Tygodniowy raport z rynku Catalyst 24-30.III.2014 r.

Ważna wiadomość dla inwestorów polujących na oferty publiczne. Komisja Nadzoru Finansowego w ekspresowym tempie zatwierdziła prospekt emisyjny Besta, dotyczący publicznego programu emisji obligacji na łączną kwotę 300 mln zł. Komunikat pojawił się w piątek, ale szczegółowe parametry oferty oraz sam prospekt poznamy dopiero w poniedziałek. Oferującym obligacje Besta jest mBank.

Spółka przeprowadziła dotychczas szereg emisji niepublicznych, a także jedną emisję publiczną (skierowaną wyłącznie do inwestorów, z których każdy nabył papiery za co najmniej 210 tys. zł, co nie wymagało wówczas sporządzania prospektu). Z emisji obligacji Best pozyskał dotychczas około 128 mln zł, z czego ponad 1/3 została już spłacona. Krzysztof Borusowski, prezes Besta jeszcze pod koniec lutego mówił, że spółka ofertą publiczną chce poszerzyć grono obligatariuszy o inwestorów indywidualnych.

– Informacja jest bardzo pozytywna dla inwestorów z Catalyst. Kolejna ciekawa spółka przeprowadzi program publicznej emisji obligacji. W branży będzie to druga po Kruku spółka, która zdecydowała się na taki ruch. Należy poczekać na warunki emisji pierwszej transzy, to wówczas będzie można dyskutować o atrakcyjności oferty. Sądzę jednak, że zainteresowanie emisją ze strony inwestorów indywidualnych będzie duże. – mówi Kamil Gemra, menedżer ds. rozwoju StockWatch.pl.

>> Inwestujesz w papiery dłużne? Szukasz przekrojowego i kompleksowego podejścia do rynku obligacji? >> Wszystkie kluczowe informacje znajdziesz w dedykowanym serwisie przygotowanym przez StockWatch.pl

W ubiegłym tygodniu zarząd Echo Investment podjął uchwałę w sprawie programu emisji obligacji do łącznej kwoty 200 mln zł. Informacja od strony formalnej jest ważna, ale nie stanowi większej niespodzianki, ponieważ spółka już kilkakrotnie sygnalizowała zamiar emitowania papierów dłużnych w ramach oferty publicznej adresowanej do inwestorów indywidualnych. Z komunikatu wiadomo, że obligacje będą niezabezpieczone. Co ciekawe, oprocentowanie papierów dłużnych pozostaje kwestią otwartą. Z wcześniejszych doniesień wynikało, że papiery dłużne miały być opatrzone oprocentowaniem stałym na poziomie 6 proc. Zgodnie z uchwałą, obligacje mają być maksymalnie 10-letnie i mogą zawierać opcję wcześniejszego wykupu. Szczegółowe parametry każdej z transz będą podawane w formie suplementu emisyjnego. Wszystkie serie emitowane w ramach programu mają docelowo trafić do obrotu na Catalyst.

– Jest to kolejny formalny krok do zapowiadanego programu publicznej emisji obligacji. Inwestorzy powinni czekać na złożenie, a co więcej na zatwierdzenie przez KNF prospektu emisyjnego. Trudno jednoznacznie stwierdzić, kiedy do tego może dojść. Wydaje się, że może to jednak być jeszcze w pierwszym półroczu tego roku. – mówi Kamil Gemra.

Prace nad prospektem wciąż trwają. Niedawno prezes Echo Investment podczas spotkania on-line z użytkownikami StockWatch.pl przyznał, że emisja pierwszej transzy może ruszyć za około 3 miesiące.>> Zobacz przebieg przebieg całego spotkania on-line z Piotrem Gromniakiem, prezesem zarządu Grupy Echo Investment SA.

W tym tygodniu rusza seria wykupów obligacji. Do końca miesiąca emitenci powinni wykupić papiery dłużne za ponad 96 mln zł. Największe pod względem wartości nominalnej serie mają Gant Development (20,80 mln zł) Organika (35 mln zł) oraz MCI Management (35,35 mln zł). Wrocławski deweloper pozostaje w upadłości układowej. Biorąc pod uwagę trudną sytuację finansową, dotychczasowe zaległości w spłacie zobowiązań obligacyjnych oraz prace nad porozumieniem z wierzycielami, terminowy wykup papierów ma nikłe szanse.

>> Odwiedź najpopularniejsze w Polsce forum dedykowane rynkowi Catalyst. >> Zajrzyj na forum obligacji w portalu StockWatch.pl

W ubiegłym tygodniu sporo się działo wokół spółek związanych z rynkiem Catalyst. Poniżej przegląd ważnych informacji w telegraficznym skrócie.

• Gant Development – prace nad listą wierzytelności wciąż trwają. Do 2 kwietnia powinna pojawić się ostateczna propozycja układowa. Co ciekawe, z informacji do których dotarł StockWatch.pl wynika, że jedyna gotówka, jaką posiada Gant, to niewiele ponad 620 tys. zł, znajdujące się na niedawno odblokowanych kontach.
• PCC Autochem Sp. z o.o. – spółka z grupy PCC Rokita przeprowadziła na podstawie memorandum informacyjnego emisję obligacji. Łącznie zapisy na 30 tys. papierów złożyło 46 osób. Zarząd KDPW przyjął do depozytu papierów wartościowych 30 tys. obligacji serii A o wartości nominalnej 100 zł każda oraz oznaczył je kodem PLPCCTH00011. Zarejestrowanie papierów nastąpi w terminie trzech dni od dnia otrzymania przez KDPW dokumentów potwierdzających wprowadzenie obligacji do alternatywnego systemu obrotu. Będzie to piąta spółka z grupy kapitałowej PCC SE obecna na warszawskim rynku kapitałowym. Autochem specjalizuje się w wysokotonażowych przewozach materiałów niebezpiecznych, a w szczególności przewozach płynnej chemii. W drugiej połowie grudnia 2013 r. na Catalyst zadebiutowały obligacje innej spółki z grupy – PCC Consumer Products Kosmet.
• Zortrax – zapisy na trzyletnie papiery dłużne z 9-proc. kuponem potrwają do 27 marca. W ubiegłym tygodniu do konsorcjum oferującego obligacje serii A2 przystąpiły dwa nowe domy maklerskie: Millenium DM oraz DM IDM.>> Zobacz także: Emisja obligacji tematem czatu z prezesem Zortrax Sp. z o.o.
• Digate – z funkcji członka rady nadzorczej spółki zrezygnowała Irena Falińska-Kossakowska oraz Bartosz Myszkowski. Jako powód rezygnacji wskazano względy osobiste. Z kolei 26 marca przypada ostatni dzień notowań obligacji serii A. Należy pamiętać, że zarząd spółki już podczas wcześniejszych spotkań z inwestorami otwarcie przyznał, że nie widzi szans na terminową spłatę obligacji. Na koniec ubiegłego tygodnia papiery DGT0414 były wyceniane na 40 proc. w. nom.
• Cash Flow – rośnie liczba wierzycieli domagających się upadłości spółki. Po uwzględnieniu dwóch nowych z poprzedniego tygodnia, obecnie w sądzie leżą już cztery wnioski. Katowicki sąd zdecydował, iż wnioski zostaną rozpatrzone wspólnie na posiedzeniu wyznaczonym na 7 kwietnia 2014 roku.
• Redan – zarząd przy okazji publikacji raportu rocznego poinformował, że nastąpiło złamanie wskaźników finansowych określonych w warunkach emisji obligacji serii C. Na dzień sporządzenia niniejszego raportu w obrocie pozostało 49 tych papierów o wartości nominalnej 1.000 zł każda. Niedotrzymanie ustalonych poziomów wskaźników finansowych stanowi przypadek naruszenia uprawniający obligatariuszy do wystąpienia z żądaniem wcześniejszego wykupu obligacji. Pierwotnie wykup papierów dłużnych serii C planowany jest na 23 sierpnia tego roku.
• Erbud – zarząd budowlanej spółki podjął uchwałę o emisji do 5.200 obligacji na okaziciela, zdematerializowanych, niezabezpieczonych o łącznej wartości nominalnej nie wyższej niż 52 mln zł. Cena emisyjna wyniesie 9.587 zł. Spółka zamierza ubiegać się o wprowadzenie obligacji do obrotu na rynku instrumentów dłużnych.>> Szczegóły emisji znajdziesz w komunikacie.
• Z.P.C. Mieszko – spółka poinformowała, że KDPW zarejestrował 123.417 obligacji serii B zamiennych na akcje. Papiery zostały oznaczone kodem PLMSZKO00093.
• Polfa – 21 marca spółka złożyła wniosek o wprowadzenie obrotu na rynku Catalyst 6.000 szt. obligacji serii C.
• Casus Finanse – z dniem 21 marca Artur Listwan złożył rezygnację z pełnienia funkcji wiceprezesa zarządu Casus Finanse SA. Odchodzący wiceprezes nie podał powodów rezygnacji.
• Murapol – spółka 20 marca przeprowadziła za pośrednictwem KDPW przedterminowy wykup wszystkich obligacji serii I, tj. 2.040 obligacji o łącznej wartości nominalnej 2,04 mln zł.
• MZC Organika – spółka uchwaliła prywatną emisję 35.000 obligacji serii E o łącznej wartości nominalnej 35 mln zł. W najbliższy czwartek przypada termin wykupu ORK0314, których wartość nominalna wynosi 35 mln zł.