Prognozy na II kwartał 2016 roku dla rynków akcji i surowców

Przecena z początku 2016 roku okazała się dobrym momentem do zakupów na GPW. W sumie w I kwartale indeks WIG zyskał 4,5 proc., a licząc od dołka z 21 stycznia szeroki rynek odbił już o ponad 14 proc. Żwawo za odrabianie strat zabrały się blue chipy – WIG20 w ciągu trzech miesięcy urósł o 6,5 proc. Wynik parkietowych lokomotyw byłby jeszcze lepszy, gdyby nie lokalne czynniki ryzyka ze strony polityków.

Pierwszy kwartał udał się nie tylko na warszawskiej giełdzie. Wiatr w żagle złapały też inne rynki wschodzące. Główny indeks giełdy w Moskwie (RTS) zyskał w tym okresie prawie 15 proc., a turecki XU100 ponad 13 proc. Najmocniej podrożały akcje na giełdzie w Brazylii – indeks Bovespa urósł aż o 17 proc. Źródłem ponadprzeciętnej siły rynków wschodzących jest tegoroczne odbicie cen surowców, z ropą naftową na czele. Baryłka WTI w skali ostatnich dwóch miesięcy podrożała o blisko 1/4.

– Giełdy zaliczyły silną końcówkę I kwartału i mocny marzec. W dużej mierze był to efekt wzrostu cen ropy, co pociągnęło w górę inne surowce i pomogło w odbiciu akcji na rynkach wschodzących. Na początku II kwartału oczekiwałbym umocnienia dolara i w konsekwencji spadku cen surowców, a tym samy lekkiej korekty na rynkach emerging markets. W drugiej części kwartału kluczowy dla zachowania się rynku będzie sezon wyników kwartalnych. Dobrze powinny sobie radzić małe i średnie spółki. Zwróciłbym uwagę na eksporterów, korzystających ze słabszego złotego. Koniunktura powinna sprzyjać także spółkom nakierowanym na konsumpcję krajową. Jeśli chodzi o duże spółki, to nadal czynnikiem ryzyka są decyzje polityczne. Chodzi głównie o ostateczny kształt ustawy frankowej, sposób opodatkowania marketów czy udział spółek energetycznych w ratowaniu państwowych kopalni. – ocenia Mateusz Namysł, analityk Raiffeisen Brokers.

>> W serwisie z dnia na dzień przybywa szczegółowych omówień raportów za IV kwartał 2015 r.>> Aktualną listę analiz przygotowanych przez analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj

W ocenie Wojciecha Białka z CDM Pekao, wiosennym celem dla indeksu WIG powinien być szczyt z września i października zeszłego roku, czyli przedział 51-52 tys. pkt. Niemniej na początku kwietnia obstawia on cofnięcie indeksu do poziomów z końca ubiegłego roku. Później możliwy byłby powrót do wzrostów z kulminacją w maju i osiągnięciem celu.

– Zwyżki powinny się utrzymać dopóki nie pojawią się sygnały, że FED będzie zmuszony do wznowienia podwyżek stóp procentowych. Głównym zagrożeniem jest inflacja bazowa w USA z wyłączeniem cen żywności i energii, która osiągnęła najwyższy poziom od 2008 r. Dalszy wzrost inflacji spowoduje, że FED nie będzie mógł tego bagatelizować. Warto jeszcze pamiętać, że Wall Street w tym roku zaliczyła najsłabsze otwarcie w historii. Historia pokazuje, że po słabszych pierwszych tygodniach nowego roku, później przychodzi odbicie, a następnie w drugiej połowie roku mamy nawrót słabości. Nie wykluczałbym podobnego scenariusza w tym roku. – ocenia Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao.

>> W serwisie są już wprowadzone najnowsze dane finansowe spółek z GPW za ostatni kwartał. To dobra okazja do rozpoczęcia poszukiwań >> Wykorzystaj skaner fundamentalny, który ułatwia poszukiwania najdorodniejszych spółek

Wyjątkowym czynnikiem ryzyka dla koniunktury w II kwartale będzie wynik referendum w sprawie członkostwa Wielkiej Brytanii w UE. Głosowanie odbędzie się 23 czerwca. Na razie sondaże pokazują, że różnica w liczbie zwolenników i przeciwników jest niewielka. Niemniej opuszczenie Unii przez Brytyjczyków byłoby kosztowne dla pozostałych członków wspólnoty. Brexit dla samej Wielkiej Brytanii mógłby oznaczać spadek PKB. Dlatego w razie negatywnego rozstrzygnięcia referendum może dojść do krótkotrwałego trzęsienia ziemi na rynku akcji oraz na towarach.

– Ropa powinna nadal się odbudowywać, a ceny zmierzać w kierunku średniorocznych prognoz w przedziale 55-60 USD/baryłkę. Istotne dla zachowania ropy i innych surowców będą wyniki unijnego referendum w Wielkiej Brytanii. Wynik trudny jest to przewidzenia, gdyż inna grupa ludzi może brać udział w sondażach przedwyborczych, a inna może pójść na wybory. Im bliżej będzie referendum, to cena złota może zyskiwać. Słaby dolar oraz kolejne impulsy stymulujące gospodarkę chińską powinny sprzyjać notowaniom miedzi. W II kwartale kurs tego metalu powinien przekroczyć poziom 5.000 USD/t. – prognozuje Wojciech Kowalski, analityk Domu Maklerskiego EFIX.

>> Handlujesz na instrumentach surowcowych? Śledź raporty i opinie analityków z tego rynku, które na bieżąco zbieramy w jednym miejscu

Dodatkowo II kwartał może być pełen napięć na rynku rolno-spożywczym za sprawą Brazylii, która jest jednym z głównych producentów żywności. Napięta sytuacja polityczna może rzutować na ceny kawy, cukru, cytrusów oraz soi, których ogromne plantacje zlokalizowane są na terytorium Brazylii.

– W ocenie politologów specjalizujących się w tym regionie świata, procedura skutecznego impeachmentu wobec urzędującej prezydent Brazylii ma nastąpić najpóźniej na przełomie kwietnia i maja. Wcześniej, bo w ciągu tygodnia czy dwóch, aresztowany ma być na podstawie zarzutów o korupcję ex-prezydent Lula. Nie brakuje opinii, że kraj może się wtedy znaleźć w ogniu krwawych zamieszek do stłumienia, których użyte byłoby wówczas wojsko. W tym kontekście pojawia się pytanie jak przełożyłoby się to na sektor rolno–przemysłowy. Brazylia to przecież nie tylko kawa, lecz także cukier, cytrusy czy soja, których mniej więcej po 1/3 tego co na całym świecie rośnie właśnie w tym kraju. – tłumaczy Wojciech Kowalski.

Należy też pamiętać, że około 85 proc. produkcji rolnej Brazylii realizowane jest przez zaledwie około 8 proc. gospodarstw rolnych. Co istotne, dotychczas uzyskiwały one finansowanie nie przez rodzimy sektor bankowy, ale ten z Nowego Jorku, Londynu, Dubaju czy Frankfurtu. Wybuch masowych protestów i zamieszek w Brazylii oznaczałby trudniejszy dostęp do finansowania.