Spółka należąca do holdingu Kulczyk Investments zamierza przeznaczyć ponad 670 mln zł na skupienie akcji PEP z rynku, oferując 31,50 zł za sztukę. Na zamknięciu piątkowej sesji za jedną akcję płacono 31,48 zł, jednak trzeba zauważyć, iż kurs od końca maja systematycznie rósł, zyskując ponad 40 proc. Na pewno jednym z czynników było doprowadzenie do ugody z Mondi Świecie, które zwiększy skonsolidowany zysk netto o 57 mln zł, a drugim wszechobecne na polskiej giełdzie wykorzystywanie informacji poufnych tj. insider trading. >> Zobacz: PEP i Mondi dogadały się krakowskim targiem.
Na zapisy w wezwaniu będzie prawie miesiąc, będą one przyjmowane od 28 sierpnia do 26 września. Warunkiem powodzenia jest uzyskanie zapisów na 80 proc. akcji i zgoda UOKiKu na transakcję.
– W wyniku wezwania nabywający zamierza uzyskać 100 proc. ogólnej liczby głosów tj. 21.313.967 (dwadzieścia jeden milionów trzysta trzynaście tysięcy dziewięćset sześćdziesiąt siedem) głosów na walnym zgromadzeniu spółki, którym odpowiada 21.313.967 (dwadzieścia jeden milionów trzysta trzynaście tysięcy dziewięćset sześćdziesiąt siedem) akcji spółki. – czytamy w treści wezwania opublikowanej na stronie ING Securities, pośredniczącego w transakcji. >> Pełna treść tutaj.
Fundamenty spółki inwestującej w projekty energii odnawialnej oraz wycena jej akcji jest przedmiotem najnowszego omówienia sprawozdania finansowego PEP, w którym spółka wykazała 60,5 mln zł przychodów ze sprzedaży za pierwsze sześć miesięcy 2012 roku oraz 88 mln zł zysku netto, z czego 12 mln zł przypisano działalności kontynuowanej, w związku ze sprzedażą elektrociepłowni Saturn. Tak istotna zmiana wpływa na przyszłą wartość spółki i generowane przez nią wyniki.
– Jeśli przyjmiemy wariant pesymistyczny: kompletny brak działalności outsourcingowej, podwojenie półrocznej straty na biomasie, oraz stopę zastąpienia gross profit outsourcingu usługi operatorskiej wiatrem jako ostrożne 70 proc. oraz podwoimy półroczną amortyzację, otrzymujemy EBITDA na poziomie 1,93 zł na akcję. Odnosząc to do ceny płaconej za biznes (czyli 16,9 zł) mamy mnożnik 8,8x, czyli ok. 11 proc. zwrotu dla nabywcy. Przypominam, że nie uwzględniliśmy żadnych dochodów z developmentu oraz outsourcingu, biomasa zaś jest tu deficytowym pomysłem. Z drugiej strony trzeba pamiętać, że wedle projektu nowej ustawy o OZE współczynniki wsparcia dla nich będą maleć. – pisze analityk StockWatch.pl, Rafał Styczyński, w omówieniu półrocznego sprawozdania PEP. >> Pełna treść analizy dostępna jest w StockWatch.pl
W kasie spółki na koniec czerwca znajdowała się bardzo duża kwota, a mianowicie 310 mln zł gotówki. Zarząd po ogłoszeniu wezwania zadeklarował, że nie będzie wypłacał zaliczek na dywidendę do końca bieżącego roku. Wezwanie Polenergii ma być sfinalizowane w październiku, o ile się powiedzie.
– Polish Energy Partners SA niniejszym informuje, że w związku z ogłoszonym w dniu 10 sierpnia 2012 wezwaniem do zapisywania się na sprzedaż akcji PEP, zarząd PEP podjął w dniu 10 sierpnia 2012 roku uchwałę w której zobowiązał się, że w okresie do 31 grudnia 2012 roku zarząd nie podejmie żadnych działań dotyczących wypłaty zaliczki na poczet dywidendy. – czytamy w komunikacie spółki. >> Treść tutaj.
Oferowana za PEP cena może wydawać się niska, bo zarówno w maju 2010 r. jak i w październiku 2007 r. kurs akcji wynosił blisko 40 zł, a chwilami nawet przekraczał tę wartość. Powodzenie wezwania zależy od funduszy: w akcjonariacie aż pięć ujawnionych instytucji trzyma łącznie blisko 55 proc. akcji. >> Zobacz skład akcjonariatu.
Możliwe też, że do gry włączy się dużo większy podmiot i będzie przebijał cenę. Jak podał Dziennik Gazeta Prawna, podobno trwają rozmowy z udziałem PGE.
– Inwestorzy krążą wokół Polish Energy Partners od miesięcy, ale w ostatnich tygodniach do gry włączył się gracz najcięższego kalibru. Jak ustaliliśmy, przejęciem PEP zainteresowała się Polska Grupa Energetyczna (PGE). To na polskim rynku energii numer jeden. Z informacji DGP wynika, że doszło już do pierwszych rozmów przedstawicieli obu firm. – czytamy w DGP z 9 sierpnia.
>> Wg danych z najnowszego raportu kwartalnego, PEP notowany jest bardzo blisko średniej rynkowej wg EV/EBITDA i ma dobre wyniki ekonomiczne. >> Pełen obraz fundamentalny po raporcie na stronie analitycznej spółki w StockWatch.pl
