające z zawartych, lecz nierozliczonych transakcji sprzedaży, pod warunkiem, że termin rozliczenia tych transakcji przypada nie później niż na dzień rozliczenia sesji GPW, na której nastąpi przydział Akcji Oferowanych oraz pod warunkiem zaakceptowania takiej formy przez podmiot przyjmujący zapis
Zapis na Akcje Oferowane jest bezwarunkowy, nieodwołalny, nie może zawierać jakichkolwiek zastrzeżeń oraz wiąże osobę składającą od dnia dokonania zapisu przez okres do zapisania tych akcji na rachunku papierów wartościowych, z wyłączeniem sytuacji opisanej w art. 51a Ustawy o Ofercie Publicznej oraz jeśli wcześniej zostanie ogłoszone niedojście Oferty do skutku.
Zapisy na akcje mogą dotyczyć dowolnej liczby Akcji Sprzedawanych, nie większej jednak niż łączna liczba Akcji Sprzedawanych.
Inwestor może złożyć dowolną liczbę zapisów, przy czym pojedynczy zapis musi opiewać co najmniej na 5 Akcji Oferowanych, a łącznie zapisy złożone przez danego inwestora w jednym podmiocie nie mogą opiewać na nie więcej niż 1.860.000 Akcji Oferowanych
Zapisy przyjmowane są przez serwis BReBrokers, telefonicznie oraz w Punktach Obsługi Klienta.
Inwestor może złożyć zapis za pośrednictwem pełnomocnika.
Edytowany: 14 kwietnia 2011 08:55

magellan
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2009-02-06
Wpisów: 95
Wysłane: 14 kwietnia 2011 08:59:54
Możecie mnie oświecić?
spółka wyceniana na ok. 17 razy zysk, Czy to dobra cena?
W dobrych czasach inwestorzy branżowi i finansowi nie chcieli płacić za firmy z tej branży więcej niż 8-10 EBIT. EI zapowiadał już od dawna wyjście z Kruka, ale nie robił tego. Dlaczego? Bo nie było chętnych? bo czekał na jeszcze lepsze czasy? A może powodem było to, że specjalistom bardzo ciężko było wycenić portfele wierzytelności zakupione już przez firmę. Prawdę mowiąc to do dzisiaj zastanawiam sie jak są wyceniane portfele w odniesieniu do wartosci firmy..po cenie zakupów, po cenie dotychczasowego odzysku, estymacji? Czy ktoś wie jakie były zwroty na portfelach dotychczas kupionych?? Czy może jest to balonik? Kupujemy, kupujemy, dmuchamy dmuchamy, pokazujemy ile mamy w portfelu wierzytelnosci..ale w cenie nominalnej :)
Teraz EI postanowił sprzedać Kruka poprzez giełdę, Kruk pisze, że kasa potrzebna mu jest na zakup portfeli, ale jezeli dobrze rozumiem, to do Kruka na zakup trafi "jedynie" ok 40mln, dużo dużo wieksza kwota trafi do kieszeni EI, który wychodzi z inwestycji.

Kruk chwali, się że w pierszym kwartale 2011 kupił wierzytelnosci za 69mln! a w 2010 za 192mln...na ile więc portfeli starczy kasy z nowej emisji, ktora liczona jest na ok 40mln? Na jeden? jak to przełoży się na rozój?

Na dzień dzisiejszy, jedną wiadomą jest wartość portfeli, ale po cenie zakupu, wierzciele/ specjalisci(banki, telekomy, inne) na tyle swoje wierzytelnosci wycenili, a Kruk tyle zaplacił. To jest cena rynkowa zakupu, ale nadal nie wiadomo, czy na tym zarobi, czy jedynie kolekcjonował portfele, budując (dmuchając jak ktos woli) wartość firmy.

Ponawiam wiec pytanie, czy ktoś wie jaki miał zwrot z dotychczas zakupionych portfeli, np. po roku, 3, 5, latach obsługi?

morfeusz
morfeusz PREMIUM
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2008-12-12
Wpisów: 936
Wysłane: 14 kwietnia 2011 10:40:41
Hej, moim zdaniem warto wspomnieć o:

1. ROE - 27%
2. W okresie pierwszego kwartału 2011 roku KRUK odnotował także znaczący wzrost wartości uzyskiwanych spłat od dłużników. Wartość spłat wyniosła 66 mln zł i był wyższa o 61% niż w pierwszym kwartale 2010 roku.
3. W 2010 roku ponad 57% spłat w oparciu o ugody - kwota ponad 100 mln
4. Skumulowane spłaty z portfeli nabytych w 2007 roku 157 mln w 2010 roku to już 613 mln.
5. Portfele nabyte
2007 2008 2009 2010
Spłaty na portfelach 63 117 140 198
Nakłady na portfele 82 104 54 194

Myślę że te dane mogą dać delikatny obraz na sytuację o której piszesz wyżej. Pozdrawiam
Edytowany: 11 maja 2011 10:29

morfeusz
morfeusz PREMIUM
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2008-12-12
Wpisów: 936

Arkadiusz Filipowski
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2011-03-11
Wpisów: 1
Wysłane: 14 kwietnia 2011 18:59:38
Witam, takie male pytanko, ktos wspomnial tu wczesniej o Lock up-ie, kiedy ja jakos w prospekcie zadnej wzmianki nie widze, ale chcialbym sie upewnic u tych co wiedza lepiej..!?!binky binky


morfeusz
morfeusz PREMIUM
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2008-12-12
Wpisów: 936
Wysłane: 14 kwietnia 2011 19:03:08
Ja pisałem o lock-upie

180 dni dla spółki (pracowników)
270 dni dla Enterprise Investors
360 dni dla Piotra Krupy (prezes)

Marcin Osiecki
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2010-06-15
Wpisów: 854
Wysłane: 14 kwietnia 2011 21:55:14
Omówienie oferty publicznej Kruk SA

Przedstawiam analizę IPO największej firmy windykacyjnej w Polsce Kruk SA. Czasu na podjęcie decyzji, czy wziąć udział w ofercie pozostało już niewiele. Ostatni moment na składanie zapisów w transzy dla inwestorów indywidualnych będzie w poniedziałek 18 kwietnia 2011 r. Znamy już cenę maksymalną, która została ustalona na 39,70 zł za jedną akcję. Spółka wyemituje 1,1 mln nowych akcji serii D. Oprócz tego w ofercie będą sprzedawane już istniejące akcje należące do największego dotychczas akcjonariusza, czyli Enterprise Investors. Fundusz sprzeda od 3,3 mln do nawet 8,2 mln akcji w zależności od wielkości popytu, ale mimo to pozostanie największym udziałowcem. Aby emisja doszła do skutku wystarczy, aby zostały zgłoszone zapisy na 4,4 mln walorów Spółki (1,1 mln + 3,3 mln). Chociaż biorąc pod uwagę rozpoznawalność marki KRUK trudno przypuszczać, aby nie udało się sprzedać całego pakietu papierów wartościowych. Firma powinna pozyskać z emisji nowy kapitał w wysokości ok. 43,7 mln zł brutto, co przy szacunkowych kosztach emisji zawartych w prospekcie emisyjnym na poziomie 3 mln zł oznacza kwotę netto ok. 40,7 mln zł. Nowe środki zostaną przeznaczone na zakup portfeli wierzytelności na własny rachunek.

W zakładce IPO znajdują się szczegółowe symulacje wskaźników wraz z wycenami:
http://www.stockwatch.pl/ipo/kruk-sa.aspx


kliknij, aby powiększyć


Wysoka rentowność
Podstawowy biznes Spółki dotyczy dwóch segmentów: windykacji na zlecenie (inkaso) oraz windykacji pakietów (złych długów) zakupionych na własnych rachunek. W przypadku Kruka zdecydowanie ważniejsza jest ta druga działalność. Przedsiębiorstwo zdobyło już doświadczenie w analizowaniu opłacalności nabywania takich portfeli wierzytelności. Posiada także innowacyjną ugodową strategię ściągania trudnych należności. W 2010 roku łączne przychody firmy wyniosły 164 mln zł. Aż 72 proc. przychodów pochodziło z pakietów wierzytelności nabytych na własny rachunek oraz 27 proc. z usług windykacyjnych. Warto dodać, iż Spółka oprócz rynku krajowego prowadzi także działalność w Rumunii, skąd pochodzi już całkiem znaczny udział przychodów (25 proc.). Ponadto marża pośrednia tej działalności jest znacznie wyższa niż w Polsce, ponieważ wynosi aż 69 proc., wobec 47 proc. na rynku krajowym.

Rzut oka na pierwszą tabelę nie pozostawia złudzeń, że przedsiębiorstwo osiąga bardzo dobre rezultaty. Kruk jest rentowny na każdym poziomie działalności. Mało tego za 2010 rok firma nie zapłaciła w ogóle podatku dochodowego. Stąd rentowność netto jest praktycznie identyczna do brutto. W sprawozdaniu jest to wytłumaczone faktem, iż konsolidacją są objęte jednostki w Luksemburgu, których działalność nie jest opodatkowana (fundusze inwestycyjne zamknięte). Ponadto bardzo wysoka jest rentowność kapitałów własnych (ROE = 31,14%) oraz rentowność aktywów (ROA = 13,75%). Lewa strona bilansu składa się głównie z aktywów obrotowych, a w nich kluczową rolę odgrywa pozycja "Inwestycje krótkoterminowe". Znajdują się tutaj przede wszystkim pakiety wierzytelności, a w szczególności najgorzej spłacane kredyty konsumpcyjne, których banki pozbywają się ostatnio hurtowo ze swoich bilansów. Zadłużenie firmy jest w normie (wskaźnik ogólny 58 proc.), a co więcej po emisji akcji relatywny poziom zobowiązań się zmniejszy. Można tutaj mówić z pewnością o optymalnej strukturze finansowania (dobry balans pomiędzy kapitałem własnym a obcym).

Świetny standing finansowy
Policzyłem także dla Spółki Z"-score Altmana wg zasad stosowanych w serwisie. Trzy czynnik sprawiły, że jego wartość jest bardzo wysoka i prowadzi do ratingu AAA. Pierwszy jest nieco wątpliwy i wynika z rodzaju biznesu prowadzonego przez Spółkę. Chodzi o pakiety wierzytelności. Są one zaklasyfikowane do aktywów obrotowych, a poza tym są głównym składnikiem majątku. Nawet przy znacznie większych zobowiązaniach bieżących i tak kapitał obrotowy netto byłby na mocnym plusie. Wysoki dodatni kapitał obrotowy netto bardzo poprawia rating Altmana. Czyli tak czy inaczej ten czynnik działałby pozytywnie, chociaż jest bardziej związany ze specyfiką tej działalności i sposobem przedstawiania tego rodzaju pozycji w bilansie. Jednak dwa pozostałe czynniki nie są już dyskusyjne. Dotyczą przede wszystkim bardzo dobrych rezultatów operacyjnych (EBIT = 42,6 mln zł w 2010 r.) oraz znaczących zysków zatrzymanych. Jeśli Spółka nie jest drenowana przez wypłacanie dużych dywidend to jej standing finansowy zazwyczaj jest o wiele lepszy. To dość intuicyjna zależność. Przy okazji należy powiedzieć, iż również w przyszłości Kruk nie będzie typową dywidendową spółką. Strategia zakłada przede wszystkim zatrzymywanie zysków i reinwestowanie ich w dalszy rozwój. Przyszli akcjonariusze muszą to brać pod uwagę w ocenie tej oferty (tutaj nie będzie tak jak z PZU i GPW).


kliknij, aby powiększyć


Cena maksymalna ustawiona wysoko
W drugiej tabeli znajduje się symulacja wskaźników po debiucie przy założeniu, że kapitały własne Emitenta zostaną zwiększone o ok. 41 mln zł. Na tle sektora Finanse Inne oraz trzech wybranych firm porównawczych, akcje Kruka wydają się być niezwykle drogie. Wskaźnik C/WK wynosi aż 3,82 wobec 1,92 dla sektora, natomiast popularny EV/EBITDA to aż ok. 18 wobec średniej na poziomie niecałych 10. Trochę lepiej jest z prostym mnożnikiem C/ZO równym ok. 16 (Vindexus ma nawet więcej, bo 17,4). Z punktu widzenia przychodów cena 39,70 zł za akcję wydaje się natomiast adekwatna. Wyceny są bardzo rozstrzelone (od 4,90 zł do aż 59,96 zł), lecz jest to zrozumiałe. Po prostu księgowo Spółka jest bardzo droga dlatego, że ma świetną rentowność. Ponadto w cenie jest już zdyskontowany dalszy dynamiczny rozwój Kruka. Dylemat jest zatem następujący. Czy opłaca się kupić drogo dobre przedsiębiorstwo? W przypadku pozytywnej odpowiedzi na to pytanie warto pamiętać, iż transza dla inwestorów indywidualnych wynosi tylko 1,86 mln akcji, zatem raczej należy się liczyć z dużą redukcją.
Edytowany: 14 kwietnia 2011 23:26

Kamil Gemra
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 006
Wysłane: 19 kwietnia 2011 11:51:42
Duże zainteresowanie ofertą Kruka: http://kruk-sa.stockwatch.pl/bez-kategorii/duze-zainteresowanie-oferta-publiczna-kruka/

Nieunikniona będzie redukcja. Na razie nie wiadomo jaka będzie stopa redukcji także uprzedzam pytanie.

John Rambofeler
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2010-12-10
Wpisów: 49
Wysłane: 19 kwietnia 2011 22:10:07
Vide EUCO ??? Zainteresowanie inwestorów ogromne, wielka redukcja dla indywidualnych. Super wskaźniki, olbrzymie zyski. Ale branża nie znana na giełdzie, tak jak Kruk i efekt mamy do dziś dnia. Kurs nawet 5% nie podrósł od 4 miesięcy. Dobrze, że wyczekałem żeby wyjść na zero i przeniosłem się na coś innego, gdzie już spokojne 15% wyciągnąłem w dwa miesiące i wyraźnie widać, że się na tym nie skończy.

Kruka nawet nogą nie ruszyłem. Za duża nagonka, za duża cena, dużo by pisać...

Nikomu źle nie zyczę, ale ja tego nie widzę.

19r20
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2010-12-15
Wpisów: 497
Wysłane: 26 kwietnia 2011 08:49:42
John Rambofeler nie życz innym co Tobie i innym nie miłe :)
Na Euco dało się zarobić - przez bardzo krótki okres ale dało. Oni zresztą byli viceliderem w swojej branży z tego co kojarzę za Votum.

Oby z tym Krukiem było inaczej. Ja w to wierze, dziś info o redukcji ;)

Kamil Gemra
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 006

Kamil Gemra
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 006

19r20
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2010-12-15
Wpisów: 497
Wysłane: 10 maja 2011 10:54:14 przy kursie: 41,71 zł
najsłabszy debiut z wszystkich kwietniowych ipo
cena maksymalna się kłania

pop
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2008-12-30
Wpisów: 3 427
Wysłane: 10 maja 2011 10:58:16 przy kursie: 41,71 zł
No cóż,pisałem kiedyś ,że cena była zdecydowanie za wysoka,rynku się nie da oszukać,przynajmniej na dużych spółkach...salute

chudzini
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2011-02-03
Wpisów: 7
Wysłane: 10 maja 2011 18:24:29 przy kursie: 41,71 zł
Moim zdaniem debiut spółki, pomimo słabego początku całkiem ładny i liczę na nią w przyszłości :)

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5 6 7 8

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,272 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d