Z miesiąca na miesiąc rośnie liczba incydentów na Catalyst. (Fot. stockwatch.pl)
Sierpniowa statystyka incydentów na Catalyst nie nastraja pozytywnie. Łącznie problem nieterminowej wypłaty kuponu lub wykupu obligacji dotyczył aż sześciu emitentów. Czarną listę otworzył Rodan Systems, który nie wykupił obligacji. Potknięcie zaliczyła spółka Henryk Kania, która o jeden dzień spóźniła się z wypłatą odsetek. W połowie miesiąca okazało się, że MEW SA wystąpiła z wnioskiem o upadłość likwidacyjną, a kilka dni później Gant zakomunikował, że nie wykupi kolejnej serii papierów. W drugiej części miesiąca jednodniową obsuwę z wypłatą kuponu zaliczyła spółka e-Kancelaria. Ostatni tydzień nie był wyjątkiem, a do listy negatywnych bohaterów dopisało się kolejnych dwóch emitentów.
Pierwszym była spółka GPF Causa, która nie przekazała środków na wypłatę odsetek od obligacji notowanych pod symbolem GPF0214. Spółka specjalizująca się w doradztwie prawnym tłumaczyła incydent przejściowymi trudnościami.
Nerwowo pod koniec tygodnia zrobiło się wśród obligatariuszy Milmex Systemy Komputerowe. W piątek spółka miała wykupić obligacje notowane pod symbolem MLX0813 o wartości nominalnej 7,53 mln zł plus odsetki za ostatni okres. W dniu wykupu zarząd Milmeksu podał, iż z powodu późniejszego niż zakładano wpływu środków z dotacji unijnych, spodziewa się opóźnienia w wykupie obligacji. Spółka w komunikacie zwróciła się do posiadaczy papierów serii sierpniowej z prośbą o kontakt. Brak wykupu okazał się niemałym zaskoczeniem, tym bardziej że w lipcu Milmex pozyskał ponad 8 mln zł z dwóch emisji obligacji.
Informacja nie pozostała bez wpływu na pozostałe dwie serie Milmeksu obecne na Catalyst. Papiery z serii MLX0414 potaniały w piątek o 0,6 proc. do 99,90 proc. nominału, a MLX0714 o 0,54 proc. do 100,45 proc. nominału.>> O szczegółach informowaliśmy tutaj.
– Niestety, wraz z wysypem planowanych wykupów musiały zdarzyć się wpadki. W wypadku GPF Causa trudno być zaskoczonym brakiem wypłaty kuponu. Spółka od dłuższego czasu jest w trudnej sytuacji finansowej, co widać po raportowanych stanach gotówki w bilansie. Natomiast Milmex zaskoczył negatywnie. Spółka informowała, że podczas wakacji pozyskała finansowanie z kolejnych emisji obligacji i wydawało się, że nie będzie problemów z wykupem. Miejmy nadzieję, że spółka wywiąże się ze stawianych obietnic. – mówi Kamil Gemra, menedżer ds. rozwoju StockWatch.pl.
>> Rentowność poszczególnych papierów dłużnych Milmex Systemy Komputerowe możesz bardzo szybko i łatwo sprawdzić w serwisie. >> Skorzystaj z jedynego w Polsce kalkulatora rentowności netto obligacji notowanych na Catalyst.
Powody do zadowolenia mają obligatariusze PCC Rokita. Chemiczna spółka pochwaliła się wynikami. Według raportu, przychody grupy wzrosły w ujęciu r/r o 16 proc. do 591,5 mln zł. Jeszcze wyższe dynamiki zanotowały rezultaty na poziomie EBIT i netto. Zysk operacyjny podskoczył o 35 proc. do 46,3 mln zł. Natomiast wynik netto po oczyszczeniu rezultatu I półrocza 2012 r. ze zdarzenia jednorazowego (sprzedaż spółki PCC Exol) wzrósł o 53 proc r/r do 38,3 mln zł. Dodatkowo wiceprezes spółki przyznał, że kolejny Program Emisji Obligacji może wystartować jeszcze w tym roku.
– Złożenie prospektu emisyjnego w KNF przez PCC Rokita to niewątpliwie dobra informacja. Spółka jest pozytywnie postrzegana wśród inwestorów, którzy doceniają jej starania w zakresie polityki informacyjnej z obligatariuszami indywidualnymi. Wydaje się, że kolejne emisje tej firmy powinny bez problemów znajdować nabywców wśród inwestorów, choć oczywiście wszystko będzie zależało od oferowanego oprocentowania. Niemniej jednak warto śledzić doniesienia z PCC Rokita dotyczące ewentualnych nowych emisji. – mówi Kamil Gemra.
>> Obligacje emitowane przez PCC Rokita cieszą się sporym zainteresowaniem wśród inwestorów. Spółka posiada cztery serie obecne na Catalyst. >> Rentowności poszczególnych serii sprawdzisz za pomocą kalkulatora dostępnego w StockWatch.pl
W kontekście najnowszych wyników finansowych warto zwrócić uwagę na raport spółki Cash Flow. W sprawozdaniu finansowym za I półrocze zarząd przyznał, że zagrożeniem dla spółki jest utrata zdolności do regulowania wymagalnych zobowiązań, głównie z tytułu wyemitowanych obligacji. Cash Flow ma problem z terminowym wykupem kilku serii papierów dłużnych, które nie są obecne na Catalyst. Na zagrożenie kontynuacji działalności uwagę zwrócił biegły.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
– Nie zgłaszając zastrzeżeń do śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego, zwracamy uwagę na ryzyko zagrożenie kontynuacji działalności spółki, o istnieniu którego zarząd poinformował w informacji dodatkowej do śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego. Naszym zdaniem ryzyko to wynika z możliwości utraty przez spółkę płynności finansowej w związku z niezrealizowanym wykupem wyemitowanych przez spółkę obligacji serii B, C, D, E, F i G o łącznej wartości nominalnej 19,415 mln zł, których terminy wykupu przypadały odpowiednio na 29 października 2012 r., 20 grudnia 2012 r., 18 lutego 2013 r., 26 kwietnia 2013 r., 28 czerwca 2013 r. i 26 lipca 2013 r. – czytamy w opinii biegłego.
Spółka posiada na Catalyst jedną serię papierów dłużnych oznaczoną symbolem CFL0414. Wartość nominalna emisji jest stosunkowo nieduża i wynosi 0,52 mln zł. Termin wykupu przypada 26 kwietnia 2014 r. W piątek notowania papierów spadły o 1,1 proc. do 99 proc. nominału. Warto zaznaczyć, że rating Altmana nadawany spółce w serwisie StockWatch.pl jest na poziomie B- (strefa zagrożona).
>> Sprawdź wszystkie najważniejsze parametry obligacji Cash Flow oraz daty wypłaty odsetek. >> Zobacz kalkulator rentowności dla obligacji serii I (CFL0414).
Początek września zapowiada się nieco spokojniej. W najbliższych dniach przypadają dwa wykupy. Pierwszą transakcję przeprowadzi Platinium Properties Group. Spółka planowo w poniedziałek wykupuje papiery z serii C notowane pod symbolem PPG0913 o wartości nominalnej 6 mln zł. Kolejna transakcja przypada na piątek. Swoje papiery planowo wykupuje Kruk. Windykacyjna spółka jest doskonale znana inwestorom – na rynku Catalyst jest notowanych kilkanaście serii papierów. Przedmiotem wykupu tym razem będą papiery z serii K2 oznaczone symbolem KRU0913. Wartość nominalna obligacji to 25 mln zł.
