Trump Media i Reddit na giełdzie: początek nowej ery IPO?
Rynek debiutów cechuje się znaczną cyklicznością. Historia wielokrotnie udowadniała, że wzrost wycen indeksów giełdowych często pociąga za sobą falę nowych debiutów. To zjawisko znalazło szczególne potwierdzenie w 2021 r., kiedy to na głównych indeksach obserwowaliśmy historyczne szczyty. W przeciwieństwie, rok 2023 przyniósł najmniejszą liczbę debiutów giełdowych na amerykańskiej giełdzie od 2016 r. Wygląda na to, że bieżący rok ma szansę przełamać tę niekorzystną tendencję, zwłaszcza że większość głównych indeksów ustanowiła nowe rekordy.
Inwestowanie w debiuty giełdowe często jest równie obiecujące, co ryzykowne. Decyzja o zaangażowaniu kapitału w określony debiut giełdowy zawsze zależy od indywidualnej oceny debiutu. Poza możliwością uczestnictwa w rozwoju często innowacyjnych i dynamicznie rozwijających się firm, inwestorzy powinni być świadomi ryzyk związanych z takimi przedsięwzięciami. Debiuty giełdowe wiążą się z istotnym ryzykiem, które wynika z wysokiej zmienności cen, braku długiej historii działalności jako spółka publiczna oraz możliwości przeszacowania wartości firmy w momencie pierwszej oferty publicznej. Firmy te często wkraczają na rynek z ambitnymi planami, ale bez ustabilizowanej pozycji rynkowej czy przewidywalnych zysków może to utrudniać dokładną ocenę ich wartości. Co więcej, ograniczona dostępność informacji i potencjalne trudności w interpretacji dostępnych danych mogą zwiększyć ryzyko inwestycyjne.
Analizując ogólny trend inwestycji w dniu debiutów giełdowych, zauważa się, że mediana zwrotów z akcji w dniu debiutu od 1980 r. wynosi 7 proc. Jednak rok 2023, który charakteryzował się najniższą liczbą debiutów w ostatnich latach, przyniósł również jedne z gorszych wyników w historii. Jeśli przyjrzymy się, jaki odsetek debiutów giełdowych zakończył się pozytywną stopą zwrotu, to wieloletnia średnia prezentuje się bardzo optymistycznie i wynosi 70,6 proc. Ponownie pod tym względem to rok 2023 okazał się jednym z gorszych w historii.
Czy jednak opłacało się historycznie zatrzymywać akcje dłużej niż jeden dzień po debiucie? Okazuje się, że średnio firmy osiągały pozytywną stopę zwrotu w ciągu pierwszego roku notowań, która wynosiła 6 proc. Niestety, nie jest to stopa zwrotu wyższa od średniorocznej stopy zwrotu głównego indeksu S&P 500, która w analizowanym okresie wynosiła 10 proc. Ponadto warto zauważyć, że w okresach gorszej koniunktury gospodarczej debiuty często osiągały wyniki gorsze niż rynek.
Autor: Grzegorz Dróżdż, analityk Conotoxia Ltd.
