pixelg
ERGIS - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

ERGIS [EEF]

AKTUALNY KURS: 3,86 zł (+0,26%) 12-12-2019 16:25
lesgs
lesgs PREMIUM
20
Dołączył: 2012-07-19
Wpisów: 843
Wysłane: 24 września 2013 08:29:55 przy kursie: 2,86 zł
Zarządzanie przez EBITTA to dla mnie przede wszystkim pominięcie odsetek od zaciągniętych kredytów. Podatki, amortyzacja, umorzenia itp. mogą tu nie być tak bardzo odbiegające o innych firm z sektora. W ten sposób pokazuje się stan samej działalności gospodarczej. Ponoć na to patrzą inwestorzy zewnętrzni przy ocenie spółki. Jak widać może to ukryć niepokojący poziom zadłużenia i ważny składnik kosztów finansowych.

Zwracam też uwagę, że refinansowanie długu/obligacji to w pewnym sensie ucieczka do przodu. Banki nie są głupie i za takie przesunięcie spłaty żądają większego np. oprocentowania kredytu lub odsetek od obligacji, itp. Dla świata mamy wtedy komunikat - refinansujemy by wykorzystać obecnie panujące niższe stopy procentowe i tym samym zmniejszyć obciążenia. W rzeczywistości oddalamy i rozkładamy je w czasie. Wtedy spółkę należ analizować poprzez możliwości takiego zwiększenia skali działalności by w przyszłości być w stanie pokryć zwiększone należności odsetkowe. A to jest zdarzenie przyszłe i niepewne.
Edytowany: 24 września 2013 08:30

rafsty
rafsty PREMIUM
9
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-02-19
Wpisów: 2 300
Wysłane: 25 września 2013 15:13:27 przy kursie: 2,80 zł
Zgadza się, Legs. Użyłem tego określenia analogicznie do 'management by exceptions", czyli koncentracji na jednym zjawisku i reagowaniu tylko na nie.
O ile wyjątki są ok, bo zdarzają się w różnych miejscach, o tyle EBITDA jest wskaźnikiem zawsze pokazującym to samo.

Jak widać po datach omówień, dawno do sprawozdań Ergisa nie zaglądałem, ale to, co utkwiło mi po poprzednich tekstach, to właśnie wrażenie, że Prezes zbytnio koncentruje się właśnie na EBITDA.

Sam wskaźnik, jako substytut cash flow, zrobił zbyt dużą karierę i jest stosowany zbyt często. W szczególności tam, gdzie się nie nadaje. Nadaje się natomiast do robienia rankingów spółek. I to też wstępnego, bo ostateczna decyzja powinna wynikać z sytuacji inwestora. Jeśli znajdzie spółkę, która jest mocna operacyjnie (czyli ma dobre EBITDA), to musi ocenić, czy i jak jest w stanie kontrolować koszty odsetkowe. Czyli też pójść w analizie dalej, niż sięga EBITDA. EBITDA to jest warunek konieczny, ale niewystarczający. Też zresztą nie zawsze konieczny, bo przecież celem zakupu może być restrukturyzacja.

Tu, w Ergisie - przynajmniej formalnie - mamy zaś do czynienia nie z inwestorem, tylko z zarządem, który powinien patrzeć na spółkę całościowo. Koncentrowanie się na EBITDA preferuje dwie grupy stakeholders: banki i tenże zarząd. Te dwie grupy bowiem mają uprzywilejowany dostęp do strumienia pieniędzy.

Co mi po EBITDA, jeśli na drodze do niej stoją banki?

rafsty
rafsty PREMIUM
9
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-02-19
Wpisów: 2 300
Wysłane: 16 grudnia 2013 22:34:50 przy kursie: 3,39 zł
Omówienie wyników za 3-ci kwartał 2013 dla GK Ergis.

Omówienie musi być krótkie ponieważ firma przekazuje w sprawozdaniach bardzo mało informacji operacyjnych. Nie należy się temu dziwić. Środowisko działania jest bardzo konkurencyjne.


„Wyluzowany” ton wspomniany w ostatnim omówieniu znalazł swoje odzwierciedlenie w wynikach. Są bardzo optymistyczne. Bardzo wyraźnie wzrosły na poziomie zysku brutto na sprzedaży. To jest istotne, ponieważ dotyczy podstawowego zakresu działalności. Nieco słabiej wzrosły na poziomie zysku operacyjnego. Organizacja pochłonęła nieco więcej środków. Trochę bardziej produktywna była funkcja administracyjna, trochę mniej – funkcja sprzedaży. Więcej dzieje się w pozostałych kosztach operacyjnych. Dociążają one wynik. Ale to nie przeszkadza temu, aby wyniki rosły.
Motorem jest wzrost na poziomie podstawowym. Zarząd tłumaczy to reorganizacją, czyli transferem produkcji z Niemiec do Polski. Pozytywny wzrost wolumenu jest oczywisty. Wpływ innowacyjnych produktów również (po to w końcu są wprowadzane).

Sama relokacja produkcji będzie stanowić czynnik stabilizujący wyniki na wyższym poziomie. O dynamikę może jednak być już trudniej, bowiem trudniejsza staje się sytuacja w zakresie cen zaopatrzeniowych:
Cytat:
W III kwartale 2013 ceny głównych surowców strategicznych (PVC, LLDPE) były wyższe zarówno w stosunku do poprzedniego kwartału, jak i do analogicznego kwartału ubiegłego roku, przy czym w przypadku LLDPE wzrost był znaczący (ponad 5%). Spadek cen odnotowano w przypadku DINP/DOP oraz płatków PET, ale nie był on znaczący. Można zatem podsumować, że sytuacja surowcowa w III kwartale 2013 nie była zbyt sprzyjająca.

…, jak i zbytu:
Cytat:
Obserwacja sytuacji na rynku wskazuje, że istnieje ryzyko obniżenia rentowności sprzedaży folii izolacyjnych PVC na rynku europejskim w związku ze spadkiem cen rynkowych tego asortymentu.


W tym kontekście trzeba zwrócić uwagę ma rachunek segmentowy. Ekspansja segmentu opakowań odbywa się przy zachowaniu poziomu marż. Po skorygowaniu linię finansową (przychody / koszt finansowe) rentowność zysku brutto za 9 miesięcy utrzymuje się nieco poniżej i bardzo blisko 3% (podobnie, jak rok temu).
Wyniki poprawia segment wyrobów pozostałego przeznaczenia. Tutaj wspomniana rentowność niemal podwoiła się.
Zagrożeniem w tym kontekście jest skala obrotów obu segmentów. Pierwszy jest grubo ponad trzy razy większy. Jakiekolwiek wahania rentowności będą więc znacząco wpływać na całościowy wynik.

Do tego wynikom sprzyjał bardzo niski poziom kosztów finansowych. Tutaj również Zarząd wskazuje na niekorzystne tendencje kursowe, ale trzeba też zwrócić uwagę na to, iż Grupa spłaciła część swoich zobowiązań handlowych kosztem wzrostu poziomu kredytów. To odbije się na kosztach odsetkowych. Przynajmniej w krótkim okresie. Trochę trąci to szukaniem dziury w całym, ale skoro wyniki rosną, uważam, że trzeba szukać zagrożeń. Zanim zaskoczą.

Reasumując: prawdopodobnie firm rzeczywiście weszła na „wyższy” poziom. Wyniki są poprawiane. Jednak ich trwałość wciąż stoi pod znakiem zapytania. Czynniki zewnętrze(ceny surowców i wyrobów, stopy procentowe, kursy walutowe) stanowią tu zagrożenie dla rentowności. Charakter czynników wewnętrznych (poziom zadłużenia, produktywność wynikająca z organizacji pracy, asortyment) jest mieszany.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.


Sabaka
0
Dołączył: 2011-02-08
Wpisów: 35
Wysłane: 23 kwietnia 2014 19:03:24 przy kursie: 3,70 zł
Jutro walne zgromadzenie, ciekawe jaka będzie wysokość dywidendy? kurs do tej pory dobrze znosił przeceny, choć obroty na walorze nie są zbyt imponujące.

sasky
sasky PREMIUM
29
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 640
Wysłane: 1 sierpnia 2014 08:09:23 przy kursie: 4,62 zł
Tworzywo podatne na wzrosty – analiza techniczna ERGIS w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/tworz...

28zenek
0
Dołączył: 2010-10-29
Wpisów: 99
Wysłane: 1 sierpnia 2014 10:27:48 przy kursie: 4,67 zł
W tym przypadku byłbym daleki o pisaniu w superlatywach o kursie spółki,trąci to naganianiem!Sytuacja techniczna wskazuje wyraźnie na wstrzemięźliwość w zakupach,chyba,że lubi się łapanie brzytwy w locieNot talking

krewa
krewa PREMIUM
297
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 689
Wysłane: 1 sierpnia 2014 10:41:19 przy kursie: 4,67 zł
Czy mógłbyś jakoś uzasadnić swoje zarzuty? Dlaczego piszesz o łapaniu brzytwy w sytuacji, gdy kurs rośnie? Dlaczego krytykujesz treść, z którą nawet nie zapoznałeś się?
Spójrz na rozkład wolumenu w trakcie ostatniej fali korekcyjnej i na słupki towarzyszące wzrostom - gdzie tutaj widzisz wstrzemięźliwość?
Edytowany: 1 sierpnia 2014 10:43

sasky
sasky PREMIUM
29
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 640
Wysłane: 1 sierpnia 2014 10:53:12 przy kursie: 4,67 zł
pewnie dlatego, że "dramat akcjonariuszy trwa" - kurs akcji Ergisu tylko w tym roku podskoczył o 28,33%. Na przestrzeni roku (licząc od 31 lipca 2013 r.) akcje Ergisu dały już zarobić +69,85%. Prawdziwa brzytwa!

28zenek
0
Dołączył: 2010-10-29
Wpisów: 99
Wysłane: 1 sierpnia 2014 11:12:21 przy kursie: 4,67 zł
krewa napisał(a):
Czy mógłbyś jakoś uzasadnić swoje zarzuty? Dlaczego piszesz o łapaniu brzytwy w sytuacji, gdy kurs rośnie? Dlaczego krytykujesz treść, z którą nawet nie zapoznałeś się?
Spójrz na rozkład wolumenu w trakcie ostatniej fali korekcyjnej i na słupki towarzyszące wzrostom - gdzie tutaj widzisz wstrzemięźliwość?


Pożyjemy,zobaczymy!? Giełda to bezwzględny rynek.Proponuję spokojnie spojrzeć na otoczenie.

krewa
krewa PREMIUM
297
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 689
Wysłane: 1 sierpnia 2014 11:18:15 przy kursie: 4,67 zł
Zenek,
to nie jest odpowiedź na moje pytania. Argumenty w stylu "pożyjemy-zobaczymy" nie pasują to tego forum i urągają inteligencji czytelników.
Wsparcie wyraźnie zaznaczone, przesłanek do zjazdu na chwile obecną nie ma. Jak pojawią się - nie omieszkam o tym poinformować.


28zenek
0
Dołączył: 2010-10-29
Wpisów: 99
Wysłane: 1 sierpnia 2014 11:26:33 przy kursie: 4,67 zł
sasky napisał(a):
pewnie dlatego, że "dramat akcjonariuszy trwa" - kurs akcji Ergisu tylko w tym roku podskoczył o 28,33%. Na przestrzeni roku (licząc od 31 lipca 2013 r.) akcje Ergisu dały już zarobić +69,85%. Prawdziwa brzytwa!


Szanowny "sasky" zapomnialeś,że piszesz o historii!!!To już za nami.
Optymistom życzę powodzenia,autentycznie!
Życzę samych trafnych opinii.wave

sasky
sasky PREMIUM
29
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 640
Wysłane: 1 sierpnia 2014 11:39:46 przy kursie: 4,67 zł
w takim razie nie rozumiesz na czym polega trend. Domyślam się, że nigdy w portfelu nie miałeś akcji takich spółek LPP czy Wawel. Tam tez od dawna trwa dramat akcjonariuszy ;)

studencina
0
Dołączył: 2009-03-08
Wpisów: 17
Wysłane: 4 sierpnia 2014 11:36:52 przy kursie: 4,62 zł
Również się dziwię panu "28zenek". Spółka jest przykładem na to, że "złe nastroje wokół giełdy", nie zawsze muszą kasować wszystkie pozytywne sygnały na poszczególnych spółkach.
Z wykresu tygodniowego możemy wywnioskować, że trend uporał się z jedyną /jak na razie/ mocną przeszkodą w postaci oporu na poziomie 4,11- 4,30 /szczyt z 08-01-2010 - czerwona ramka/. Sekwencja wyższych dołków i szczytów jest widoczna gołym okiem a to jest najlepsze potwierdzenie trendu wzrostowego.

kliknij, aby powiększyć



28zenek
0
Dołączył: 2010-10-29
Wpisów: 99
Wysłane: 8 sierpnia 2014 09:57:29 przy kursie: 4,30 zł
Niesamowity ten Ergis ze swoim towarzystwem wzajemnej adoracji!!!
Nagła cisza,zabrakło nowych argumentów,szalonych uzasadnień?

Przypadek Ergisa i Ferro to jaskrawe obrazki bałamutnego naganiania do zapełniania kieszeni "analitykom".
Edytowany: 8 sierpnia 2014 10:05

krewa
krewa PREMIUM
297
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 689
Wysłane: 8 sierpnia 2014 11:52:25 przy kursie: 4,30 zł
Zenek,
o co Ty właściwie masz pretensje lub o co próbujesz oskarżyć?
Jak do tej pory nie udzieliłeś konkretnej odpowiedzi na żadne z moich pytań. Wiesz czym jest trend? Wiesz czym jest trend nadrzędny a czym wtórny?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
163
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 498
Wysłane: 8 sierpnia 2014 12:56:49 przy kursie: 4,30 zł
Przez skórę czuję, że Zenek jest amatorem spółek z C/WK<0,5 w długoterminowym trendzie spadkowym. Takich okazji inwestycyjnych jak np takich Gantów po 10 zyla wave
Edytowany: 8 sierpnia 2014 12:57

28zenek
0
Dołączył: 2010-10-29
Wpisów: 99
Wysłane: 8 sierpnia 2014 13:00:32 przy kursie: 4,30 zł
Problem tkwi w sposobie przekazywania(interpretowania) zdarzeń w taki sposób,że czytający widzi tylko jedną stronę medalu.
Tut.Forum nie może upodabniać się do innych bałamutnych portali.Zaglądają tu różni ludzie.
Nie wszyscy inwestorzy to milionerzy,mogący kupować akcje na "górkach" i mrozić kapitał na lata.
Przepytywanie mnie o trendach,ich ważności jest trochę dziwne.
Zwracam uwagę na zagadnienie,a nie kwestionuję znajomości zagadnienia.
Nie mam zamiaru nikomu ubliżać,ale sądzę,że w omawianiu określonych zdarzeń trzeba pokazywać jasną i ciemną stronę.To byłoby profesjonalne!


studencina
0
Dołączył: 2009-03-08
Wpisów: 17
Wysłane: 8 sierpnia 2014 13:28:34 przy kursie: 4,30 zł
Hmm.
A jak to by była prognoza pogody, jak pogodynka by powiedziała: "Albo będzie padać, albo będzie Słońce"?? Każda wypowiedź to przecież subiektywne zdanie i nic dziwnego, że tak to jest odbierane /jako jedna strona medalu/. Co to za analiza wykresu jakbym napisał: "albo będzie rosło, albo spadnie...".
Skoro wykres lub inne dane wskazują podobnie, to nie do końca rozumiem, jak tu podać drugą stronę medalu.

28zenek
0
Dołączył: 2010-10-29
Wpisów: 99
Wysłane: 8 sierpnia 2014 13:37:16 przy kursie: 4,30 zł
Na wykresie,który pokazał "sasky" wyraźnie widać (dla rutyniarzy w AT),że papier jest przegrzany,gorący i biorąc pod uwagę czas wzrostu i długości trendu należy się spodziewać korekty.To winno się znaleźć w komentarzu,tego wymaga profesjonalizm adekwatny do aspiracji portalu!!!!!!

P.S.Ostatni post "studenciny" jest kapitalny!bandhead
Edytowany: 8 sierpnia 2014 13:43

28zenek
0
Dołączył: 2010-10-29
Wpisów: 99
Wysłane: 8 sierpnia 2014 13:42:47 przy kursie: 4,30 zł
anty_teresa napisał(a):
Przez skórę czuję, że Zenek jest amatorem spółek z C/WK<0,5 w długoterminowym trendzie spadkowym. Takich okazji inwestycyjnych jak np takich Gantów po 10 zyla wave


Jestem stałym czytelnikiem Twoich postów i darzę Cię szacunkiem,ale ten post nie jest najwyższego lotu.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,651 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +155,99% +31 197,07 zł 51 197,07 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d