(fot.www.gpw.pl)
Istotnym wydarzeniem bieżącego tygodnia jest posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP), które rozpocznie się we wtorek. Decyzję odnośnie stóp procentowych poznamy w środę, zapewne w ok. godziny 13:45. Rynek spodziewa się kolejnego cięcia stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Wówczas główna stopa procentowa zmaleje do 4 proc.
Wcześniej Rada z powodu słabych odczytów makroekonomicznych oraz słabnącej presji inflacyjnej obniżyła stopy procentowe w listopadzie i grudniu. Według ekspertów, kolejne cięcia to tylko kwestia czasu. >> Jeszcze na początku grudnia zwracaliśmy uwagę, że obniżki stóp procentowych będą sprzyjać dalszym wzrostom.
– Obecnie Rada Polityki Pieniężnej prowadzi cykl obniżek stóp procentowych. Kolejne cięcie na styczniowym posiedzeniu jest nieuniknione. Sądzę, że decyzja o głębszej obniżce niż 25 punktów bazowych jest mało prawdopodobna. Istotne będą wypowiedzi po decyzji dotyczące dalszych ruchów Rady. Moja prognoza dla stopy referencyjnej na koniec II kwartału to 3,5 proc. – mówi Kamil Gemra, menedżer ds. rozwoju StockWatch.pl.
Początek roku przyniósł spore zamieszanie wśród obligatariuszy spółki ZM Henryk Kania. Na pierwszej styczniowej sesji zarząd Giełdy zdecydował o zawieszeniu obrotu obligacjami tego przedsiębiorstwa. Dopiero komentarz Łukasza Lewczuka – dyrektora marketingu ZM Henryk Kania dla StockWatch.pl wyjaśnił sytuację. Okazało się, że zawieszenie notowań papierów dłużnych wynikało ze zmiany nazwy papierów. Obligacje ZM Henryk Kania od 3 stycznia są notowane pod zmienionymi nazwami. HKA0913 zmienia nazwę na KAN01913, HKA1113 na KAN1113 oraz HKA1214 będzie notowana pod nazwą KAN1214.
– Sprawa zmiany nazwy obligacji pokazuje problem w polityce informacyjnej Giełdy. Przy zawieszaniu obrotu obligacjami w komunikacie powinien pojawiać się powód takiej decyzji. W przeciwnym razie inwestorzy są zdezorientowani. – zwrócił uwagę Kamil Gemra.
>> Na rynku Catalyst notowane są obecnie trzy serie obligacji. >> Zobacz analizę wypłacalności spółki ZM Henryk Kania SA.
Wydarzeniem numer jeden z pierwszych dni nowego roku na rynku długu były doniesienia z Miraculum. Spółka niedawno odwołała prognozy finansowe, a teraz sygnalizuje poważne problemy z wykupem papierów dłużnych. Sprawa nie dotyczy serii notowanej na Catalyst, ale obawy o kondycję finansową odbiły się na wycenie serii obecnej na rynku długu. W zeszły piątek pojawił się kolejny komunikat dotyczący kwestii obligacji serii DDD, w którym spółka sprostowała, że nie pozostaje w opóźnieniu co do wykupu papierów, ponieważ właściwy termin do złożenia oferty rolowania upływa dopiero 31 stycznia 2013 r. Dodatkowo Miraculum twierdzi, że część należnej kwoty uległa potrąceniu na mocy porozumienia inwestycyjnego z czerwca 2012 roku, dotyczącego sprzedaży spółki Multicolor sp. z o. o.
>> O szczegółach sprawy pisaliśmy tutaj. >> Miraculum ma problem ze spłatą jednej z serii obligacji.
Zdaniem Kamila Gemry, sygnały o problemach z wykupem mogą stać się okazją do spekulacji. Podobną sytuację inwestorzy obserwowali ostatnio na papierach Redanu, który ostatecznie zapewnił, że wykupi obligacje.
– Obligacje Miraculum na piątkowej sesji były handlowane chwilami po kursie 75 proc. wartości nominału. Ostatecznie zamknięcie wypadło na 86 proc. nominału, co oznacza spadek kursu o blisko 3 proc. Rynek ewidentnie dyskontuje problemy z ich wykupem, który ma nadejść w maju bieżącego roku. Jednak inwestorzy nie mogą mieć do nikogo pretensji, ponieważ obligacje spółki charakteryzują się jedną z najwyższych marż na rynku, co wskazuje na wysokie ryzyko tych papierów. – podsumował Kamil Gemra.
W nadchodzącym tygodniu inwestorzy z pewnością nadal będą śledzić rozwój wydarzeń w Miraculum. 7 stycznia rozpoczęły się notowania dwóch serii obligacji spółki e-Kancelaria Grupa Prawno-Finansowa SA. Na Catalyst trafiło 1.000 obligacji serii K1 i 1.682 obligacje serii K3 o wartości nominalnej i cenie emisyjnej wynoszącej 1 tys. zł. Oprocentowanie papierów opiera się na zmiennej stopie procentowej.
– W tej chwili na rynku Catalyst notowanych jest pięć serii obligacji spółki. Notowania wszystkich utrzymują się powyżej ceny emisyjnej. Spółka podejmuje także działania mające na celu wprowadzenie na Catalyst kolejnych wyemitowanych serii obligacji. – mówi Mariusz Pawłowski, prezes spółki.
>> Tylko w StockWatch.pl szybko i bez problemu sprawdzisz rentowność netto poszczególnych obligacji. >> Skorzystaj z jedynego w Polsce kalkulatora rentowności netto obligacji notowanych na Catalyst.
Oprócz tego 11 stycznia dojdzie do wykupu papierów dłużnych spółki windykacyjnej Fast Finance o wartości nominalnej 11,27 mln zł.
