Skarbiec TFI: Polska giełda nadal silna. Spółki konsumenckie mogą przyciągać kapitał
Polski rynek akcji kontynuuje pozytywny trend, a lipiec był ósmym z rzędu miesiącem zakończonym wzrostami – wskazuje Krzysztof Cesarz, zarządzający w Skarbiec TFI. W minionym miesiącu indeks WIG20 zyskał 4,3 proc., podczas gdy sWIG80 wzrósł o 2 proc., a mWIG40 o 1,6 proc.
– Pierwszy miesiąc wakacji przyniósł spore rozczarowanie spędzającym wakacje w Polsce głównie ze względu na nieprzewidywalną deszczową aurę. Natomiast na GPW lipiec był kolejnym udanym miesiącem dla posiadaczy polskich akcji, którzy po raz ósmy z rzędu mogli cieszyć się dodatnimi stopami zwrotu – napisał Cesarz w komentarzu.
W ocenie zarządzającego, trwająca od kilku miesięcy rotacja kapitału w stronę Europy i rynków wschodzących sprzyja postrzeganiu warszawskiej giełdy jako atrakcyjnej przez inwestorów zagranicznych.
– Polska giełda jest wyraźnym beneficjentem trwającej od kilku miesięcy rotacji kapitału w stronę Europy oraz rynków wschodzących. Powtórzymy więc to, co pisaliśmy już miesiąc temu. W naszej ocenie, po tak dobrym okresie, realizacja zysków byłaby naturalnym zjawiskiem, a potencjalne spadki na rynku traktowalibyśmy jako korektę – napisał Cesarz.
W komentarzu odniesiono się także do wpływu globalnych wydarzeń na rynki finansowe. Od kwietnia trwają negocjacje handlowe USA z partnerami międzynarodowymi, które zmniejszyły niepewność związaną z relacjami handlowymi. Cesarz zwrócił uwagę na porozumienia USA z Japonią i UE, które przyniosły istotne inwestycje i zmiany w taryfach celnych.
– Od tego momentu byliśmy świadkami negocjacji handlowych, które często przyjmowały formę straszenia wysokimi cłami (…). Nasze pierwsze wrażenie jest takie, że porozumienie jest korzystniejsze dla USA niż dla UE. Dla inwestorów giełdowych istotny jest jednak fakt, że ograniczona zostaje niepewność, z jaką związany był proces negocjacji – czytamy dalej.
W Polsce 23 lipca doszło do rekonstrukcji rządu Donalda Tuska. Utworzono dwa superresorty: finansów i gospodarki oraz energii, które – zdaniem Skarbca TFI – będą miały kluczowe znaczenie dla kondycji polskiej gospodarki i giełdy, zwłaszcza w odniesieniu do spółek z udziałem Skarbu Państwa.
– Decyzje podejmowane w tych ministerstwach będą kluczowe dla polskiej gospodarki jak i dla zachowania polskiego rynku akcji. Szczególnie dla spółek z dominującym udziałem Skarbu Państwa w akcjonariacie – podkreślił zarządzający.
Zarządzający pozytywnie ocenił nadchodzący sezon wyników kwartalnych. Wskazał, że analitycy spodziewają się poprawy rezultatów w ujęciu rok do roku w niemal wszystkich sektorach. Szczególną uwagę zwrócił na sektor finansowy, który cieszy się zainteresowaniem inwestorów zagranicznych.
– Wyniki zaprezentowane przez Santander Bank Polska czy Bank Millennium wskazują na utrzymywanie się dobrej koniunktury, pomimo rozpoczętego cyklu obniżek stóp procentowych przez RPP. Jak mówi stare powiedzenie giełdowe: ‚nie ma hossy bez banków’, więc oby sprzyjające otoczenie gospodarcze trwało jak najdłużej – napisał Cesarz.
W komentarzu wspomniano również o ujawnionym przez PGE odpisie wartości aktywów, sięgającym łącznie 9,1 mld zł, głównie w segmencie energetyki konwencjonalnej oraz odnawialnej, wraz z korektą na podatek odroczony.
Na koniec Cesarz wyraził przekonanie, że średnio- i długoterminowe perspektywy dla polskiego rynku pozostają pozytywne, a inwestorzy mogą skierować uwagę w stronę firm korzystających na poprawie sytuacji konsumenckiej.
– W średnio- i długoterminowej perspektywie pozostajemy optymistyczni co do relatywnej siły polskiego rynku akcji. Uważamy natomiast, że zainteresowanie inwestorów w większym stopniu zacznie kierować się w stronę emitentów, którzy będą korzystać z niższych stóp procentowych oraz rosnącej siły nabywczej konsumentów – zakończył zarządzający Skarbiec TFI.
