GOBARTO [GOB]

Po tym ogólnym wpisie chciałbym powrócić do tematu DUDA. Nie chcę przytaczać treści Raportu Bieżącego Nr 66/2009, w którym podano informacje o restrukturyzacji wierzytelności Koncernu. Restrukturyzacją objęto umowy kredytowe i słynne już transakcje terminowe. Przypominam kluczowe fragmenty tego raportu, bo czas zaciera pamięć:

"- konwersja zadłużenia z tytułu kredytów bankowych w kwocie 69,7 mln zł na 63 323 284 akcje Spółki, przy cenie emisyjnej 1,1 zł. W konwersji zadłużenia na akcje Spółki biorą udział wszystkie banki z wyłączeniem Banku PeKaO S.A."

"restrukturyzacja zadłużenia Spółki z tytułu Transakcji Terminowych w kwocie 85,5 mln zł, które zostanie skonwertowane na 65 799 306 akcji Spółki, przy cenie emisyjnej 1,3 zł. "

"- prawo Spółki, w okresie do końca 2012 roku, do odkupu akcji wyemitowanych dla Banków celem ich umorzenia ("Opcja buy-back"), po cenie skalkulowanej w oparciu o cenę emisyjną tych akcji powiększoną o koszt pieniądza (WIBOR 3M + 7% w skali roku) w przypadku odkupienia wszystkich akcji wyemitowanych dla banków na podstawie Układu i po wcześniejszej spłacie w całości Konsorcjalnego Kredytu Konsolidacyjnego oraz Kredytu Podporządkowanego."

"- prawo osób z rodziny Duda do odkupu akcji wyemitowanych dla banków ("Opcja call"). Opcja ta może zostać wykonana w okresie do końca 2012 r. Strony ustaliły, że cena odkupu akcji od banków przez osoby z rodziny Duda będzie równa wyższej z cen: średniej cenie rynkowej akcji z ostatnich 3 miesięcy pomniejszonej o 25% dyskonto albo cenie emisyjnej tych akcji powiększonej o koszt pieniądza w czasie (WIBOR 3M + 10% w skali roku)."

"- wyłączenie możliwości zbycia i obciążenia przez banki do końca 2012 r. akcji Spółki wyemitowanych na podstawie Układu, z wyjątkiem wykonania Opcji call lub Opcji buy-back"

Z moich pobieżnych wyliczeń wynika, że banki wychodzą na swoje (czyli kapitał plus odsetki) na koniec 2012 r. jeżeli dla akcji wyemitowanych w cenie 1,1 zł cena sprzedaży wyniesie 1,5 zł, a dla akcji wyemitowanych w cenie 1,3 zł cena sprzedaży wyniesie 1,8 zł.

Przy dzisiejszej cenie notowanych akcji, nie wygląda na to, by banki nawet zbliżyły się do tych założeń. Nie sądzę też, by udało się rodzinie Dudów odkupić akcje od banków po tej, niskiej cenie - i tu jest niejasność, która zapewne jest rostrzygnięta w odnośnych umowach - czy banki muszą przyjąć opcję, czy też mogą odmówić.

Ponadto, należy zwrócić uwagę, że wycena spółki osiągającej ok. 1,5 mld obrotu rocznie w cenach bieżących wynosi ok. 90 mln zł. Udział kontrolny za 10 Mln EUR? Jak w świetle powyższego patrzyć na Raport Bieżący Nr 17/2012, w którym DUDA chciala sprzedać kontrolę nad spółką 46-81 Mln USD?

Nie można wykluczyć, że w tle trwają inne zakulisowe negocjacje, a i banki mogą dążyć do odzyskania swoich pieniędzy poprzez sprzedaż inwestorowi branżowemu lub finansowemu. Zakładając średnią cenę 1,65 zł by banki mogły wyjść na swoje i ok. 130 mln akcji = 215 mln zł / 3,3 = 65 Mln USD. W raporcie bieżącym była mowa nawet o 81 Mln USD.

Podsumowując:

1. W przypadku akcji tej spółki pojawiły się poważne niejasności, przy których kwestie zysków i strat za poszczególne kwartały wyraźnie bledną.

2. W nadchodzących tygodniach na notowaniach spółki powinna pojawić się poważna zmienność.

3. Kto wie, może dojść do wrogiego przejęcia zainicjowanego przez banki dążące do odzyskania utopionej gotówki.

4. Nie jestem zwolennikiem teorii spiskowych, ale to co się dzieje na akcjach spółki w ostatnich miesiącach wydaje się być niepokojąco oderwane od fundamentów.

Z pewnością nie znam wszystkich informacji istotnych dla oceny spółki, i powyższe uwagi są tylko odzwierciedleniem narastajacego napięcia na notowaniach DUDY.

Przegladajac wyniki nie moge znalezc tego niedowartosciowania. Spolki podaja przecietne, badz slabe wyniki. Szukam czegos sensownego i na szukaniu sie konczy...Moze widzicie cos czego ja nie wiedze? :>

Bez zgody na rzeź - analiza techniczna Dudy w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć

Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
www.stockwatch.pl/wiadomosci/b...

Niektórzy są niereformowalni


RB 30/2012

Rada nadzorcza PKM Duda odwołała M. Dudę z funkcji prezesa, nowym prezesem D. Formela
PAP - Biznes
5 Gru 2012, 18:14


05.12. Warszawa (PAP) - Rada nadzorcza PKM Duda odwołała Macieja Dudę z dniem 10 grudnia z funkcji członka zarządu i prezesa spółki. Rada odwołała też Bognę Dudę - Jankowiak z dniem 31 grudnia z funkcji członka zarządu i wiceprezesa. Na prezesa spółki z dniem 11 grudnia został powołany dotychczasowy wiceprezes Dariusz Formela - podała PKM Duda w komunikacie.

Decyzję o odwołaniu Macieja Dudy i Bogny Dudy - Jankowiak rada nadzorcza podjęła w wyniku złożonych przez nich wniosków o odwołanie

no i pani Duda też poleciała i dobrze... na tej spółce to spasła się tylko rodzina....reszta jest w czarnej...

Czyli - zaczynają rządzić banki.

Niestety obstawiam scenariusz wyprzedaży majątku - nie widzę innej możliwości by banki odzyskały swoje pieniądze. Oczywiście, może się trafić inwestor branżowy ale to wszystko odbywa się zapewne za kulisami. Generalnie - to szkoda - bo taki duży koncern mięsny mógł odegrać znaczącą rolę w Polskim (tym z dużej litery) przemyśle spożywczym. Nie myślę tu o sentymentach patriotycznych, ani o sprawach tożsamości narodowej, ale o rodzimej produkcji o wysokich walorach smakowych.

Za rok może się okazać, że jednak dominują Szwedzi (Sokołów) i Duńczycy. Nawet, jeżeli nie było to celowe dzialanie "niewidocznych" sił rynkowych, to cel zostanie osiągnięty.

Chętnie wysłucham pomysłów innych uczestników, a może i byli członkowie Zarządu zechcą się wypowiedzieć. Główne pytanie to: Czy za rok bedzie istnieć Koncern Duda, czy rozpadnie się na kilka niezależnych - czytaj słabszych bytów.

Mimo zapewnień o braku sentymentów patriotycznych jednak dostrzegam u Kolegi nutkę nostalgii :) Problem w tym, że te wszystkie zagraniczne siły pokryjomu szkodzące polskiej produkcji kulinarnej nie znalazły się w PKM przypadkiem. Znalazły się tam dzięki działaniom polskiego Zarządu, który swego czasu pomylił wędliny z walutami i zbytnio zainteresował się opcjami.
Zamiast dopatrywać się niecnych intencji tajemnych sił, wypadałoby cieszyć się, że Duda (firma) jeszcze istnieje i nie została przez te siły zabita trzy lata temu. Na mój gust to i tak długo Duda (prezes) trzymał się posady.

na mój gust zdecydowanie za długooo

Ciekawe czy jakieś "trupy z szafy" nowy Prezes wyciągnie? sama zmiana to duży plus dla Spółki a powinna być przeprowadzona znacznie wcześniej - nie wiem dlaczego tak długo Banki, główni akcjonariusze z tym zwlekali?

www.biztok.pl/Banki-odsunely-z...
Prezes z rodziną (od lewej): Maciej, Bogna (wiceprezes - siostra), Dariusz Jankowiak (dyrektor techniczny - szwagier), Daria (dyrektor rozliczeń - żona), Marcin (dyr. zakupów i logistyki - brat).

a wszyscy pewnie mieli super kompetencje na tych stanowiskach